금은 함정에 빠지고 있습니다. 나는 밖에서 기다리고 있습니다지금 금에는 이상한 순간이 있습니다.
4,290에서는 거의 아무도 사지 않았습니다.
4,400 근처에서는 갑자기 모두가 이유를 찾았습니다.
그것만으로도 이 차트의 이 부분을 주목할 가치가 있습니다.
금은 최근 저점에서 거의 $110 반등했지만, 잠시 확대해 보면 회복이 덜 인상적입니다.
우리는 여전히 H1 이치모쿠 구름 아래에 있습니다.
더 큰 하락세의 연속은 사라지지 않았습니다.
그리고 반등은 미완성 FVG 주위의 4,390–4,410으로 가격을 직접 전달했습니다.
그래서 저는 오늘의 시장을 세 개의 방이 있는 경매처럼 취급하고 있습니다.
4,400은 비싼 방입니다.
4,330은 할인 방입니다.
4,290은 비상구입니다.
금이 다음에 어디로 가는지는 제가 원하는 거래를 알려줍니다.
ROOM #1 — 4,400
금은 지금 여기 서 있습니다.
이것은 차트에서 감정적으로 되기에 아마도 최악의 장소입니다.
가격이 상승했기 때문에 구매하는 것은 FVG에 직접 구매하는 것을 의미합니다.
가격이 저항에 도달했기 때문에 판매하는 것은 판매자가 실제로 돌아오기 전에 모멘텀과 싸우는 것을 의미합니다.
둘 다 저에게는 흥미롭지 않습니다.
저는 시장이 첫 번째 실수를 하기를 원합니다.
금이 4,410을 돌파하고 그 위에 H1 캔들을 남기고 4,395–4,405를 다시 방문하지만 4,385 아래로 떨어지지 않는다면, 중요한 것이 바뀌었습니다.
판매자에게 기회가 있었습니다.
그들은 실패했습니다.
그것은 제가 회복을 따를 수 있는 허가를 줍니다.
BUY 4,395–4,405
SL 4,372
TP1 4,425
TP2 4,450
TP3 4,464
저는 녹색 캔들을 사지 않습니다.
저는 녹색 캔들이 얻은 것을 유지할 수 있는 시장의 능력을 삽니다.
큰 차이가 있습니다.
BUT 4,400 CAN ALSO BECOME A VERY EXPENSIVE MISTAKE
금이 4,400 이상에서 거래된다고 상상해 보세요.
돌파가 깨끗해 보입니다.
구매자가 뛰어듭니다.
그런 다음 다음 H1 캔들이 모든 것을 되돌리고 4,380 아래로 닫힙니다.
이제 저에게는 저항보다 훨씬 더 유용한 것이 있습니다.
저는 돌파 구매자를 함정에 빠뜨렸습니다.
그것은 즉시 제 계획을 바꿉니다.
저는 4,382–4,392로의 약한 회복을 제 단기 창으로 사용합니다.
SELL 4,382–4,392
SL 4,416
TP1 4,360
TP2 4,340
TP3 4,325
저는 가격이 거기서 영원히 떨어질 것이라고 기대하지 않습니다.
왜냐하면 다음 방이 기다리고 있기 때문입니다.
ROOM #2 — 4,320–4,340
이것은 아마도 전체 차트에서 가장 흥미로운 영역일 것입니다.
여러 피보나치 되돌림 수준이 이 주머니 주위에 집중되어 있으며, 최근 회복을 시작한 기초 바로 위에 위치해 있습니다.
저는 이것을 결정 층이라고 부를 것입니다.
금이 4,400에서 이 영역으로 떨어지면, 저는 자동으로 계속 판매하지 않습니다.
저는 반응을 지켜봅니다.
가격이 잠시 4,320 아래로 거래되고, 또 다른 단기 매도를 유도하지만, 그런 다음 4,335 위로 H1 캔들을 닫는다고 가정해 보세요.
그 실패한 돌파가 제 신호입니다.
BUY 4,330–4,340
SL 4,302
TP1 4,370
TP2 4,400
TP3 4,440
이 설정은 4,400에서 구매하는 것과 완전히 다릅니다.
4,400에서는 저항이 정복되었다는 증거가 필요합니다.
4,330에서는 지원이 살아남았다는 증거가 필요합니다.
같은 시장입니다.
다른 위치입니다.
다른 증거입니다.
다른 거래입니다.
ROOM #3 HAS NO BULLISH STORY
그 방은 4,290 아래에서 시작됩니다.
저는 그 수준 아래에서 H1 마감에 대해 설명할 관심이 없습니다.
“아마도 유동성”이 아닙니다.
“아마도 또 다른 스윕”이 아닙니다.
반등은 거기서 시작되었습니다.
금이 그것을 결정적으로 잃으면, 회복은 가장 기본적인 테스트에서 실패한 것입니다.
저는 붕괴가 일어나도록 하고 반대편에서 기다릴 것입니다.
4,288–4,298로의 재시험이 4,300을 회복할 수 없다면, 저에게는:
SELL 4,288–4,298
SL 4,320
TP1 4,260
TP2 4,230
TP3 4,200
그것은 제 지도에서 가장 깨끗한 하락 지속입니다.
HERE IS HOW I WOULD ACTUALLY TRADE THIS
4,400에서는 저는 관찰자입니다.
4,410 이상에서 유지되면, 저는 구매에 관심을 갖습니다.
가짜 돌파 후 H1이 4,380 아래로 닫히면, 저는 단기를 찾습니다.
4,320–4,340에서는 단기 추격을 멈추고 실패한 돌파를 지켜봅니다.
4,290 아래에서는 회복 아이디어를 완전히 포기합니다.
그것이 제 전체 차트입니다.
다음 10개의 캔들을 예측할 필요가 없습니다.
그리고 금이 영구적으로 “상승”인지 “하락”인지 결정할 필요가 없습니다.
시장은 방에서 방으로 이동하고 있습니다.
제 일은 금이 어떤 문을 선택할지 추측하는 것이 아닙니다.
제 일은 다른 사람들이 그것을 통과할 때 제가 문에 서 있지 않도록 하는 것입니다. 
롱
금의 반등에는 한 가지 문제가 있다: 과거의 손상에 부딪히고 있다금이 다시 상승하고 있습니다.
상승이 일어나는 곳을 보면 강세로 들릴 수 있습니다.
대략 4,290에서의 회복은 단기 매도자들을 몰아낼 만큼 급격했고, 가격은 이제 4,438 영역으로 돌아왔습니다. 하지만 현재 가격 위에는 제가 가장 중요하게 생각하는 차트 부분이 있습니다: 4,485–4,525.
그 빨간 FVG는 단순한 저항 상자가 아닙니다.
이 차트에서 가장 빠른 약세 확장의 기원입니다.
그리고 이제 금이 그쪽으로 다시 걸어가고 있습니다.
오늘의 차트를 세 개의 방으로 나누고 있습니다
시장을 이렇게 생각해 보세요:
방 1: 4,425–4,465
금은 지금 여기에 있습니다. 매수자들은 모멘텀이 있지만, 4,462 주변의 EMA 200이 그들 앞에 서 있습니다.
방 2: 4,485–4,525
여기서 진짜 싸움이 일어날 것으로 예상합니다. 이전 붕괴로 남겨진 약세 FVG입니다.
방 3: 4,385 이하
이 회복 후 금이 다시 여기에 도달하면, 반등이 실패했다고 간주할 것입니다.
이것은 오늘 거래를 훨씬 더 깔끔하게 만들어 줍니다.
문 #1은 4,465에서 열립니다
저는 4,438을 매수하고 금이 저항을 어떻게든 돌파하기를 바라는 것에 관심이 없습니다.
시장이 증명하게 하세요.
만약 H1 캔들이 4,465 위에서 마감하고, 다음 되돌림이 4,445 아래로 다시 돌파하지 못한다면, 저는 FVG를 향한 움직임에 참여할 것입니다.
매수 4,450–4,462
SL 4,428
TP1 4,485
TP2 4,505
TP3 4,522
한 가지 주의사항이 있습니다.
저는 자동으로 이 포지션을 4,600을 목표로 유지하지 않을 것입니다.
이 거래는 4,500을 향한 여정을 포착하기 위해 설계되었습니다. 금이 FVG에 들어가면, 저는 모든 것을 재평가합니다.
왜냐하면 그곳이 매수자들에게 위험한 차트가 되는 곳이기 때문입니다.
4,500 주변에서, 저는 거래자에서 관찰자로 전환합니다
이것은 아마도 제 계획에서 가장 중요한 부분일 것입니다.
금이 최근 저점에서 $200 이상 상승한 후 4,500에 도달한다고 상상해 보세요.
그것은 제가 흥분하여 녹색 캔들을 쫓고 싶지 않은 바로 그 지점입니다.
저는 그것들을 지켜보고 싶습니다.
금이 4,490–4,515를 통과하고, 계속되지 못하고, H1 캔들이 4,485 아래로 다시 마감하면, 저는 필요한 것을 갖게 됩니다.
랠리가 오래된 약세 영역에 도달했고 그것을 유지하지 못했습니다.
그러면 저는 다른 방향에 관심이 있습니다.
매도 4,482–4,495
SL 4,528
TP1 4,445
TP2 4,400
TP3 4,360
4,360을 돌파하면 최근 하단 지역이 다시 노출되며, 4,300–4,280이 더 큰 하락 목표가 됩니다.
차이를 주목하세요.
저는 "4,500이 저항이다"라는 이유로 매도하지 않습니다.
저는 금이 이전에 매도자들이 지배했던 영역에 들어갔고, 매수자들이 통제할 수 없다는 것을 보여주었기 때문에 매도합니다.
새로운 거래자에게는 그 차이가 중요합니다.
하지만 금은 이 설정을 완전히 망칠 수 있습니다
가격이 FVG에 들어가고 아무런 약세가 발생하지 않는다고 가정해 보세요.
거부 없음.
즉각적인 붕괴 없음.
대신 금이 4,525 위에서 마감합니다.
그런 다음 또 다른 캔들이 그 영역 위에서 유지됩니다.
그 시점에서, 저는 차트의 왼쪽이 얼마나 약세로 보이든 상관하지 않습니다.
제 단기 논문은 실패했습니다.
그리고 이상하게도, 제가 매도하고 싶었던 같은 영역이 제가 매수하고 싶은 영역이 될 수 있습니다.
저는 금이 위에서 대략 4,495–4,510을 다시 방문하기를 기다릴 것입니다.
만약 매수자들이 그것을 방어한다면:
매수 4,498–4,510
SL 4,472
TP1 4,545
TP2 4,580
TP3 4,610
그것은 우리가 지금 보고 있는 반등보다 훨씬 더 의미 있는 강세 신호가 될 것입니다.
왜일까요?
금이 단순히 반등하는 것이 아니라 매도에 의해 생성된 영역을 되찾고 있기 때문입니다.
제가 절대 아무것도 하지 않는 한 가지 시나리오가 있습니다
금이 4,455–4,500에 도달하고 옆으로 움직이기 시작합니다.
작은 캔들.
반복되는 심지.
중요한 경계를 통한 H1 마감 없음.
매도자를 확인할 만큼 강한 거부 없음.
그것은 설정이 아닙니다.
그것은 시장이 거래자들에게 추측을 요구하는 것입니다.
저는 불확실성의 한가운데에서 거래를 만들어내기보다는 움직임의 첫 $10을 놓치는 것이 낫습니다.
차트는 이미 한 번 큰 하락과 한 번 인상적인 상승을 만들었습니다.
오늘의 기회는 궁극적으로 어느 쪽이 이길지를 예측하는 것이 아니라고 생각합니다.
금이 먼저 다음 방으로 들어가게 하는 것입니다.
4,465는 위쪽 경로를 엽니다.
4,485–4,525는 전쟁터입니다.
4,525 위에서는 매수자를 따릅니다.
FVG에서 거부되면 매도자를 따릅니다.
지금 금은 문에 접근하고 있습니다.
거래는 누가 그것을 통과하게 하는지를 본 후 시작됩니다. 숏 
댄모어헤드, 비트코인 2028년 4월의 목표치는 74만달러댄모어헤드, 비트코인 2028년 4월의 목표치는 74만달러
댄 모어헤드. 골드만삭스에서 채권을 굴리던 트레이더 출신입니다. 2003년에 자기 회사를 차렸고, 2013년에 세계 최초로 비트코인 전용 펀드를 만들었습니다. 그때 비트코인 가격이 얼마였는지 아십니까. 74달러였습니다. 주변에서는 다들 미쳤다고 했죠. 그런데 그 펀드의 누적 수익률이 13만 퍼센트를 넘어갑니다. 숫자를 잘못 읽으신 게 아닙니다. 13만 퍼센트.
이 사람이 최근에 다시 마이크를 잡았습니다. 비트코인의 4년 주기가 본격적으로 돌기 시작했고, 앞으로 2~3년 강세장이 열린다는 겁니다. 그런데 여기서 재미있는 건, 이 양반이 그냥 낙관론자가 아니라는 점입니다. 몇 년 전에 이번 주기의 꼭짓점을 2025년 8월 10일, 11만 7542달러로 찍어놨는데, 실제로 그 근처에서 시장이 정확히 꺾였습니다. 날짜까지 맞힌 사람이 다시 상승을 이야기하니까 시장이 귀를 기울이는 거죠.
그럼 이 4년 주기라는 게 왜 생길까요. 과학적으로 보면 의외로 단순합니다. 비트코인은 대략 4년마다 신규 공급량이 절반으로 줄어드는 설계로 만들어져 있습니다. 이미 쌓여 있는 재고 대비 새로 나오는 물량의 비율이 계단식으로 뚝 떨어지는 겁니다. 수요가 그대로여도 공급 증가분이 반토막 나면 가격은 위로 갈 수밖에 없습니다. 그 충격이 시장에 스며드는 데 보통 1년에서 1년 반이 걸리고, 그래서 역사적으로 고점은 항상 반감기 12개월에서 18개월 뒤에 나왔습니다. 다음 반감기가 2028년 봄이니까, 지금은 딱 바닥을 다지고 출발선에 서는 구간인 셈입니다.
경제적으로도 그림이 맞아떨어집니다. 정부는 계속 돈을 찍고 있습니다. 지난 8월에 미국 재무부가 국채를 되사는 프로그램 한도를 회당 40억달러 이상으로 두 배 늘렸는데요. 얼핏 크게 들리지만 미국이 1년에 발행해야 하는 국채는 2조달러입니다. 자릿수가 세 단계나 모자랍니다. 시장은 그 간극을 즉시 읽었고, 오히려 부채 문제의 규모만 드러난 셈이 됐습니다. 그 반작용으로 비트코인은 8월 한 달에만 26퍼센트가 올랐습니다. 2024년 11월 이후 가장 강한 달이었습니다.
돈의 가치가 매년 3퍼센트씩 희석되는 세상에서, 총량이 2100만개로 못 박혀 있는 자산은 가만히 있어도 상대적으로 비싸집니다. 이게 비트코인을 투기 대상이 아니라 거시 자산으로 봐야 한다는 논리의 핵심입니다.
숫자 몇 개만 더 얹어보겠습니다. 지난 8월 미국 현물 상장지수펀드로 들어온 돈이 약 35억달러, 1년여 만의 최대 규모였습니다. 상장기업과 국가들이 이미 쌓아둔 물량은 170만개 수준입니다. 그런데도 기관 투자자의 참여율은 아직 5퍼센트 안팎으로 추정됩니다. 살 사람의 95퍼센트가 아직 안 들어왔다는 뜻이죠. 게다가 지금 가격은 장기 추세선보다 40퍼센트 이상 낮은 자리에 있습니다. 이번 조정의 저점도 5만달러대였는데, 과거 주기의 80퍼센트짜리 폭락에 비하면 훨씬 얕았습니다. 주기를 거듭할수록 하락은 얕아지고 회복은 빨라지고 있다는 얘기입니다.
모어헤드의 계산대로 연평균 88퍼센트 복리 성장 추세가 이어진다면, 2028년 4월의 목표치는 74만달러입니다. 물론 그대로 될 거라고 장담할 사람은 없습니다. 다만 확실한 건 하나입니다. 시장이 가장 조용하고 지루할 때가, 언제나 가장 쌌던 구간이라는 것. 시간을 내 편으로 두는 사람이 이기는 게임이라는 겁니다.
본 내용은 정보 제공 목적의 개인 의견이며 투자 권유가 아니고, 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 스탠다드차타드가 아랍에미리트 기관 고객에게 비트코인과 이더 현물거래를 열었음스탠다드차타드가 아랍에미리트 기관 고객에게 비트코인과 이더 현물거래를 열었음
두바이국제금융센터 지점을 통해서고 두바이금융서비스청 규제를 받는 구조임
글로벌 시스템적 중요 은행 가운데 이 시장 최초임
현재 이 지역에서 기관 대상 디지털자산 현물거래를 하는 글로벌 은행은 여기 하나뿐임
규모를 보면 체감이 달라짐
총자산은 2024년말 기준 약 8,497억 달러로 1조 달러에 근접함
2026년 상반기엔 주당순이익이 17% 늘었고 10억 달러 규모 자사주 매입도 발표함
실적이 어려워서 새 먹거리를 찾은 게 아님
잘 나가는 은행이 굳이 이 문을 열었다는 점이 핵심임
구조가 특히 중요함
파생상품이 아니라 실물이 오가는 현물 거래임
고객은 기존 외환 거래 화면에서 그대로 매매함
결제 수탁사는 직접 고를 수 있고 은행 자체 수탁 서비스도 선택 가능함
2024년 9월 수탁을 먼저 깔고 이번에 체결 기능을 얹은 순서임
새 창구를 만든 게 아니라 기존 배관에 연결한 것임
기관 입장에선 진입 장벽이 사실상 사라짐
새 계좌도, 새 심사도, 새 내부 규정도 크게 필요 없음
이미 쓰던 화면에 거래 종목이 하나 늘어난 셈임
유입 속도를 바꾸는 진짜 포인트가 여기에 있음
중동 자금의 크기를 숫자로 보면 이렇게 됨
아랍에미리트 3대 국부펀드 자산은 2025년 기준 약 1조 9,740억 달러였음
2030년엔 2조 7,670억 달러로 약 40% 늘어날 것으로 전망됨
7대 국유기관 합산은 2025년말 기준 약 2조 5천억 달러임
아부다비투자청 한 곳만 1조 달러급임
그런데 이 돈은 이미 조용히 사고 있었음
무바달라는 2026년 3월말 기준 블랙록 현물 비트코인 상장지수펀드 1,472만 주를 보유함
평가액은 약 5억 6,562만 달러였고 직전 분기 대비 주식 수는 16% 늘었음
2024년 4분기 첫 공시 이후 다섯 분기 연속 순매수임
공시 기준으로 이 종목은 무바달라의 두 번째로 큰 보유 자산임
아부다비투자위원회 계열 알와르다도 820만 주, 약 4억 800만 달러를 들고 있음
합치면 2025년말 기준 아부다비 계열 보유액은 10억 달러를 넘겼음
2026년 1분기말엔 약 8억 8천만 달러로 줄었는데 판 게 아니라 가격이 빠진 결과임
가격이 20% 넘게 밀리는 구간에서도 주식 수는 계속 늘렸음
가격을 보고 사는 자금이 아니라 비중을 보고 사는 자금임
지금 시세는 오히려 조용한 편임
비트코인은 최근 7만 9천 달러 부근에서 움직였음
사상 최고가였던 10만 달러대에서 내려온 자리임
가격이 달아오른 국면에서 나온 뉴스가 아니라는 뜻임
조용할 때 배관이 깔리는 쪽이 보통 더 무서움
그래서 이번 건의 본질은 가격 재료가 아니라 접근권 확장임
석유 자금이 당장 쏟아진다기보다 유입 경로가 규제 안으로 들어온 것임
걸프 국부펀드는 2026년 상반기에만 108건, 539억 달러를 집행했고 금액 기준 역대 최대였음
그 집행 파이프에 디지털자산 항목이 정식 목록으로 추가된 셈임
이 규모에서는 0.5% 배분만으로도 조 단위 이야기가 됨
물론 흥분만 할 일은 아님
기관 전용이라 개인 투자자와 즉시 연결되지는 않음
보유 공시는 분기 단위라 실제 유입 확인엔 시차가 있음
규제 프레임이 바뀌면 속도도 함께 바뀔 수 있음
변동성 자체는 여전히 큼
그래도 방향은 꽤 선명해 보임
2024년 수탁, 2025년 영국 현물거래, 2026년 아랍에미리트 현물거래로 한 계단씩 올라온 흐름임
은행이 먼저 들어오면 그 뒤로 연기금과 보험이 따라 들어옴
자산의 성격이 투기 대상에서 배분 대상으로 옮겨가는 과정임
그 과정은 뉴스보다 훨씬 느리고, 훨씬 오래감
본 글은 공개된 자료를 참고한 정보 제공 목적의 개인 의견이며 특정 자산의 투자 권유가 아님
#비트코인 #기관자금 #국부펀드 #디지털자산 #중동머니
싸다는 말이 두 가지다 — VIX와 천연가스는 반대 잣대를 씁니다1. 시장은 항상 옳다.
2. 모든 주가는 정해져 있다.
3. 모든 뷰는 양자역학 관점으로 유연하게 모든 확률을 열고 본다.
4. 모든 진화는 반복으로 이루어진다.
"싸질 때 산다."
거의 모든 사람이 이 말을 합니다. 저도 오래 그렇게 말해 왔습니다. 그런데 어느 날 이 문장을 다시 보니, 정작 중요한 걸 하나도 정하지 않고 있었습니다.
무엇에 비해 싼가.
이걸 정하지 않으면 "싸질 때 산다"는 아무것도 정하지 않은 말입니다. 그래서 같은 문장을 두 종목에 그대로 대 보았습니다. VIX와 천연가스입니다. 결과가 정반대로 나왔습니다.
이 글은 그 이야기이고, 마지막에는 여러분이 보고 계신 종목에 그대로 적용할 수 있는 절차 하나를 남깁니다.
─────────────────────────────
■ 먼저, 말부터 맞추고 갑니다
─────────────────────────────
뒤에 나오는 이야기를 편하게 읽으시려면 네 가지만 알면 됩니다. 이미 아시는 분은 다음 칸으로 건너뛰셔도 좋습니다.
▶ VIX가 무엇인가
VIX는 미국 S&P 500 옵션 값에서 계산합니다. 뜻은 "앞으로 30일 동안 주가가 얼마나 출렁일 것으로 시장이 보고 있나"입니다.
옵션은 일종의 보험입니다. 사람들이 불안해지면 보험을 비싸게라도 사려고 합니다. 그러면 옵션 값이 오르고, 거기서 계산되는 VIX도 오릅니다. 그래서 공포지수라고 부릅니다.
중요한 건 VIX가 "주가가 내려갈 것"을 맞히는 지표가 아니라는 점입니다. VIX는 지금 사람들이 얼마나 불안한가를 값으로 옮긴 것입니다. 예언이 아니라 체온계입니다.
▶ 정말 주가와 반대로 가는지 재 봤습니다
말로만 하면 믿을 이유가 없으니 숫자로 봤습니다. 일봉 기준이고, 세 숫자는 각각 30일 / 90일 / 1년 구간입니다.
VIX ↔ S&P 500 — −0.84 / −0.80 / −0.83
VIX ↔ 나스닥 100 — −0.85 / −0.78 / −0.78
VIX ↔ 다우 — −0.65 / −0.72 / −0.74
VIX ↔ 러셀 2000 — −0.73 / −0.72 / −0.71
VIX ↔ 닛케이 225 — −0.13 / −0.09 / −0.09
이 숫자를 상관계수라고 합니다. 읽는 법은 간단합니다.
+1에 가까우면 : 둘이 거의 똑같이 움직였다
0에 가까우면 : 서로 상관없이 움직였다
−1에 가까우면 : 둘이 거의 정확히 반대로 움직였다
미국 지수들은 −0.7에서 −0.85 사이입니다. 확실히 반대로 갑니다. VIX가 오른 날은 주가가 내린 날이었다는 뜻입니다.
▶ 여기서 가장 자주 어긋납니다
맨 아래 줄을 보십시오. 닛케이는 −0.09입니다. 0에 가까우니 사실상 아무 관계가 없다는 뜻입니다.
VIX는 미국의 공포지수입니다. 미국 옵션으로 만들고 미국 주가를 따라갑니다. "VIX가 오르면 전 세계 주식이 내린다"는 흔한 말인데, 이 표를 보면 사실이 아닙니다.
그래서 VIX를 참고하기 전에 내가 보는 시장이 미국인지부터 확인해야 합니다. 일본 주식을 보면서 VIX를 켜 두는 것은, 옆집 온도계를 보며 내 방 난방을 조절하는 것과 같습니다.
▶ 선물·증거금·틱
이 글은 선물 이야기를 합니다. 세 단어만 정리하겠습니다.
선물 — — 지금 값을 정해 놓고 나중에 주고받기로 한 약속입니다.
오를 때만이 아니라 내릴 때도 같은 방법으로 참여할 수 있습니다.
증거금 — 그 약속을 지킬 수 있다는 보증금입니다. 계약 전체 값이 아니라
일부만 겁니다. 적은 돈으로 큰 것을 움직이게 되니 이익도 손실도
함께 커집니다.
틱 — — 값이 움직이는 최소 단위입니다. 예를 들어 VIX 선물은 0.05가
한 칸이고, 그 한 칸이 50달러입니다. 1포인트(0.05가 스무 칸)면
1,000달러가 됩니다.
그리고 보증금이 모자라면 증권사가 알아서 정리해 버립니다. 이걸 강제청산이라고 합니다. 막는 방법은 하나뿐입니다 — 돈을 넉넉히 넣는 것입니다.
▶ 이 글에 나오는 숫자 두 가지
%p(퍼센트 포인트) — 비율끼리의 차이입니다.
"평소에는 50%였는데 이 경우엔 69%였다"면 차이는 19%p입니다.
19%가 아니라 19%p라고 씁니다. 비율과 비율의 차이라서 그렇습니다.
가운데값(중앙값) — 결과를 크기순으로 줄 세웠을 때 딱 가운데 있는 값입니다.
평균과 다릅니다. 열 번 중 아홉 번 조금 벌고 한 번 크게 벌면 평균은
크게 나오지만 가운데값은 "조금"입니다. 실전에서 궁금한 건 "보통의 한 번이
어땠나"라서, 이 글은 전부 가운데값으로 말합니다.
이 구분이 뒤에서 결론을 바꿉니다. 미리 말씀드리면, 평균으로 보면 통하는 것처럼 보이는데 가운데값으로 보면 지는 구간이 나옵니다.
─────────────────────────────
■ VIX — 자기 자신에 비해 싼가
─────────────────────────────
먼저 잣대를 정합니다. VIX에는 이렇게 댔습니다.
"지난 1년 중 아래쪽 10% 구간에 들어왔는가."
절대적인 숫자가 아니라 자기 자신의 최근 범위를 기준으로 삼는 것입니다. VIX가 12든 15든, 그게 지난 1년 안에서 낮은 쪽이면 "쌌다"고 봅니다.
1990년부터 재니 그런 날이 1,687일 있었습니다. 그 뒤에 무슨 일이 있었는지 세었습니다.
20거래일 뒤 올라 있었다 — 69% · 오른 폭 가운데값 +6.1%
60거래일 뒤 올라 있었다 — 68% · 가운데값 +8.2%
20거래일이면 대략 한 달입니다. 열 번 중 일곱 번 올라 있었습니다.
▶ 왜 되돌아오는가
숫자만 보고 끝내면 다음에 안 통할 때 당황하게 됩니다. 이유를 알아야 합니다.
VIX는 가격이 아니라 불안의 값입니다. 그런데 불안은 오래 유지되지 않습니다. 사람도 시장도 계속 겁먹은 상태로 있을 수 없습니다. 나쁜 소식이 나오면 확 오르고, 그 소식이 소화되면 다시 내려옵니다.
반대쪽도 마찬가지입니다. 아주 평온한 상태도 오래가지 않습니다. 조용한 날이 길어지면 사람들이 보험을 안 사게 되고, 옵션이 싸지고, VIX가 낮아집니다. 그러다 무슨 일이든 하나 생기면 다시 튑니다.
그래서 VIX는 위로도 아래로도 멀리 못 갑니다. 가운데로 끌려옵니다. 이런 성질을 평균회귀라고 부릅니다.
주식은 다릅니다. 회사가 계속 성장하면 주가는 몇 배가 되어도 이상하지 않습니다. 돌아올 가운데가 없습니다. 그래서 같은 잣대를 대면 안 됩니다.
▶ 하단이 어디인지 눈으로 보는 법
VIX 월봉 — 아래로 갈 때는 대체로 11~13 부근에서 멈췄습니다. 440개월 중 이 구간에 저가가 134번 들어왔습니다.
월봉 저가가 어느 값에 몰렸는지 세어 봤습니다. 1990년부터 440개월입니다.
11~12 구간에 54번 — 가장 두껍습니다
10~13을 한 덩어리로 보면 134번
즉 VIX가 아래로 갈 때는 대체로 이 부근에서 멈췄습니다. 물론 사상 최저는 더 아래(8.56)까지 갔지만, 그건 드문 일이었습니다.
여러분 차트에서 직접 확인하시려면 이렇게 하면 됩니다.
1. VIX 월봉을 엽니다
2. 지난 1년 구간에서 가장 낮았던 자리와 가장 높았던 자리를 봅니다
3. 그 사이를 열로 나눠 아래쪽 한 칸이 "하단"입니다
수평선 하나만 그어 두면 다음부터는 눈으로 바로 보입니다.
─────────────────────────────
■ 그런데 선물에는 함정이 하나 있습니다
─────────────────────────────
여기까지만 보면 "VIX가 낮을 때 사두면 되겠네"가 됩니다. 그런데 선물로 하면 이야기가 달라집니다. 이 부분이 이 글에서 가장 중요합니다.
▶ 갈아타기 비용이 무엇인가
선물에는 만기가 있습니다. 9월물은 9월에 끝납니다. 계속 들고 있으려면 만기 전에 10월물로 옮겨 타야 합니다.
문제는 대개 다음 달 것이 더 비싸다는 점입니다.
왜 그럴까요. 보험으로 생각하면 쉽습니다. 한 달짜리 보험보다 두 달짜리 보험이 비쌉니다. 시간이 길수록 무슨 일이 생길 가능성이 크니까요. VIX 선물도 같습니다. 먼 달일수록 "그 사이에 뭔 일이 나겠지" 하는 값이 얹혀 있습니다.
그래서 갈아탈 때마다 비싼 걸 사고 싼 걸 파는 셈이 됩니다. 시장이 가만히 있어도 조금씩 줄어듭니다.
▶ 얼마나 줄어드는지 쟀습니다
15.7년치로 봤습니다.
VIX 지수 자체 — : 17.38 → 16.34 · 거의 제자리 (−6%)
같은 기간 선물을 굴리면 : 매년 절반 가까이 줄었습니다
지수는 제자리인데 선물은 반토막씩 났습니다. 그 차이가 전부 갈아타기 비용입니다.
주식에는 이런 비용이 없습니다. 주식을 사서 가만히 두면 주식 수는 그대로입니다. 선물은 다릅니다. 가만히 있는 것 자체가 비용입니다.
이걸 모르면 방향을 맞히고도 집니다. 실제로 "VIX가 바닥이니 사두자" 하고 몇 달 들고 있다가, VIX는 올랐는데 계좌는 줄어 있는 일이 생깁니다.
─────────────────────────────
■ 그래서 심지는 20일입니다
─────────────────────────────
앞의 이익에서 이 비용을 빼 봤습니다. 가운데값 기준입니다.
보유 — 오른 폭 · 갈아타기 비용 · 남는 것
5일 — +2.7% · −1.3% · +1.4%
10일 — +4.2% · −2.6% · +1.5%
20일 — +6.1% · −5.2% · +0.9%
30일 — +7.3% · −7.7% · −0.4%
60일 — +8.2% · −14.7% · −6.5%
120일 — +7.8% · −27.3% · −19.5%
읽는 법은 이렇습니다.
가운데 열(갈아타기 비용)이 시간이 갈수록 커집니다. 반면 왼쪽 열(오른 폭)은 20일 이후로 별로 안 늘어납니다. VIX가 되돌아오는 일은 대체로 몇 주 안에 일어나기 때문입니다.
그래서 두 줄이 30일 근처에서 교차합니다. 20거래일까지는 남고, 30거래일부터 비용이 이깁니다.
평균으로 보면 90일까지도 플러스로 보입니다. 하지만 그건 몇 번의 큰 급등이 끌어올린 값입니다. 보통의 한 번은 30일을 넘기면 집니다. 이래서 가운데값으로 봐야 합니다.
▶ 여기에 얄궂은 점이 하나 더 있습니다
갈아타기 비용은 시장이 평온할 때 가장 비쌉니다. 조용하면 가까운 달이 싸지고 먼 달과의 차이가 벌어지기 때문입니다.
그런데 VIX가 싼 때가 바로 그 평온한 때입니다.
싸게 사는 자리와, 비용이 가장 비싼 자리가 같은 자리입니다. 이것이 짧은 창이 필요한 진짜 이유입니다. 좋은 자리를 만났다고 오래 안고 있으면, 그 자리가 주는 이득을 그 자리가 물리는 비용이 갉아먹습니다.
▶ 규칙 셋
1. 지난 1년 범위의 아래쪽에서 산다.
2. 20거래일 안에 나온다. 목표에 못 가도 나온다.
3. 큰 급등은 오면 받고, 안 오면 기다리지 않는다.
셋째가 어렵습니다. "조금만 더 기다리면 터질 것 같은데" 하는 순간이 반드시 옵니다. 그런데 표가 말하는 건 명확합니다. 기다린 대가는 급등이 아니라 확정된 비용입니다.
증거금을 넉넉히 넣는 것은 좋은 습관입니다. 강제청산을 막아 줍니다. 다만 그것이 막아 주는 것은 청산이지 비용이 아닙니다. 비용을 막는 것은 달력입니다.
─────────────────────────────
■ 천연가스 — 세상 기준으로 싼가
─────────────────────────────
같은 잣대를 천연가스에 댔습니다. 실패했습니다.
"지난 1년 중 아래쪽 10%"로 들어가면 20거래일 뒤 오를 확률이 50.5%였습니다. 평소가 49.5%니까 사실상 동전 던지기입니다.
▶ 왜 실패했는지가 이 글의 핵심입니다
천연가스는 2005년 15달러대에서 2020년 1.4달러까지 내려온 종목입니다. 셰일가스가 쏟아져 나오면서 구조적으로 값이 내려갔습니다.
이런 종목에 "지난 1년 중 아래쪽"이라는 잣대를 대면 어떻게 될까요.
내려가는 도중에도 계속 걸립니다. 5달러일 때도 지난 1년 기준으로는 아래쪽이고, 3달러일 때도 그렇고, 2달러일 때도 그렇습니다. 그때마다 "쌌다"고 판정하고 사게 됩니다.
떨어지는 칼을 잡는 잣대였던 것입니다. 잣대가 틀렸지 종목이 틀린 게 아니었습니다.
▶ 잣대를 바꿨습니다
그래서 절대 수준으로 바꿨습니다. 자기 범위와 상관없이, 종가가 2.0 아래일 때만.
그리고 세는 방법도 고쳤습니다. "120일 뒤 수익"을 매일 계산하면 오늘과 내일의 결과가 119일이나 겹칩니다. 사실상 같은 사건을 두 번 세는 것입니다. 그래서 연속된 구간을 하나로 묶어 셌습니다. 날짜로는 271일이지만 진짜 사건은 12번입니다.
보유 — 올랐다 · 가운데값 · 비용 뺀 뒤 · 가장 나빴던 한 번
120일 — 12번 중 11번 · +53.0% · +40.4% · −8.2%
180일 — 12번 전부 · +54.5% · +36.2% · +25.8%
250일 — 12번 전부 · +62.9% · +38.5% · +37.9%
180일에서 12번 모두 올라 있었고, 가장 나빴던 한 번도 +25.8%였습니다.
천연가스에도 갈아타기 비용이 있습니다. 19.4년 기준으로 매년 4분의 1쯤 됩니다. 그걸 빼고도 180일 기준 가운데값 +36%가 남았습니다.
▶ 왜 하필 2.0인가
천연가스 년봉 — 2005년 15달러대에서 내려온 긴 하락. 종가 2.0 아래는 2016·2020·2024 세 시기였습니다.
숫자 자체가 신성한 게 아닙니다. 2.0 부근이 생산 원가대이기 때문에 의미가 있습니다.
값이 원가 밑으로 내려가면 생산자가 손해를 봅니다. 손해를 계속 볼 수는 없으니 시추를 줄이고 생산을 멈춥니다. 공급이 줄면 값이 올라옵니다. 이것이 바닥을 만드는 힘입니다.
VIX에는 이런 게 없습니다. VIX를 "생산"하는 사람이 없으니까요. 대신 VIX에는 사람의 감정이 오래 못 간다는 다른 힘이 있습니다.
힘이 다르면 잣대도 달라야 합니다.
그리고 이 설명이 그대로 폐기 조건이 됩니다. 셰일 원가가 더 내려가면 2.0이라는 선도 내려갑니다. 선을 외우지 말고 원가를 따라가야 합니다.
─────────────────────────────
■ 같은 잣대를 21개 시장에 대 보면
─────────────────────────────
여기까지가 두 종목 이야기였습니다. 그런데 "그래서 내가 보는 시장은 어느 쪽인가"가 남습니다.
그래서 21개 시장에 똑같은 잣대 하나를 댔습니다 — "지난 1년 중 아래쪽 10%에서 샀다면". 종목마다 규칙을 바꾸면 그건 잰 것이 아니라 맞춘 것이라, 잣대는 하나로 고정했습니다.
숫자는 평소보다 몇 %p 더 올랐나입니다. 0이면 아무 날에나 사는 것과 같다는 뜻입니다.
▶ 짧게 되돌아온다 — 20일 · 120일
공포지수(VIX) — +23.4%p · +18.2%p
밀 — +11.5%p · +1.2%p
대두 — +11.2%p · +13.6%p
비트코인 — +6.8%p · −8.0%p
백금 — +5.3%p · +4.6%p
▶ 길게 봐야 한다
옥수수 — +3.2%p · +20.3%p
가솔린 — +0.2%p · +25.9%p
WTI원유 — −4.0%p · +8.1%p
▶ 뚜렷하지 않다
구리 +3.8 · 은 +3.6 · 러셀2000 +2.6 · 금 +2.5 · 이더리움 +1.8
천연가스 +1.0 · 엔 −1.1 · 닛케이 −3.0 · 유로 −3.0 — (20일 기준)
▶ 싼값 매수가 오히려 불리
다우 — −0.2%p · −10.4%p
호주달러 — −2.8%p · −8.0%p
S&P 500 — −6.1%p · −23.5%p
나스닥 100 — −9.4%p · −18.4%p
▶ 가장 뜻밖의 줄은 맨 아래입니다
나스닥 100 년봉 — 대체로 오르는 자산입니다. 그래서 1년 저점을 기다려 산 쪽이 아무 날에나 산 쪽보다 못했습니다.
주가지수는 자기 1년 저점에서 사면 아무 날에나 사는 것보다 못했습니다.
나스닥은 −9.4%p입니다. 저점에서 산 경우 20일 뒤 올라 있던 비율이 53.1%인데, 아무 날에나 산 경우는 62.5%였습니다.
왜 이런 일이 생길까요. 두 가지가 겹칩니다.
첫째, 지수는 대체로 오르는 자산입니다. 그래서 아무 날에나 사도 20일 뒤 올라 있을 확률이 이미 62%나 됩니다. 기준선 자체가 높습니다.
둘째, 1년 저점이라는 것은 대개 하락이 아직 진행 중일 때 나옵니다. 하락이 끝난 뒤에 저점인 게 아니라, 떨어지고 있는 도중에 저점이 갱신됩니다.
그래서 "싸지면 담는다"가 가장 많이 쓰이는 시장에서 가장 안 통했습니다. 지수에서 통했던 것은 저점을 기다리는 쪽이 아니라 그냥 들고 있는 쪽이었습니다.
▶ 표를 쓰는 법
짧게 되돌아온다 — 자기 범위 아래쪽에서 사고 몇 주 안에 정리합니다.
길게 봐야 한다 — — 20일로는 아무것도 아니고 몇 달을 줘야 나옵니다.
그만큼 크기를 줄여야 버틸 수 있습니다.
뚜렷하지 않다 — — 이 잣대로는 판단하지 않습니다. 다른 근거가 필요합니다.
오히려 불리 — — 싸다는 이유만으로 사지 않습니다.
여기서 천연가스를 다시 보십시오. 이 표에서는 뚜렷하지 않다(+1.0%p)입니다.
그런데 앞에서 절대 수준 2.0으로 바꾸자 180일에 12번 전부 이겼습니다. 같은 시장인데 잣대를 바꾸니 답이 달라진 것입니다.
그러니 이 표에서 '뚜렷하지 않다'에 있다고 해서 기회가 없다는 뜻이 아닙니다. 아직 맞는 잣대를 못 찾았다는 뜻입니다.
─────────────────────────────
■ 내가 보는 종목에 적용하는 3단계
─────────────────────────────
이 글에서 가져가실 것은 결국 이 절차 하나입니다.
▶ 1단계 — 이 종목에 돌아올 가운데가 있는가
밀 년봉 — 자기 범위 아래쪽에서 20일 상승률이 평소보다 11.5%p 높았습니다. 짧게 되돌아오는 쪽입니다.
스스로에게 이렇게 물어보십시오.
"이 종목이 아주 높이 가면, 그걸 되돌리는 힘이 있는가?"
있다 → 평균회귀형입니다. 불안·변동성처럼 감정에서 나오는 것,
또는 재고·계절처럼 순환하는 것들이 여기 속합니다.
없다 → 추세형입니다. 성장하는 기업이나 그 묶음(지수)이 여기 속합니다.
▶ 2단계 — 그 종목에 바닥이 있는가
대두 년봉 — 20일 +11.2%p, 120일 +13.6%p. 짧게도 길게도 통한 드문 경우입니다.
"이 값 밑으로는 만드는 사람이 손해라서 오래 못 가는 선이 있는가?"
있다 → 원자재가 대체로 그렇습니다. 생산 원가가 바닥을 만듭니다.
없다 → 지수·환율에는 그런 선이 없습니다.
▶ 3단계 — 답에 따라 잣대와 기간을 고릅니다
가솔린 년봉 — 20일로는 +0.2%p로 아무것도 아닌데 120일에서 +25.9%p입니다. 시간을 줘야 나오는 종목입니다.
가운데가 있다 → 잣대는 상대(자기 범위), 기간은 짧게
바닥이 있다 — → 잣대는 절대(고정 가격), 기간은 길게
둘 다 없다 — → 이 방법을 쓰지 않습니다. 다른 근거를 찾습니다
종목이 백 개여도 질문은 이 둘뿐입니다. 돌아올 가운데가 있는가, 바닥이 있는가.
─────────────────────────────
■ 크기에 대하여 — 싼 것과 가벼운 것은 다릅니다
─────────────────────────────
증거금이 싼 종목을 찾는 분이 많습니다. 그런데 증거금이 싼 것은 대개 위험이 낮아서가 아니라 계약이 작아서입니다.
봐야 할 것은 이것입니다.
"하루에 계약 값의 몇 %가 움직이나."
이건 증권사가 정하는 게 아니라 종목 자신의 성질입니다. 어느 증권사를 쓰든 같습니다. 최근 1년 일중 변동폭의 가운데값으로 재면 이렇습니다.
마이크로 유로 — 0.46%
마이크로 엔 — 0.51%
마이크로 S&P — 0.84%
마이크로 나스닥 — 1.20%
마이크로 은 — 약 3%
천연가스 계열 — 4.65%
천연가스 계열은 유로보다 하루에 열 배 움직입니다.
그래서 앞에서 본 "천연가스를 180일 들고 간다"를 실제로 하려면, 본계약이 아니라 작은 계약이어야 합니다. 크기를 줄이면 하루하루의 출렁임이 작아지고, 그만큼 오래 버틸 수 있습니다.
크기를 줄여서 기간을 사는 것입니다.
고를 것은 싼 종목이 아니라, 내가 견딜 수 있는 하루입니다.
계산은 이렇게 하시면 됩니다.
① 증권사 화면에서 그 종목의 증거금을 확인합니다
② 계약 값 ÷ 내 증거금 = 내 레버리지
③ 하루 보통 변동 ÷ 내 증거금 = 하루에 흔들리는 비율
③이 30%를 넘으면, 사흘만 반대로 가도 증거금이 사라집니다. 그런 크기로는 몇 달을 버틸 수 없습니다.
─────────────────────────────
■ 자주 어긋나는 곳 다섯 가지
─────────────────────────────
1. VIX를 미국 아닌 시장에 대는 것
닛케이와는 −0.09입니다. 관계가 없습니다.
2. VIX 하단을 나스닥 매도 신호로 쓰는 것
하락 확률이 오르긴 합니다(20일 39.7%, 평소 37.5%). 그런데 같은 구간
나스닥의 평균 수익은 여전히 플러스입니다. 파는 신호가 아니라
새로 사지 않고 기다리는 신호입니다.
3. 좋은 자리라고 오래 들고 있는 것
선물은 가만히 있는 것 자체가 비용입니다. 30일부터 집니다.
4. 평균만 보고 판단하는 것
평균은 급등 몇 번이 만듭니다. 보통의 한 번은 다릅니다.
5. 증거금이 싸다고 안전하다고 여기는 것
싼 건 계약이 작아서입니다. 하루 변동으로 재야 합니다.
─────────────────────────────
■ 최악까지 계산하고 사는 법
─────────────────────────────
여기까지는 "어느 자리에서, 어느 잣대로, 얼마나 오래"였습니다. 마지막으로 하나가 더 남았습니다.
얼마를 넣어야 하는가.
▶ 최대 손실이 계산되는 종목이 있습니다
선물의 손실이 무한하다는 말을 자주 듣습니다. 매도(공매도)라면 맞습니다. 값이 어디까지 오를지 모르니까요.
그런데 매수는 다릅니다. 값이 0 아래로 못 가는 종목이라면, 잃을 수 있는 전부가 정해져 있습니다.
최대 손실 = 지금 값 × 승수 = 계약가치
이 금액을 통째로 넣어 두면 강제청산이라는 말 자체가 사라집니다. 증거금이 모자랄 일이 없기 때문입니다.
▶ 증거금은 어디서 보나
증거금은 거래소(CME·CBOT·NYMEX·COMEX)가 정하고 증권사가 거기에 얹습니다. 그래서 두 가지를 알아 두시면 됩니다.
· 거래소 최소 증거금 — CME 그룹이 공표합니다. 시장이 출렁이면 올리고, 잠잠하면 내립니다.
· 내 증권사 증거금 — — 거래소 최소보다 대개 조금 높습니다. 내 화면 숫자가 내 기준입니다.
아래는 CME 그룹이 공표하는 유지증거금입니다. 2026년 9월 3일에 거래소 자료에서 그대로 받은 값이고, 근월 계약 기준입니다. 위탁증거금은 증권사가 여기에 얹으므로 이보다 조금 높습니다.
곡물 (CBOT) — 본계약 · 마이크로
옥수수 — 1,050달러 · 마이크로 100달러
밀 — 2,050달러 · 마이크로 200달러
대두 — 2,300달러 · 마이크로 225달러
대두박 — 1,550달러 · 마이크로 150달러
대두유 — 2,100달러 · 마이크로 205달러
귀리 — 1,250달러 · 마이크로 없음
축산 (CME)
생우 — 3,200달러 · 마이크로 없음
돈육 — 1,500달러 · 마이크로 없음
금속 (COMEX·NYMEX)
금 — 23,049달러 · 마이크로 2,305달러
은 — 34,715달러 · 마이크로 6,943달러
구리 — 12,000달러 · 마이크로 1,200달러
백금 — 8,304달러 · 마이크로 1,661달러
여기서 눈여겨보실 것은 마이크로 쪽입니다. 곡물 마이크로는 100~225달러입니다. 커피 한 잔 값이라는 뜻이 아니라, 이 방법이 큰돈 없이도 실행 가능하다는 뜻입니다.
VIX와 천연가스 두 종목은 거래소 공표 자료에 근월 계약이 나오지 않아, 제 증권사 화면에서 직접 읽은 값을 씁니다.
VIX 선물(VXU26) — 위탁 8,525달러 · 유지 7,750달러
천연가스(NGV26) — 위탁 3,321달러 · 유지 3,019달러
그런데 이 방법에는 다행인 점이 하나 있습니다.
전액을 넣기로 하면 증거금 숫자를 몰라도 됩니다. 증거금은 "언제 쫓겨나는가"를 정하는 숫자인데, 계약가치 전부를 넣어 두면 쫓겨날 일 자체가 없기 때문입니다. 알아야 할 것은 증거금이 아니라 계약가치입니다.
▶ VIX로 계산해 보겠습니다
현재가 — 16.65
틱 — 0.05 = 50달러
1포인트 — 1,000달러 (0.05가 스무 칸)
위탁증거금 — 8,525달러
유지증거금 — 7,750달러
VIX는 0 아래로 갈 수 없습니다. 그러니 16.65에서 산 1계약의 최대 손실은
16.65 × 1,000 = 16,650달러
위탁증거금이 8,525달러니까, 약 두 배(1.95배)만 넣어 두면 이론상 어떤 일이 나도 청산되지 않습니다.
그리고 한 칸의 무게가 이렇습니다.
1틱(0.05) 움직이면 — 50달러
1포인트 움직이면 — 1,000달러 — 위탁증거금의 11.7%
하루 보통 1.49포인트 움직임 — 1,490달러 — 위탁증거금의 17.5%
즉 하루에 증거금의 6분의 1쯤이 흔들립니다. 그래서 위탁만 딱 맞춰 넣으면 며칠 만에 쫓겨납니다. 전액을 넣는다는 건 그 흔들림을 견디기 위한 것이지 욕심이 아닙니다.
▶ 천연가스로 같은 계산
현재가 — 3.017
틱 — 0.001 = 10달러
1포인트 — 10,000달러
위탁증거금 — 3,321달러
0까지 최대 손실 — 3.017 × 10,000 = 30,170달러
여기서 차이가 확 벌어집니다. 위탁은 VIX보다 싼데(3,321 대 8,525), 전액은 오히려 두 배 가까이 비쌉니다(30,170 대 16,650).
VIX — 전액 ÷ 위탁 = 1.95배
천연가스 — 전액 ÷ 위탁 = 9.1배
증거금이 싸다는 것과 감당할 수 있다는 것이 다르다는 게 여기서 숫자로 보입니다.
▶ 계약을 줄이면 감당 범위로 들어옵니다
같은 천연가스인데 계약 크기가 셋입니다.
본계약 — NG1! · 승수 10,000 · → · 0까지 30,170달러
미니 — QG1! · 승수 · 2,500 · → · 0까지 · 7,542달러
마이크로 — MNG1! · 승수 · 1,000 · → · 0까지 · 3,017달러
마이크로면 본계약의 10분의 1입니다. 3,000달러면 전액을 넣을 수 있습니다.
크기를 줄이는 것은 겁이 나서가 아니라, 최악을 계산 가능한 크기로 만들기 위해서입니다.
이것이 마이크로와 미니 계약이 있는 진짜 이유이기도 합니다. 흔히 "돈이 적어서 마이크로를 쓴다"고 생각하는데, 순서가 반대입니다.
본계약으로는 최악이 30,170달러 → 대부분 감당 못 함 → 그래서 증거금만 걸고 들어감
→ 조금만 밀리면 쫓겨남
마이크로로는 최악이 3,017달러 — → 전액을 넣을 수 있음 → 쫓겨날 일이 없음
→ 년봉 바닥에서 몇 달을 기다릴 수 있음
크기를 줄이면 시간이 생깁니다. 같은 판단, 같은 자리인데 버틸 수 있느냐 없느냐가 갈립니다.
미니는 그 중간입니다. 천연가스라면 본계약 10,000 · 미니 2,500 · 마이크로 1,000 세 가지 승수가 있으니, 자기가 넣을 수 있는 금액에 맞춰 고르면 됩니다.
곡물에도 미니가 따로 있습니다. 마이크로가 10분의 1이라면 미니는 5분의 1쯤이라, 마이크로는 너무 작고 본계약은 부담스러울 때 쓰는 자리입니다. 거래소 유지증거금은 이렇습니다.
미니 옥수수 — 210달러 (본계약 1,050 · 마이크로 100)
미니 밀 — 410달러 (본계약 2,050 · 마이크로 200)
미니 대두 — 460달러 (본계약 2,300 · 마이크로 225)
세 가지 크기가 있다는 것은 곧 세 가지 속도가 있다는 뜻입니다. 같은 자리에서 같은 판단을 하더라도, 마이크로로 들어간 사람은 몇 달을 기다릴 수 있고 본계약으로 들어간 사람은 몇 주를 못 버팁니다. 고르는 것은 종목이 아니라 버틸 수 있는 시간입니다.
거꾸로 말하면 이런 뜻이기도 합니다 — 마이크로가 없는 종목은 이 방법을 쓰기 어렵습니다.
다행히 마이크로가 있는 종목이 생각보다 많습니다. 거래소 목록을 하나씩 확인해 보니 옥수수·밀·대두·대두박·대두유에 마이크로가 있고, 금·은·구리·백금에도 있습니다. 곡물은 본계약의 10분의 1, 은과 백금은 5분의 1입니다.
마이크로가 없는 것은 귀리·생우·돈육 셋뿐이었습니다. 이 셋은 본계약 크기 그대로 감당할 수 있을 때만 대상이 됩니다.
다만 한 가지 반드시 짚어야 할 것이 있습니다. 위 목록은 거래소가 그 계약을 상장하고 있다는 뜻일 뿐, 내가 그것을 살 수 있다는 뜻이 아닙니다. 어떤 계약을 중개해 주는지는 나라마다, 증권사마다 다릅니다. 거래소에 있는데 내 화면에는 없는 경우가 흔합니다.
그래서 각 나라에서 어떤 마이크로·미니 계약이 지원되는지는 제가 알 수 없습니다. 반드시 자기 증권사에 직접 확인하십시오. 확인할 것은 셋입니다 — 그 계약을 취급하는지, 증거금이 얼마인지, 수수료가 얼마인지. 마이크로는 계약이 작아서 수수료 비중이 상대적으로 커집니다.
▶ 년차트로 고르는 이유
값이 싼지 아닌지는 일봉으로 보면 안 됩니다. 일봉은 최근 몇 년에 표본이 쏠려 있어 "역사적으로 싸다"를 왜곡합니다.
년봉으로 봐야 합니다. 지금 값보다 낮았던 해가 몇 번이나 있었는지를 세면, 이 값이 정말 아래쪽인지 바로 나옵니다. 월봉은 그 안에서 더 자세히 봅니다.
이 잣대로 바닥이 있는 종목들을 훑어 봤습니다. 그리고 두 가지를 먼저 걸렀습니다.
✗ WTI 원유 — 2020년에 값이 마이너스까지 갔습니다.
0이 바닥이 아니었던 종목이라 "최대 손실 = 계약가치"가 성립하지 않습니다. 제외합니다.
✗ 통화(유로·엔·호주달러 등) — 지금 값이 역사적으로 낮은 것들이 있습니다.
하지만 통화에는 생산 원가 같은 바닥을 만드는 힘이 없습니다. 싸다는 이유만으로는 대상이 아닙니다.
▶ 감시 목록 — 지금 사라는 게 아니라 "얼마 아래로 오면"
대두박 년봉 — 감시 목록에서 발동가에 가장 가깝습니다(-18%). 마이크로로 하면 최악이 2,891달러입니다.
솔직하게 말씀드리면, 지금은 대부분 때가 아닙니다. 곡물도 금속도 년봉에서 위쪽에 있습니다.
그래서 "지금 사라"가 아니라 기다릴 자리를 적어 둡니다. 발동가는 최근 10년 년봉 저가의 중앙값입니다 — 한 해의 극단이 아니라 자주 닿았던 바닥입니다.
종목 — 지금값 · 발동가 · 남은거리 · 발동시 최대손실(본계약) · 마이크로면
귀리 — 373.75 · 264.50 · −29% · 13,225달러 · 마이크로 없음
대두박 — 350.70 · 289.10 · −18% · 28,910달러 · 2,891달러
천연가스 — 3.009 · 2.449 · −19% · 24,485달러 · 2,448달러
옥수수 — 541.25 · 364.63 · −33% · 18,231달러 · 1,823달러
밀 — 773.75 · 492.88 · −36% · 24,644달러 · 2,464달러
대두유 — 70.38 · 38.89 · −45% · 23,331달러 · 2,333달러
돈육 — 83.78 · 64.99 · −22% · 25,995달러 · 마이크로 없음
대두 — 1,311.00 · 948.50 · −28% · 47,425달러 · 4,742달러
백금 — 1,779.50 · 855.00 · −52% · 42,750달러 · 8,550달러
구리 — 6.591 · 3.329 · −50% · 83,238달러 · 8,324달러
은 — 66.35 · 18.58 · −72% · 92,875달러 · 18,575달러
금 — 4,469.30 · 1,644.40 · −63% · 164,440달러 · 16,444달러
읽는 법.
남은거리가 −19%라면, 지금 값에서 19% 더 내려와야 발동가에 닿는다는 뜻입니다.
발동시 최대손실은 그 가격에서 0까지 갔을 때 1계약이 잃는 전부입니다.
마이크로면 칸은 마이크로 계약으로 들어갔을 때의 최대 손실입니다. 곡물·구리는 10분의 1, 은·백금은 5분의 1입니다.
곡물 마이크로는 최악이 1,800~4,700달러 안에서 끝납니다. 금속 마이크로는 8,000~19,000달러로 그보다 큽니다. 그 돈을 넣어 두면 청산이 없고, 년봉 바닥에서 몇 달을 기다릴 수 있습니다.
지금 가장 가까운 것은 대두박(−18%)과 천연가스(−19%)입니다. 금·은·구리는 사상 최고권이라 지금은 이 방법의 대상이 아닙니다.
감시 목록에 올린 종목들의 년차트를 함께 둡니다. 말로만 "위쪽이다·아래쪽이다" 하면 확인할 방법이 없기 때문입니다. 지금 어디에 있는지 직접 보십시오.
대두유 년봉 — 발동가까지 −45%. 마이크로가 있어 최악이 2,333달러입니다.
귀리 년봉 — 마이크로가 없는 종목입니다. 본계약 크기를 감당할 수 있을 때만 대상이 됩니다.
돈육 년봉 — 축산물도 사료값 아래로 가면 사육 두수가 줄어 바닥이 만들어집니다. 다만 시간이 깁니다.
생우 년봉 — 지금은 년봉 위쪽입니다. 이 방법은 위쪽에서 쓰는 것이 아닙니다.
금 년봉 — 사상 최고권입니다. 발동가까지 −63%로, 지금은 이 방법의 대상이 아닙니다.
은 년봉 — 마이크로가 본계약의 5분의 1입니다. 그래도 최악이 18,575달러로 곡물보다 큽니다.
구리 년봉 — 마이크로 유지증거금 1,200달러. 다만 지금 값은 년봉 위쪽입니다.
백금 년봉 — 마이크로(PLM)가 본계약의 5분의 1입니다. 유지증거금 1,661달러.
▶ 농산물과 축산물도 같은 방법이 됩니다
옥수수 년봉 — 120일 +20.3%p. 경작 원가가 바닥을 만드는 대표적인 종목입니다.
옥수수·밀·대두·귀리·대두박·대두유, 그리고 돈육·생우 같은 축산물도 바닥이 있습니다.
농산물의 바닥은 경작 원가입니다. 값이 원가 밑으로 가면 다음 해에 그 작물을 덜 심습니다. 심는 면적이 줄면 공급이 줄고 값이 올라옵니다.
축산물도 비슷합니다. 사료값보다 고기값이 낮으면 사육 두수를 줄입니다. 시간이 걸리지만 결국 공급이 줄고 값이 돌아옵니다.
이 힘이 있기 때문에 절대 기준(고정 가격)이 통합니다. 앞에서 천연가스에 2.0을 쓴 것과 같은 이치입니다.
다만 시간이 필요합니다. 농사는 한 해 단위로 돕니다. 축산은 더 깁니다. 그래서 년봉으로 고르고, 몇 달에서 한 해를 줘야 합니다. 20일짜리 방법이 아닙니다.
▶ 지난 글에서 이미 재 둔 것들
이 글은 혼자 서 있는 글이 아닙니다. 앞서 올린 글들에서 이미 재 둔 숫자가 여기서 그대로 쓰입니다. 같은 이야기를 두 번 하지 않기 위해, 어디가 어떻게 이어지는지만 적어 둡니다.
천연가스가 왜 자기만의 잣대를 써야 하는가
앞선 글에서 42개 종목을 두 축에 대고 재 봤을 때, 천연가스는 오일 전체와 0.16 이었습니다. 이름만 에너지일 뿐 같은 그룹이 아니라는 뜻입니다. 변동성과도 −0.083, 달러와도 −0.062 로 둘 다 사실상 동전 던지기였습니다.
이 말은 곧, 천연가스는 남이 움직여 줘서 움직이는 종목이 아니라는 뜻입니다. 기댈 큰 축이 없으면 "다른 것에 비해 싸다"는 말 자체가 성립하지 않습니다. 이 글이 가스에 2.0 이라는 고정된 숫자를 쓴 이유가 여기 있습니다. 상대 잣대가 안 통하는 종목이라 절대 잣대를 쓸 수밖에 없었던 것입니다.
농산물에는 차트 말고 하나가 더 필요합니다
같은 측정에서 농축산 그룹의 응집도는 0.226 이었습니다. 응집도는 한 그룹 안의 종목들이 서로 얼마나 닮았는지를 평균 낸 값인데, 지수 그룹이 0.82 인 것과 비교하면 아주 낮습니다. 같은 농산물끼리도 서로 따로 논다는 뜻입니다.
그래서 곡물은 옆 종목을 봐도 답이 안 나옵니다. 년봉에서 자리를 찾았다면 그다음은 농무부 발표나 산지 날씨 같은 바깥 정보를 봐야 합니다. 이 글의 감시 목록은 자리를 정해 주는 것이지, 그 자리에 왜 왔는지까지 말해 주지는 않습니다.
크기를 줄이라는 말의 근거
앞선 글에서 7년치를 돌려 레버리지를 다섯 가지로 바꿔 걸어 봤습니다. 2배부터는 전부 청산됐고, 살아남은 것은 1배 하나였습니다.
이 글에서 "계약가치 전액을 넣어 두라", "마이크로로 접근하라"고 말하는 것은 결국 같은 이야기입니다. 레버리지 1배란 곧 전액 납입이기 때문입니다. 다른 종목, 다른 방법으로 따로 재 봤는데 같은 결론이 나온 것입니다.
화면을 어떻게 띄워 두면 되는가
앞선 글에서 금속은 다섯 개를 항상 함께 띄우라고 했습니다. 금·은·구리·백금·팔라듐입니다. 금과 은은 0.73 으로 붙어 있고 금과 구리는 0.25 라, 다섯을 같이 봐야 지금 움직이는 것이 통화 쪽인지 경기 쪽인지 갈립니다.
이 글의 감시 목록에 든 금속 넷이 바로 그 다섯 중 넷입니다. 그러니 앞선 글대로 화면을 만들어 두신 분은 이미 준비가 끝나 있는 셈입니다. 발동가만 옆에 적어 두시면 됩니다.
나스닥도 마찬가지입니다. 이 글 앞부분에서 VIX 하단을 나스닥의 경계 신호로 쓴다고 했는데, 앞선 글에서 나스닥과 다우는 0.72 였습니다. 지수 그룹 안에서 유일하게 의미 있는 차이입니다. 그래서 VIX가 하단에 닿았을 때 나스닥과 다우의 간격이 함께 벌어지고 있는지 보시면, 신호 하나를 두 번 세지 않고 근거를 하나 더 얻으실 수 있습니다.
리스크 3층에서 이 글이 놓이는 자리
앞서 정리해 둔 리스크 3층이 있습니다. 머리는 선물, 몸통은 주식 현물, 꼬리는 옵션입니다. 그리고 그 바깥에 제로리스크가 있습니다 — 자료를 정리하고, 강의를 만들고, 지표를 만들어 남에게 나누는 일입니다. 잃을 것이 없고 나와 남이 함께 자랍니다.
이 글은 그중 머리, 그러니까 선물 이야기입니다. 그런데 머리를 몸통처럼 다루는 법에 관한 이야기입니다.
선물이 위험하다는 말의 실체는 크기입니다. 값이 0 아래로 못 가는 종목을 계약가치 전액으로 사면, 그 순간 그 자리는 현물과 같아집니다. 청산이 없고, 최대 손실이 계산되고, 몇 달을 기다릴 수 있습니다. 마이크로가 하는 일이 정확히 이것입니다 — 머리를 몸통 크기로 줄여 주는 것.
그리고 이 글 자체가 제로리스크입니다. 제가 잰 것을 그대로 적어 두고, 무엇이 나오면 제가 틀린 것인지까지 적었습니다. 이 방법으로 여러분이 무엇을 하시든 그 판단은 여러분의 것이지만, 재는 방법만큼은 그대로 가져가 쓰실 수 있습니다.
이 글이 어디쯤인지
앞선 세 편이 어떤 차트를 열든 똑같이 쓰는 규칙, 뉴스가 터졌을 때 어디가 기우는가, 함께 보는 것과 함께 사는 것의 차이였습니다. 셋 다 무엇을 함께 볼 것인가에 관한 이야기였습니다.
이 글은 그다음입니다. 함께 볼 것을 정했다면, 이번에는 어느 자리에서 살 것인가입니다. 그래서 이 글에는 상관계수가 거의 나오지 않고 대신 자리와 크기 이야기만 나옵니다.
그리고 앞선 글의 문장 셋을 그대로 가져옵니다
평균은 예상이고 최장은 각오입니다.
년봉 바닥에서 얼마나 기다려야 하는지도 마찬가지입니다. 평균만 보고 들어가면 최장이 왔을 때 버티지 못합니다.
목표 도달과 수익은 다른 사건입니다.
이 글의 갈아타기 비용 이야기가 정확히 이것입니다. VIX가 내가 본 자리로 왔는데도 내 계좌는 그대로일 수 있습니다.
차트는 믿음이 아니라 검증입니다.
그래서 이 글도 마지막에 무엇이 나오면 제가 틀린 것인지를 적어 두었습니다.
▶ 정리하면
1. 년봉에서 아래쪽인가 — 지금 값보다 낮았던 해가 몇 번인가로 봅니다
2. 0 아래로 간 적이 없는가 — 있으면 최대 손실이 막히지 않습니다
3. 바닥을 만드는 힘이 있는가 — 원가·경작·사육. 통화에는 없습니다
4. 그 가격에서 0까지의 금액을 넣을 수 있는가 — 없으면 계약을 줄입니다
5. 넣을 수 있으면 기다립니다. 청산이 없으니 기다릴 수 있습니다
이것이 최악까지 계산하고 사는 법입니다. 맞히는 방법이 아니라 틀려도 살아남는 크기를 정하는 방법입니다.
▶ 그리고 이건 오래 보는 사람의 방법입니다
지금 감시 목록을 보면 대부분 −20%에서 −70%까지 남아 있습니다. "그럼 아무것도 못 하는 거 아닌가" 싶으실 겁니다.
그런데 목록을 다시 보십시오. 저 발동가들은 전부 최근 10년 안에 실제로 닿았던 자리입니다. 지어낸 가격이 아닙니다. 천연가스는 2016년·2020년·2024년에 2.0 아래로 갔습니다. 옥수수도 밀도 대두도 각자 그런 해가 있었습니다.
시장은 돌아옵니다. 다만 내가 보고 싶을 때 오는 게 아니라 올 때 옵니다.
그때 무엇이 필요한가. 세 가지입니다.
1. 미리 알고 있을 것 — 그 자리가 어디인지, 그때 최대 손실이 얼마인지.
값이 급하게 빠지는 날에 계산을 시작하면 늦습니다. 미리 적어 두면 그날은 실행만 하면 됩니다.
2. 자리를 비워 둘 것 — 지금 아무 데나 들어가 있으면 정작 그때 넣을 돈이 없습니다.
3. 기다릴 수 있을 것 — 크기를 줄여 두면 기다림이 비용이 아닙니다.
이 방법의 값어치는 오늘 무엇을 사느냐에 있지 않습니다. 그날이 왔을 때 준비돼 있느냐에 있습니다.
년봉으로 고르는 이유가 여기 있습니다. 년봉은 한 해에 한 칸씩만 그려집니다. 조급해질 수가 없습니다. 대신 한 번 자리가 오면 그 자리는 몇 달, 길게는 한 해를 갑니다.
미리 알고 기다린 사람에게만 그 자리가 기회가 됩니다. 모르는 사람에게는 그저 값이 많이 빠진 무서운 날일 뿐입니다.
─────────────────────────────
■ 이 숫자를 믿어도 되나 — 재는 방법
─────────────────────────────
확률을 내세우는 글은 많지만 어떻게 셌는지를 밝히는 글은 드뭅니다. 그대로 믿지 마시고 직접 따져 보실 수 있게 적어 둡니다.
▶ 1) 겹치는 날을 세면 표본이 부풀려집니다
"120일 뒤 수익"을 매일 계산하면 오늘과 내일의 결과가 119일 겹칩니다. 사실상 같은 사건을 반복해서 세는 것입니다. 그러면 표본이 1,000개처럼 보이지만 실제로는 몇 개일 수 있습니다.
그래서 천연가스는 연속 구간을 하나로 묶어 12번만 셌습니다. 날짜로는 271일이지만 진짜 사건은 12번입니다.
더 정직하게 말씀드리면, 그 12번도 2016년·2020년·2024년에 몰려 있습니다. 독립된 12번이라기보다 서너 개의 시기에 가깝다고 보는 편이 맞습니다. 이 한계를 알고 보셔야 합니다.
▶ 2) 평균이 아니라 가운데값을 봅니다
VIX는 드물게 몇 배로 튑니다. 그런 한 번이 평균을 통째로 끌어올립니다.
실전에서 중요한 질문은 "이번 한 번이 이길까"입니다. 그래서 이 글의 결론은 전부 가운데값 기준입니다. 앞서 보신 것처럼, 평균으로는 90일도 플러스인데 가운데값으로는 30일부터 마이너스입니다.
▶ 3) 무엇이 나오면 이 글이 틀린 것인가
① VIX 하단의 20일 상승 비율이 50%대로 내려오면 — 앞부분이 무너집니다.
② 갈아타기 비용이 사라지거나 반대로 바뀌면 — 20일이라는 창을 다시 계산해야 합니다.
③ 천연가스 생산 원가가 더 내려가면 — 2.0이라는 선도 같이 내려갑니다.
세 가지 모두 다시 재면 알 수 있는 것들입니다. 믿음의 문제가 아니라 확인의 문제입니다.
▶ 측정 조건
일봉 종가 기준
VIX — 1990~2026 (9,233일)
천연가스 — 2000~2026 (6,533일)
21개 시장 — 각 시장의 전체 기간, 같은 잣대 하나로 통일
갈아타기 비용 — 선물을 계속 굴리는 상품과 원지수를 비교해 산출
─────────────────────────────
■ 이 글이 다루지 않은 것
─────────────────────────────
진입 시점의 세부(어느 봉에서, 어떤 신호로), 분할 매수, 손절 위치, 세금과 수수료는 다루지 않았습니다.
여기서 말한 것은 세 가지뿐입니다.
어느 자리에서 · 어느 잣대로 · 얼마나 오래.
나머지는 각자의 몫입니다.
지나간 기록이며 앞날의 약속이 아닙니다. 매매 권유가 아닙니다. 판단과 그 결과는 각자의 것입니다.
읽어 주셔서 고맙습니다. 이 글에서 한 문장만 가져가신다면 이것이면 좋겠습니다.
"싸다"고 말하기 전에, 무엇에 비해 싼지부터 정한다.
엘살바도르 국고 비트코인이 7,762개를 넘겼음.엘살바도르 국고 비트코인이 7,762개를 넘겼음.
개당 7만 7천 달러대 기준 평가액은 약 6억 달러임.
미실현 이익만 1억 6,700만 달러 수준으로 잡힘.
정부 단위 공개 보유량으로는 세계 5위임.
2021년 9월 첫 법정통화 채택 이후 5년째 하루 한 개씩 담는 중임.
IMF는 2025년 2월 40개월짜리 14억 달러 확대금융을 승인했음.
쿼터의 360% 규모였고 즉시 집행액만 1억 1,300만 달러였음.
2025년 6월 1차 검토도 통과해 1억 1,800만 달러가 추가로 나갔음.
세계은행과 미주개발은행까지 합치면 전체 패키지는 35억 달러를 넘김.
조건은 두 개였음. 민간 의무 수납 폐지, 공공부문 매입 제한.
법은 그대로 지켰음. 수용은 자율이 됐고 세금은 달러로만 받게 바꿈.
대신 준비금 본체는 한 톨도 안 건드렸고 매일 매수는 그대로 공개됨.
올해 1월부터 4월까지만 1,600개 넘게 늘렸고, 작년 11월엔 하루에 1,000개를 담은 날도 있었음.
그 사이 IMF는 성장률 전망을 2.6%에서 4% 수준으로 올렸음.
형식은 전부 맞춰주고 실속은 하나도 안 내준 협상이었음.
핵심은 가격이 아니라 개수를 성과 지표로 삼았다는 설계임.
취득원가는 4억 달러대로 추정되지만 집계 기관마다 평단 기준이 달라 편차가 큼.
변동성은 여전한 리스크고, 하락장이 길어지면 서사는 통째로 뒤집힐 수 있음.
그럼에도 국가 단위 분할매수 실험의 5년치 데이터가 쌓인 건 부정하기 어려움.
꾸준함 자체가 전략이 될 수 있다는 걸 한 나라가 실증하는 중임.
본 글은 정보 제공 목적이며 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님.
아서헤이즈가 갑자기 이더리움을 선택한 이유비트코인 40K 간다던 아서헤이즈가
갑자기 이더리움을 선택한 이유
미국 정부가 빚 감당이 안 돼서 국채 사들이고 달러를 미친 듯이 풀어대고 있습니다
차트 분석 다 필요 없고 거대하게 돈을 찍어내는 이 흐름 하나만 봐도 게임은 끝나고 있습니다 비트코인은 연말까지 15만 달러까지 수직 상승하며 상상을 초월하는 불장을 만들겁니다
남들이 AI 주식에 미쳐서 코인을 비웃을 때 느릿하고 고통스럽게 계단식으로 계속 올라갑니다 지금 새로 진입해서 제대로 된 대박을 노린다면 비트코인보다 훨씬 크게 터질 종목에 걸어야 합니다
아직 전고점도 못 뚫고 진짜 오랫동안 욕이란 욕은 다 먹은 이더리움이 최고의 타이밍이라고 생각 하고 있습니다 눌릴 대로 눌린 이더리움은 최하 3배에서 5배까지 단숨에 상승할 겁니다
비트코인이 뛰면서 변동성이 커지면 합성 달러 수요가 늘어나 MIL:ENA 에테나도 무조건 5배 이상 터집니다
하이퍼리퀴드 XETR:HYPE 이미 알 사람 다 알아서 재미없고 이더리움과 에테나에 자금을 집중하는 게 맞습니다
두 달 사이 비트코인 자체가 바뀐 건 없습니다
최대 공급량도 그대로고
네트워크도 그대로 입니다
달라진 건 주변 금융환경
미국 10년물은 다시 5%를 향하고 있고
40조 달러가 넘는 국가부채를 가진 미국은 높은 장기금리를 계속 무시하기 어렵습니다
일본도 엔화가 160엔을 넘어가자 실제 시장개입에 나섰고,
그래서 지금 시장에서 중요한 질문은
비트코인이 얼마까지 오를까?
보다
채권과 통화시장이 다시 흔들릴 때 정부가 돈의 가격을 어디까지 방어할까?
라고 본다
그 과정에서 유동성이 다시 시장으로 풀린다면
가장 먼저 BTC가 움직이고
그 다음에는 상대적으로 눌려 있던 CRYPTOCAP:ETH
그리고 더 높은 위험을 감수하는 자금은 MIL:ENA 같은 고베타 자산으로 내려갈 가능성이 있다
결국 이번 사이클도 답은 비슷하다
가격을 쫓기보다 돈이 어디에서 풀리고, 그 돈이 BTC → ETH → 알트로 실제 이동하는지를 봐야 한다
비트코인은 100만달러 갈 수 있다고 생각, 그러나 내 선택은 여전히 이더리움 위험 대비 수익의 관점에서, 이더리움이 가장 낫다
생각보다 빠르게 3배이상 갈 수 있다 - 아서헤이즈
#ETH
CRYPTOCAP:BTC 1시간봉
지금은 공격적으로 매매하는 구간이 아닙니다😎
전반적인 시장 움직임은 예상범위 안에서 76K를 지켜주며 움직이고 있는데, 주목할점은 77K 스프레드 위 까지 상승하는 모습이 나와주면서 금일은 79K 까지 상승할 가능성이 높아지고 있습니다
아직까지는 지루한 횡보세가 이어지고 있고, 원형 탑을 만들면서 단기적으로는 하방압력이 강해지고 있습니다
장기적으로는 주봉 대형 상승 다이버전스와 3일봉 슈퍼트랜드 양전 임박으로 장기 상승 추세는 단단하기 때문에 눌림시 매수타이밍으로 타점을 잡으시는게 현명한 판단이라 생각합니다
(오더블럭과 청산맵을 사용하시면 매수타이밍 쉽게 잡을겁니다)
그리고 77.7K 위에서 마감하는 흐름이 나온다면 단기적으로 상승랠리는 시작된다고 보셔야합니다
반대로 상방 79.3k ~ 79.6k 레인지에도 숏 포지션 청산 물량이 집중 형성되고 있기때문에 76k 하방 유동성을 먼저 먹고 상승 중인데, 79.6k 상방 청산 물량을 잡으러 가는 시나리오가 가장 유력해 보입니다
79.6k 상방 구간을 강력하게 돌파하면 80k에서 82k 박스권 상단까지 빠르게 진입하게 됩니다
아직까지는 숏포지션이 쌓이지 않은 상태이기 때문에 하방을 한번 더 큰 하락을 주고 숏 포지션을 쌓이게 만든 뒤 87K 까지 원웨이 상승이 나올 것으로 보입니다
그리고, 76k 하방 지지선이 뚫린다면 73.5k에서 74.2k 레인지까지 눌림이 깊어질 수 있습니다
최대 71k에서 72k 구간까지 오버슈팅 하락이 나올 수 있으나 장기 상승 구조가 꺾이는 폭락은 아닙니다
하방으로 위협이 나오면 그건 바로 기회입니다 😍
🔍 보유포지션
LONG 62,892 총 비중 20%
다른 계정 단기 76350 롱포지션 진입
SHORT 80,655 50% 비중 정리
롱
SSL 스윕 후 강세 지속 | XAUUSD 03/09XAUUSD는 4,280–4,300 주변의 SSL을 스윕하고 강한 강세 변위를 보였습니다. 오늘은 현재 회복 구조가 유지되는 한 강세 지속을 우선시합니다.
📍 주요 구역
POC: 4,430–4,455
이것은 오늘의 방향을 위한 핵심 수준입니다. 확인된 돌파와 성공적인 재테스트는 추가 상승 확장을 지원할 수 있습니다.
📈 주요 계획
진입: 4,432–4,445
손절매: 4,408
목표1: 4,480
목표2: 4,515
목표3: 4,535–4,540
❌ 무효화
4,408 이하로 지속적인 돌파는 강세 시나리오를 약화시키고 가격을 4,350–4,370 작은 FVG로 되돌릴 수 있습니다.
🧭 오늘의 편향
POC 구역이 주요 확인 구역으로 작용하면서 4,515를 향한 강세입니다. 숏 
흑두루미 BTC 시황분석 " 첫 타점 그대로 이후는? "안녕하세요 흑두루미입니다.
모든 차트는 비트코인 1시간봉 기준입니다.
시장 상황
트럼프 대통령이 호르무즈 해협 인근 이란 목표물에 대한 새 공습을 확인하면서 비트코인이 화요일 77,000달러를 내줬습니다. 전날 라라크섬 발사대 타격에 이어진 것이고, 이란은 요르단 주둔 기지를 보복 공격했습니다. 이에 트럼프는 더 큰 대응을 예고했습니다.
기술적 분석
이동평균: 역배열로 움직이다가 다시 한 번 골든크로스의 모습을 주면서 전형적인 박스권의 모습을 보여주고 있습니다.
구름대: 음운의 모습과 기울기도 강하지는 않지만 하락 기울기를 보이며, 단기적으로 하락 추세가 좀 더 우세합니다.
스토캐스틱 RSI: 두 선 다 과매도권에서 말아올리면서 상승 모멘텀이 강합니다.
RSI 다이버전스: 다시 중립권 이상에 위치하면서 단기적인 매수세가 들어온 모습입니다.
트레이딩 전략 (롱 포지션)
현재 타점은 전체적으로 전형적인 박스권의 모습이 보이면서, 조금 더 기다린다면 좋은 결과를 얻을 수 있다고 생각합니다. 만약 익절이 진행된다면 박스권 움직임이 좀 더 길어질 것이라고 생각하기에 80,300에서 숏 진입을 염두에 두고 있습니다.
진입 타점: 76,850 USD (1차 되돌림 자리)
익절 목표: 80,830 USD (전고점 돌파는 아니더라도 회복할 확률은 매우 높음)
손절 기준: 74,425 USD (급격하게 말아올린 경우 2차 되돌림이 훼손되면 추가 하락이 나올 가능성이 매우 높음, 종가 기준)
결론
트럼프 대통령이 호르무즈 인근 이란 목표물 공습을 확인하고 이란이 요르단 기지를 보복 타격하면서, 비트코인이 화요일 77,000달러를 내줬습니다. 이평선은 역배열 후 재차 골든크로스로 전형적 박스권이고 구름대는 음운 하락 기울기지만, 스토캐스틱 RSI가 과매도권에서 말아올리고 RSI도 중립권 위로 복귀해 단기 매수세가 유입됐습니다. 롱 진입 76,850 / 익절 80,830 / 손절 74,425이며, 익절 시 80,300 숏 진입을 염두에 둡니다.
오늘의 조언
전형적인 박스권 움직임에서 아 안 움직이네 하실 수 있는데 익절, 손절 타점이 바뀌지 않아야 합니다. 계획을 믿으세요.
본 콘텐츠는 시장 분석과 정보 공유를 위한 자료이며
특정 자산의 매수·매도를 권유하는 행위가 아닙니다.
암호화폐 시장은 높은 변동성을 보이므로,
투자 전 본인의 판단과 리스크 관리가 반드시 필요합니다. 롱 
롱
일본 도쿄증시 상장사 리믹스포인트가 9월 1일 알트코인을 전부 정리했음.일본 도쿄증시 상장사 리믹스포인트가 9월 1일 알트코인을 전부 정리했음.
이더리움 901.45개, 솔라나 13,920.07개, 리플 119만개, 도지코인 280만개를 한꺼번에 매각함.
매각 대금은 8억 7,881만 엔, 약 550만 달러임.
장부 차익만 1억 1,777만 엔, 약 73만 6천 달러가 잡혔음.
원가 대비 15%대 수익을 남기고 깔끔하게 빠져나온 셈임.
종목별로는 이더리움에서 6,020만 엔, 솔라나에서 4,930만 엔, 리플에서 1,150만 엔의 이익을 냈음.
도지코인만 330만 엔 손실이었는데 전체 차익의 3%도 안 되는 수준임.
손실 난 자산까지 미련 없이 함께 털어낸 점이 인상적임.
오른 건 팔고 물린 건 끝까지 붙잡는 개인의 습관과 정확히 반대로 움직인 것임.
회사는 시장 상황과 자산별 위험 대비 수익 구조를 따진 결과라고 밝혔음.
정리 후 남은 암호자산은 비트코인 1,506개 하나임.
7만 7천 달러대 기준 약 1억 1,500만 달러, 우리 돈 1,600억 원 안팎임.
매각한 알트코인은 전체 암호자산의 4~5%에 불과했음.
이미 95% 이상이 비트코인이었고, 잔가지를 쳐낸 마무리 작업에 가까움.
메타플래닛 40,177개, 넥슨 1,717개에 이어 일본 상장사 보유량 3위 자리임.
더 흥미로운 건 이 회사가 비트코인을 그냥 금고에 묵혀두지 않는다는 점임.
2월 24일부터 8월 31일까지 대여 수수료로만 14.92개를 벌었고, 약 1억 6,422만 엔, 100만 달러 규모임.
보유량 대비 연 환산 2% 안팎의 현금흐름이 자산 자체에서 나온다는 뜻임.
매각 대금은 계통용 저장 배터리 사업과 재무 기반 강화에 쓰겠다고 했고, 차익은 2027년 3월기 2분기 실적에 반영됨.
2004년 설립된 소프트웨어 회사가 에너지를 거쳐 비트코인 금고 기업으로 변신했음. 잘하는 것 하나만 남기는 원칙은 투자에서도 사업에서도 통함.
본 글은 정보 제공 목적이며 투자 권유나 자문이 아니고, 투자 판단과 책임은 본인에게 있음.
#비트코인 #리믹스포인트 #기업비트코인 #알트코인정리 #일본증시 #디지털자산 #자산배분
.
달력은 비트코인 가격을 정하지 못함.달력은 비트코인 가격을 정하지 못함.
정하는 건 공급과 수요 딱 둘임.
비트코인 신규 발행은 블록당 3.125개, 연 발행률은 0.8%대임.
채굴된 물량은 이미 2천만 개를 넘겼고, 상한은 2100만 개에서 영원히 멈춤.
늘릴 방법이 아예 없는 자산임.
미국 광의통화는 7월 기준 23조 2천억 달러로 1959년 통계 시작 이후 사상 최대임.
1년 전 대비 6% 넘게 불어났음.
연준은 금리를 3.75%까지 내렸고 월 400억 달러 국채 매입도 다시 돌리고 있음.
한쪽은 회의에서 결정되고, 한쪽은 코드에 박혀 있음.
이 비대칭이 전부임.
8월 미국 현물 비트코인 상장지수펀드에 35억 2천만 달러가 들어왔고 올해 최대 월간 유입임.
7월 유입액 1억 7200만 달러 대비 20배 규모임.
순자산은 762억 달러에서 996억 달러로 한 달 만에 약 31% 불어남.
21거래일 중 16일이 순유입이었고, 8월 17일부터 27일까지는 9일 연속 유입이었음.
같은 달 가격은 약 25% 올라 2024년 11월 이후 최고 월간 성과였음.
공급 쪽은 더 조여지는 중임.
거래소 잔고는 270만 개 아래로, 2018년 11월 이후 최저임.
유통량 대비 5%대에 불과하고, 장기 보유자 비중은 78%를 넘었음.
상장사 약 200곳이 126만 개 이상을 들고 있으며 이는 총 발행 예정량의 6%가 넘음.
올 상반기 기업 매수량은 채굴 신규 물량의 두 배를 넘었음.
최대 보유 상장사는 10주간 매수를 멈췄다가 8월 마지막 주 4,603개를 3억 6,970만 달러에 다시 담았음.
평균 단가 80,318달러, 총 보유 845,050개임.
쉬었다가 다시 사는 쪽이지, 파는 쪽이 아니었음.
9월 징크스도 통계가 흔들고 있고, 최근 3년 9월은 모두 상승 마감이었음.
계절성은 서사고, 발행 상한은 구조임.
서사는 매달 바뀌지만 구조는 안 바뀜.
그래서 나는 9월을 맞히려 하지 않음.
방향에 베팅하고, 시간을 내 편에 둠.
단기 변동은 소음이고 장기 희소성은 신호임.
나는 파는 사람이 아니라 끝까지 남는 사람으로 감.
본 글은 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아니고, 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있음.
금이 바닥을 깼습니다. 다음 랠리가 진짜 거래일 수 있습니다금은 단순히 "하락"하는 것보다 더 중요한 일을 했습니다.
거의 2주 동안 유지되었던 지지 구역을 파괴했습니다.
4,330–4,350 구역은 이전에 전체 상승의 바닥 역할을 했습니다. 가격이 그곳으로 돌아와 잠시 망설이다가 곧바로 돌파했습니다. 금은 현재 4,307 근처에서 거래되고 있으며, H1 구조는 명확히 판매자에 의해 통제되고 있습니다.
하지만 문제가 있습니다.
이렇게 확장된 움직임 이후에 판매하는 것은 이미 많은 손상이 발생한 후에 진입하는 것을 의미합니다.
그래서 "금이 얼마나 더 낮아질 수 있을까?"라는 질문 대신에 다른 질문을 하고 있습니다:
다음 결정을 내리기 전에 금이 어디로 돌아오기를 원할까요?
첫 번째 테스트는 놀랍게도 가깝습니다
4,330–4,350 주변의 깨진 바닥은 이제 제 차트에서 첫 번째 중요한 구역입니다.
이것은 새로운 거래자들에게 간단한 개념입니다: 강한 지지가 깨지면, 가격이 그곳으로 돌아올 때 동일한 구역이 저항이 될 수 있습니다.
그것이 제 첫 번째 설정을 만듭니다.
금이 4,330–4,350으로 반등하지만 H1 캔들이 그 구역을 거부하고 4,330 아래로 다시 닫히면, 저는 반등을 반전이 아닌 재시험으로 간주할 것입니다.
SELL 진입: 4,328–4,338
손절매: 4,356
TP1: 4,305
TP2: 4,285
TP3: 4,265
저는 단순히 가격이 4,330에 닿았다고 해서 판매하고 싶지 않습니다.
거부가 트리거입니다.
이 시장을 구매하게 만드는 것은 무엇일까요?
여기서 금을 구매하려면 더 많은 증거가 필요합니다.
이 크기의 붕괴 후 4,300에서의 작은 반등은 충분하지 않습니다.
저는 가격이 4,350 위로 다시 올라가고, 더 중요한 것은 그 위에서 H1 마감을 인쇄하기를 원합니다. 그 후의 되돌림이 다시 곧바로 떨어지지 않고 4,330–4,350을 존중한다면, 실패한 붕괴는 훨씬 더 흥미로워집니다.
그것이 판매자가 깨진 바닥의 통제를 잃고 있다는 신호가 될 것입니다.
BUY 진입: 4,338–4,350 회복 후
손절매: 4,315
TP1: 4,375
TP2: 4,400
TP3: 4,430
이 거래가 무엇이 아닌지 주목하세요.
전체 하락 추세가 끝났다는 예측이 아닙니다.
금이 회복해서는 안 되는 수준을 성공적으로 되찾는 거래입니다.
4,400에서 이야기가 다시 바뀝니다
차트에서 주목할 만한 또 다른 수준이 있습니다: 4,400.
구매자가 4,350을 되찾으면, 이것이 다음 논리적 목적지가 됩니다. 하지만 회복이 훨씬 더 어려운 시험에 직면할 것으로 예상되는 곳이기도 합니다.
4,390–4,405 주변의 H1 거부는 판매자를 다시 제 레이더에 올려놓을 것입니다.
SELL 진입: 4,390–4,402
손절매: 4,418
TP1: 4,360
TP2: 4,335
TP3: 4,300
반면에, 4,400 위에서의 H1 마감과 성공적인 재시험이 뒤따르면, 수정이 일반적인 하락 반등보다 강해지고 있다는 것을 알려줄 것입니다. 그런 경우, 저는 즉각적인 연속 판매를 찾는 것을 중단할 것입니다.
금이 전혀 반등하지 않는다면 어떻게 될까요?
그러면 시장이 다른 구조를 제공할 때까지 그대로 둡니다.
가격이 4,285를 완전한 H1 마감으로 돌파하면, 저는 아래에서 4,285–4,295의 재시험을 기다릴 것입니다.
그 재시험이 실패할 경우에만 또 다른 연속 단기 매도를 고려할 것입니다.
SELL 진입: 4,283–4,293
손절매: 4,310
TP1: 4,265
TP2: 4,245
TP3: 4,220
그 구분이 중요합니다.
4,285를 깨는 것은 정보입니다. 재시험하고 거부하는 것이 거래입니다.
현재로서는 판매자가 H1 차트를 소유하고 있지만, 그들은 또한 낮은 가격 근처에서 가격을 쫓으면 최악의 진입을 갖게 됩니다.
따라서 제 지도는 복귀를 중심으로 구축됩니다: 4,330–4,350은 깨진 바닥이 저항이 되는지 여부를 결정하고, 4,400은 이것이 여전히 단순한 하락 조정인지 아니면 더 큰 H1 회복의 시작인지 여부를 결정합니다.
흥미로운 질문은 더 이상 금이 하락세인지 여부가 아닙니다.
다음 반등이 구매자를 함정에 빠뜨릴지 아니면 판매자를 함정에 빠뜨릴지 여부입니다. 숏 
2010년의 딸깍 한 번은 5억원이었습니다.2010년의 딸깍 한 번은 5억원이었습니다.
2010년 6월 12일, 개빈 안드레센이라는 개발자가 아주 이상한 사이트를 하나 엽니다. 이름하여 비트코인 수도꼭지. 접속해서 찌그러진 글자 몇 개만 따라 치면 비트코인 5개를 그냥 줬어요. 조건도 없고, 가입도 없고, 심사도 없었습니다. 처음 물을 채운 건 본인 지갑의 1,100개였고, 그게 바닥나자 초기 채굴자들이 자기 코인을 기부해서 다시 채웠습니다. 그렇게 흘러나간 물이 총 19,700개. 오늘 시세로 한 개에 약 7만 7천 달러, 환율 1,360원대를 곱하면 한 개가 1억 500만원입니다. 총액으로 환산하면 약 2조 700억원. 그러니까 그때 캡차 한 번 푼 대가가 지금 돈으로 5억원이 넘었던 겁니다.
여기서 잠깐, 경제학 교과서를 펴봅시다. 돈이 돈이 되려면 딱 하나가 필요합니다. 남이 받아준다는 확신이죠. 아무리 설계가 정교해도 나 혼자 들고 있으면 그건 화폐가 아니라 숫자 파일입니다. 그래서 모든 화폐와 모든 네트워크는 태어날 때 똑같은 병목을 만납니다. 쓰는 사람이 없어서 가치가 없고, 가치가 없어서 쓰는 사람이 없는 무한 루프요. 이걸 깨는 방법은 사실상 하나뿐입니다. 초기 사용자에게 돈을 태워서 억지로 첫 경험을 만들어주는 것. 카드사가 첫 결제에 캐시백을 주고, 배달앱이 첫 주문에 쿠폰을 꽂는 이유가 정확히 같습니다.
2010년 7월 비트코인의 사상 최저가는 0.04865달러였습니다. 그때 5개면 우리 돈으로 330원 남짓. 지금은 5억원대니 대략 158만배 구간이죠. 그런데 진짜 포인트는 배수가 아닙니다. 뿌린 19,700개는 총발행량 2,100만개의 0.094%예요. 전체의 0.1%도 안 되는 물량으로, 지갑을 설치하고 주소를 만들고 실제로 코인을 받아보는 경험을 수천 명에게 심었습니다. 지분은 거의 안 내주고 사용자만 확보한 겁니다. 마케팅으로 치면 인류 역사상 가장 저렴한 고객 획득 비용이었어요. 안드레센 본인도 사람들이 코인을 몇 개라도 손에 쥐고 써봐야 이 프로젝트가 성공한다고 말했고, 사토시 나카모토도 여기에 힘을 실어줬습니다.
그리고 이 전략, 죽지 않았습니다. 2026년 4월 6일부터 10일까지 잭 도시의 블록이 수도꼭지가 돌아왔다며 100만 달러어치를 다시 뿌렸어요. 재원은 회사 금고에서 꺼낸 약 15개, 1인당 최대 80달러 수준. 다만 결정적인 차이가 있습니다. 2010년엔 캡차만 풀면 됐는데, 2026년엔 자사 결제앱을 쓰고 지갑을 써야 줍니다. 공짜의 단가가 그만큼 올라간 거예요. 시가총액이 1.33조 달러가 된 자산은 더 이상 무조건 뿌릴 이유가 없으니까요.
그래서 실용적인 교훈은 이겁니다. 지금 여러분 눈앞에서 누군가 무료로 뭔가를 뿌리고 있다면, 그건 자선이 아니라 그 서비스가 아직 사용자 한 명이 절실한 단계라는 신호입니다. 초기엔 공짜가 넘치고, 자리를 잡으면 공짜가 사라집니다. 그 창구가 열려 있는 구간을 알아보는 눈이 결국 수익률의 대부분을 결정하죠. 물론 뿌린다고 다 살아남는 건 아닙니다. 같은 시기 사라진 프로젝트가 훨씬 많다는 것도 함께 기억해야 공정한 이야기가 됩니다.
2010년의 딸깍 한 번은 5억원이었습니다. 수도꼭지는 잠겼지만, 물이 흐르는 구간은 어느 시장에나 한 번씩 다시 옵니다.
본 콘텐츠는 정보 제공 목적의 창작물이며 특정 자산의 투자 권유가 아닙니다. 9월 2일 일일관점 비트코인(BTCUSD) 아직까지 버티는 힘이 있는 자리 입니다. 하지만....??
안녕하세요 차트무당 마코 입니다.
9월 2일 수요일 비트코인 오전 관점 전달 드립니다.
어제 남겨 드렸던 자리먼저 체크 해보겠습니다.
말씀 드린 구간에서 4시간차트 지지선까지 눌림이 나왔으며
이 구간에서 다행이도 지지는 해주도 있는 중 입니다.
4시간 지지선까지 터치 하였으며 이 후 움직임이
중요해진 자리 입니다.
현재 구간에서 체크 해보겠습니다.
지금 자리, 위아래로 꽤나 살벌한 변동성을 준비하는 과정으로 보입니다.
곧 큰 변동성이 있는 자리가 나올 것으로 해석 됩니다.
현재 볼린저 밴드 중심선 부근에서 맴돌고 있는데,
하단 거래량을 보면 계속해서 말라가고 있죠.
방향성이 정해질 때까지는 피 말리는 횡보가 이어지는 중입니다.
차트에 그려둔 패턴 흐름을 따라가 보면,
상단에 79.2K 부근이 보이실 겁니다.
여기가 각 시간대 음운이 겹치면서
과거 매물대 저항이 합류하는 아주 강력한 저항구간입니다.
이 자리를 거래량 동반해서 시원하게 뚫어주지 못하면,
결국 고점 낮추면서 다시 밑으로 처박힐 확률이 높다고 개인적으로 생각합니다.
반대로 하방에서 가장 중요하게 봐야 할 마지노선은 76.3K 부근입니다.
제가 차트에도 직접 적어두었지만,
이 자리가 깨지면 한 번 더 깊게 눌릴 가능성이 매우 농후합니다.
기존 지지선의 기능이 상실되면서
저항으로 전환되는 구조 파괴가 일어나기 때문이죠.
만약 76.3K가 밀린다면,
그다음 지지 레벨인 74.4K를 거쳐서
일봉 기준 중앙선이 밀집되어 있는가장 강력한 지지구간인
72.9K 부근까지도 룸을 크게 열어둬야 합니다.
바텀구간까지 터치 한다면 최대 70.9k 구간의
일봉차트 양운의 지지구간까지도 터치 할 수 있는
가능성이 있는 자리이니 참고 부탁 드립니다.
이런 수렴 끝자락에서는 애매하게 진입하는 건 정말 위험합니다.
역추세 포지션이라는 것입니다. 성공 확률보다 실패 확률이 더 높습니다.
차라리 확실하게 상단 저항을 돌파 지지하거나,
하단 지지가 깨지는 걸 눈으로 확인한 뒤 진입하는 게
손익비적인 측면에서 훨씬 유리한 매매입니다.
현재 고점이 점진적으로 낮아지는 수렴 형태와
거래량 감소 추세를 근거로 보았을 때,
개인적으로는 하단 지지를 테스트하러 가는 하락 관점에 좀 더 무게를 두고 있습니다.
저는 76.3K 지지 여부를 최우선으로 계속 모니터링해보겠습니다.
다들 안전하게 판단하시기 바랍니다.
- 조건 : 가격이 $79,200을 돌파 지지할 때
- 1차 목표가 : $81,400 부근
- 무효화 : $76,300 이탈 시
- 조건 : 가격이 $76,300을 하향 돌파할 때
- 1차 목표가 : $74,400 부근
- 무효화 : $79,200 돌파 시
- Fear & Greed Index: 63 (Greed)
- 이 지표는 참고용이며, 차트 분석이 우선합니다.
제 분석 글은 단순히 공부용 관점 참고 정도만 부탁 드리며
매수와 매도를 권유하는게 아닌 점 부탁 드립니다.
모든 매매의 책임과 선택은 본인에게 있습니다.
오늘도 화이팅 하시고
감사합니다. 9월부터 11월 시장 전망9월부터 11월 시장 전망
9월부터 11월까지의 판을 한 문장으로 요약하면, 주인공은 연준이 아니라 재무부라고 봄.
기준금리는 3.50~3.75%에서 2025년 12월 이후 계속 묶여 있음. 오히려 6월 점도표는 연말 중간값 3.8%를 가리켰고, 위원 9명이 인상, 8명이 동결, 인하는 단 1명이었음. 시장이 9월 인상 확률을 57%까지 본 것도 사실임. 다만 11월 3일 중간선거를 코앞에 두고 돈줄을 죄는 건 정치적으로 가장 비싼 선택임.
돈은 다른 문으로 나오고 있음. 재무부는 장기국채 1회 재매입 한도를 20억 달러에서 최소 40억 달러로 두 배 올렸고, 9월 9일부터 집행함. 재원으로는 9000억 달러가 넘는 재무부 일반계정 자금까지 검토 중임. 국가부채가 사상 처음 40조 달러를 넘었는데도 "성장하면 해결된다"는 논리를 고수하는 중임. 금리를 안 내려도 유동성은 공급된다는 뜻임.
문제는 그 돈이 공평하게 가지 않는다는 점임. 올해 대형 기술기업들의 채권 발행액은 8월 10일 기준 2200억 달러로, 작년 같은 기간 125억 달러의 열일곱 배가 넘음. 부외 약정만 1조5000억 달러이고, 설비투자가 영업현금흐름을 넘어서면서 차입 없이는 투자를 이어갈 수 없는 구조가 굳어졌음. 엔비디아 신용부도스와프는 79bp로 사상 최고, 알파벳은 2분기에 상장 이후 처음으로 잉여현금흐름 마이너스를 냈음. 성장 스토리가 차환 스토리로 바뀌는 순간, 현금 없는 기업부터 먼저 무너짐.
호르무즈는 이미 통과 물량이 전쟁 전의 10분의 1 수준까지 줄었음. 세계 해상 원유의 약 25%, 액화천연가스의 약 20%가 지나는 길임. 봉쇄보다 무서운 건 통행 규칙의 주인이 바뀌는 것임. 위안화로 결제된 원유만 통과시키는 조건으로 8개국과 협의가 돌아갔고, 중국 결제망 하루 평균 거래액은 약 1150억 달러까지 커졌음.
프랑스는 9월에 2027년 예산안을 내야 하고, 통과 못 하면 적자가 국내총생산 대비 6.5%까지 벌어짐. 부채비율은 2027년 120%를 넘어설 전망임. 이미 2024년 이후 예산 문제로 총리 두 명이 물러났음. 일본은 반대 방향임. 9월 인상 확률 94%, 국채 30년물 금리는 30년 만에 3%임. 7월 물가 1.9%, 도매물가 7.2%, 엔화는 달러당 159엔대였음.
프랑스, 재정 위기 속 예산 전쟁 임박
미국은 재정으로 풀고, 일본은 조이고, 중동은 길을 흔들고, 유럽은 정치가 흔들림. 이 네 개가 겹치면 지수는 한 번 크게 흔들릴 수밖에 없음. 그래서 결론은 현금임. 미국 머니마켓펀드 잔고는 8조2810억 달러로 사상 최고, 국내도 259조원대에서 7월 한 달에만 27조8000억원이 들어왔음. 상반기 월평균의 다섯 배임.
2018년과 2022년 중간선거 해는 둘 다 8월에서 9월 초 고점, 10월 저점, 11월 반등 패턴이었음. 1946년 이후 중간선거 직후 1년간 미국 대표 지수가 내린 해는 한 번도 없었고, 3개월 뒤 평균 5.8%, 1년 뒤 14.8% 올랐음. 흔들리는 건 시장이고, 준비되는 건 현금임. 9월과 10월의 공포는 11월의 가격표가 됨.
이 글은 정보 제공 목적이며, 투자 판단과 그 결과의 책임은 투자자 본인에게 있음.
BTCUSDT — 롱 관점은 유지, 다만 진입 자리 기다립니다1. 기다린 이유, 그리고 기다린 결과
지난 글의 결론은 "지금은 분석할 것이 없으니 차트가 만들어지기를 기다린다" 였지요. 당시 저항으로 작동할 것으로 봤던 미해소 구간들을 가격은 모두 강한 매수세로 돌파했습니다. 거부 반응을 기대했던 가격 구간에서 기대했던 시장 반응이 없었다는 뜻입니다. 만약 그 구간에 도달할 때 마다 매도로 대응했다면 연속으로 손절이 나갔을 흐름입니다.
미해소 구간은 시장의 반응이 나올 확률이 높은 자리이지, 반드시 나온다는 아닙니다. 강한 유동성 공급이 지속된다면 그대로 돌파되고 말지요. 그래서 "시장 반응이 발생할 것으로 예상되는 가격 구간에 도달하면 거래를 시작한다가 아니라, 반응이 확인되면 거래 계획을 세워 진입" 이어야 합니다. 이번 상승 구간에서는 이 작은 차이가 손익을 갈랐을 국면이었습니다.
2. 현재 4H 구조 — 인듀스먼트 돌파와 BOS
82.8k 에서 시작된 직전 하락 파동 구조 상에서, 가격은 인듀스먼트(Inducement) 를 돌파한 뒤 일시적인 거부 반응을 보였습니다.
여기서 나오는 시장 반응은 일시적 추세 반전으로 추세의 전환처럼 보일 수 있지만, 실제로는 추세 지속(Bos)을 만들기 위한 유동성을 확보하는 과정인 경우가 많습니다. 이번에도 그랬습니다.
상승 추세에 대한 가격 거부는 오래가지 않았고, 직전 FVG 구간에서 지지를 받은 뒤, 다시 매수측 유동성이 공급되며 추세가 지속될 거라는 뜻의 BOS를 만들었습니다.
그리고 지금, 가격은 직전 하락 파동 구조 상에서 매도측 유동성이 급격하게 나오기 시작한 구간에 도달해 다시 가격 거부가 확인되었습니다.
시장 구조 자체는 여전히 상승입니다. 그러므로, 지금의 조정은 추세에 대한 구조를 훼손하는 하락이 아니라 상승 과정에서 나오는 정상적인 되돌림으로 봅니다.
3. 1H — 지금 포지션과 다음 포지션
현재 저는 가격 거부를 확인한 후, 일시적인 되돌림에 매도 포지션을 진입한 상태입니다. 손익비는 1:4.5, 목표 타겟은 76.68k 입니다.
이 포지션은 매도 추세의 전환을 기대하는 거래가 아닙니다. 상위 구조는 상승이고, 이 포지션은 되돌림에 대한 변동성을 활용한 전술적 거래입니다. 역 추세에 대한 거래는 생각보다 어렵기에, 손익비로 보상받는 구조라서 충분한 손익비가 확보되지 않는다면 아예 하지 않는 것이 맞습니다. 이번 매도 거래도 1:4.5 라는 손익비가 진입의 유일한 명분입니다.
타겟을 76.6k 로 잡은 것은 상승하는 과정에서 시장에 투입된 유동성이 가장 많이 뭉쳐있을 것으로 추정하고 있기 때문입니다. 그리고 그 아래에는 짧은 FVG와 OB가 자리하고 있습니다.
4. 매수 진입 조건 — 지지난 매수 전략과 동일합니다
매수 셋업의 조건은 이전과 같습니다. 구조가 바뀌지 않았으니 판단 기준도 바뀌지 않습니다.
1. BOS 를 만드는 과정에서 형성된 유동성 풀의 스윕
2. FVG의 되돌림
3. 오더블록 구간에서 LTF 상의 가격 거부 반응 확인
앞의 두 조건은 가격이 그 자리에 '도달' 했다는 사실만 알려줍니다. 실제 진입 근거는 도달 이후의 시장 반응, 즉 하락하는 가격에 대한 거부입니다.
위 세 조건이 충족되지 않으면 진입은 보류합니다. 조정이 얕게 끝나고 그대로 올라간다면 이번 매수 기회는 보내면 됩니다. 놓친 기회 비용은 잘못 된 진입 비용보다 언제나 저렴합니다. 롱 
미 장기금리가 안 내려가는 진짜 이유미 장기금리가 안 내려가는 진짜 이유
8월 19일 미 재무부가 장기물 바이백 규모를 회당 20억달러에서 최소 40억달러로 두 배 이상 늘린다고 기습 발표했고, 이 조치는 9월 9일부터 11월 4일 리펀딩까지 적용됨.
발표 직후 30년물은 9bp 급락해 5.196%, 10년물은 4.647%로 내려앉으며 시장이 환호했음.
그런데 하루 만에 10년물이 4.704%, 30년물이 5.248%로 되돌아가며 발표 전 수준을 넘어섰음.
9월 2일 현재 10년물은 4.80%로 2025년 1월 이후 최고치, 최근 4주간 11bp, 1년간 53bp 올랐음.
결국 바이백은 유동성 지원이지 듀레이션을 걷어내는 물량이 아니라는 걸 시장이 반나절 만에 간파한 거임.
진짜 범인은 장기 구간을 짓누르는 투자적격 회사채 공급 폭탄임.
8월은 원래 비수기라 2019년 이후 평균 950억달러 수준인데, 올해는 17일 만에 1452억달러를 찍으며 2020년 8월 기록 1360억달러를 갈아치웠고 3개월 연속 월간 최대치 경신임.
누적으로 봐도 연초부터 8월 초까지 미 투자등급 발행이 1조4000억달러로 역대 최대였던 2020년보다 9% 빠른 속도이고, 글로벌 발행은 5조달러를 작년 기록보다 한 달 이상 앞당겨 돌파했음.
9월 예상 물량은 1750억에서 2500억달러 구간으로, 운용역들은 2500억달러도 감당 가능하다지만 최종 규모의 불확실성 자체가 시장 준비를 어렵게 만들고 있음.
2분기만 봐도 총발행 6050억달러로 전년 대비 42% 증가, 상환 3510억달러를 빼도 순증이 2540억달러였음.
이 발행 증가분의 심장부가 바로 AI 설비투자임.
빅5의 2026년 캐팩스 계획이 6600억에서 6900억달러로 전년 대비 거의 두 배 수준이고, 이 중 약 75퍼센트가 AI 인프라용임.
핵심은 이제 현금으로 감당이 안 된다는 점인데, 캐팩스 대비 신규 차입 비중이 2024회계연도 9%에서 2026년 중반 32%로 뛰었고 누적 부채는 7000억달러에 육박함.
올해 하이퍼스케일러 채권 발행은 이미 2200억달러 수준이고, 20년 초과 만기물 스프레드는 108.5bp에서 118bp로 벌어졌으며, 올해 발행된 91개 채권 중 78개가 발행가보다 높은 금리에 거래되고 있음.
매수 소화력이 한계를 시험받고 있다는 가장 정직한 신호임.
여기에 정책 변수까지 같은 방향으로 겹쳤음.
잭슨홀에서 나온 매파 기조 이후 9월 인상 확률이 70% 수준까지 뛰었고, 10년물 기간프리미엄도 0.8퍼센트대에 머물며 10여년 만의 높은 구간에 있음.
장기금리는 이제 연준이 아니라 발행 창구가 결정하는 국면으로 넘어간 셈임.
그래서 결론은 명확함.
장기채 금리를 떨어뜨리려면 AI 투자가 식어야 하는데, 이미 너무 멀리 왔음.
채권시장은 AI의 성패를 심판하는 게 아니라, 그 자금조달 청구서를 매일 금리에 찍어내고 있을 뿐임.
반대로 말하면 금리 하락의 트리거는 물가도 연준도 아닌 캐팩스 가이던스라는 뜻이고, 다음 실적 시즌의 설비투자 숫자가 곧 장기금리 차트임.
투자적격 시장은 지금 세계 최대의 AI 벤처캐피털 역할을 대신하고 있음.
본 글은 정보 제공 목적의 개인 견해이며 투자 권유가 아님.
롱
4,225 OB를 향한 하락 계획 | XAUUSD 02/09XAUUSD는 4,620–4,630 H1 주문 블록에서 강한 충동적 하락 이후 H1 시간대에서 여전히 하락세를 유지하고 있습니다. 하락 구조는 이미 여러 번의 하락 BOS를 생성하여 매도자가 여전히 통제하고 있음을 확인했습니다.
현재 위치에서 가격은 최근 범위의 하단 경계인 4,280–4,300 근처에서 거래되고 있습니다. 가격이 이미 확장된 하락 다리를 제공했기 때문에, 저는 저점에서의 움직임을 추격하는 것을 선호하지 않습니다. 오늘의 선호 시나리오는 먼저 되돌림이 발생한 후 또 다른 하락 지속입니다.
🔎 H1 시장 구조
전체 편향: 하락
주요 저항 구역: 4,420–4,440
이 지역은 가시적인 POC와 이전의 통합/공급 구역과 일치합니다.
최근 하락 BOS는 하락 주문 흐름을 유지합니다.
가격이 이 저항 아래에 머무르는 한, 하락 H1 OB를 향한 또 다른 움직임의 가능성이 높습니다.
🎯 주요 거래 계획
📍 진입 구역
4,420–4,440
이것이 제가 주요 설정에 집중하는 유일한 주요 구역입니다.
맹목적으로 진입하기보다는, 이 지역 내에서 낮은 시간대의 확인을 보고 싶습니다. 예를 들어:
지역 고점 위의 유동성 스윕
하락 CHoCH
하락 BOS
POC 구역에서의 강한 거부
🛑 손절매
4,465 위
이 수준 위로 지속적인 움직임은 가격이 주요 저항 구역 위로 수용되고 있음을 나타내며 하락 지속 시나리오를 약화시킬 것입니다.
🎯 이익 실현
TP1: 4,360
이전 유동성과 중간 지원.
TP2: 4,280
현재 범위 저점 / 하락 유동성.
TP3: 4,225–4,245
주요 목표 — H1 주문 블록.
📈 오늘 예상 가격 경로
저의 주요 기대는:
4,290 → 4,360으로 되돌림 → 4,420–4,440으로의 가능한 확장 → 4,280으로 하락 지속 → 4,225–4,245.
따라서 이상적인 시나리오는 현재 저점에서의 즉각적인 진입이 아닙니다. 저는 가격이 주요 저항 구역으로 더 높이 균형을 맞추기를 기다린 후 하락 확인을 찾을 것입니다.
⚠️ 대체 시나리오
XAUUSD가 4,420–4,440에 도달하지 못하고 대신 4,280 아래로 강한 H1 변위와 함께 하락하면, 시장은 직접적으로 4,225–4,245 OB로 계속될 수 있습니다.
그 경우, 저는 하락 움직임을 추격하지 않을 것입니다. 새로운 되돌림과 새로운 구조가 형성되기를 기다릴 것입니다.
❌ 무효화
가격이 지속적인 H1 마감과 4,465 위로의 수용을 생성하면 하락 시나리오는 약해집니다.
이 수준 위에서는 현재 하락 지속 아이디어를 재평가해야 합니다.
🧠 오늘의 편향
하락
오늘의 기대는 일시적인 되돌림 후 추가 하락이며, 4,420–4,440이 주요 결정 구역으로 작용하고 4,225–4,245가 주요 하락 목표입니다.
핵심 아이디어: 되돌림을 기다리고, 저점에서 가격을 추격하지 마세요. 롱 
텔레그램이 8월 31일부터 자체 비수탁형 지갑 배포를 시작했음텔레그램이 8월 31일부터 자체 비수탁형 지갑 배포를 시작했음
일부 이용자 대상 1차 개시였고, 앞으로 몇 주에 걸쳐 10억 명이 넘는 전체 이용자로 확대될 예정임
창업자 파벨 두로프는 이를 인류 역사상 최대 규모의 비수탁 지갑 배포라고 표현했음
설정 화면의 기본 지갑 자리를 차지하고, 채팅창 안에서 수수료 0원 즉시 송금이 가능함
개인키는 24단어 복구 문구로 이용자가 직접 쥐고, 회사가 대신 보관하지 않는 구조임
기존 앱 내 지갑은 월트로 이름을 바꿔 투자·거래 전담으로 분리됐음
월트는 4개 체인, 300종 이상 자산을 다루고 비트코인·이더리움·달러 스테이블코인 예치 상품까지 붙였음
결제는 신규 지갑, 자산 운용은 월트로 역할을 쪼갠 셈임
검증자들이 스마트컨트랙트를 미리 승인해 향후 업데이트 때 자금 이전이 필요 없게 설계됐음
10억 명 규모에서는 이 무이전 설계가 편의 기능이 아니라 사실상 생존 조건임
숫자로 보면 그림이 더 선명해짐
전 세계 암호자산 보유자는 2026년 상반기 기준 약 7억 7,400만 명, 반년 만에 4.5% 늘었음
이 중 비트코인 보유자는 약 3억 7,300만 명으로 전체의 48% 수준, 세계 인구 대비로는 아직 5% 안팎임
즉 텔레그램 이용자 10억 명이라는 숫자는 현재 전 세계 코인 보유자 총합보다도 큰 유통망이라는 뜻임
채택의 진짜 병목은 늘 관심이 아니라 설치와 가입이었는데, 본인확인 없이 기본 기능으로 지갑이 들어오면 그 병목이 통째로 사라짐
발표 직후 관련 토큰 거래량이 하루 만에 130~160% 급증한 것도 시장이 이 지점을 정확히 읽었다는 신호임 🔥
본 글은 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아님, 투자 판단과 책임은 본인에게 있음
