סקירה יומית 04.06.2026זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 04.06.26
ממש בתחילת דרכי עת מזל של מתחילים דפק על דלתי, והייתי בטוח שפיצחתי את השיטה וזהו אני יודע לסחור יותר טוב מכולם, מיד קיבלתי שיעור שעלה לי הרבה, הרבה מאוד.
החזקתי בעסקה שנראתה מושלמת, הכל ירוק, הייתי באופוריה מוחלטת של כל יכול. ואז, בתוך שעתיים, השוק לקח לי לא רק את כל הרווח, וגם חתך לי חצי מהכספים שבקושי היו לי בסטירה מצלצלת של ״הלו זהר תעורר״.
בנוסף עשיתי טעות פסיכולוגית קריטית, כזו שרוב הסוחרים עושים כשהם מסנוורים מהצלחה. אתמול, כשראיתי את 'שבע הגדולות יורדות, נזכרתי בטעות. תכף אחשוף בפניך מה הייתה הטעות, נבין את היום ואז נבין את הטעות.
🐘 ההנגאובר שאחרי האופוריה
שלשום הסתכלנו על שוק שעומד במקום, בזמן שמתחת לפני השטח הייתה פעילות רבה וסותרת שהחזיקה את המדד ללא שינוי.
גוגל התממשה בזכות גיוס ענק, חברות אחרות משכו למעלה, והכל נראה לכאורה כמו עוד יום שגרתי ומשעמם ושקט. זוכרים היטב מה אמרתי לכם על המתיחות הזאת של קניות היתר, ושאלתי מה יקרה ברגע שהגדולות, שעולות, יחליטו שהגיע הזמן להתממש.
הנה זה הגיע, יום המסחר של אתמול, שפך על סוחרים רבים דלי של מי קרח. הנגאובר קלאסי שאחרי האופוריה מקהת החושים של רצף עליות. סוחרים התחילו להרגיש, בטעות כמובן, שהם הפכו לבלתי מנוצחים.
האגו שלנו, במיוחד במסחר, מתנפח מהר מאוד, עד שמפנים את ערך הענווה והצניעות.
אתה יושב מול המסך, רואה הכל נצבע בירוק בוהק, ומתחיל לחשוב שפיצחת את סוד העושר של החיים. אבל השוק, תמיד עסוק במניפולציה שתגרום לך לשלם בקצה, במקרה שלנו מניפולציית ההרגל.
הדאו צלל ב-620 נקודות כואבות, הנאסד"ק השיל 239 נקודות מהשיא, מדד הראסל חטף ירידה קשוחה של 1.3%.
השינוי מהשיא אתמול אינו מקרי, אלא תוצאה ישירה של לחץ מכירות שהצטבר והמתין לטריגר הנכון.
"שבע המופלאות" הרגישו פתאום כמו מקלחת רותחת ומפנקת של הבוקר, הנקטעת בשנייה אחת מקפיאה כי מישהו אחר בבית מבלי לומר, פתח פתאום את הברז במטבח והחל לצרוך לך את המים החמים.
אנבידיה, המלכה של התקופה האחרונה, חטפה את הזרם הקפוא עם צלילה של כמעט ארבעה אחוזים ביום אחד. מיקרוסופט ואמזון הצטרפו מיד לקיפאון הזה, והוכיחו כשהכסף החכם מחליט לסגור ולמשוך כסף, הוא לא שואל אותך אם סיימת לחפוף.
🐘 כשהמציאות בועטת בדלת של הבינה המלאכותית
ובזמן שכולם הסתכלו למעלה על חברות הענן ועל בינה מלאכותית, מציאות העולם הממשי חזר לבעוט את כולם הצידה. מחירי הנפט טסו מעל 96 דולר לחבית ברקע המתיחות וההסלמה המדממת בין ארה"ב לאיראן.
שוב סקטור האנרגיה תפס את ההובלה, פתאום כולם נזכרו שאי אפשר באמת להריץ שרתים של טכנולוגיה עילית על הבטחות וירטואליות אלה שדרוש אנרגיה והיא יקרה.
זה לא חדש שהכסף החכם, מריח סכנה לפני שהיא מגיעה לחדשות, פשוט אורז מזוודות באמצע בלי להודיע. הוא עובר בשקט למקום אחר, בטוח יותר. כך נוצרו אתמול זרם ביקושים לסקטורים של מוצרי צריכה ובריאות.
🐘 המאקרו היה טוב אבל
נתוני מאקרו טובים אמורים להרגיע מנפילה? זהו שלא, הם נתנו לנו את הסטירה המצלצלת השנייה והעירו רבים מחלימה. קיבלנו נתוני תעסוקה של ADP ומדד מנהלי רכש (ISM) שהראו חד משמעית שהכלכלה חזקה ואפילו מאיצה את הקצב.
ציפינו שנתוני המאקרו הטובים יגיעו וירגיעו את השוק מפני ירידות. אכן קיבלנו נתוני תעסוקה של ADP ומדד מנהלי רכש (ISM) שהראו חד משמעית שהכלכלה חזקה ואפילו מאיצה את הקצב.
הסברתי לך אבל אחזור שוב בשל ההקשר, כי בעת רגילה נתונים טובים הם סיבה לעליות, אבל בעת הנוכחית הן מרחיקות את האפשרות להורדת ריבית.
ההרחקה הזו הביא למחירי אג״ח לשנתיים ולעשר גבוהים ל-4.09% ו-4.49% בהתאמה, אז למה לאנשים לקחת סיכון, כשיש להם כסף בלי סיכון.
🐘 האומץ המזויף
זה הרגע שבו סוחר מתחיל להישבר ולאבד את עצמו. מול העיניים חברות כמו פאלו אלטו ואולטה מדווחות דוחות רבעוניים מדהימים, כאלה שמכים את כל התחזיות האפשריות. ואז, בלי שום היגיון נראה לעין, הוא רואה את המניות האלה שלו מתרסקות על המסך בעודו ממלמל ״שוק של נוכלים״.
הפער, הדיסוננס הקוגניטיבי המכאיב הזה הוא בדיוק הדלק ששורף כספי מסחר של מתחילים שלא מבינים את הקשר. קשה לקבל את העובדה שלפעמים אתה צודק לחלוטין בניתוח של חברה, אבל סובל בגלל תזמון גרוע של השוק.
לכן אחד השיעורים שאתה חייב ללמוד את את מכניקת השוק ואת ההשפעה של השוק ככל על המנייה כפרט.
אד סקוטה, אחד מאגדות המסחר הגדולות, אמר משפט שצרוב לי במוח ומעדן את האומץ המפורז שיש לי מדי פעם. הוא אומר "יש סוחרים ותיקים ויש סוחרים אמיצים, אבל אין סוחרים אמיצים ותיקים."
ב-3 העשורים שלי בשוק המטורף הזה, ראיתי את המשפט הזה נכתב בדם של אלפי סוחרים שניסו להיות אמיצים מדי ברגע הלא נכון.
האומץ הזה, הניסיון הלא מובן להילחם בסרט השערים ביום שבו הכסף החכם מתממש באגרסיביות, הוא מתכון מובטח לסבל, אז אל תהיה אמיץ.
כי אצל סוחר מתחיל להיות אמיץ המשמעות היא לראות שמשהו לא בסדר ובכל לעשות או הבן דוד של האומץ זה לעשות מתוך עיוורון, מה שנקרא להיות אמיץ כדי להיות אמיץ.
עבורי, סוחר וויקוף שמבין את מנגנון השוק לעומקו, הימים האלה הם לא סיבה לפניקה אלא מגרש טוב לסינון הזדמנויות. אנחנו יודעים לקרוא את טביעות הרגל הנסתרות של הפילים ולפעול רק אם הסינון מוליד הזדמנות.
כך לדוגמא בסקטור הפיננסים אתמול, שירד בכמעט אחוז ושליש מתחת לרדאר. בעת שכולם מסתכלים בדאגה על פאניקת השבבים, בחדרי הסודיים התחילו לדבר שוב על הבעיות המבעבעות של האשראי הפרטי. ברגע שלא נראה פתרון, מנהלי הנכסים חטפו מימושים, והשוק שלח לנו עוד איתות אזהרה.
🐘 ללכת עם השוק במקום לריב עמו
תחשבו על זה רגע דרך העיניים של המציאות הישראלית היומיומית שלנו, כדי להבין באמת את הפסיכולוגיה של המסחר.
דמיינו את התור בסופרמרקט ביום חמישי בערב, רגע לפני סגירה כשהלחץ בשיאו. כולם סביבכם לחוצים, עגלות מתנגשות זו בזו, אנשים מאבדים סבלנות וקצרים כלפי הקופאית האומללה.
סוחר לחוץ ואימפולסיבי הוא בדיוק כמו האדם שמזגזג בפאניקה ובעצבים בין התורים בניסיון לחסוך דקה בתור. הוא מזיע, מחליף מסלול פעמיים, ובסוף נתקע מאחורי מישהו שמשלם את כל הקניות שלו בערימה של אגורות צהובות שהחליט דווקא היום לממש.
הסוחר שאנחנו שואפים להיות הוא זה שעומד לרגע בצד, נושם, מבין, מבין את קצב הקהל, ונכנס פנימה בדיוק כשהקופה החדשה נפתחת.
היופי הגדול במסחר מקצועי הוא ההבנה השורשית ששום דבר ממה שקורה על המסך הוא לא אישי נגדך. אל תיקחו את יום האתמול למקום רגשי או פגוע, כי השוק בכלל לא יודע או אכפת לו שאתה קיים.
הוא לא התממש אתמול כדי להכעיס אותך אישית, והוא בשום אופן לא יעלה מחר רק כדי לשמח אותך. הוא ישות עצמאית ואנטומית שמהותה לאפשר כמה שיותר סחירות.
זהו מנגנון אדיר, משוכלל וקר רוח של העברת כסף כאנרגיה מצמיחה מנקודה לנקודה. יחד עם זאת השוק לא סימטרי הוא מעביר כסף באופן שיטתי מידיהם של אלה שפועלים מתוך פחד, לחץ, פומו ואופוריה. והוא מעביר אותו, כמעט כמו קסם, ישירות לכיסים של אלה שפועלים מתוך תוכנית עבודה סדורה, משמעת והבנה מלאה של התמונה הגדולה.
החוכמה עכשיו היא לא לחפש את התחתית בכוח ובטח שלא לנסות לתפוס סכינים נופלות בידיים חשופות.
המטרה שלנו כסוחרים חכמים היא להמתין שהאבק ישקע ושהתנודתיות תתחיל לרדת כאות אפשרי להיפוך מעלה. בעת ההיפוך מעלה נוכל לשקול הצטרפות פנימה.
אני מכיר את הקושי בשל ימי תיקון. הבטן של רבים מתהפכת, הספקות המנטליים מחלחלים לכל פינה, אתה שואל את עצמך שאלות של ייאוש. אבל דווקא בימים אדומים וקשים ימדד החוסן האמיתי שלך.
אני אעזור לך, תוכנית הפעולה המנטלית והפרקטית שלך צריכה להיות פשוטה, גם אם היא קשה מאוד לביצוע כעת. פשוט שב על הידיים, בדק סטופים, צמצם חשיפה מיידית במניות שמראות חולשה יחסית לסקטור שלהן, ותן למחיר לצייר את הסיפור מחדש. תזכור סבלנות הוא הערך העליון והמוביל שלך.
לגבי הטעות הפסיכולוגית קריטית שעשיתי בתחילת דרכי, זאת שהזכרתי בפתיח. הטעות היא הייתה האמונה שהשוק חייב לי משהו כי 'הרווחתי קודם'. כאילו כעת הוא חייב לי תמיד רק תוצאה אחת.
הפסקתי לנהל סיכונים והתחלתי לנהל אגו. השוק ריסק אותי אז לא בגלל שהוא מרושע, אלא בגלל שהייתי שחצן ואופטימי מדי. היום, עשורים אחרי, אני יודע שהדרך היחידה שלי לשרוד ימים אדומים כאלה היא להשאיר את האגו בחוץ.
המטרה שלך כסוחר חכם היא לא להוכיח לשוק שאתה צודק, המטרה שלך היא לשרוד כדי להרוויח, צדקנות תמחק אותך.
יום מבורך,
זהר ליבוביץ, אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סוינג ב'שיטת הפיל'
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳.
לונג
לונג
מכירת הזהב התנהלה בדיוק כצפוי.
היום, חבר מצביע נוסף בפדרל ריזרב הפך לניצי:
נשיאת הפד של קליבלנד, לורטה מסטר, הזהירה בפומבי מפני סיכונים כלפי מעלה לאינפלציה בארה"ב, וקבעה שאם האינפלציה תמשיך לעלות, העלאות הריבית עשויות להתחיל בקרוב מאוד. היא ציינה כי הפד אינו יכול להרשות לעצמו להתעכב לאורך זמן; אם האינפלציה תחמיר, ייתכן שיידרשו העלאות ריבית משמעותיות בהמשך כדי לתקן את הכיוון. פינגפינג שמר בעקביות על נקודת מבט אחת: בהתחשב באופי הלא יציב של המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן, האסטרטגיה הזהירה נותרה להמשיך בסבלנות "למכור גבוה ולקנות נמוך". איננו נוקטים עוד עמדות ברמות מחירים ביניים - במיוחד סביב רף 4500. כדי שזהב יבסס אחיזה איתנה מעל 4600, אנו צופים את הצורך לסיים את המשא ומתן באופן מלא, ובנקודה זו ארה"ב ואיראן יפסיקו את משיכת החבל המתמדת ביניהן. ציפייה זו נמשכה עד שהמחיר ירד ל-4490, ובנקודה זו הסנאטור רוביו - דמות מפתח במדיניות חוץ - פרסם לפתע חדשות חיוביות שחנקו את המומנטום של המגמה הדובית של הערב. בגרף השעתי, הנר ברמה 4490 יצר פתיל ארוך של "סיכה" לפני הסגירה; כבר הורינו לכל הסטודנטים שלנו להפחית את עמדותיהם ברמה ספציפית זו. אלו שהתמקדו במסחר לטווח קצר יצאו מאז מעמדותיהם באופן עצמאי, והבטיחו רווח משמעותי. מבחינת מגמות מחירים, התמונה לטווח קצר מראה דפוס של שפל הולך וגדל וגבהים נמוכים יותר ויותר; טווח המסחר מצטמצם בהדרגה, ומייצג תקופה של קונסולידציה וצבירת אנרגיה לפני שמתרחשת פריצה כיוונית נוספת. בהתחשב באופי המתמשך של המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן ובטווח המסחר המתכווץ, אני מאמין שאין צורך לשער לגבי הכיוון האולטימטיבי לטווח ארוך בשלב זה. בטווח הקצר, האסטרטגיה השקולה והמעשית ביותר היא ליישם גישת "למכור גבוה, לקנות נמוך", תוך דבקות בעיקרון הכללי ש"לא ניתן לבנות שום דבר חדש עד שהישן נשבר". בנוגע לפוזיציות שורט, אני ממליץ להמשיך למכור ממש מתחת לרמה של 4550; אם המחיר יפרוץ מעל נקודה זו - ולאחר מכן יתרחש תיקון לטווח קצר - חפשו תנועה ישירה לכיוון 4600, או אפילו פריצה מעבר לכך. לעומת זאת, עבור הזדמנויות לקנות נמוך, התמקדו באזור 4490-4485. לאחר שיזמתם פוזיציית שורט, אל תפתחו בו זמנית פוזיציית לונג; באופן דומה, אם אתם פוזיציות לונג, אל תשנו מיד את עמדתכם כדי להיכנס לשורט. היצמדו לעסקה אחת עד לסיומה. פילוסופיית המסחר שלי תמיד נתנה עדיפות לאיכות על פני כמות - עדיף שיהיו כמה עסקאות מדויקות מאשר רבות ואקראיות. לדוגמה, אם ביססתם סדרה של פוזיציות שורט ברמות גבוהות (למשל, 4525, 4535, 4540), אז ככל שהמחיר יורד ליד 4490, עליכם לסגור את הפוזיציות בעלות הכניסה הנמוכה תוך שמירה על הפוזיציות בעלות הכניסה הגבוהה. לגישה שמרנית יותר, ייתכן שתחזיקו פוזיציית שורט ליבה קטנה שהחלה ברמה 4535-4540 כדי לצפות לפריצה פוטנציאלית כלפי מטה של 4480; קביעת סטופ-לוס קצת מעל 4550 תהיה אמצעי זהירות סביר. עבור אלו המחזיקים בפוזיציות לונג שהחלו באזור 4490-4495: לאחר שהמחיר עלה מרחק משמעותי, עליכם לשקול לצמצם את הפוזיציה שלכם כדי לצפות לפריצה פוטנציאלית של 4600; זה מבטיח שגם אם המחיר יירד שוב לאחר מכן, עדיין תצאו מהעסקה עם רווח. בסך הכל, סוחרים מנוסים יבינו באופן טבעי את ההיגיון מאחורי הגישה שלי. בכל מקרה, הימנעו לחלוטין ממרדף עיוור אחר פוזיציות שורט כאשר המחיר מרחף קרוב או מעט מעל רף 4500 (במקום זאת, המתינו בסבלנות להזדמנות למכור ברמה גבוהה יותר). אי אפשר לנצח בכל עסקה; מה שחשוב ביותר הוא שמירה על חשיבה נכונה, הקפדה קפדנית על הכלל הברזל של קביעת סטופ-לוס לכל פוזיציה (לעולם לא "להחזיק" עסקה מפסידה בתקווה להיפוך), והפחתת תדירות פתיחת פוזיציות חדשות. סוחרים רבים מתלוננים ללא הרף שהם ממהרים לקחת רווחים כשהם מנצחים - יוצאים אחרי רווח קטן בלבד - אך מהססים לצמצם את הפסדיהם כאשר השוק נע נגדם. כאן בדיוק טמונה הבעיה. מה הקשר בן PATH ו טכנולוגיה בס״ד
ערב טוב חבר׳ה אני נתקל הרבה בשאלה דן עד איפה מנתחים חברה ? דוח אחד שניים מספיק רק חדשות או היליטס
התשובה שלי היא תמיד אותו דבר - ברגע שאתה יודע לדבר על חברה במשך כמה דקות בלי לגמגם ורוב שאלות ששואלים אותך במשך תשובה לא מבוטלת על החברה זה מראה שאתה מבין מה אתה עושה ואתה מכיר את החברה
לדקלם כולם יכולים ועוד יותר ללכת לצ׳אט או גימיני או קלוד ולקבל את כל התשובות אבל ההבדל הוא עצום בן מי שעובד כך למי שהולך וכותב נתון אחר נתון עד שמתחברת תמונה שכוללת את הפרט החשוב ביותר בשוק ההון ביטחון בתכנון וביטחון בעסקה 🙃
הכנתי לכם את הסקירה כתובה מסודר כמה שיכלתי שתוכלו להוציא את הטוב ביותר להמשך תכנון בגרף
————————————————
חברת UiPath, Inc. עוסקת בפיתוח ואספקה של פלטפורמת תוכנה לאוטומציה של תהליכים עסקיים. החברה משרתת את תעשיות הציבור, הבריאות, התקשורת, הפיננסים והבנקאות. היא מציעה גם אוטומציה של חשבונות לתשלום, אוטומציה של עיבוד תביעות, אוטומציה של מרכז קשר ואוטומציה של פיננסים וחשבונאות. החברה נוסדה על ידי דניאל דיינס ומריוס טירקה בשנת 2005 ובסיסה בניו יורק, ניו יורק.
כמו שאפשר לראות החברה מתעסקת בתחום הטכנולוגיה אבל בתחומים ספציפיים ובעיקר באוטומציות לפני שנתקדם למספרים באו נסביר קצת מה החברה עושה .
אני רוצה שנרחיב בכמה מילים מה הקשר בן בינה מלאכותית וסוכן.
בואו נתחיל בסוכן מה הוא עושה?
מגדיר אלגוריתם השולט בתהליך הקיים
התהליך כולל שלושה דברים,
תפיסה כלומר ראייה וקריאה,
הבנה חשיבה ועיבוד,
ולבסוף נקיטת פעולה,
ועושה זאת ברצף שוב בהגדרת הלולאה וזאת אוטומציה
כאן דיברנו על נוסחה פשוטה לבינה מלאכותית !
לסוכן יש כמה בעיות? יכולות להיות כמה בעיות רק מהשלושה פעולות שדיברנו בחיבור בין אחד לשני עד שלב התוצאה
וכדי לפתור אותם צריך שני דברים
1. בינה מלאכותית גנרטיבית
2. צריך מערכות בעלות אוטונומית
ולא רק זה צריך אמינות!
אז מה בעצם path עושה? היא מחברת בין התקלות של הסוכן לבין בינה מלאכותית גנרטיבית ומערכות בעלות אוטנומיות ועוד.
בעניין מערכות אוטונומיות ,
אוטומציה של תהליכים רובוטיים יש כאלו שצריכים הגדרות מאוד ברורות מראש ויש כאלו שההגדרה דיי פשוטה לפיתרון
עכשיו אותו סוכן שיש לנו הוא מקבל החלטות הגיוניות וברורות מה שהופך את התהליך לרמה גבוהה יותר וגם הוא יהיה עמיד יותר לשינויים קטנים
יתרונות של הסוכן
מרפא את עצמו. ומסתגל לשינויים מהירים. ובעיות משתנות ממשימה למשימה מתייעל יותר כי הוא אוטונומי ורץ על לולאה ריצפה מאלגוריתם קיים
חסרונות הסוכן בשלבי מחקר
נקודות עיקריות
שווי שוק 6.3 מיליארד
שורטיסטים 31% !!
1.8 מליארד דולר מזומן
דוח מקביל רבעוני q1 2025
הכנסות עלייה של 6 אחוזים
התייעלה בהוצאות התפעול ב12 אחוז
מעבר מ28 ל22 בהפסד הנקי מצמצמת הפסדים
דוח מקביל רבעוני q2 2025
עליה בהכנסות של 14 אחוזים
עלתה בחציון 10 אחוזים
התייעלות של 25 אחוזים
החברה יוצאת מהפסד לרווח נקי מ86 מליון ל1.5
דוח מקביל רבעוני q3 2025
הכנסות עלייה של 16 אחוז
התייעלה ב14 אחוז
החברה ממשיכה לצמצם הפסדים ויוצאת מהפסד של 10 מליון דולר לרווח של 198 מליון דולר
דוח מקביל רבעוני q4 2025
הייליטס חשוב מהדוח החברה באמצע לרכוש מניות בשווי 500 מליון דולר מניות פנימיות אחרי שהיא סיימה לקנות מניות בשווי 1 מיליארד דולר
הכנסות עלייה של 13 אחוז
התייעלות ב9 אחוז בהוצאות
עלייה ברווח מ51 ל104 מליון דולר
דוח סגירה 2025
עלייה בהכנסות של 17 אחוז
התייעלות בהוצאות של 15 אחוזים
מעבר בשנתי מהפסד של 73.6 מליון לרווח של 282 מליון!
דוח רבעוני מקביל 2026 q1
עליה של 17 אחוזים בהכנסות
התייעלות של 12 אחוזים בהוצאות
החברה יצאה מהפסד של 22 מליון לרווח של 22 מליון
מי ששם לב רואה שהחברה לא צומחת באחוזים גבוהים בכל רבעון בהכנסות אבל החברה יודעת להשאיר בכל רבעון מההתחלה של 2025 צמצום הפסדים עד מעבר ברווח הנקי בQ2 ו q3 והאישור הסופי הוא הגיע ב 2026 Q1 מזכיר לכם ב Q1 2025 החברה צמצמה ב 6 מליון דולר ועכשיו עברה כבר לרווח שזה כבר סיפור של הצלחה .
לא ציינתי בתוך הדוחות אבל בסקירה דיברנו על זה
החברה שומרת על המנויים ובכל רבעון גם גדלה במנויים
שזה מה שהחברה צריכה להראות בדוחות אחרי השלב של הרווח הנקי
יותר ברמת הגרף
החברה הונפקה בבורסה ב 2021 2022
מאז רק ירדה עד איזה תחתית ומיקם הלכה הצידה עכשיו רק ברמה הפסיכולוגית של משקיע היה לו את כל הסיבות לצאת פדומנטל שלילי מחיר מנייה יורד ,,
ועכשיו ווליום חריג ביותר בחודשים האחרונים
ווליום של החודש האחרון 789 מיליון מניות שהחליפו ידיים רואים שיש עניין בחברה ממוצע יומי 39.45 מליון מניות
בנוסף החברה סגרה בנר היפוך על הנמוך בשפל של המניה וחזרה לעלות לפני הדיווח אחר הדיווח תגובה של יפיפה של קונים והמשך השבוע של 12% למעלה וכרגע משחקת על רמה זה לגיטימי ומובן
תראו אני לא יועץ פיננסי ולא אדם עם רישיון אני הנגשתי מידע על אחד יש לו את ההחלטות שלו בשווקים ויודע מה טוב לתיק האישי שלו
למי ששואל את עצמו כמה זמן לקח לי לכתוב את כל הפוסט שבועיים וחצי אין דבר טוב שמגיע בקלות הכל עניין של יגאת ומצאת תאמין :) 
לונג
למה משקיעים משלמים פי 100 על מותג "מת"?בלאקברי (BlackBerry) השלימה את אחת ההמצאות מחדש הבלתי סבירות ביותר בטכנולוגיה המודרנית, כשהפכה מיצרנית סמארטפונים כושלת לחברה ממוקדת של תוכנה בעלת שולי רווח גבוהים, הבנויה סביב מערכות רכב, רובוטיקה ובינה מלאכותית (AI). תחת המנכ"ל ג'ון ג'יאמטאו, החברה נפטרה מעסקים בעלי שולי רווח נמוכים יותר, בעיקר על ידי מכירת חטיבת אבטחת נקודות הקצה Cylance לחברת Arctic Wolf תמורת 160 מיליון דולר בתחילת 2025, והפנתה את ההון למערכות משובצות ומערכות תקשורת מאובטחת ברמה צבאית. ההנהלה הכריזה רשמית על השלמת המהפך בשנת 2026, והתוצאות הפיננסיות מגבות את הטענה: החברה עברה מהפסד נקי של 79 מיליון דולר לרווח נקי של 53.2 מיליון דולר לפי כללי ה-GAAP, רשמה הכנסות של 156 מיליון דולר ברבעון הרביעי (עלייה של 10% לעומת אשתקד), והרחיבה את שולי הרווח הגולמי ל-78.2%, מה שסייע להזניק את המניה ביותר מ-110% במהלך השנה הקלנדרית.
המנוע מאחורי התחייה הזו הוא QNX, מערכת ההפעלה הדטרמיניסטית בזמן אמת של בלאקברי, המניעה כעת יותר מ-275 מיליון כלי רכב ונמצאת בשימוש של 24 מתוך 25 יצרניות הרכב החשמלי המובילות, כולל BMW, וולוו ומרצדס-בנץ. ההכנסות השנתיות של QNX הגיעו לשיא של 268 מיליון דולר, בעוד ששותפות מורחבת עם Nvidia המשלבת את QNX OS לביטחון עם פלטפורמת Nvidia IGX Thor, מציבה את בלאקברי במרכז ה-"AI הפיזי" הקריטי לבטיחות עבור רובוטיקה, אוטומציה תעשייתית והדמיה רפואית. יישומים שאינם קשורים לענף הרכב, כולל לקוחות כמו בוסטון דיינמיקס (Boston Dynamics) ואג'יליטי רובוטיקס (Agility Robotics), מהווים כיום חמישית מהכנסות QNX. באופן קריטי, צבר התמלוגים שהוכפל לכ-950 מיליון דולר מספק נראות הכנסות עתידית חזקה באופן חריג, ותומך בתחזית אגרסיבית לשנת הכספים 2027 של 584–611 מיליון דולר.
מעבר לכלי הרכב, בלאקברי ממצבת את עצמה כתשתית בסיסית לביטחון ממשלתי בעידן של עימותים קיברנטיים גוברים. פלטפורמת SecuSUITE שלה מציעה תקשורת מאובטחת, ריבונית ומאושרת, הנותנת מענה לנקודות התורפה שנחשפו באירועים כמו קמפיין הריגול "Salt Typhoon" והכישלונות של אפליקציות צרכניות כמו וואטסאפ וסיגנל לשימוש רשמי. החברה הרחיבה הסכם רב-שנתי משמעותי עם ממשלת קנדה, השיגה הסמכה מחדש של FedRAMP High עבור פלטפורמת ניהול המשברים שלה AtHoc (המאבטחת כיום כ-80% מהסוכנויות הפדרליות בארה"ב), ומפיקה רווחים מתיק הפטנטים הוותיק שלה באמצעות Malikie Innovations.
השאלה הפתוחה היא תמחור השווי. השווקים מתמחרים את בלאקברי בפרמיה תלולה: מכפיל מכירות של 9.8 לעומת ממוצע מגזרי של 4.1, ומכפיל רווח מעל 101, המשקפים ציפיות לכמעט-מונופול ולא את תזרימי המזומנים הנוכחיים. עם זאת, המאזן ללא רבב, עם יחס חוב להון עצמי זניח של 0.04 ו-432 מיליון דולר במזומן. האם הפרמיה הזו "מוצדקת מבחינה מתמטית", כפי שטוען המאמר, תלוי לחלוטין בשאלה האם צבר התמלוגים ושותפויות ה-AI יתורגמו להכנסות בנות-קיימא וחוזרות שהשוק כבר משלם עבורן. 
לונג
סקירה יומית 02-06-2026נתחיל בסיפור על מישהו בסופר או בחנות, אותו משהו רואה שלט “נשאר אחרון”, ומרגיש שהמוצר פתאום חשוב לו פי שלושה.
הוא לא בדק אם הוא צריך אותו, לא בדק מחיר, לא בדק איכות. עצם העובדה שהוא כמעט נגמר גורם לו להרגיש שהוא חייב להחליט.
מתוך התודעה הזו אני מבקש לקרוא את הסקירה. כאילו יש שלט שמישהו רשם על אחד המדפים בשוק ״נשאר אחרון״.
🐘 חשיבות היום
יש ימים שבהם השוק עומד גבוה שותק ונותן לסוחרים להתבלבל לבד.
אתמול המדדים סגרו בשיאים חדשים. ה-S&P 500 עלה 0.26%, הנאסד״ק הוסיף 0.42%, והדאו סיים בעלייה קלה של 0.09%, כשהטכנולוגיה ממשיכה להוביל. NVIDIA עלתה אחרי שהציגה שבב חדש שנועד להביא יכולות AI למחשבים אישיים, והידיעה הזו נתנה עוד דחיפה למניות הטכנולוגיה.
על פניו, זה נשמע רגיל. שיאים חדשים. טכנולוגיה חזקה. AI ממשיך להוביל. אבל השוק כמעט אף פעם לא פשטני כמו הכותרת. כי בזמן שהמדדים עלו, מתחת לפני השטח התמונה הייתה צרה.
זה לא היה יום רוחבי. זה היה יום שבו מספר אזורים חזקים מאוד הצליחו לייצר מדדים גבוהים, בזמן שחלקים אחרים נשארו מאחור, הרבה פעמים זה סימן שינוי פנימי, לפחות בתנועת השוק.
🐘 חולשה פנימית
כפי שכתבתי אתמול לא היה יום של השתתפות רוחבית. הטכנולוגיה הייתה המרכז. האנרגיה התחזקה בעקבות הזינוק בנפט. מניות כמו NVIDIA, Microsoft, Dell ותוכנה קיבלו את תשומת הלב, והכסף זרם לאזורים שבהם הסיפור עדיין נשמע מבטיח, ברור, כזה שהשוק מוכן לשלם עליו פרמיה.
מצד שני, הרבה סקטורים זה לא ניכר בהם. צריכה, נדל״ן, תעשייה, בריאות, תשתיות, תקשורת וחומרים הראו חולשה. זאת אומרת המדד עלה, אבל לא כל השוק עלה איתו.
זה פרט קטן למי שמסתכל על השורה התחתונה במסך או קורא רק כותרות באתרים הכלכליים. לנו הסוחרים, זה פרט גדול.
כשהשוק צר, כל חולשה במובילות תורגש מהר יותר. אם שתי מניות גדולות, שלושה שמות חזקים, או סקטור מרכזי מחזיקים את המדד, אז הסוחר צריך להבין שהשוק לא בהכרח רחב. הוא בעיקר מרוכז.
ובשוק מרוכז, לא קונים כל דבר רק כי המדד ירוק.
נכון לכתיבת הסקירה הבוקר, גם החוזה על ה-S&P 500 מאשר זאת. אחרי מהלך חד מאוד למעלה, המחיר עדיין גבוה, עדיין מעל הממוצעים, עדיין באזור שיאים, אבל כבר רואים לקיחת אוויר.
סיבה להפסיק לרוץ אחרי מה שכבר רץ. המחיר רחוק מהממוצע. והמרחק הזה לא אומר “תמכור”. הוא אומר: תכבד את המקום שבו אתה נמצא.
מי שנכנס בתחילת התנועה קיבל סיכון סביר. מי שמנסה להצטרף אחרי ריצה חדה מקבל סיכון אחר לגמרי. זו נקודה שסוחרים מפספסים הרבה פעמים.
אותו גרף, אותה מניה, אותו מדד, אבל זה לא אותה עסקה. המיקום השתנה. זה לא אותה עסקה אם המחיר כבר מתרחק. וזה לא אותו עסקה אם השוק לא רוחבי כמו קודם.
🐘 איך להתייחס לזה כסוחר ולא כצופה מהצד
הסוחר שרודף מסתכל על המחיר ואומר: “זה זז. אני חייב להיות בפנים.”
הסוחר שמבין את האנטומיה של השוק שואל שאלה אחרת: “איפה אני בתוך התהליך? והאם עדיין יש יחס הגיוני בין הסיכוי לסיכון?”
זו לא אותה תודעה של סתם קנייה או מכירה. ולאורך זמן זו גם לא אותה תוצאה.
אני לגמרי מבין ומכיר את המקום הזה. השוק עושה שיאים, הראש לא תמיד פתוח לשאול שאלות. הראש מתחיל לחשב את שווי התנועה שלא לקחת, את מה שאולי פספסת, את מה שאולי ימשיך ובלעדיך.
זה לא קורה לך כי אתה חלש. להיפך זה קורה לך, כי אתה בן אדם עם תשוקות ורצונות מול תנועה שוק עוצמתית לאורך שבועות.
אבל מה לעשות, כאן בדיוק נכנסת המהות האמיתית של הסוחר. לא בלדעת לנבא. דווקא בלדעת לא להתבלבל.
🐘 קצת מאקרו
וול סטריט דיווחה אתמול על נתוני מאקרו שמסבירים למה השוק לא ממהר לוותר. מדד ISM Manufacturing עלה במאי ל-54, מעל הצפי, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2022, מה שמראה שהפעילות התעשייתית בארה״ב עדיין מתרחבת.
אבל גם כאן, כמו בשוק עצמו, התמונה לא רוחבית. רכיב המחירים במדד ISM עמד על 82.1, זה אומר שמחירי חומרי הגלם עדיין עולים בקצב מהיר.
כלומר, הכלכלה עדיין עובדת. אבל המאמץ הנדרש לקיים זאת עולה בהתאמה.
זה כמו עסק שמכניס יותר כסף, אבל גם ההוצאות שלו עולות. מבחוץ זה נראה טוב. בפנים בעל העסק כבר יודע שהשאלה היא לא רק כמה נכנס, אלא כמה נשאר אחרי שהכל משולם. בשוק ההון זה אותו דבר.
וזה מוביל אותי ישר לנפט.
מחירי הנפט הבוקר שומרים על רוב העלייה החדה של אתמול, סביב חוסר הוודאות בשיחות בין ארה״ב לאיראן והחשש סביב הורמוז. ברנט נסחר סביב 95 דולר לחבית ו-WTI סביב 92 דולר.
נפט גבוה לא אומר שהשוק חייב לרדת. ראינו במשך ימים רבים הוכחה שזה לא חייב.
אבל מחיר נפט גבוה לאורך זמן, כן משנה את האווירה בחדר. הוא מציף שאלות על אינפלציה, ריבית, צריכה, שולי רווח, תובלה, תעשייה, וחברות שפתאום צריכות להסביר למה העלויות שלהן עולות כל כך מהר, לעיתים יותר מהסבלנות שלנו הסוחרים.
הנפט כרגע הוא לא רק רעש. הוא כבר משהו שהשוק מרגיש את המשקולת שלו על ציר הזמן, זה ממש כמו הסיפור על כמה שוקלת משקולת של 10 קילו? והתשובה כי תלוי כמה זמן אתה מחזיק אותה ביד.
🐘 מה עושים?
אז מה עושים? קודם כל, לא מתווכחים עם המגמה. המחיר עדיין גבוה. המדדים עדיין באזורי קניות יתר. הטכנולוגיה עדיין מובילה. AI עדיין יושב במרכז הסיפור שבזכותו מוכנים לשלם עוד ועוד פרמייה.
מי שנכנס בזמן יכול להמשיך ולמקסם, מצד שני צריך להיזהר מהרגל והתאהבות בקריאת כותרות, המייצרות לך תמונת חד צדדית.
כי כותרת של מדד ירוק לא תחליף ניהול סיכונים וכללי מסחר. שיא חדש בשוק לא אומר שכל המניות איכותיות. המשך חוזק במדד הטכנולוגיה לא אומר שהכניסה שלך בסקטור אחר טובה.
רוב העבודה של הסוחר זה לשאול שאלות נכונות ולבצע סינון מתמיד.
תשאל, מה המגמה?
מה המצב הרוחבי?
איזה סקטורים ממשיכים להוביל?
איפה יש חוזק יחסי גם כשהחוזה על השוק מבצע תיקון?
איפה המחיר גבוה, אבל בלי מספיק תמיכה פסיבית מתחתיו?
אלה שאלות של סוחר. לא של מהמר רגשני מול שוק שורי.
פה שיטת הפיל חוזרת ומטיפה. לא לנחש. לא לרדוף. לא להפוך כל נר אדום לנבואת זעם וכל נר ירוק להזמנה לטיסה לחלל בנאסא. פשוט לנתח ולהבין מה עומד מאחורי התנועה הזו.
אסביר, מה הכוונה לנתח, לבדוק האם מחיר המנייה נמצא במקום המאפשר הצטרפות? האם הסקטור תומך במנייה? האם המניה מובילה או רק נגררת? האם יש לך תוכנית ברורה לכניסה, סטופ, ניהול ויציאה?
תמיד לקנח בשאלה ״האם אני פועל מתוך שיטה, או מתוך צורך רגשי לא להישאר מאחור?״
זו שאלת קינוח. אבל לפעמים היא שווה הרבה כסף. כי מתגמל על התרגשות. הוא מתגמל אותנו על סינון והמתנה להבשלה.
תמונת השוק מראה כי המחיר עדיין גבוה, המרחק מהממוצע מבקש צניעות. לא צניעות של פחד לפעול, אלא צניעות של מי שכבר ראה מספיק שווקים כדי לדעת שמגמה טובה לא גוברת על מיקום ותזמון גרוע.
צניעות של מי שזוכר מעשורים של מסחר, כי שינוים בתנועת השוק מתחילים לרוב מכך שהשוק מפסיק להיות רוחבי. והוא כבר לא רוחבי.
סיכום של עניין אני מי שמבין ממקסם את הקיים. מי שלא בפנים יחכה חזרה להתנהגות שוק רוחבית כדי לקנות הזדמנויות שיצרו חוזק יחסי חדש.
או עם אני חוזר לפתיח, לעולם אבל לעולם, אל תתייחס בעולם המסחר לשלט ״נשאר אחרון״, כי נשאר אחרון והקנייה שלך היא כרטיס היציאה של הכסף החכם, אל תהיה טיפש שעושה רוטציה עם החכם.
יום מבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל' למסחר סוינג
ו׳מרגל המסחר׳ למסחר יומי בחוזים עתידיים. צניחת זהב! קריסת שיחות השלום בין ארה"ב לאיראן; מחירי הזהב צוללים! מחירי הזהב הושפעו רבות מהדיאלוג בין איראן לארצות הברית. בעקבות החלטת איראן להטיל מחדש את המצור על המיצר ולהפסיק את המשא ומתן, הזהב נכנס שוב למגמת ירידה, ונגע בשפל ליד רף 4447. נכון לעכשיו, המחיר מרחף ומתגבש סביב רף 4460. אנו ממשיכים לנהל את אסטרטגיית השוק שלנו בהתבסס על השפעת ההתפתחויות הגיאופוליטיות הללו. מצד שני, אנו ממליצים בתחילה להיכנס לפוזיציות שורט עם התאוששות ליד טווח 4470–4480, ולהוסיף לפוזיציות שורט אם המחיר יעלה עוד יותר לכיוון אזור 4490–4500. אם ביצועי המסחר הנוכחיים שלכם אינם משביעי רצון, ואתם רוצים להימנע מעיקות מיותרות במסע ההשקעה שלכם, אתם מוזמנים להשאיר הודעה כדי ליצור קשר ולדון!
מנקודת מבט של גרף 4 שעות, אנו עוקבים בעיקר אחר רמת ההתנגדות בטווח 4470–4480, כמו גם אחר מחסום ההתנגדות המרכזי בקו 4490–4500. בטווח הקצר, האסטרטגיה שלנו - המונעת על ידי התפתחויות חדשותיות - כוללת מכירה בחסר בכל פעם שהמחיר חוזר להתנגדות. פעולות המסחר צריכות לפעול בקפדנות לפי ההנחיות שאני מספק; אפרסם אסטרטגיות מסחר ספציפיות בזמן אמת במהלך שעות השוק, לכן אנא הישארו מעודכנים לעדכונים בזמן אמת.
אסטרטגיה: מכירת זהב בחסר בטווח 4470–4480; הוספה לפוזיציות שורט עם התאוששות לכיוון 4490–4500. יעד: 4425–4430; אם רמה זו תיפרץ, צפו לירידה נוספת לכיוון 4410. 
שורט
LUV בין המניות שעשויות להתאושש כשיפתח מצר הורמוז.מאז שהתחילה המלחמה עם איראן, הרבה חברות נפגעו מאד ממחירי האנרגיה הגבוהים. אמנם אף אחד לא יודע לומר בדיוק מתי ייחתם הסכם שלום, מתי מצר הורמוז ייפתח מחדש, או מתי מחירי הנפט והגז ירדו עוד, אך דבר אחד נראה ברור... כשהרגע הזה יגיע, חלק מהמניות יתחילו להתאושש.
אחת מהן עשויה להיות סאות'ווסט (Southwest Airlines) שמפעילה טיסות פנים קצרות בארה"ב, ונכנסה למשבר בגלל הרגישות הגבוהה שלה למחירי הדלק.
המניה הציגה ביצועים טובים לפני שפרצה המלחמה. וגם כיום, לאחר ירידה של כ- 23% מאז תחילת המלחמה, המניה ירדה רק בכ-3% מתחילת השנה. זה אולי מרמז שהמשקיעים אהבו את העסק לפני שהמלחמה החריפה, ולכן למניה יש פוטנציאל התאוששות גבוה יותר אם מחירי האנרגיה יירדו.
בנוסף, חשוב לציין שיש קשר שלילי חזק בין מחיר הנפט לבין מניית סאות'ווסט. כלומר, כשמחירי הנפט עולים, היא נוטה בדר"כ לרדת, וכשמחירי הנפט יורדים, המניה נוטה לעלות.
בקיצור זו אחת החברות שתפקדו היטב לפני תחילת הסכסוך, לא יקרה ולכן יש סיכוי טוב יותר שהמניה תראה התאוששות סבירה ברגע שהתנאים יתאוששו.
בהמתנה להתפתחויות עם ההסכם ומצר הורמוז...פשוט קשה להעריך כי כל כמה רגעים ההערכות מתהפכות...לכן כמות קטנה עם סטופ קצר בינתיים לא יכולה להזיק יותר מידי לדעתי במקרה של תרחיש שלילי.
או..להמתין לתמונת מצב גיאופוליטית ברורה יותר ורק אז לתזמן - זו אופציה נוספת.
אין בכתוב כל המלצה לפעולה כלשהי, כל הנ"ל עפ"י שיקול דעתכם, כללי מסחר/השקעות המקובלים עליכם, אסטרטגיות מסחר וניהול עיסקה והסיכונים המועדפים עליכם🌷
לונג
מה מניע צוללות, טילים למאדים וסיכון?חברת BWX Technologies (NYSE: BWXT) פתחה את שנת 2026 עם מומנטום שמעטים מספקי הביטחון והגרעין יכולים להשתוות אליו. ההכנסות המאוחדות ברבעון הראשון צמחו ב-26% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד והגיעו ל-860.2 מיליון דולר, הרווח הנקי לפי GAAP עלה ב-21% ל-91.2 מיליון דולר, וה-EBITDA המתואם הגיע ל-148 מיליון דולר – כל זאת בגיבוי צבר הזמנות מרשים של 8.65 מיליארד דולר. ההנהלה הגיבה בהעלאת התחזית השנתית להכנסות של מעל 3.75 מיארד דולר, EBITDA מתואם של 650–665 מיליון דולר, ותזרים מזומנים חופשי של 315–330 מיליון דולר. המכשול טמון במחיר: המניות נסחרות במכפיל רווח (P/E) של 52.1x לעומת ממוצע ענפי של 40.2x, כאשר חלק מהאנליסטים מעריכים שהמניה נמצאת ב-57.2% מעל לשווי ההוגן שלה ומזהירים מפני יחס חוב-הון גבוה של 157.6%. פרמיה זו אינה משאירה כמעט שולי ביטחון אם תהיה פגיעה בביצועים.
צבר ההזמנות נשען על גיאופוליטיקה. התחרות באזור האינדו-פסיפיק מניעה מחזור-על של הוצאות ביטחוניות, וככל שהיא היצרנית הבלעדית של כורים ימיים עבור הצי האמריקאי, BWXT נמצאת במרכזו, ומספקת מערכות הנעה לצוללות מסדרת וירג'יניה וקולומביה. במאי 2026, החברה קטפה חוזים ימיים בשווי של למעלה מ-1.4 מיליארד דולר, כולל חוזה בסיס של 1.285 מיליארד דולר לרכש חומרים עבור שנת הכספים 2026 (הראשון מתוך חמישה מענקים שנתיים עד 2030) וחוזה לרכיבי נושאות מטוסים בשווי 165 מיליון דולר. ברית AUKUS מרחיבה את הביקוש הזה בזירה הבינלאומית, כאשר אוסטרליה אישרה לאחרונה תשלום של 218 מיליון דולר עבור רכיבי כור ארוכי-טווח שמקורם בבריטניה, מה שמחזק את שרשרת האספקה הביטחונית המערבית הרחבה יותר.
מעבר לים, BWXT מושיטה יד אל החלל ואל אנרגיית העתיד. היא שותפה עם לוקהיד מרטין בפרויקט הטיל הגרעיני-תרמי DRACO בהיקף של 499 מיליון דולר, המיועד לשיגור בשנת 2027 במטרה לקצר משמעותית את זמן הטיסה למאדים, ותומכת בתוכנית AFRL JETSON, שבה מנועי סטרלינג מונעי כור עשויים לספק עוצמה הגדולה פי ארבעה ממערכים סולאריים קונבנציונליים. בצד המסחרי, החברה מסייעת לשקם את שרשרת האספקה המקומית של HALEU (אורניום מועשר ברמה נמוכה ובאיכות גבוהה, הנמצא כיום בשליטת רוסיה וסין) באמצעות חוזה מהילה עם ה-NNSA, תוך קידום מיקרו-כורים מבוססי דלק TRISO כמו ה-BANR בהספק של 75 MWt. פורטפוליו פטנטים עמוק בייצור תוספי של דלק גרעיני ובקרת תגובתיות חסינת תקלות מבצר עוד יותר את החפיר הטכנולוגי שלה, אם כי החמרת דרישות אבטחת הסייבר מסוג CMMC 2.0 וחשיפה לחוק תביעות השווא (False Claims Act) מוסיפות לחץ רגולטורי.
כדי לקשור את כל הקצוות, הרכישה של Precision Components Group על ידי BWXT בכ-200 מיליון דולר, המוסיפה כ-500,000 רגל רבוע של כושר ייצור ומעל ל-400 עובדים מיומנים, נועדה לשחרר צווארי בקבוק בייצור ולהרחיב את הפעילות המסחרית לקראת כורים מודולריים קטנים (SMRs) והרחבת תפוקת הדלק. התמונה האסטרטגית משכנעת: זיכיון כמעט מונופוליסטי הרוכב על רוחות גביות של ביטחון, חלל ואנרגיה נקייה. עם זאת, מקרה ההשקעה תלוי במתח אחד ויחיד: האם צברי הזמנות אדירים ושילוב מוצלח של PCG יכולים לצמוח לתוך שווי שוק שכבר מניח ביצוע כמעט מושלם, אל מול המשקולת של מינוף פיננסי כבד. התשובה לשאלה "מה מניע את הסיכון" היא בדיוק אותו הדבר שמניע את הפוטנציאל לעלייה. 
לונג
זהב: קנו את הירידות מחר!
לגבי הזהב: מתחילת השנה, המחיר עבר ירידה ראשונית משיא היסטורי של 5596 ל-4402. לאחר התאוששות ל-5418, הוא חווה גל שני של מכירות, וירד ל-4100. באפריל, השוק חווה ירידה הדרגתית - תחת משקל של אי-ודאות סביב שיחות השלום בין ארה"ב לאיראן והפחתות ריבית אפשריות של הפד - שהגיעה לשיאה במכירה באמצע השבוע. כפי שהודגש בניתוח הקודם שלנו, השוק היה צפוי למצוא רצפה בסוף השבוע, ולהישאר מעל לטווח השפל הקריטי של 4350-4300. ואכן, המחיר התייצב ועצר את הירידה שלו ב-4366. ביום שישי הוא זינק לשיא של 4595; הגרף היומי מציג כעת סדרה של נרות שווריים רצופים, ודפוס הנרות עבר ליישור שורי. שלב זה של מכירות חלשות הסתיים, וכעת צפוי שהשוק ייפתח במגמת עלייה באופן תנודתי לכיוון טווח 4700-4800.
מחיר הזהב נסגר סביב 4540 ביום שישי. ביום שני נעקוב מקרוב כדי לראות אם השוק ייפתח בפער. תמיכה מיידית לטווח קצר נמצאת ב-4530; תמיכה חזקה נמצאת ב-4510 - רמת תיקון פיבונאצ'י של 38.2% בטווח 4366-4595. פריצה מתחת לרמה זו תפתח את הדרך לירידה נוספת לכיוון 4480. התנגדות לטווח קצר ממוקמת בין 4550 ל-4570, עם התנגדות חזקה ב-4590; פריצה מעל רמה זו תסלול את הדרך לעלייה לכיוון טווח 4610-4640.
מבחינת ביצוע המסחר: ביצענו בהצלחה סדרה של פוזיציות שורט - ב-4530, 4525, 4490, 4445 ו-4400 - לפני שעברנו לפוזיציה לונג ב-4513 ביום שישי. רצף זה הדגים תזמון שוק מצוין, שאפשר לנו לסיים את השבוע עם מאזן ניצחונות מושלם. לתחילת השבוע הבא, האסטרטגיה שלנו נותרת ממוקדת בקניית ירידות. סוחרים שנכנסו לפוזיציות לונג בטווח 4400-4300 צריכים לשקול לצמצם את הפוזיציות שלהם (לקיחת רווחים חלקיים) ככל שהמחיר יתקרב לרמות היעד שלנו; כל התאמה או עדכון נחוצים יסופקו באמצעות התראות תוך-יומיות בזמן אמת.
אסטרטגיה 1: קנייה ליד 4510; יעד: 4610-4640.
אסטרטגיה 2: קנייה ליד 4480; יעד: 4610-4640. (אלטרנטיבי/גיבוי) זהב - ניתוח לשבוע הקרוב
תנועת מחירי הזהב השבועית הסתיימה. לאחר פתיחה שורית ביום שני, השוק בדק שוב ושוב את מחסום ההתנגדות ברמה של 4580. לאחר מכן, המחירים החלו לרדת בהתמדה ביום שלישי ורביעי, רק כדי לשלב התאוששות רצופה ביום חמישי ושישי, ובסופו של דבר חזרו לשיא שהושג בפתיחת יום שני. בסך הכל, מחירי הזהב בילו את השבוע בתנודה בין כוחות שוריים ודוביים, ובסופו של דבר התייצבו לטווח המסחר שנקבע קודם לכן של 4480-4580. למרות שביום שישי חלה פריצה קצרה לטווח קצר לשיא חדש של 4595, - בהתאם לניתוח הקודם שלנו - המומנטום השורי לא צפוי להימשך עוד עד שהשוורים ישיגו פריצה מכרעת ומתמשכת מעל רמת ההתנגדות של 4600.
במציאות, מוקד תשומת הלב העיקרי שלנו בכל סוף שבוע צריך תמיד להיות הפוטנציאל לסכסוכים גיאופוליטיים פתאומיים שעלולים להשפיע על מסחר בזהב בשבוע הקרוב. בהתבסס על זרם החדשות שפורסם ביום חמישי ושישי, המצב נראה כעת במצב של הפסקת אש מחודשת ומשא ומתן; השאלה המרכזית כעת היא האם פעולות האיבה יתחדשו בסוף השבוע. בקיצור, עלינו תמיד לזכור זאת: נכון לעכשיו, אם ארה"ב ואיראן ייכנסו לסכסוך, הזהב נוטה לרדת; אם הן ייכנסו לדיאלוג, הזהב נוטה לעלות. אם אין חדשות או פעילות משמעותיות, אנו יכולים פשוט לצפות להמשך קונסולידציה צידית.
לנקודות ייחוס למסחר לטווח קצר לשבוע הקרוב, אנא שקלו את הדברים הבאים:
1. הזהב החל להתמודד עם לחץ כלפי מטה ולעבור תיקון ביום שישי. לכן, אם לא יתעוררו זעזועים משמעותיים בשוק ביום שני, אנו צופים המשך תיקון יום שישי. כתוצאה מכך, למסחר לטווח קצר ביום שני, אנו מציעים להמתין לקונסולידציה של השוק ולהאריך את ירידתו לפני שנשקול את האזור 4510-4525 כנקודת הכניסה העיקרית שלנו לפוזיציה ארוכה. עבור עסקת לונג זו, יעד ההתנגדות הראשוני שלנו הוא האזור 4555-4565; יעד נוסף יהיה אזור ההתנגדות הגבוהה המרכזי שנקבע קודם לכן של 4575-4580. יש להציב הוראת סטופ-לוס מתחת ל-4505 כדי להימנע מפריצה פוטנציאלית כלפי מטה מתחת ל-4500 שעלולה לגרום לירידה חד-צדדית מתמשכת. 2. באשר לפוזיציות שורט, נחכה עד שהשוק ישלים התאוששות נוספת לטווח קצר לאחר תחתית. לאחר מכן נבחן עד כמה רחוקה העלייה השורית הזו לפני שנחפש הזדמנויות להיכנס. בכל מקרה, רמת ההתנגדות העיקרית נמצאת כעת סביב האזור 4555-4565. אם השוק ייגע באזור זה בפעם הראשונה מבלי לפרוץ, נוכל לצאת מהפוזיציות הלונג שלנו ולאחר מכן לשקול ייזום פוזיציה שורט עם הקצאה קלה. כמובן, אם השוק יבצע פריצה חזקה ויתבסס היטב מעל ל-4565, נצטרך להסתכל לכיוון ההתנגדות הקודמת ב-4580 - או פוטנציאלית אף גבוהה יותר, לכיוון אזור ההתנגדות הגבוה הקריטי ליד 4595 - לפני שנשקול האם לחדש אסטרטגיה המתמקדת בעיקר בפוזיציות שורט.
3. אם לא תהיה תנודה משמעותית בשוק בטווח הקצר בשבוע הבא, נתמקד פשוט במסחר הלוך ושוב בטווח 4510–4565. עם זאת, אם תתרחש פריצה, נרחיב את טווח המסחר שלנו לאזור 4480–4595 - הרמות שעקבנו אחריהן ביום שישי האחרון - ונמשיך לחפש הזדמנויות הן לעסקאות לונג והן לעסקאות שורט במסגרת היקף רחב יותר זה. 
לונג
זהב: יעד שורי ב-4590!
זהב: ביום חמישי, המחיר ירד ל-4366 לפני שהתאושש; בן לילה, הוא ביצע עלייה משמעותית ל-4516, בעקבות התקדמות במשא ומתן בין ארה"ב לאיראן. מוקדם יותר הבוקר, הדגשנו כי הגרף היומי רשם נר שורי גדול - המאותת על דפוס נרות מתחזק - וחזינו תחזית שורית מתמשכת לטווח הקרוב, כשהיא מכוון לטווח 4530-4580. נכון לעכשיו, המחיר עלה ל-4533; עם סגירת המסחר בשעה 18:00, גרף 4 השעות ביסס יישור שורי, דבר המצביע על כך שהמגמה השורית תימשך במהלך מושב המסחר בארה"ב. התמיכה לטווח קצר ממוקמת ב-4530, עם תמיכה חזקה ב-4520-4510; ההתנגדות לטווח קצר היא ב-4550, עם התנגדות חזקה ב-4570-4590.
מבחינת אסטרטגיה, אנו ממליצים לסחור עם המגמה ולשמור על הטיה שורית ראשונית; כל שינוי יאותת באמצעות עדכונים תוך יומיים. קנו בטווח של 4520–4510, כאשר היעד הוא 4570–4590. לונג 
סקירה יומית 29-05-26זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 29.05.26
שיאים חדשים בסביבה של נתונים לא מושלמים
יש שפים שלא עומדים ליד השולחן ומסבירים לך כל מרכיב. הם לא מספרים לך מאיפה הגיע הפלפל, למה הרוטב נח ארבע שעות, או איזה זיכרון ילדות הוביל אותם לצלחת. הם פשוט מניחים את המנה מולך ואומרים בלי מילים: “תטעם, ואז נדבר”.
יש משהו מצחיק בעולם המסחר. השוק מסוגל לקבל נתונים שלא היו עוברים ראיון עבודה בסיסי, ועדיין השוק יסתכל עליהם רגע, יסדר את העניבה, ואז ימשיך לשיא חדש כאילו הכל הצגה.
וזה מה שקרה אתמול. לא קיבלנו תמונה איכותית ונקייה. קיבלנו שוק עם אינפלציה שעדיין לא מרפה, צמיחה שעודכנה מטה, נפט שפתח את היום עם עצבים, וגיאופוליטיקה שעדיין לא בדיוק יושבת ועושה מדיטציה. ובכל זאת, ה-S&P 500 סגר בשיא, הנאסד״ק טיפס בעוצמה, והטכנולוגיה שוב הראתה מי מוביל את הכל.
🐘 השוק לא מחפש שלמות, הוא מחפש כוח שגובר על הספק
סוחרים מחכים לרגע שבו הכל יהיה ברור. המאקרו יהיה נקי, הפד יהיה ברור, הנפט יהיה רגוע, הגיאופוליטיקה תפסיק להפריע, והגרף יעמוד דום מולנו כמו מלצר במסעדה טובה ששואל בנימוס "אפשר לפנות את הצלחת?".
אבל השוק לא עובד ככה. הוא נותן לנו ערבוביה, רעש, סתירות, כותרות, ואז שואל שאלה אחת פשוטה: איפה נמצאת העוצמה היחסית?
התשובה הייתה ברורה. העוצמה אינה רוחבית. היה נכחה בטכנולוגיה, בתוכנה, בבינה, בבריאות, ובמניות שהצליחו לתת לשוק סיבה להאמין שהסיפור שלהן עדיין רלוונטי.
מדד הטכנולוגיה עלה 1.3%, הבריאות הובילה עם עלייה של 1.4%, והתוכנה קיבלה דחיפה חזקה אחרי דוחות Snowflake, יחד עם תנועה יפה במניות המוכרות Oracle, Palantir ו-Microsoft.
🐘 הנתונים לחשו זהירות, המחיר דיבר בביטחון
מצד המאקרו, אין חגיגה. מדד ה-PCE עלה באפריל ב-0.4% והשלים עלייה שנתית של 3.8%, לעומת 3.5% במרץ. מדד הליבה, זה שהפד מסתכל עליו מקרוב יותר, עלה ל-3.3% שנתי.
בו בעת, האומדן השני של התוצר ברבעון הראשון עודכן מטה ל-1.6%, לעומת 2.0% קודם לכן.
כלומר, מצד אחד המחירים עדיין לא רגועים לגמרי, ומצד שני הצמיחה פחות חזקה ממה שחשבו. זה לא בדיוק תמונה של “חזון מושלם” שאפשר לתלות במשרד ולחייך אליו בהתרגשות כל בוקר.
ועדיין, השוק לא התרגש מזה. למה?
כי מחיר לא תמיד מגיב למה שאנחנו חושבים שהוא “אמור” להגיב אליו. בסוף המחיר מגיב לתערובת של כמה כוחות יחד: פחד, ציפיות, נזילות, רווחיות, איפה הכסף כבר יושב, לאז הוא זז ומי מוביל את השוק בפועל.
🐘 הגיאופוליטיקה
בתחילת היום, הסיפור היה יכול להתפתח באופן שלילי. דיווחים על חילופי מהלומות בין ארה״ב לאיראן דחפו את הנפט מעל 92 דולר לחבית, וזה כבר מסוג הדברים שהשוק לא אוהב לראות בפתיח.
נפט יקר מדי מתחיל לגעת באינפלציה, בצרכן, ברווחיות, ובסבלנות של הפד הזכרנו זאת לא פעם בסקירות.
אבל פחות משעה אחרי הפתיחה, הגיע דיווח על מזכר הבנות בין ארה״ב לאיראן להארכת הפסקת האש ב-60 יום ופתיחת מגעים סביב תוכנית הגרעין.
ההסכם עדיין דורש אישור של הנשיא טראמפ, אבל עבור השוק זה הספיק כדי לשנות את קצב הנשימה. קראתי ב-Reuters שהמזכר קיים אך עדיין לא סופי, ושאישור טראמפ נדרש כדי להפוך אותו לממשי.
כאן אני רוצה ללמד אותך עיקרון חשוב. לא הכותרת קובעת. התגובה לכותרת קובעת. הכותרת יכולה לצעוק, המחיר יכול להקשיב, להרים גבה, ואז להחליט שהוא לא קונה את כל הדרמה וממשיך בשלו צפונה.
🐘 אין שוק רוחבי
כשקוראים “השוק בשיא”, קל לחשוב שהכל ירוק, הכל חזק, הכל אופטימי. אבל זה לא הסיפור. רק חמישה סקטורים מתוך ה-S&P 500 סיימו בעלייה, והחוזק היה סלקטיבי מאוד.
טכנולוגיה, בריאות וצריכת מותרות הובילו. מנגד, פיננסים, תשתיות, צריכה בסיסית, תעשייה, נדל״ן ואנרגיה היו חלשים יותר. כלומר, המדד עשה שיא, אבל הוא לא עשה את זה מתוך הצטרפות רוחבית. הוא עשה את זה דרך כמה מגזרים בודדים.
זו נקודה שאתה חייב לשים עליה עין. לא כדי לפחד מה. לא כדי להתכווץ. אלא כדי להבין את תרכובת המגמה.
🐘 הכסף הגדול לא מתאהב, הוא מקצה משקל
אני אוהב להזכיר לעצמי שסוחרים מתחילים, חובבים נוטים להתאהב בסיפורים. כסף גדול פחות מתרגש. הוא לא נכנס לחנות כי הויטרינה יפה. הוא בודק מלאי, תזרים, ביקוש, יחס סיכון-סיכוי, ואז מחליט אם להוציא ארנק.
אתמול ראינו את זה בצורה ברורה במיוחד ב-AI ובתוכנה. Snowflake זינקה יותר מ-36% אחרי דוחות חזקים וסיפור ברור יותר סביב מוניטיזציה של AI, בעוד Oracle, Palantir ו-Microsoft משכו גם הם עניין מחודש. זה כבר לא רק “AI ישנה את העולם”. זה “תראה לי איפה AI מתחיל לייצר הכנסות, לקוחות, שימוש אמיתי שבא לידי ביטוי בדוחות”.
במילים פשוטות, השוק עדיין אוהב חלומות. אבל בשלב הזה הוא אוהב אותם יותר כשהם מגיעים עם תזרים מהקופה. זה מעבר חשוב מאוד, כי הוא מסמן נישה מסוימת בתוך הטרנד ולא את כל הטרנד.
🐘 מה הסוחר צריך לקחת מהיום הזה
אם אתה קורא את השוק רק דרך הכותרת, אז בהחלט אתמול היה יום מבלבל. אינפלציה, GDP חלש יותר, נפט עצבני, איראן ברקע, ובכל זאת שיאים. הראש יכול לשאול בצדק: “רגע, אז מה אני אמור לעשות עם זה?”
אבל אם אתה קורא את השוק דרך המגמה הכללית, הדברים מתחילים להסתדר. המדדים עלו כי הכוחות המובילים היו מספיק חזקים. התשואות ירדו מעט, הנפט נרגע מהשיא היומי והקל על ענפים רבים, הטכנולוגיה הציגה המשך ביקוש.
המשמעות היא לסנן. לשאול: מי מוביל? מי הצטרף באיחור? איפה המחיר מאשר את הסיפור? ואיפה אנחנו רק מספרים לעצמנו סיפור כי נעים לנו להיות בפנים?
🐘 ההזדמנות אינה בשיא עצמו
שיא חדש הוא לא תוכנית מסחר. הוא סימן. לפעמים סימן לכוח אמיתי, לפעמים סימן לעייפות קרובה, ולפעמים פשוט שלט שאומר: “תזכור לבדוק מי באמת סוחב את המגמה הזו”.
כאן נכנסת העבודה המקצועית. לא להתרגש מהמספר עצמו, אלא לבדוק את הדרך אליו. האם העלייה נתמכת רוחבית? האם הסקטורים המובילים ממשיכים להוביל? האם המניות החזקות מתעצמות או נחלשות? האם התיקונים הקטנים נקניים מהר, או שהקונים מתחילים לאבד סבלנות ולחשוש ולממש?
אני לגמרי מבין את התחושה והמחשבות של סוחרים שרואים את השווקים בשיא.
מצד אחד, יש שמחה. משהו בפנים אומר: “הנה, השוק חי, יש תנועה, יש הזדמנויות”. מצד שני, יש את הקול השקט והחושש ששואל: “רגע, אולי כבר מאוחר מדי?”
הקול הזה לא אויב. הוא חלק ממנגנון בדיקה בריא. הבעיה מתחילה רק כשהוא מנהל את כל החלטות שלך או לחלופין שאופוריה מנהלת אותך. סוחר מקצועי לא צריך להשתיק את הרגש, הוא צריך להושיב אותו ליד השולחן כמתבונן בלי לתת לו את הזכות לחתום לבד על כל עסקה או פעולה.
לכן היום, יותר מכל, אל תחפש דעה מוצקה של “שוק טוב” או “שוק מסוכן”. חפש המשך אישור לקיים. מגמה נמשכת? מה המצב הרוחבי? איזה סקטורים וענפים מובילים? ומה בהתנהגות המחיר עצמו מאשר או פוסל את הדברים?
🐘 השורה התחתונה
אתמול השוק לא אמר לנו שהכל הסתדר. הוא לא סיפר לנו שהאינפלציה נעלמה, שהגיאופוליטיקה נפתרה, שהצמיחה חזקה, או שכל המניות נראות מדהים. הוא אמר משהו הרבה יותר מדויק וחשוב: הוא אמר כי כרגע, המנהיגות של השוק חזקות מספיק כדי להמשיך להחזיק את הסיפור.
וזה שיעור חשוב לסוחרים שמנסים להגיע סוף סוף לתוצאות יציבות.
המסר הוא לא לחכות לשוק מושלם. מצד שני לא לרדוף אחרי כל שיא. לא להיבהל מכל כותרת. אלא ללמוד לקרוא את סדר השפעת הנתונים על השוק ולפעול רק שהמגמה, המיקום, הסיכון מאשרים האחד את השני.
כי כמו השף בפתיח, גם השוק לא תמיד מסביר לנו למה הוא עולה דווקא כשחלק מהנתונים לא נוחים. הוא פשוט מניח את המחיר על השולחן. והתפקיד שלנו הוא לא להתווכח עם המטבח, אלא לטעום בזהירות, להבין מה באמת עובד, ולא להזמין מנה רק כי השם שלה נשמע יקר.
שבת שלום,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל' 
לונג
מסחר בזהב יכול להיות כל כך פשוט!
לגבי הזהב: בתחילת השבוע, השוק קיבל דחיפה מחדשות חיוביות, וזינק לזמן קצר ל-4580 לפני שנסוג. ביום רביעי, הוא נקלע ללחץ מחודש, נגע ברמת "תמיכה/התנגדות מקבילה" של 4402 לפני שהתאושש לזמן קצר. הבוקר, חודשה המכירה, והמחיר פרץ את רמת 4402. כפי שהודגש בניתוח הקודם שלנו, השוק מפגין חולשה קיצונית וצפוי להמשיך את מסלולו היורד; התייצבות המגמה אינה סבירה עד מחר או יום שני הבא.
נכון לעכשיו, המחיר אכן ירד ל-4366. במהלך המסחר באירופה, הוא התאושש ל-4403 לפני שנסוג שוב; הציטוט הנוכחי עומד על 4380, תואם באופן מושלם את הציפיות שלנו. עבור המסחר בארה"ב, אנו צופים המשך מסחר תנודתי כאשר השוק מנסה ליצור תחתית. ההתנגדות לטווח קצר נעה בין 4400-4410, עם התנגדות חזקה ב-4420; פריצה מעל רמה זו תפתח את הדרך לעבר 4453. תמיכה לטווח קצר נמצאת בין 4370-4360, עם תמיכה חזקה ברמת "תמיכה/התנגדות מקבילה" של 4350; גבול הירידה המוחלט צפוי להיות ב-4300.
מבחינת אסטרטגיית המסחר: ביום שלישי ביצענו פוזיציות שורט רצופות בין 4530-4525; ביום רביעי ביצענו פוזיציות שורט ב-4490, 4445 ו-4430; והיום ביצענו פוזיציה שורט ב-4400 - סדרה של עסקאות קלות ויעילות ביותר. אנו שומרים על עמדה דובית בעיקרה היום, תוך מעקב צמוד אחר השפעת נתוני תביעות האבטלה הראשוניות הקרובות על השוק; כל שינוי בתנאי השוק יאותת באמצעות עדכונים תוך-יומיים בזמן אמת.
מכור בסביבת 4400, במטרה ל-4360; להחזיק בפוזיציה אם המחיר יורד מתחת לרמה זו. שורט 
מה קורה עם טסלה?למרות שטסלה ממשיכה לצמוח, העלויות המטורפות קצת מפחידות...החברה מתכננת להשקיע יותר מ-25 מיליארד דולר ב־2026 במפעלים, שבבים AI ורובוטיקה, כל זה בזמן שהרווחיות ותזרים המזומנים שלה נחלשים.
מצד אחד, לטסלה עדיין יש מנועי צמיחה חזקים:
המכירות עלו ביותר מ־22% בשנה האחרונה, החברה ממשיכה לפתח את מערכות הנהיגה האוטונומית (FSD), את רובוט ה־Optimus, את ה־Cybercab ואת משאיות ה־ Semi. בנוסף, יש לה יתרון במותג, בטכנולוגיה ובייצור סוללות.
מצד שני, הנתונים הפיננסיים מראים לחץ. שולי הרווח ירדו משמעותית לעומת השנים האחרונות, ותזרים המזומנים כמעט נעלם בגלל ההוצאות הכבדות. בנוסף, התחרות בשוק הרכב החשמלי מתחזקת, במיוחד מצד יצרניות סיניות ויצרניות רכב ותיקות.
עוד בעיה דיי מרכזית היא השווי של המניה. טסלה נסחרת במכפילים מאוד גבוהים ביחס לשוק, מה שאומר שהמשקיעים כבר מתמחרים הצלחה גדולה מאוד בעתיד בתחום הרובוטקסי, הרובוטים וה־AI. אם הפרויקטים האלה יתעכבו או לא יעמדו בציפיות, המניה עלולה לרדת חזק.
בתרחיש החיובי, טסלה יכולה להפוך בעתיד לחברת AI ורובוטיקה ענקית עם מקורות הכנסה חדשים ורווחיים מאוד.. כמו שירותי רובוטקסי, רובוטים חכמים ומנויי תוכנה. בנוסף, יש לה עדיין מאזן חזק עם יותר מזומן מחוב.
בתרחיש השלילי, החברה שורפת הרבה כסף היום על חלומות עתידיים שעדיין לא הוכחו מסחרית. רגולציה, תקלות בטיחות, תחרות ולחץ על מחירים יכולים לפגוע ברווחיות ובאמון המשקיעים.
טכנית, המניה קרובה להתנגדות ברמה 466, המניה התהפכה כאן בעבר. הרבה כנראה תופסים אותה יקרה ויתכן וירצו למכור.
פריצה כלפי מעלה תהיה איתות חיובי. עקומת ה-RSI מראה מגמה עולה, שיכולה להיות איתות מוקדם לתחילת מגמה עולה גם מבחינת המחיר.
השורה התחתונה היא שטסלה נשארת אחת מחברות הצמיחה המסקרנות ביותר בשוק, אבל גם אחת המסוכנות והיקרות ביותר. מי שמאמין בעתיד של רובוטקסי, AI ורובוטים עשוי לראות בה הזדמנות ארוכת טווח, אבל מי שמחפש יציבות, רווחיות ותזרים מזומנים חזק, כנראה ירצה בינתיים ללכת על השקעות רגועות יותר.
אין בכתוב כל המלצה לפעולה כלשהי, כל הנ"ל עפ"י שיקול דעתכם, כללי מסחר/השקעות המקובלים עליכם, אסטרטגיות מסחר וניהול עיסקה והסיכונים המועדפים עליכם.🌷
הנפקת SpaceX בדרך, מה גילינו בינתיים?כידוע,... SpaceX הגישה מסמכים להנפקה בנאסד״ק, שלפי הדיווחים יכולה לגייס כ־75 מיליארד דולר ולתת לחברה שווי עצום של כמעט 2 טריליון דולר.
אם המספרים האלה יתממשו, זו תהיה אחת ההנפקות הגדולות והמדוברות ביותר בהיסטוריה.
💥מצד אחד, החברה מחזיקה בשירות האינטרנט הלווייני שהפך לרווחי בתחילת השנה. מצד שני, היא ממשיכה להשקיע סכומי עתק בפרויקטים שאפתניים כמו Starship שעדיין שורפים הרבה מאוד כסף.
המשמעות היא שהמשקיעים קונים חזון עתידני ויקר מאוד. לפי המסמכים, החברה הוציאה 10.1 מיליארד דולר על השקעות רק ברבעון הראשון, כאשר כ־76% מהסכום היה קשור לxAI , חברת הבינה המלאכותית של מאסק שנרכשה על ידי SpaceX .
💥 מי שישקיע ב-SpaceX למעשה מהמר בעיקר על היכולת והחזון של מאסק.
💥 הנפקה בסדר גודל כזה גם יכולה להשפיע על כל השוק. גיוס של 75 מיליארד דולר עלול למשוך כמויות אדירות של כסף ממשקיעים מוסדיים, מה שעשוי לבוא על חשבון מניות אחרות והנפקות קטנות יותר. במילים אחרות SpaceX עלולה לגנוב את ההצגה משאר שוק ההנפקות.
בסופו של דבר, בוול סטריט יסתכלו פחות על ההבטחות הגדולות ויותר על המספרים בפועל: האם Starlink תמשיך לצמוח ולהרוויח, האם ההוצאות האדירות ימשכו, והאם פרויקטים עתידיים כמו Starship באמת יצליחו להצדיק את השווי העצום שהחברה מבקשת.
אז לסיכום, מה גיליתי מהמסמכים?
החברה מכוונת לגייס עד 75 מיליארד דולר.
מאסק כנראה בדרך להפוך לטריליונר הראשון בעולם.
כדי לקבל את מלוא הבונוס שלו, שווי החברה יצטרך להגיע ל־7.5 טריליון דולר, ובני אדם יצטרכו להקים מושב קבע על מאדים עם לפחות מיליון תושבים.
המניות יהיו זמינות גם למשקיעים פרטיים דרךCharles Schwab ,,Fidelity Investments Robinhood, SoFi ו.E*TRADE
ההכנסות של החברה הגיעו ל־18.7 מיליארד דולר ב־2025, לעומת 14 מיליארד שנה קודם.
החברה עברה מרווח של 791 מיליון דולר ב־2024 להפסד של כמעט 5 מיליארד דולר ב־2025.
שירות האינטרנט הלווייני Starlinkאחראי לכשני שלישים מהמכירות. לעומת זאת, פעילות החלל עצמה עדיין מפסידה כסף.
יותר מחצי מהוצאות ההשקעה של החברה בשנה שעברה היו קשורות לבינה מלאכותית.
המנכ״ל גולדמן זאקס אפילו פנה ישירות למאסק ברשת X כדי לנסות להשיג תפקיד מרכזי בהנפקה.
המניה צפויה להיסחר בנאסד״ק תחת הסימול SPCX
למה כולם כל כך מתלהבים?
ההתלהבות מגיעה בעיקר מהטירוף סביב כל מה שקשור לחלל ובינה מלאכותית. SpaceX הפכה לאחת החברות הכי מדוברות בעולם, וההנפקה שלה עלולה להגביר עוד יותר את גל הספקולציה סביב תחום החלל. קרא כאן האם כדאי להשקיע בהנפקה של SpaceX. סקירה יומית 28-05-26זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 28.05.26
ללמוד לשחרר
"תפסיק להציץ לה בסטורי, היא לא תחזור אליך" היה השיח של שני חיילים שלקחתי טרמפ מאחד הצמתים לכיוון הבית שלי. מהשיח הבנתי לעצמי שרגש הוא דבק וזו הסיבה שלאנשים שמפתחים רגש למנייה קשה לשחרר.
המוח שלנו, היצור הנוסטלגי והעצלן הזה, מסרב לשחרר את מה שהפך אותנו למלכי העולם בסיבוב הקודם, ובעת הזאת במיוחד בענף השבבים שפינק אותנו בלי הכרה.
בזמן שרבים מתבוננים על המסך ומתחננים שקוואלקום או אנבידיה יחייכו אליהם שוב, מתחת לרדאר מתרחש אירוע טקטוני שדורש ממך לנגב את הדמעות האכזבה ולהסתכל על המציאות באובייקטיביות לא אפשריות.
קל מאוד להתאהב בגרפים מסוימים, בעיקר כאלה שגרמו לחשבון הבנק שלך להרגיש כמו בלון הליום שברח אל השמים הפתוחים.
סוחרים רבים חיים בתחושה, שבה מצאו כביכול את הנוסחה הסודית תוך שהם רוכבים על הבינה הנכונה של פיצוח סודות החיים. באופן שגורם להם עיוורון לשינויים בזמן אמת של להיכן זורם הכסף כעת ומהיכן הוא יוצא ולו לרגע.
תפסיק לחשוב במושגים של שהשוק הוא זירת קרב, זה לא נכון. השוק הוא מגרש משחקים של אינטרסים, המרדף אחרי המניה האחת והיחידה הופך למיותר ומעייף, רוצה להיות דייג תחשוב כמו הדג.
הסוחר האופטימי נוטה לאניש את השוק וחשוב שההצלחה שלו תלויה ביכולת שלו להישאר נאמן לדבר אחד זאת אומרת למנייה אחת, ענף אחד, סקטור אחד. זו טעות פסיכולוגית שמונעת ממנו להגיע לרווחיות לאורך זמן.
🐘 השמש זורחת במערב התודעה שלך קפואה בצפון
הדאו ג'ונס עבר אתמול אל מעבר לקו ה-50,644 נקודות בשיא היסטורי מטורף שאיש לא באמת העז לדמיין רק לפני מספר חודשים.
אבל הצצה שלי בקבוצות הווטסאפ של סוחרים זרים בזמן אמת, קבוצות שאני נמצא שם לשם מחקר אנתרופולוגי פרטי והייתי יכול להישבע שהשוק נמצא בעיצומה של קריסה דרמטית ומורטת עצבים.
השקט המוזר הזה, השילוב של פנים חמוצות מהול מדדים ששוברים תקרות זכוכית, נובע כולו מהעובדה שהנאסד"ק וה-S&P 500 כמעט ולא זזו מהמקום.
ענף המוליכים למחצה, אותה "אקסית" מיתולוגית שכולם מסרבים לשחרר, החליטו לקחת פסק זמן מתוזמן היטב ולרדת ב-1.4 אחוזים כקבוצה שלמה ומאוחדת. אנבידיה ואינטל נסוגו באיפוק מנומס, בזמן שקוואלקום ספגה חבטה רצינית של מעל שישה אחוזים והשאירה את הסוחרים המאוהבים תלושים וחסרי אונים.
האמת הדרמה המשמעותית הייתה דווקא במגזר האנרגיה כאשר מחירי הנפט צנחו במהירות למעלה מחמישה אחוזים. זה נבע מהשפעת הלחישות מהבית על הלבן על ההתקדמות מול איראן.
אבל כאמור אהבה היא עיוורת ורוב הסוחרי האופנה היבטו בנאמנות רק על ענף אחד של השבבים, עיוורון שאולי גרם לך להחמצה.
🐘 עקבות של פילים
מה שרציתי לומר זה כי בזמן שהעיניים של סוחרי האופנה (אלו שסוחרים את מה שבכותרות) בכו על ההפסדים הקטנים בטכנולוגיה, סקטור הצריכה זינק בכמעט שני אחוזים של עוצמה טהורה.
חברות הבנייה, חברות התעופה וענקיות השייט אספו את כל ההון שנפלט מהשבבים והפכו אותו לדלק החדש של גל העליות הנוכחי.
המוסדיים הגדולים, אותם גופים שמניעים את השווקים באמת, לא משחקים במשחקי כבוד של מי צודק אלא פועלים לפי מתמטיקה קרה של רוטציה - לך אחרי, לך אחרי הפיל.
כשהם מזהים שהנפט הופך זול יותר, הם יודעים מיד שחברות התעופה והקמעונאות הולכות ליהנות משולי רווח גדלים ותזרים מזומנים בריא במיוחד. הם מזיזים את המשקל העצום שלהם, משאירים אותך להתווכח על קוואלקום בזמן שהם אוספים סחורה בחברות בניית בתים לדוגמא.
כדי לפעול כמו המקצוענים האמיתיים, אתה חייב ללמוד לזהות את תהליכי האיסוף והניעור הללו בזמן אמת, בלי לפתח שמץ של רגש לאף מניה. המעבר המהיר הזה של הון הוא לא מקרי, הוא מבוסס על ההבנה של מכניקת השוק.
🐘 פרשנות חדשה למפה ישנה
"המאהב המנוסה יודע שאין טעם לרדוף אחרי הבחורה היפה שכבר עזבה את המועדון, אלא צריך להסתכל מי כרגע נכנסת דרך הדלת הראשית." הסבירו לי החיילים שלקחתי טרמפ לאחר שביקשתי להשתלב בשיחה.
מימוש הרווחים בשבבים הוא לא סימן לסוף העולם, אלא בסך הכל הזמנה חגיגית לאוורור בריא שמאפשר למחירים לחזור לרמות נוחות. כשאתה מבין את זה, הבטן שלך מפסיקה להגיב לכל תנודה קטנה ואתה מתחיל ליהנות מהתצפיות על המהלכים הללו.
חוק הביקוש וההיצע הוא החוק היחיד שקובע בסופו של דבר את כיוון השוק, וכל השאר זה רעשי רקע שנועדו להסיח ההבנה שלנו.
🐘 ריקוד עם המציאות החדשה
תאר לעצמך איך יראו ימי המסחר שלך ברגע שתסיר מעליך את משקל הציפיות ותתחיל פשוט לזרום עם מה שיש, לא עם מה שרצית שיהיה.
ברגע שהפחד והנאמנות העיוורת יתחלף בהבנה עמוקה של חוקי הרוטציה, המסכים יפסיקו להיות מקור למתח ויהפכו ללוח שחמט מרתק וצפוי. אתה לא צריך לנחש את העתיד, אלא רק לקרוא את ההווה בדיוק מירבי ובהתמדה.
האופטימיות המובנית שמניעה אותך לחפש את המנייה או המגזר ולהיצמד אליו באופן קבוע הוא גוזל האנרגיה מספר אחד שלך, חבל לבזבז אותה על מלחמות אבודות מול הגרפים שלא משתפים פעולה שברגע הזה עשו את שלהם.
השוק בולע שיאים חדשים, המזומנים זורמים בעורקים של הכלכלה, וההזדמנויות החדשות נבנות ברגעים אלו ממש בסקטורים המשעממים כביכול.
היציבות שלך לא תיבנה מהעסקה הבודדת שתעשה פי עשר, היא תבנה מהיכולת שלך לחזור על אותן פעולות נכונות ואפורות יום אחרי יום. כשאתה משחרר את האגו ומסכים להיות תלמיד של תנועת המחיר.
במילים פשוטות אל תתאהב במנייה, תתאהב בפיל, ללכת אחריו מצטבר כדרך היציבה ביותר לשרוד ולהרוויח באופן עקבי. כל עוד הוא הולך בשביל מסוים לך אחריו, אך ברגע שאתה מזהה שהוא משנה כיוון שנה עמו.
יום מבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל' ZETA q1/26 ZETA Q-1 2026 (הדוח פורסם ב30.04.2026)
**על החברה:**
חברת Zeta Global Holdings Corp. היא חברת מרקטינג-טק שמספקת לעסקים תוכנה מבוססת דאטה ו-AI לניתוח צרכנים ואוטומציה שיווקית, שמאפשרת להם לזהות, לפנות ולתקשר עם לקוחות בצורה מדויקת יותר דרך ערוצים כמו אימייל, רשתות חברתיות, צ’אט, וידאו וטלוויזיה מחוברת, החברה נוסדה ב־2012 בניו יורק ומתמקדת בשילוב בין דאטה גדול על משתמשים לבין מערכות אוטומטיות שמנהלות קמפיינים שיווקיים בזמן אמת, ובשוק היא פועלת בתחום ה־AI marketing ומתחרה בחברות כמו Salesforce ו־Adobe, כשהיתרון שלה הוא שימוש בדאטה רח
ב ואוטומציה שמאפשרים שיווק מדויק יותר ויעיל יותר לעסקים.
**הייליסט מן הדוח:**
-חברת Zeta Global Holdings Corp. מדווחת על צמיחה גלובלית מואצת של כ־50% בהכנסות ברבעון הראשון, לרמה של כ־396 מיליון דולר, תוך שהיא “מנצחת ומגבירה” את התחזיות זה הרבעון ה־19 ברציפות, כלומר עוברת בעקביות את ציפיות האנליסטים, והצמיחה מגיעה בעיקר מהשקת Athena by Zeta™️, מוצר AI שמנתח דאטה של צרכנים בזמן אמת, מזהה קהלים רלוונטיים לעסקים ומאפשר להריץ קמפיינים שיווקיים אוטומטיים ומדויקים יותר בכל הערוצים, מה שמשפר ללקוחות את ביצועי השיווק והמכירות ובמקביל מגדיל את ההכנסות של החברה עצמה.
- מספר הלקוחות הסופר-סקאלד (לקוחות מאוד גדולים שמשתמשים במערכת בצורה רחבה) של Zeta Global Holdings Corp. גדל ל־189 (יותר חברות גדולות משתמשות בפלטפורמה), עלייה של 19% לעומת השנה הקודמת (צמיחה במספר הלקוחות הגדולים), ומספר הלקוחות המנוהלים (ARPU – כמה כסף בממוצע כל לקוח גדול מכניס לחברה) הגיע ל־1.7 מיליון דולר (כל לקוח גדול מוציא יותר כסף על השירותים של Zeta), עלייה של 21% לעומת השנה הקודמת (החברה לא רק מוסיפה לקוחות אלא גם מגדילה הכנסות מכל לקוח קיים).
- העלאת תחזית ההכנסות לשנת 2026 של Zeta Global Holdings Corp. ל־1,785 מיליון דולר בנקודת האמצע עלייה של 30 מיליון דולר לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 1,755 מיליון דולר, מה שמצביע על שיפור בצפי הצמיחה של החברה, כאשר המשמעות היא שהחברה מצפה להמשיך לגדול בקצב חזק של כ־37% לעומת השנה הקודמת, בעקבות ביקוש גבוה לפתרונות ה-AI והאוטומציה השיווקית שלה.
- החברה מדווחת שהתוצאה היא תשואה ממוצעת של כ־600% על הוצאות השיווק, כלומר כל דולר שמושקע בפרסום יכול להחזיר פי כמה וכמה במכירות.
זה מעיד על אפקטיביות גבוהה מאוד של הפלטפורמה שלה ועל ביקוש חזק לפתרונות ה-AI שלה.
**נתונים כספיים מן הדוח:**
הכנסות: גדלו ב 49.87% בהשוואה לרבעון מקביל
התייעלות תפעולית:
השתפרה ב 1.25% בהשוואה לרבעון מקביל
(כמעט ללא שינוי)
הפסד נקי: 13.247 מיליון דולר
(שיפור לטובה של 38.67% בהשוואה לרבעון מקביל)
*דוח מאזן:**
מזומנים: 288.779 מיליון דולר NVTS Q1/26 NVTS Q-1 2026 (הדוח פורסם ב 05.05.2026)
**על החברה**
החברה Navitas Semiconductor היא חברת שבבים אמריקאית שנוסדה בשנת 2020 ומרכזה בטורנס, קליפורניה. היא מפתחת שבבים מתקדמים לניהול והמרת חשמל בטכנולוגיית GaN (גליום ניטריד) — חומר חדש שמאפשר מעבר חשמל מהיר יותר, יעיל יותר ופחות מתחמם לעומת סיליקון רגיל.
השבבים שלה (Power ICs) משלבים בתוכם גם כוח, גם בקרה וגם הגנות בתוך רכיב אחד, מה שמאפשר טעינה מהירה יותר, חיסכון באנרגיה ושיפור ביצועים במכשירים כמו מטענים מהירים, מחשבים, רכבים חשמליים, מערכות תעשייה ותשתיות אנרגיה.
בפועל, החברה מנסה להחליף טכנולוגיות חשמל ישנות בפתרונות קטנים, חכמים ויעילים יותר שמתאימים לעולם של AI, דאטה סנטרים, חשמל חכם ורכבים חשמליים.
**שיתופי פעולה וחוזים:**
חברת Navitas Semiconductor משתפת פעולה עם GlobalFoundries (חברת ייצור שבבים גדולה בארה״ב שמייצרת פיזית את השבבים במפעלים), עם Avnet (חברת הפצה עולמית שמחברת בין יצרנים ללקוחות ומוכרת את המוצרים שלה בעולם), ועם Cyient (חברת הנדסה מהודו שעוזרת לפתח ולתכנן פתרונות טכנולוגיים לשבבים).
בנוסף היא עובדת מול OEMs – שזה חברות שמייצרות מוצרים שלמים כמו רכבים חשמליים, מטענים או מערכות חשמל, ומשלבות בהם את השבבים שלה כדי לשפר טעינה ויעילות אנרגיה.
כל השיתופים האלה מאפשרים לה להיכנס לשוק של דאטה סנטרים של AI, רכבים חשמליים ותשתיות חשמל חכמות בעזרת שבבי GaN שמאפשרים ניהול חשמל יעיל יותר, פחות חום וטעינה מהירה יותר, ולהפוך לשחקן משמעותי בתחום של ניהול חשמל מתקדם.
**היילייסט מן הדוח:**
החברה גם חיזקה את ההנהלה עם מינוי בכיר מ־Broadcom לדירקטוריון, כחלק מההתמקדות שלה בצמיחה בשוקי AI ותשתיות חשמל מתקדמות.
- שינוי אסטרטגי שבו החברה מתרחקת משוק המובייל והצרכנות ומתמקדת בשוקי הספק גבוה כמו דאטה סנטרים של AI, תשתיות אנרגיה ותעשייה.
- בכנס GTC של Nvidia הציגה פתרון לדאטה סנטרים של AI שממיר 800V ל־6V ומאפשר יעילות גבוהה מאוד (עד ~97.5%) כדי לשפר ביצועים של מערכות AI גדולות.
- החברה מציגה טכנולוגיות GaN ו־SiC מתקדמות למתח גבוה, כולל פתרונות לאספקת חשמל לדאטה סנטרים של AI, וצופה צמיחה חזקה בשווקים אלה עם פוטנציאל שוק גדול מאוד עד 2030
**תחזית לרבעון הבא (Q-2 2026)
החברה צופה הכנסות של כ־$10 מיליון (סטייה של חצי מיליון למעלה או למטה), מה שמייצג צמיחה של כ־16% לעומת הרבעון הקודם.
הרווחיות הגולמית (Gross Margin – כמה כסף נשאר אחרי עלות ייצור) צפויה להיות כ־39.25%, שיפור קל לעומת הרבעון הקודם.
ההוצאות התפעוליות צפויות להישאר כמעט ללא שינוי, סביב $14.5–15.5 מיליון, כלומר החברה עדיין שומרת על הוצאות יציבות בזמן שהיא מנסה לצמוח.
**נתונים פיננסיים מן הדוח:**
הכנסות:
ההכנסות ירדו ב 38.66% בהשוואה לרבעון מקביל
התייעלות תפעולית:
ההתייעלות התיפעולית השתפרה ב 142.22% בהשוואה לרבעון מקביל
רווח נקי:
הפסד נקי של 33.785 מיליון דולר (גדילה בהפסד של 99% בהשוואה לרבעון מקביל)
**דוח מאזן:**
מזומנים : 221.008 מיליון דולר
סיכום :
למה החברה עולה 100% ומשהו מיום פרסום הדוח , אם ההכנסות וההפסד נקי לא משתפרים אלא נהיים גרועים יותר?
החברה נמצאת בשלב מעבר שבו ההכנסות מהעסק הישן (מובייל וצרכנות) יורדות, והמעבר לשוקי AI ודאטה סנטרים עדיין לא מייצר מספיק הכנסות כדי לפצות על זה, ולכן גם ההפסד גדל.
למרות זאת, המניה עולה כי השוק מתמחר עתיד חזק מאוד לטכנולוגיות GaN ו־SiC שלה בתחום דאטה סנטרים של AI, תשתיות חשמל ורכבים חשמליים, ולא את התוצאות הנוכחיות.
היום המספרים חלשים, אבל הסיפור הוא ציפייה לצמיחה משמעותית בעתיד אם החדירה לשוק ה־AI תצליח. 
לונג
