S&P500先物、押し目から反発今週の振り返り
今週のS&P500先物は、前週比では +34.50pt（+0.47%）と小幅反発した。前週の急落でボリンジャーバンド下限側まで押し込まれたあと、今週は下げが続かず、いったん買い戻しが入った週だった。
前週にボリンジャーバンド -2σ付近まで到達したあと、今週は下側バンドに沿って下げ続けるバンドウォークにはならなかった。日足では安値圏から反発し、6月前半の下落を一部取り戻している。急落後にすぐ安値を更新しなかった点は、短期の売り圧力がいったん弱まったサインとして見たい。
もう一つ重要なのは、下から二段目の白色点線ゾーンまで深く落ちずに済んだこと。日足チャートでは、下側の白色点線ゾーンが 7,170前後にあり、その下には 7,020前後、6,930前後 の過去レンジ帯も見える。今週の安値は7,232.25で、7,170前後までの二段目ゾーンには届かずに反発した。
一方で、反発が強い形で終わったわけではない。日足の金曜日は 始値7,397.50、高値7,461.75、安値7,366.50、終値7,435.00。いったん上へ戻したものの、ローリングVWAP（RVWAP）付近まで上げたあと上ヒゲを残し、終値ではRVWAPを明確に上回れなかった。ここはまだ弱含みが残る部分。
価格帯で見ると、一番上の白色点線ゾーンはおおむね 7,350〜7,360台 にあり、今週はこのゾーンの上へ回復した。前週の急落後にこの帯を下回ったままだと戻りの鈍さが目立ったが、終値7,435.00まで戻したことで、少なくとも上段ゾーンの下に沈んだ状態は脱した。
上値では、まず 7,495.50〜7,500近辺 が最初の重要ラインになる。前回レビューでも戻りの確認ラインとして見ていた水準。今週の高値は7,491.00で、ほぼこの手前まで戻したが、週足終値では届かなかった。ここを上回れるかが来週の最初の焦点になる。
その上では、フィボナッチ 127.2%の7,648.75、さらに上には 141.4%の7,939が残る。ただし、現時点では7,648.75をすぐ狙うというより、まず7,500近辺を上抜けて、急落前の高値圏へ戻れるかを確認する段階。7,500を抜けられない限り、上値追いより戻り売り確認の意味合いが強い。
下値では、今週安値 7,232.25 が最初の防衛ラインになる。ここを割らずに7,350〜7,500の上段レンジで推移できれば、前週の急落は一時的な振るい落としとして整理しやすい。逆に7,232を割り込むと、次は日足の白色点線ゾーンである 7,170前後、その下では 7,020前後〜6,930前後 の出来高帯・過去レンジまで見直す必要がある。
移動平均・VWAP系では、日足のVWAPはおおむね 7,370近辺 にあり、終値はその上にいる。一方、RVWAPは 7,460近辺 にあり、金曜日はここを上回れずに失速した。VWMA75は7,070前後、VWMA200は6,960前後にあり、長めの移動平均はまだ下に控えている。短期は戻りを試しているが、RVWAPを抜けるまでは上値の重さが残る。
出来高プロファイルでは、右側の分布を見ると 7,400〜7,600台 に出来高が厚くなりつつあり、現在値7,435はその下寄りにいる。ここで値固めできれば再び出来高帯の中へ戻る形になるが、7,350台を割ると出来高帯の下端を再び試すため、下方向に値幅が出やすくなる。
下段のオシレーターは、前週の急落で低位まで落ちたあと、今週はやや反発している。ただし、勢いはまだ中立圏への戻り始めで、強い上昇モメンタムに戻ったとは言いにくい。売りシグナル後の反発局面であり、次に高値を切り上げられるかを確認したい。
まとめると、今週は ボリンジャーバンド-2σ到達後にバンドウォークせず反発し、7,350台の上段ゾーンを回復した週 だった。ただし、金曜日はRVWAP付近で上ヒゲになり、7,500近辺の回復にも届いていない。来週は、7,500近辺とRVWAPを上抜けられるか、それとも7,350台を再び割り込むかを中心に見たい。
次週のシナリオ
① 反発が続く場合
7,350台の上段白色点線ゾーンを維持したまま、まず 7,495.50〜7,500近辺 とRVWAPを上抜ける場合、前週の急落はいったん押し目として整理しやすくなる。その場合の次の上値目安は 7,648.75（127.2%）。強い形は、7,500近辺を上抜けたあと、そこを支持帯に変えて7,600台へ戻る展開。
② 上段ゾーンで横ばいになる場合
7,500をすぐ抜けなくても、7,350〜7,500 の範囲で数日横ばいを作れるなら、急落後の値固めとして見たい。特に7,435前後を中心にローソク足が小さくなり、RVWAPとの距離を詰められるなら、戻り売りをこなしながら次の上抜けを待つ形になる。ただし、RVWAPを何度も上回れない場合は、上値の重さが意識されやすい。
③ 再び下落する場合
注意したいのは、7,350台の上段白色点線ゾーン を再び割り込み、さらに今週安値 7,232.25 を下回るケース。この場合は、前週の急落後の反発が一時的な戻りに終わり、再び下を試す展開になる。下値目安はまず 7,170前後 の二段目白色点線ゾーン。その下では 7,020前後〜6,930前後が意識されやすい。
