이번 주 사흘이 올해 증시의 성격을 결정함.이번 주 사흘이 올해 증시의 성격을 결정함.
수요일에 7월 PCE와 엔비디아 실적이 겹치고 금요일엔 워시 연준 의장의 첫 잭슨홀 연설이 나옴.
세 이벤트가 던지는 질문은 결국 금리가 AI 붐을 꺾을 수 있느냐 하나로 모임.
지금까지 공개된 공식 데이터만 놓고 보면 꺾기 어렵다는 쪽이 압도적임.
시장이 무서워하는 숫자를 하나씩 열어보면 오히려 안심 재료가 더 많음.
미 10년물 금리는 8월 21일 4.74%로 20개월 최고 부근임.
30년물 5.19%, 20년물 5.17%로 장기 구간이 더 무거운 모습임.
그런데 4%대 후반은 역사적으로 위기 신호가 아니라 지극히 평범한 구간임.
지난 10년 평균 2.8%가 비정상적으로 낮았던 것이지 지금이 이상한 게 아님.
상승 원인도 경기 붕괴가 아니라 연방부채 40조 달러 돌파와 AI 기업 회사채 발행이 겹친 수급 문제임.
수급 문제는 정책으로 풀 수 있고 재무부는 이미 장기물 바이백을 다음 분기 40억 달러로 최소 두 배 늘리기로 함.
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