三国国债收益率跟踪美国10年期和2年期国债收益率略下降，分别为1.749%、1.602%，利差较前期明显收敛，3个月国债收益率基本持平，1.56%；德国10年期和2年期国债收益率基本持平，-0.363%，-0.637%；日本10年期利率下降23%，为-0.99%，近期变动幅度大、频繁，反映出市场对日本长期经济甚至政治形势等的看法有较大分歧，2年期-0.19%，基本持平。
政府债券
美日关注止跌信号叠加美债收益率来到618避险情绪推低美债收益率一路下跌，但是目前已经来到这波大级别上涨回调的618的2%关口。美联储在没有完全完成缩表前不大会降息，怎么讨论这个话题也是9月份以后的事情了。美日这波下跌基本跟随美债收益率的步伐同步，因此建议密切关注4小时级别止跌信号轻仓试多。
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11月初以来美债10年期收益率的逻辑1. 18年11月初-19年1月初：风险情绪⬇️+流动性预期⬆️（-70bps）
2. 19年1月初-3月初：风险情绪⬆️+流动性预期⬆️（+20bps）
3. 19年3月初-3月底：风险情绪⬇️+流动性预期⬆️（-40bps）
4. 19年3月底-4月中：风险情绪⬆️+流动性预期不变（+25bps）
5. 19年4月中-现在：风险情绪⬇️+流动性预期不变
中短期：目前我们可能处于第五个阶段，从技术图形上看也就是下跌的第五浪，至于下跌的幅度我个人认为非常有限
中长期：看多收益率，大概率已经在底部区域了，从周期的角度来讲可以尝试对标16年年中的收益率走势
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美债黄金与美债收益率基本面研究关于美债与黄金的关系中，美债与美债收益率是2个完全相反的资产，所以应当将美债与美债收益率应当分开来看待，将其放在一起时，就会变得复杂一些。
美债与黄金的关系梳理：
高度正相关性的情形也有发生，黄金和美债有一定可能同时运行，大体包括两种情况，
一是联储加息时，黄金和美债收益率同时下跌，正相关特征
二是全球发生地缘政治类、地区冲突类风险事件时，避险买盘有望同时助涨黄金和美债收益率。
黄金和美债也可能呈负相关，主要是它们同时存在着共同的特点：避险属性，也就存在以避险为目的的相互竞争，以及通胀风险对金价的支撑这两情况。
用一张图将黄金期货、10年期美债期货和10年美债收益率叠加在一起后发现，10年期美债期货与黄金在2008~2014年期间保持较高的正相关（蓝线为美债期货，红线为黄金期货），在2014年~2016年短期脱节，2016~2019这三年继续正相关，但黄金与美债收益率确呈现出高度负相关性。
教学
异想天开--如果你是股市空头，现在你需要的是耐心：利差视角看股市
目前，道琼斯指数以及纳斯达克指数处于大跌后的修复状态，第一季度我看在更多的经济数据出来（因为要证实美国到底经济如何，反正其他国家和地区已经想下了）前美股还会是这样因素。我认为目前美股中还没计入过多的经济衰退或者放缓因素，要不然近期财报季，某某公司财报差于预期，股价也不会跌这么多。
另一个视角是从利差去看。因为为什么发行股票呢？因为要融资，而股票和债券都是融资方式，所以他们有种互相抵消关系。 快速上涨的利率可以杀死牛市（2018就是这样）。另一方面股票投资收益要是低于债券收益率，股票吸引力就没了。这就是第一阶段：上涨的利率如何影响股市。第一阶段，我们已经度过了，第二阶段才更加重要，因为决策者很容易发生失误。
在这里你会发现收益率和股市在经济增速层面的长期正向关系：反应潜在经济基本面。同时你会发现短期收益率先于股市见顶，滞后于股市筑底这个很重要特点！ ！ ！
先从图中直观的看吧，我利用 高级功能构造了利差直观示意图 ，图中是我生成的一个品种=十年期国债收益率/两年期国债收益率当数值小于0的时候，意味着两年期收益率大于十年期，超级倒挂，等于0时，时间溢差消失，也算倒挂
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2年美债，还是有点吸引投资者的，避险OR投资？如果喜欢我的“观点” ，敬请关注or点赞！
日线：
做交易纯粹因为喜欢、适合、胜任，因为能悟道、修身、明理，非为其他，故而自在。
控制不了市场，惟有控制我自己，守住自己的方法、纪律！
道先术后，待时乘势
不忘初心，方得strong
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xauusd20个bp，9月再加息一次，就倒挂了，但是从倒挂到经济衰退还有一段时间，这期间，美元的稀缺性可能会导致黄金创出一个新低
Twenty bps, again in September, will hang upside down, but there's still some time to go from upside down to the recession, during which the scarcity of the dollar will lead to a new low for gold.
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