Micron: Ogni correzione è un'opportunità!Le azioni MICRON, uno dei tre leader mondiali nel settore delle memorie per l'intelligenza artificiale insieme a Samsung e SK hynix, hanno registrato un rialzo di quasi il 2.000% tra il minimo della primavera del 2025 e il massimo raggiunto lo scorso giugno.
Il titolo è ora entrato in una fase di correzione ben strutturata, un fisiologico movimento di presa di profitto dopo il forte rialzo degli ultimi mesi.
La domanda è quindi la seguente: questa correzione del titolo MICRON rappresenta un'opportunità di acquisto nel contesto del trend rialzista di lungo periodo?
Per rispondere in modo corretto è necessario analizzare i fondamentali della società, in particolare quelli prospettici. Il Forward P/E è uno degli indicatori più efficaci per valutare un'azione in relazione ai suoi futuri utili.
Ed è proprio sotto questo aspetto che Micron si distingue oggi. Nonostante il suo impressionante rialzo, il gruppo presenta il Forward P/E più basso tra le principali società mondiali del settore dei semiconduttori. Con un rapporto di circa 5,8, Micron risulta molto meno costosa rispetto a NVIDIA, Broadcom, AMD, Texas Instruments e Intel. Un Forward P/E vicino a 5 è estremamente basso, motivo per cui il titolo rappresenta un'interessante opportunità di acquisto durante le correzioni di breve periodo.
La tabella seguente classifica le principali società statunitensi dei semiconduttori in base al loro Forward P/E. Nonostante la straordinaria performance dell'ultimo anno, MICRON rimane ancora molto conveniente rispetto alle sue prospettive di crescita degli utili.
Una valutazione di questo tipo indica che il mercato rimane prudente sulla sostenibilità degli utili futuri dell'azienda. Tuttavia, la domanda di memorie HBM (High Bandwidth Memory), fondamentali per gli acceleratori di intelligenza artificiale, continua a crescere rapidamente. Micron beneficia inoltre di un miglior mix di prodotti, dell'aumento dei prezzi delle memorie e di una maggiore visibilità grazie agli ingenti investimenti dei colossi del cloud nelle infrastrutture IA.
In altre parole, se le attuali previsioni di crescita degli utili verranno confermate, il titolo potrebbe beneficiare sia del miglioramento dei risultati sia di una rivalutazione del multiplo di mercato. Questa combinazione rappresenta spesso una delle situazioni più favorevoli per gli investitori di lungo termine.
Naturalmente nessun titolo si muove in linea retta e nel breve periodo sono possibili ulteriori fasi di consolidamento. Tuttavia, finché i fondamentali rimarranno solidi e il trend principale resterà rialzista, ogni correzione potrà essere interpretata come una potenziale opportunità per aumentare gradualmente la propria posizione.
Il grafico seguente mostra il grafico settimanale a candele giapponesi del titolo MICRON. Dopo un rialzo di quasi il 2.000% dai minimi della primavera del 2025, il titolo è attualmente in fase di correzione.
DISCLAIMER GENERALE:
Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie.
Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici.
Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto.
L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi.
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I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale.
Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.
Petrolio: le zone tecniche geopoliticheQuale sarà la politica monetaria della Fed dopo l'estate? Lo status quo continuerà fino alle elezioni di medio termine negli Stati Uniti? Gran parte della risposta dipenderà dalle prospettive dell'inflazione americana.
La Fed si concentra soprattutto sull'inflazione core, che esclude il prezzo del petrolio. Tuttavia, se l'inflazione complessiva, che comprende anche l'energia, dovesse rimanere troppo elevata troppo a lungo, potrebbe finire per influenzare in modo più ampio la dinamica inflazionistica.
Negli Stati Uniti esiste una forte correlazione positiva tra il prezzo del barile di petrolio americano e il prezzo della benzina alla pompa (un gallone USA = 3,78541 litri). Di conseguenza, prezzi del petrolio elevati per diverse settimane possono incidere sulle prospettive dell'inflazione complessiva.
La Fed ha bisogno che il prezzo del petrolio rimanga sotto controllo per mantenere invariata la propria politica monetaria.
L'analisi tecnica consente di individuare aree di prezzo la cui evoluzione è stata quest'anno strettamente legata alla situazione geopolitica e ai vincoli dell'offerta.
Lo Stretto di Hormuz e lo Stretto di Bab el-Mandeb rappresentano i principali fattori della tendenza del petrolio nel 2026.
Di seguito trovate le principali zone tecniche del greggio statunitense. Successivamente, potrete monitorare il prezzo in tempo reale su TradingView (USOIL) per capire in quale fase ci troviamo dal punto di vista del rischio inflazionistico legato al petrolio.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali del petrolio WTI insieme alle principali zone tecniche in funzione del loro impatto sull'inflazione statunitense.
• Zona 1: Sotto il gap rialzista di lunedì 2 marzo (sotto 67 $) → Disinflazione, ritorno alla situazione precedente alle operazioni militari del 28 febbraio. Stabilizzazione geopolitica.
• Zona 2: Tra il gap rialzista (69 $) e 80 $ → Impatto neutrale sull'inflazione.
• Zona 3: Tra 80 $ e 87,6 $ → Allerta tecnica.
• Zona 4: Tra 87 $ e 100 $ → Forte pressione sull'inflazione complessiva.
• Zona 5: Sopra 100 $ → Shock inflazionistico.
In quale zona ci troviamo oggi?
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IonQ: ti interessa l'asimmetria quantistica in Borsa?Se ti interessano le strategie di investimento di lungo periodo, ti invito a seguirmi su TradingView attraverso l'account Swissquote, dove condivido regolarmente le mie analisi sui mercati azionari globali.
Le migliori strategie di lungo termine si basano su un'asimmetria strutturale, cioè su un forte squilibrio tra l'offerta e la domanda future. Il calcolo quantistico rappresenta proprio una di queste grandi asimmetrie di lungo, se non di lunghissimo periodo, poiché i chip quantistici sono ancora in fase sperimentale.
Il chip quantistico potrebbe rappresentare la prossima grande rivoluzione tecnologica dopo quella dell'intelligenza artificiale. La vera domanda è: quando?
Secondo alcuni esperti, il calcolo quantistico avrà applicazioni economiche concrete entro cinque anni. Altri parlano di dieci o addirittura venti anni. Ciò che è certo è che diverse aziende stanno già investendo decine di miliardi di dollari nella ricerca quantistica, pur senza ottenere oggi una redditività significativa.
Immaginiamo però che il calcolo quantistico sia oggi dove si trovava l'intelligenza artificiale dieci anni fa. In tal caso, entro il prossimo decennio i chip quantistici potrebbero diventare la prossima grande rivoluzione tecnologica ed economica.
1) A che punto siamo oggi?
Il cuore di un chip quantistico è il qubit. I computer tradizionali si basano sul celebre bit, mentre il qubit moltiplica enormemente la potenza di calcolo.
In futuro, i computer quantistici potrebbero essere migliaia di volte più potenti delle migliori GPU dedicate all'intelligenza artificiale. Per raggiungere un utilizzo commerciale concreto sarà però necessario arrivare a milioni di qubit, mentre oggi i sistemi più avanzati ne possiedono solo poche migliaia.
Bit vs. Qubit:
2) Le aziende che investono miliardi nel quantistico
Tra i giganti della tecnologia troviamo IBM, Google e Microsoft. Tra le società interamente dedicate al quantistico figurano IonQ, Rigetti Computing e D-Wave Quantum. Queste aziende sviluppano esclusivamente processori quantistici e qubit.
Per il momento le loro macchine restano sperimentali. Tuttavia, nel lunghissimo periodo potrebbero rappresentare la prossima grande rivoluzione dopo l'intelligenza artificiale.
Se questa asimmetria tra la fase sperimentale attuale e il potenziale rivoluzionario del futuro ti interessa, allora le società specializzate nel quantistico meritano particolare attenzione.
Tra queste, IonQ presenta oggi una configurazione tecnica interessante, caratterizzata da un'importante area di supporto di lungo periodo.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali del titolo IonQ.
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Formazione
NOKIA: è il momento di tornare a guardare il titolo?È arrivato il momento di tornare a interessarsi a Nokia? Un tempo leader mondiale della telefonia mobile, il gruppo ha successivamente subito un forte crollo in Borsa con l'arrivo dei primi smartphone, in particolare quelli di Apple.
Dopo aver trascorso quasi 14 anni sui minimi, tra il 2012 e il 2026, il titolo Nokia sembra aver ritrovato un trend rialzista dalla metà del 2025, sostenuto dal ritorno alla redditività.
Eppure oggi quasi nessuno acquista più telefoni Nokia. Perché allora il titolo torna ad attirare gli investitori? La risposta è l'intelligenza artificiale.
In realtà Nokia non è più il produttore di smartphone che il grande pubblico conosceva quindici anni fa. Oggi è uno dei principali operatori mondiali nelle infrastrutture per le telecomunicazioni, con attività focalizzate sulle reti mobili 5G, sulle reti fisse, sulle reti ottiche, sulle infrastrutture cloud e sui software destinati agli operatori e alle grandi imprese.
La crescita dell'intelligenza artificiale rappresenta una nuova opportunità di sviluppo. I data center dedicati all'IA, gli hyperscaler e la crescente domanda di connettività richiedono reti sempre più veloci, affidabili ed efficienti dal punto di vista energetico. Nokia fornisce proprio le infrastrutture e le tecnologie necessarie per rendere tutto questo possibile.
Con una redditività ritrovata, un bilancio più solido e una valutazione ancora interessante rispetto a molte aziende tecnologiche, Nokia torna ad attirare l'attenzione degli investitori. Il mercato ritiene che la società sia ben posizionata per beneficiare delle grandi tendenze strutturali dei prossimi anni: intelligenza artificiale, cloud, fibra ottica, 5G avanzato e, in prospettiva, 6G.
Dal punto di vista dell'analisi tecnica, il titolo ha rotto al rialzo una potente struttura di accumulazione di lungo periodo: un trading range orizzontale durato 14 anni. Si tratta di uno dei segnali rialzisti più forti dell'analisi tecnica. Qualsiasi ritorno del prezzo verso la precedente resistenza compresa tra 8 e 10 euro dovrebbe essere considerato un'opportunità di acquisto, soprattutto in caso di test della media mobile a 200 giorni.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali di Nokia e la recente rottura al rialzo di un trading range durato 14 anni, tra il 2012 e il 2026. Si tratta di una potente configurazione tecnica di fine mercato ribassista e accumulazione di lungo periodo.
Dal punto di vista della valutazione di mercato, Nokia appare inoltre conveniente rispetto ai suoi principali concorrenti.
La tabella seguente confronta la valutazione di Nokia con quella delle aziende dello stesso settore. Nokia risulta economica sia in termini di Forward P/E sia di Price-to-Sales.
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I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
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Semiconduttori (SOX): ecco il segnale che devi monitorare!Molto più della geopolitica o della situazione in Medio Oriente, il trend di lungo periodo del settore dei semiconduttori rappresenta oggi la principale preoccupazione fondamentale della grande finanza.
I semiconduttori sono il segmento del settore tecnologico che registra gli utili più elevati e, soprattutto, le maggiori aspettative di crescita degli utili. GPU per l'intelligenza artificiale, memorie AI, data center e altri chip hanno alimentato un rialzo quasi verticale di questo comparto in borsa dalla primavera del 2025.
Grazie al suo peso nel calcolo dell'indice S&P 500, questo segmento di mercato sarà determinante per stabilire quando l'S&P 500 raggiungerà il suo massimo ciclico.
Non ha senso cercare ogni settimana di prevedere la fine del trend rialzista di fondo, perché dopo ogni correzione di breve periodo la tendenza rialzista si è sempre ripresa. Sostenere ogni settimana che il mercato abbia raggiunto il massimo è quindi una strategia perdente.
È preferibile adottare un approccio più preciso e metodico, aspettando segnali concreti e affidabili di un'inversione ribassista del trend di lungo periodo del mercato azionario statunitense. Finché tali segnali non compariranno, ogni correzione di breve termine dovrebbe essere considerata un'opportunità di acquisto.
Ecco il punto fondamentale: nell'analisi tecnica, i segnali più forti e affidabili provengono dai grafici di lungo periodo, ossia dal timeframe mensile. Solo un segnale tecnico su questo orizzonte temporale può realmente invalidare un trend rialzista di fondo.
In questa nuova analisi pubblicata su TradingView, ti invito quindi a monitorare con estrema attenzione l'indicatore RSI sul grafico mensile del SOX. Da oltre 30 anni, ogni volta che l'RSI è sceso al di sotto della zona di ipercomprato (70), con o senza una precedente divergenza ribassista, ha anticipato un'importante correzione del SOX.
Osserva attentamente il grafico qui sotto. Per il momento questo segnale ribassista non è ancora stato confermato. Ma il giorno in cui lo sarà, preparati a una forte correzione del settore dei semiconduttori e, di conseguenza, anche dell'S&P 500.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi mensili dell'indice statunitense dei semiconduttori (SOX).
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APPLOVIN: È troppo tardi per acquistare questo gioiello?AppLovin è un’azienda tecnologica americana fondata nel 2012 e quotata in borsa dal 2021. Classificata nel settore Information Technology dell’S&P 500, all’interno dell’industria Application Software, sviluppa una piattaforma software basata sull’intelligenza artificiale per ottimizzare la pubblicità digitale e la monetizzazione delle applicazioni mobili.
Il suo motore proprietario AXON analizza miliardi di segnali per migliorare il targeting delle campagne pubblicitarie e il ritorno sull’investimento degli inserzionisti. Oggi AppLovin non si limita più al mercato dei giochi mobili: la sua tecnologia viene progressivamente applicata anche all’e-commerce e ad altri segmenti della pubblicità digitale, ampliando significativamente il mercato potenziale.
Il software AXON è chiaramente considerato una vera eccellenza tecnologica a livello mondiale e AppLovin è ormai diventata il leader della pubblicità basata sull’intelligenza artificiale. Il gruppo registra una delle crescite più rapide del settore software, con una forte generazione di cassa e margini operativi eccezionalmente elevati.
Questa combinazione spiega perché il mercato attribuisce ad AppLovin una valutazione superiore rispetto a molti produttori di software tradizionali. Tuttavia, questo premio di valutazione incorpora anche aspettative elevate sulla prosecuzione della crescita degli utili e sull’espansione della piattaforma pubblicitaria.
Dalla sua integrazione nell’S&P 500, AppLovin è diventata anche una società seguita attentamente dagli investitori istituzionali e oggi rientra tra le maggiori capitalizzazioni mondiali del settore software.
In origine, AppLovin operava nel settore dei videogiochi ed era principalmente un editore di giochi mobili. Nel 2025 la società ha venduto tutta la sua attività storica legata alle applicazioni e ai giochi mobili per concentrarsi esclusivamente su AXON. E bisogna dire che AXON sta ottenendo risultati straordinari: la redditività è eccezionale e il potenziale di crescita rimane enorme.
È troppo tardi per investire nel titolo AppLovin? AXON di AppLovin è davvero privo di concorrenti seri?
No, AXON di AppLovin non è privo di concorrenti importanti, ma bisogna fare una distinzione: la concorrenza esiste, tuttavia pochissimi operatori possiedono oggi una combinazione paragonabile di dati, algoritmi di intelligenza artificiale, volume pubblicitario e capacità di apprendimento continuo. Questo rappresenta proprio l’elemento centrale della tesi d’investimento di AppLovin.
La tabella seguente confronta le società tecnologiche del settore «Application Software» secondo tre criteri: capitalizzazione di mercato, P/E tradizionale e P/E forward. AppLovin è tra le aziende meno costose secondo il criterio del P/E forward. Pertanto, se i risultati attesi saranno raggiunti, il titolo AppLovin potrebbe essere ancora interessante ai prezzi attuali.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali del titolo AppLovin.
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Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA.
I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale.
Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.
SOLANA – Il minimo è stato raggiunto?Solana è la quinta criptovaluta per capitalizzazione di mercato, escludendo le stablecoin. È possibile consultare la classifica in tempo reale delle criptovalute per capitalizzazione di mercato nella pagina TradingView riportata di seguito.
fr.tradingview.com
Solana è la terza blockchain più importante dopo Bitcoin ed Ethereum. Si tratta di una blockchain di nuova generazione progettata per offrire transazioni rapide, economiche e altamente scalabili. Si è affermata come la terza blockchain pubblica più importante grazie al suo dinamico ecosistema che comprende la finanza decentralizzata (DeFi), i pagamenti, gli NFT e le applicazioni Web3. La sua architettura ad alte prestazioni la rende oggi una delle infrastrutture più interessanti per sviluppatori e investitori istituzionali.
Dopo un calo dell'80% rispetto al massimo storico registrato nel gennaio 2025, sorge naturalmente una domanda: è arrivato il momento di tornare ad acquistare?
La risposta richiede un'analisi da due punti di vista: quello ciclico e quello tecnico.
Dal punto di vista ciclico, Solana è ampiamente correlata al ciclo quadriennale di Bitcoin, strutturato attorno all'halving. Lo schema è semplice: tre anni di mercato rialzista seguiti da un anno di mercato ribassista. Il 2026 rappresenta l'anno del bear market. Per approfondire questo tema, vi invito a rileggere la mia ultima analisi su Bitcoin, nella quale spiego perché il mercato ribassista ciclico potrebbe concludersi il prossimo autunno.
Il grafico seguente rimanda alla mia ultima analisi su Bitcoin pubblicata su TradingView, nella quale si ricorda che la conclusione del famoso ciclo ribassista quadriennale è attesa tra la fine dell'estate e l'inizio dell'autunno 2026.
Dal punto di vista del timing, potrebbe quindi essere più prudente attendere che Bitcoin raggiunga il suo minimo definitivo prima di tornare sul token SOL.
Per quanto riguarda l'analisi tecnica di SOL/USD, il grafico settimanale mostra attualmente una divergenza rialzista tra prezzo e momentum sul livello di ritracciamento di Fibonacci del 78,6%. La fine della tendenza ribassista sarà confermata quando il mercato tornerà al di sopra della nuvola settimanale del sistema Ichimoku.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali di Solana (SOL/USD).
È presente una divergenza rialzista tra prezzo e momentum, mentre il mercato mantiene il livello di ritracciamento del 78,6% del precedente bull market.
DISCLAIMER GENERALE:
Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie.
Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici.
Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
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SP500:ecco perché il livello degli 8.000 punti è così importanteLa tendenza di fondo dell'indice S&P 500 rimane rialzista e le fasi di correzione raramente durano più di qualche settimana, con ribassi generalmente compresi tra il 10% e il 20%. Ogni volta che il mercato corregge, i più pessimisti tornano a parlare di un crollo della Borsa, ma finora ogni correzione si è rivelata un'opportunità d'acquisto prima della ripresa del trend rialzista.
Questa tendenza positiva continua perché i fondamentali restano solidi e anche le prospettive di lungo periodo sono favorevoli.
Tuttavia, una cosa è certa: arriverà il momento in cui il mercato azionario statunitense raggiungerà valutazioni talmente elevate da dare inevitabilmente origine a un importante massimo di lungo periodo.
Finché le prospettive di crescita degli utili aziendali — in particolare quelle legate all'intelligenza artificiale — resteranno estremamente favorevoli, ogni correzione rappresenterà un'opportunità. È proprio ciò che ho ricordato la scorsa settimana nella mia analisi sul Forward P/E dell'S&P 500.
Quando si valutano le quotazioni di mercato è però fondamentale mantenere una visione equilibrata. Un buon approccio consiste nel combinare il Forward P/E (che riflette gli utili futuri attesi) con lo Shiller P/E (basato sugli utili reali delle imprese degli ultimi dieci anni).
Il grafico seguente, tratto da GuruFocus, mostra la valutazione dell'S&P 500 secondo lo Shiller P/E, noto anche come CAPE Ratio.
Lo Shiller P/E (o CAPE Ratio) dell'S&P 500 si colloca attualmente intorno a 40, mentre il massimo storico, registrato nel dicembre 1999, è pari a 44.
Con una semplice proiezione, un ritorno del CAPE Ratio a 44 implicherebbe un livello dell'S&P 500 compreso tra 8.000 e 8.200 punti.
Al di là del suo valore psicologico come cifra tonda, il livello degli 8.000 punti dovrà quindi essere monitorato con estrema attenzione, poiché l'S&P 500 tornerebbe a registrare la propria valutazione record in termini di Shiller P/E.
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Formazione
Palantir (PLTR): è il momento di tornare ad acquistare?Il titolo Palantir ha perso quasi il 50% rispetto al massimo storico raggiunto nel novembre dello scorso anno. Una domanda legittima si pone quindi: è già il momento di tornare ad acquistare oppure è ancora troppo presto dal punto di vista tecnico e fondamentale?
Per rispondere a questa domanda analizzerò:
• I multipli di valutazione del titolo Palantir
• I segnali dell’analisi tecnica dei mercati finanziari
Palantir Technologies è una società americana di software specializzata nell’analisi di grandi quantità di dati, nell’intelligenza artificiale e nelle piattaforme di supporto alle decisioni. Fondata nel 2003, è quotata al Nasdaq da due anni con il simbolo PLTR e appartiene al settore tecnologico, più precisamente all’industria dei software infrastrutturali.
A differenza delle società di semiconduttori come NVIDIA o AMD, Palantir non produce componenti elettronici. La sua attività si basa sullo sviluppo di piattaforme capaci di collegare, strutturare e analizzare grandi quantità di dati provenienti da fonti diverse, ovvero i big data.
La società propone principalmente tre soluzioni: Gotham, utilizzata da governi, organizzazioni della difesa e servizi di intelligence; Foundry, destinata alle aziende per ottimizzare le proprie attività; e AIP (Artificial Intelligence Platform), che integra l’intelligenza artificiale generativa nei processi decisionali.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali del titolo Palantir (PLTR). Il titolo ha perso quasi il 50% dal suo massimo storico raggiunto nel novembre 2025.
Palantir collabora con operatori pubblici e privati in diversi settori come difesa, sanità, industria, energia e finanza. Il suo vantaggio competitivo deriva dalla capacità di gestire ambienti complessi, proteggere i dati e trasformare le informazioni in decisioni operative. La crescita recente è stata fortemente sostenuta dall’espansione dell’intelligenza artificiale, ma il titolo è entrato in correzione dopo aver raggiunto un nuovo record lo scorso novembre.
Quindi, è il momento di tornare ad acquistare? Dal punto di vista fondamentale, nonostante il calo del 50%, il titolo rimane ancora molto caro, probabilmente troppo caro, considerando i multipli di valutazione come il Forward P/E, il P/E tradizionale e il Price to Sales.
La tabella seguente presenta la classifica delle società statunitensi appartenenti all’industria dei software/infrastrutture per l’intelligenza artificiale nel settore tecnologico. Il criterio di classificazione è il Forward P/E e, nonostante la correzione del 48% degli ultimi mesi, Palantir rimane un titolo molto costoso in Borsa.
Dal punto di vista tecnico, il titolo si trova ancora all’interno di una struttura ribassista. Sarebbe necessario un breakout verso l’alto per ottenere un segnale di minimo definitivo. Al momento della redazione di questa analisi ciò non è ancora avvenuto. Secondo i livelli di Fibonacci, una zona tecnica interessante si trova tra 80$ e 100$.
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Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto.
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I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale.
Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
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È il momento di tornare ad acquistare il credito privato?Negli ultimi dieci anni il credito privato si è affermato come uno dei segmenti più importanti della finanza alternativa. Si tratta di prestiti concessi direttamente alle imprese da fondi specializzati, al di fuori del sistema bancario tradizionale. Dopo una fase di rapida espansione favorita dai bassi tassi d'interesse e dalla forte domanda di leva finanziaria, la domanda centrale oggi è se questo mercato si stia avvicinando a un minimo ciclico dopo la forte correzione registrata in Borsa negli ultimi mesi.
I rischi attuali esistono, ma rimangono contenuti. I tassi di insolvenza sono aumentati rispetto al periodo 2020-2021, senza tuttavia raggiungere livelli sistemici. La vera questione non riguarda tanto il numero dei default visibili, quanto la comparsa di segnali più sottili: la diffusione dei prestiti PIK (Payment-in-Kind), nei quali gli interessi vengono aggiunti al debito esistente anziché essere pagati in contanti, l'aumento delle ristrutturazioni del debito e la crescente pressione sulle società maggiormente indebitate finanziate durante il boom del 2021-2023.
In questo contesto, non tutti gli operatori sono esposti allo stesso modo. Il settore è dominato da alcune grandi piattaforme quotate che combinano gestione patrimoniale e finanziamento diretto alle imprese. Si distinguono due profili principali.
La tabella seguente presenta i principali gruppi statunitensi attivi nel private equity e nel credito privato, indicando il peso di ciascuna attività all'interno del loro modello di business. Queste cinque società rappresentano il vero barometro dello stato di salute del mercato del credito privato. L'analisi tecnica dei loro titoli può quindi fornire segnali particolarmente interessanti.
Da un lato vi sono le grandi piattaforme diversificate come Apollo Global Management, Blackstone e KKR, attive nel private equity, nel credito privato, nel settore immobiliare e nelle infrastrutture. La loro diversificazione attenua gli shock di mercato ma le rende sensibili al ciclo complessivo degli asset alternativi.
Dall'altro lato troviamo gli specialisti del credito privato come Ares Management e Blue Owl Capital, il cui modello di business si basa principalmente sul direct lending. Questi operatori sono maggiormente esposti a un deterioramento della qualità del credito, ma rappresentano anche un indicatore più diretto dell'evoluzione del ciclo del credito.
L'aspetto fondamentale è che il credito privato rimane un mercato relativamente giovane che sta entrando in una fase più matura del proprio ciclo. Dopo anni di condizioni particolarmente favorevoli, il settore sta attraversando un graduale processo di normalizzazione. Gli indicatori anticipatori, in particolare la quota dei prestiti PIK e l'aumento delle ristrutturazioni, non indicano una crisi sistemica, bensì una fase di tensione localizzata.
Se le condizioni macroeconomiche dovessero stabilizzarsi e il ciclo dei tassi d'interesse tornasse a scendere, il credito privato potrebbe gradualmente ritrovare un contesto più favorevole. Al contrario, un rallentamento economico potrebbe accentuare le fragilità esistenti prima di una stabilizzazione duratura.
Dal punto di vista dell'analisi tecnica, osservando i grafici mensili di lungo periodo delle società sopra citate, i prezzi sono ormai tornati a contatto con importanti livelli di supporto. Tuttavia, saranno probabilmente necessarie diverse settimane o mesi di consolidamento prima che la tendenza rialzista di fondo possa riprendere, in attesa della conferma che la Federal Reserve non avvierà un nuovo ciclo di rialzo dei Federal Funds Rate.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi mensili del titolo ARES.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi mensili di Blue Owl Capital.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi mensili del titolo Blackstone.
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Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
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Formazione
Argento (XAG/USD), zona DCA tra 47$ e 54$Il prezzo dell'argento (XAG/USD) è sceso di oltre il 50% rispetto al massimo storico registrato alla fine dello scorso gennaio, dopo aver completato una fase di "blow-off top" che aveva spinto il prezzo fino a 120$.
Dopo sei mesi di correzione, il quadro tecnico appare ora in ipervenduto, almeno nel breve periodo. Sorge quindi una domanda: è arrivato il momento di tornare ad acquistare XAG/USD sul mercato delle materie prime?
L'argento beneficia di un forte squilibrio industriale tra domanda e offerta. La domanda continua infatti a crescere rapidamente, mentre l'offerta rimane fortemente limitata dai vincoli fisici della produzione mineraria. Di conseguenza, le forti correzioni del prezzo dell'argento rappresentano delle opportunità, ma è fondamentale verificare preventivamente alcune condizioni fondamentali prima di assumere nuove posizioni.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi giornaliere dell'argento (XAG/USD). La correzione supera ormai il 50% dalla fine dello scorso gennaio.
Prima di tornare ad acquistare argento con fiducia, devono essere soddisfatte diverse condizioni fondamentali:
• La prima riguarda naturalmente le correlazioni di mercato: l'argento dovrebbe formare il proprio minimo principale quando l'oro avrà completato la sua correzione annuale. A questo proposito, vi invito a leggere la mia analisi pubblicata su TradingView nel mese di giugno.
La correzione dell'oro è terminata? Il grafico seguente vi porterà alla mia analisi dedicata alla ricerca del minimo dell'oro.
• La seconda condizione riguarda il dollaro statunitense. Sempre per effetto delle correlazioni di mercato, l'argento dovrebbe stabilizzarsi quando il dollaro USA avrà completato il proprio rimbalzo sul Forex. Il grafico seguente rimanda alla mia analisi più recente sul rimbalzo del dollaro.
• La terza condizione è di natura tecnica e riguarda anche il posizionamento degli investitori istituzionali sull'argento. Dopo una correzione del 50%, il prezzo può stabilizzarsi se torna a contatto con un importante supporto tecnico di lungo periodo. Il supporto più evidente si trova nell'area dei 50$.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali dell'argento (XAG/USD).
• Gran parte della correzione di XAG/USD dallo scorso gennaio è dovuta alla riduzione delle posizioni a leva da parte degli investitori istituzionali, che hanno semplicemente realizzato i propri profitti. Questo processo di deleveraging è ormai ben avanzato e dovrebbe consentire a XAG/USD di stabilizzarsi intorno all'importante supporto dei 50$.
L'istogramma seguente rappresenta il posizionamento istituzionale sui futures e sulle opzioni XAG/USD.
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Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
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Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
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Conviene comprare il cambio EUR/CHF?Da diversi mesi le principali banche centrali a livello globale hanno iniziato a intervenire nel mercato dei cambi (Forex). Il motivo principale è la forza del dollaro USA dall’inizio dell’anno, legata allo status quo della Federal Reserve (Fed).
Sono state inizialmente le banche centrali asiatiche a intervenire, poiché le principali valute emergenti asiatiche sono scese a seguito degli eventi geopolitici in Medio Oriente. Questo calo di valute come la rupia indiana, la rupia indonesiana e il won sudcoreano ha costretto le rispettive banche centrali a intervenire sul mercato FX per rallentare il deprezzamento rispetto al dollaro USA.
C’è anche il caso del Giappone, con interventi diretti della Banca del Giappone sul Forex per decine di miliardi di dollari, acquistando yen e vendendo dollari USA per fermare la salita del cambio USD/JPY.
Tutte queste banche centrali condividono l’obiettivo di neutralizzare o rallentare l’apprezzamento del dollaro USA rispetto alle loro valute domestiche. È quindi il ritorno degli interventi diretti o indiretti delle banche centrali sul Forex.
Per quanto riguarda il franco svizzero (CHF), la situazione è diversa. La Banca nazionale svizzera interviene direttamente sul Forex per frenare l’apprezzamento del franco, che attira capitali in quanto valuta rifugio.
Di seguito la prima parte del comunicato stampa dell’ultima decisione di politica monetaria della Banca nazionale svizzera del 18 giugno, con riferimento esplicito all’intervento sul mercato dei cambi.
L’ultima decisione di politica monetaria della Banca nazionale svizzera ha affermato esplicitamente che la banca centrale può intervenire in qualsiasi momento per frenare l’apprezzamento del franco e quindi il calo del tasso di cambio EUR/CHF.
Il cambio EUR/CHF rimane in una tendenza ribassista dal punto di vista tecnico, ma mostra segnali di esaurimento, come una figura a cuneo discendente.
Tuttavia, al momento non c’è alcun segnale di acquisto sull’EUR/CHF, ma mantenere posizioni short sta diventando rischioso, poiché si sta operando contro una banca centrale.
Un primo segnale rialzista sarebbe la rottura della nuvola weekly del sistema Ichimoku.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali del cambio EUR/CHF.
DISCLAIMER GENERALE:
Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie.
Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici.
Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto.
L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi.
Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA.
I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale.
Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.
L’S&P 500 non è caro secondo il P/E forwardLa stagione delle trimestrali del secondo trimestre 2026 inizierà a luglio 2026 e ancora una volta il settore tecnologico e quello dei semiconduttori sono molto attesi.
L’indice S&P 500 continua a muoversi vicino ai suoi massimi storici, e ti invito a consultare l’analisi seguente per comprendere il potenziale tecnico e fondamentale dell’S&P 500 fino alla fine dell’anno.
Detto questo, all’inizio di luglio e in vista dei risultati trimestrali, si pone nuovamente una domanda: l’S&P 500 è troppo caro dal punto di vista delle valutazioni di mercato?
Il mercato azionario anticipa sempre il futuro, ed è per questo che il Price/Earnings forward (P/E forward) è il multiplo di valutazione più rilevante per stabilire se l’S&P 500 sia caro o ancora relativamente conveniente.
La buona notizia è che il P/E forward si trova attualmente sulla sua media degli ultimi cinque anni, quindi l’S&P 500 non è sopravvalutato rispetto agli utili attesi.
Ricordiamo cosa rappresenta il P/E forward.
Il P/E forward misura il rapporto tra il livello attuale dell’indice e gli utili per azione attesi nei prossimi dodici mesi. A differenza del P/E tradizionale, basato sugli utili passati, il P/E forward riflette le aspettative degli analisti e rappresenta quindi un eccellente indicatore della valutazione futura del mercato.
Il grafico seguente (fonte: FactSet) mostra l’evoluzione del P/E forward dell’S&P 500. Nonostante i nuovi massimi storici, l’S&P 500 non è caro rispetto agli utili attesi nei prossimi 12 mesi. Il P/E forward si trova infatti sulla sua media degli ultimi cinque anni ed è ben al di sotto del suo massimo di 23,5.
Come mostra il grafico, il P/E forward dell’S&P 500 si aggira attualmente intorno a 20 volte gli utili attesi, un livello quasi identico alla media degli ultimi cinque anni. Rimane leggermente superiore alla media decennale, pari a circa 19 volte, ma questo scarto è limitato e non indica una sopravvalutazione eccessiva.
Questa lettura è ancora più importante considerando che le stime sugli utili delle società americane continuano a essere riviste al rialzo, in particolare nei settori legati all’intelligenza artificiale, alle infrastrutture digitali e ai semiconduttori. Se i risultati trimestrali confermeranno queste aspettative, la crescita degli utili potrà assorbire parte del recente aumento dei prezzi, mantenendo il P/E forward su livelli ragionevoli.
In altre parole, il mercato statunitense resta esigente, ma non è eccessivamente valutato rispetto alla crescita degli utili attesi. Le prossime settimane saranno quindi decisive: risultati migliori delle attese rafforzerebbero lo scenario di continuazione del trend rialzista dell’S&P 500 fino a fine anno, mentre eventuali delusioni sugli utili o sulle prospettive potrebbero portare a una fase di consolidamento, senza però mettere in discussione il trend di fondo finché le aspettative sugli utili resteranno solide.
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Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
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Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
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Formazione 
BITCOIN, fine del mercato ribassista tra 100 giorniBitcoin ha continuato a evolversi all’interno del suo ciclo ribassista in vigore da lunedì 6 ottobre dello scorso anno, e il mese di giugno si è concluso con una performance particolarmente deludente. Secondo l’analisi dei cicli di mercato, circa tre quarti di questa fase correttiva sarebbero ormai stati completati e potrebbe aprirsi una finestra di opportunità in autunno (tra fine agosto e fine ottobre) per tornare ad acquistare Bitcoin a prezzi più bassi.
Il ciclo quadriennale rimane il principale riferimento tecnico e il fattore dominante per la tendenza di fondo del prezzo del Bitcoin.
L’arrivo degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti, la crescente adozione istituzionale, lo sviluppo di aziende che detengono Bitcoin nei loro bilanci, così come i progressi regolamentari attesi con il Clarity Act, potevano far pensare che il tradizionale ciclo di quattro anni fosse ormai superato.
Tuttavia, questo modello, storicamente scandito dall’halving che avviene ogni quattro anni, continua a guidare l’evoluzione del mercato. Si basa su un’alternanza relativamente stabile: circa tre anni di crescita seguiti da un anno di mercato ribassista.
L’anno 2026 conferma ancora una volta la validità di questa lettura ciclica. L’evoluzione attuale del Bitcoin replica infatti la tempistica osservata nei mercati ribassisti del 2014, 2018 e 2022, cioè quattro anni dopo ogni grande fase correttiva.
Il ciclo quadriennale del Bitcoin si struttura attorno all’halving, con un minimo di mercato ribassista 550 giorni prima dell’halving e un massimo del bull market 550 giorni dopo l’halving.
Alcuni vedono in ciò la prova che l’istituzionalizzazione non abbia in realtà cambiato il comportamento del Bitcoin. Tuttavia, questa conclusione appare prematura. L’integrazione progressiva del BTC nel sistema finanziario, in particolare negli Stati Uniti, continua, e la possibile approvazione del Clarity Act rappresenterebbe un ulteriore passo in questa dinamica di lungo periodo.
Il fatto che il ciclo quadriennale continui a essere valido è persino rassicurante per gli investitori. Se questo schema storico dovesse proseguire, la fase ribassista attuale potrebbe concludersi entro la fine del 2026, aprendo la strada a un nuovo ciclo rialzista che potrebbe portare Bitcoin verso nuovi massimi storici.
In media, un mercato ribassista ciclico del Bitcoin dura circa 365 giorni. A questo punto, sono già trascorsi circa 270 giorni dall’inizio di questa fase, il che lascia ipotizzare una fine della correzione intorno a settembre e in un intervallo di prezzo compreso tra 45.000 e 50.000 dollari USA.
Il grafico seguente illustra la durata media di 365 giorni dei mercati ribassisti del Bitcoin.
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Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
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Azioni Strategy: il minimo è vicino?Le azioni di Strategy hanno perso oltre l'80% dal massimo storico raggiunto lo scorso luglio. Questa fase correttiva è perfettamente coerente con il mercato ribassista ciclico di Bitcoin, nell'ambito del ben noto ciclo quadriennale che ha visto e vedrà anni di bear market nel 2014, 2018, 2022, 2026 e 2030.
Strategy è la società che detiene la maggiore quantità di Bitcoin al mondo, con oltre 800.000 BTC accumulati per un valore complessivo di circa 50 miliardi di dollari. L'attuale capitalizzazione di mercato della società è pari a circa 35 miliardi di dollari, nettamente inferiore al valore delle sue riserve di Bitcoin, una situazione che riflette un forte stato di ipervenduto.
Ciò significa che il minimo delle azioni Strategy è ormai vicino?
Il grafico seguente (Fonte: Strategy & Bloomberg) mostra il rapporto tra la capitalizzazione di mercato di Strategy e il valore dei Bitcoin detenuti dalla società. Attualmente questo rapporto è inferiore a 1.
È comunque opportuno mantenere prudenza, poiché la società dovrà affrontare il pagamento dei dividendi nel corso dell'estate, mentre il mercato ribassista ciclico di Bitcoin dovrebbe concludersi alla fine del prossimo settembre. L'estate rappresenterà quindi un importante stress test per Strategy, che ha recentemente introdotto un meccanismo volto a garantire il pagamento dei dividendi nei prossimi 17 mesi.
Strategy ha accantonato 2,55 miliardi di dollari in una riserva dedicata che potrà essere utilizzata esclusivamente per il pagamento:
• dei dividendi sulle azioni privilegiate (STRC, STRF, STRD e STRK);
• degli interessi sul proprio debito convertibile.
Questa riserva garantisce una copertura di circa 17,4 mesi delle attuali obbligazioni relative a dividendi e interessi, ben oltre la prevista conclusione del mercato ribassista ciclico di Bitcoin.
La società dispone inoltre della possibilità di vendere fino a 1,25 miliardi di dollari in Bitcoin, qualora fosse necessario.
• Tale facoltà è già stata autorizzata dal Consiglio di Amministrazione.
• Se utilizzata, la copertura passerebbe da circa 17,4 mesi a quasi 26 mesi.
In sintesi, Strategy dovrebbe essere in grado di far fronte a tutte le proprie scadenze finanziarie. Poiché il minimo ciclico di Bitcoin è atteso tra circa tre mesi, anche le azioni Strategy dovrebbero raggiungere il proprio minimo ciclico nel corso dell'estate.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi mensili delle azioni Strategy. Il mercato ribassista del 2022 si concluse con una fase laterale compresa tra i livelli di ritracciamento di Fibonacci del 78,6% e del 96%. Attualmente tali livelli si collocano tra 35 e 127 dollari.
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Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA.
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Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
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Bitcoin Power Law: un minimo ciclico a 58.000 dollari?Leggete regolarmente le mie analisi su TradingView? Se la risposta è sì, allora sapete già che Bitcoin si trova attualmente nel suo anno di mercato ribassista ciclico e che il minimo finale di questo ciclo dovrebbe essere raggiunto entro il prossimo autunno. Successivamente, potrebbe svilupparsi una nuova fase rialzista della durata di tre anni, prima del prossimo mercato ribassista ciclico previsto per il 2030.
Se invece non seguite i miei contenuti su TradingView, potreste non conoscere il ciclo quadriennale di Bitcoin. In tal caso, vi invito a consultare alcune delle mie analisi precedenti sull'argomento. L'intero archivio delle pubblicazioni è disponibile sulla pagina profilo di Swissquote su TradingView.
Oggi desidero parlarvi di un modello matematico che sostiene di poter individuare il punto minimo definitivo del prezzo di Bitcoin nel 2026: il modello Power Law. Secondo questo approccio, il minimo finale del ciclo potrebbe situarsi intorno ai 58.000 dollari durante l'estate o all'inizio dell'autunno.
Il grafico seguente mostra il modello Bitcoin Power Law. La linea blu rappresenta il prezzo minimo ciclico stimato dal modello.
Come funziona questo modello?
Il principio è relativamente semplice. I sostenitori della teoria Power Law ritengono che Bitcoin non segua una crescita esponenziale tradizionale, ma una crescita basata su una "legge di potenza". In altre parole, il valore di Bitcoin continua ad aumentare nel lungo periodo, mentre il ritmo della crescita rallenta gradualmente con il passare del tempo.
Utilizzando l'intera storia di Bitcoin dal 2009, il modello traccia una curva centrale che rappresenta il valore teorico della rete, insieme a un canale superiore e a uno inferiore destinati a delimitare gli eccessi rialzisti e ribassisti del mercato.
Storicamente, i principali massimi di mercato si sono spesso avvicinati al limite superiore del canale, mentre i mercati ribassisti hanno generalmente trovato il proprio minimo in prossimità del limite inferiore. È proprio questa fascia inferiore ad attirare oggi l'attenzione degli analisti.
Secondo le proiezioni attuali, il limite inferiore dovrebbe collocarsi attorno ai 58.000 dollari nei prossimi mesi, livello che rappresenterebbe lo scenario di valutazione più pessimista previsto dal modello.
Naturalmente, nessun modello è in grado di prevedere il futuro con certezza. Il Power Law non è una sfera di cristallo, ma uno strumento di stima basato sulle tendenze osservate dalla nascita di Bitcoin. Come qualsiasi altro modello, può essere invalidato da importanti eventi macroeconomici, cambiamenti normativi o semplicemente da un'evoluzione del mercato diversa rispetto a quella osservata finora.
Tuttavia, finché la struttura ciclica di Bitcoin rimarrà intatta, il livello dei 58.000 dollari merita un'attenta osservazione, poiché potrebbe rappresentare la zona finale di capitolazione del mercato ribassista ciclico del 2026 prima dell'avvio di un nuovo ciclo rialzista pluriennale.
Potete cliccare sul grafico seguente per consultare altri modelli previsionali su Bitcoin che individuano anch'essi un potenziale minimo nell'area compresa tra 50.000 e 58.000 dollari entro l'autunno.
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Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
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Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
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Il ribasso dell'oro è terminato?Dai massimi storici raggiunti alla fine dello scorso gennaio, il prezzo dell'oro e quello dell'argento hanno registrato un forte calo sui mercati finanziari. L'argento (XAG/USD) ha perso oltre il 55%, mentre l'oro (XAU/USD) è sceso del 30%.
Questo ribasso è tanto più sorprendente (per chi non conosce i fondamentali dei metalli preziosi) perché si è verificato in un contesto geopolitico molto difficile che avrebbe dovuto favorire il ruolo dell'oro come bene rifugio.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi giornaliere del prezzo dell'oro.
Tuttavia, se aveste letto la mia analisi sull'oro pubblicata all'inizio di giugno, avreste individuato le vulnerabilità tecniche presenti sui grafici di lungo periodo, nonché la combinazione di fattori fondamentali all'origine di questo calo del prezzo dell'oro.
Prezzo dell'oro: i 5.600 dollari di gennaio 2026 potrebbero rappresentare il massimo del ciclo? Potete cliccare sul grafico seguente per leggere questa analisi pubblicata su TradingView.
Questo calo del 30% del prezzo dell'oro è sufficiente per tornare ad acquistare? Non è questa la domanda giusta. La vera domanda è: quali condizioni fondamentali devono essere soddisfatte per poter ipotizzare una ripresa del prezzo dell'oro?
Diversi motori del trend rialzista di lungo periodo restano pienamente attivi, in particolare gli acquisti di oro da parte delle banche centrali. Tuttavia, alcuni dei fattori che avevano sostenuto il rialzo si sono esauriti e dovranno necessariamente riattivarsi per poter ipotizzare la fine della correzione iniziata lo scorso gennaio.
Tra questi fattori, il più importante è la tendenza del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute principali e, di conseguenza, le prospettive della politica monetaria della Fed. L'indice del dollaro USA (DXY) si trova attualmente in un punto tecnico decisivo, mentre la probabilità che la Fed mantenga invariati i tassi quest'anno oscilla intorno al 50%.
In parole semplici, a causa delle correlazioni di mercato, il prezzo dell'oro rimbalzerà quando terminerà il trend rialzista del dollaro statunitense sul mercato valutario, in atto dall'inizio dell'anno. Affinché oro e argento possano riprendersi, la Fed non dovrà aumentare il tasso sui federal funds fino alla fine del 2026.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi mensili del prezzo dell'oro (XAU/USD) su scala logaritmica.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali del prezzo dell'oro. Il livello di 3.400 dollari corrisponde al massimo storico del 1980 corretto per l'inflazione.
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Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto.
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Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA.
I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale.
Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.
La Fed manterrà lo status quo?La Federal Reserve (Fed), ora guidata da Kevin Warsh, ha recentemente annunciato una decisione di politica monetaria e aggiornato le proprie previsioni macroeconomiche. La Fed ha ribadito il proprio obiettivo di inflazione al 2%, senza tuttavia segnalare esplicitamente un imminente rialzo dei tassi.
La Fed di Kevin Warsh ha cercato di rassicurare i mercati sulla propria credibilità nella lotta all’inflazione, senza seguire l’esempio della Banca Centrale Europea (BCE), che ha aumentato i tassi nel mese di giugno.
La finanza istituzionale è oggi fortemente divisa sulle prospettive della politica monetaria della Fed. Inoltre, la banca centrale ha confermato di continuare il proprio QE tecnico, vale a dire operazioni di breve termine finalizzate a mantenere un adeguato livello di riserve bancarie.
Kevin Warsh ha indicato diversi criteri che saranno decisivi nelle prossime settimane per stabilire se sarà necessario un aumento del tasso dei federal funds. Il prezzo del petrolio e l’andamento dell’inflazione core PCE negli Stati Uniti saranno elementi fondamentali durante l’estate in vista della riunione di politica monetaria di settembre.
Come formarsi quindi un’opinione argomentata su ciò che potrebbe fare la Fed dopo l’estate?
Propongo di monitorare attentamente i seguenti quattro indicatori:
• Prezzo del petrolio greggio statunitense (WTI)
• Inflazione USA misurata dal Core PCE (che non dovrebbe superare il 3,3% quest’anno)
• Rendimento del Treasury USA a 2 anni
• Aspettative del mercato riflesse nei futures sui federal funds negoziati al Chicago Mercantile Exchange (strumento CME FedWatch)
L’istogramma seguente rappresenta il tasso annuale di inflazione statunitense secondo l’indice Core PCE. Il Core PCE è la misura di inflazione preferita dalla Fed e Kevin Warsh ha recentemente fissato l’obiettivo di mantenerlo sotto il 3,3% per tutto il 2026.
Il grafico seguente, tratto da TradingView, integra anche i dati dello strumento CME FedWatch, che mostra le aspettative del mercato sulla futura politica monetaria della Fed e sui tassi dei federal funds.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali del petrolio greggio statunitense (WTI). Al di sotto degli 80 dollari è iniziato un processo di normalizzazione tecnica, ma per un reale ritorno alla situazione precedente al 28 febbraio, data d’inizio degli attacchi contro l’Iran, sarebbe necessario colmare il gap rialzista aperto lunedì 2 marzo tra 67 e 69 dollari.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi giornaliere del rendimento del Treasury USA a 2 anni. Finché questo rendimento rimarrà superiore al tasso ufficiale della Fed, il mercato riterrà giustificato un aumento dei tassi da parte della banca centrale.
DISCLAIMER GENERALE:
Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie.
Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici.
Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
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Formazione
Dollaro USA: un segnale tecnico decisivo?Da ormai 12 mesi il dollaro statunitense si muove lateralmente sul mercato valutario, il Forex. Il dollaro USA rispetto a un paniere di valute principali (ticker DXY su TradingView) rappresenta la tendenza di fondo del dollaro sul mercato FX, essendo sostanzialmente una media rispetto all’euro, allo yen giapponese e alla sterlina britannica.
Il DXY è di gran lunga il principale riferimento utilizzato dai trader istituzionali per valutare la tendenza attuale e futura del dollaro statunitense. A causa delle correlazioni tra mercati, la tendenza di fondo del dollaro può avere un impatto rilevante sulle borse, e la decisione tecnica che verrà presa potrebbe influenzare i mercati finanziari per tutta l’estate.
Il dollaro USA è in rialzo dall’inizio dell’anno. È stato sostenuto dalla crisi geopolitica in Medio Oriente e, ora, dalla possibilità che la Federal Reserve aumenti il tasso dei federal funds.
Per quanto riguarda le aspettative sulla politica monetaria della Federal Reserve, il consenso è fortemente diviso tra uno scenario in cui la Fed si limita a difendere la propria credibilità attraverso la comunicazione e uno scenario in cui sta seriamente valutando un rialzo dei tassi, come ha fatto la BCE.
Molto dipenderà dall’andamento del prezzo del petrolio durante l’estate e dall’evoluzione dell’inflazione core PCE, per la quale la Fed non prevede un superamento duraturo del livello del 3,3% entro la fine dell’anno.
Tuttavia, se si verificasse la situazione opposta, un aumento dei tassi diventerebbe necessario. Sarà questa decisione della Federal Reserve guidata da Kevin Warsh a determinare la direzione tecnica del dollaro USA (DXY).
Il grafico di lungo periodo (in questo caso su base settimanale) evidenzia un elemento importante: l’area compresa tra 100 e 102 punti rappresenta un livello pivot di lungo termine. Una rottura al rialzo o, al contrario, un rifiuto su tale livello può innescare movimenti destinati a durare diverse settimane.
In pratica, se il dollaro USA superasse quota 102 punti, potrebbe accelerare al rialzo verso i 106 punti, con un forte impatto dovuto alle correlazioni inverse, in particolare sul prezzo dell’oro.
Al contrario, se la resistenza a 102 punti generasse un rifiuto ribassista, il dollaro riprenderebbe la tendenza negativa in atto dalla fine del 2022. In sintesi, il dollaro statunitense si trova a un importante bivio tecnico all’inizio dell’estate e il segnale che emergerà potrebbe influenzare in modo significativo tutte le classi di attivi finanziari.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali del dollaro USA (DXY) rispetto a un paniere di valute principali.
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Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici.
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Petrolio: la normalizzazione tecnica è in corsoLa situazione geopolitica in Medio Oriente è cambiata significativamente dall'inizio di giugno, con la conferma della fine delle operazioni militari iniziate il 28 febbraio tra Stati Uniti/Israele e Iran. I negoziati tra gli Stati Uniti e l'Iran proseguono con l'obiettivo di raggiungere un accordo di pace globale, un periodo durante il quale è attesa una graduale normalizzazione economica.
Ci vorrà molto tempo, settimane e probabilmente mesi, per arrivare a una normalizzazione delle attività industriali nell'area del Golfo Persico e a una completa normalizzazione del traffico marittimo che attraversa lo Stretto di Hormuz.
Detto questo, è possibile utilizzare un indicatore di mercato per anticipare questa normalizzazione economica in una fase iniziale?
È qui che i segnali dell'analisi tecnica applicata al prezzo del petrolio possono risultare utili. Nei miei precedenti articoli su TradingView ho già illustrato la mia mappa tecnica del prezzo del petrolio, un prezzo che è diminuito sensibilmente sui mercati finanziari dall'inizio di maggio.
Possiamo quindi parlare di un ritorno al contesto precedente al 28 febbraio per il prezzo del petrolio e per il suo impatto inflazionistico?
Non ancora completamente, ma sì, la normalizzazione è chiaramente già ben avviata.
Il grafico seguente mostra i livelli tecnici che avevo descritto già all'inizio di marzo e che non ho modificato. Il prezzo del petrolio ha abbandonato la zona di shock inflazionistico e la zona di allerta tecnica rossa tornando sotto la soglia degli 80 dollari.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali del greggio statunitense (WTI).
Al di sotto degli 80 dollari possiamo parlare di una normalizzazione del prezzo del petrolio e di un impatto sostanzialmente neutrale sull'inflazione complessiva. Tuttavia, il vero segnale tecnico di normalizzazione non è ancora arrivato. Si tratta della chiusura del gap rialzista aperto lunedì 2 marzo tra 67 e 69 dollari. Il giorno in cui il prezzo del petrolio statunitense andrà a colmare questo gap, il ritorno alla situazione precedente al 28 febbraio sarà definitivamente confermato.
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SpaceX: troppo cara dal punto di vista fondamentaleUn comportamento viene spesso osservato tra gli investitori retail in borsa. Si verifica generalmente quando una società molto famosa e capace di far sognare gli investitori viene quotata in borsa. In questi casi, gli investitori privati tendono a precipitarsi e a partecipare in massa all’IPO.
È esattamente ciò che è appena accaduto con l’IPO di SpaceX. La domanda da parte dei trader retail è stata enorme e la volatilità registrata nelle prime sedute di contrattazione del titolo SpaceX è già molto elevata.
La storia dei mercati ha dimostrato che, nella maggior parte dei casi, partecipare a un’IPO non rappresenta il momento ideale, anche quando l’azienda è molto conosciuta e dispone di un enorme potenziale fondamentale. L’approccio migliore è spesso attendere una significativa correzione del titolo nei mesi successivi all’IPO e investire in quel momento.
Nel caso di SpaceX, è importante tenere presente che l’azienda non è ancora redditizia. È qui che risiede il rischio.
Gli investitori che oggi si precipitano sul titolo non stanno pagando per i risultati attuali dell’azienda, ma per uno scenario estremamente ottimistico riguardo al suo sviluppo futuro. Quando una società viene valutata principalmente sulla base di aspettative di crescita, anche una minima delusione può provocare forti correzioni del prezzo delle azioni.
I numeri parlano da soli. Con un rapporto prezzo/fatturato vicino a 95 volte i ricavi annuali, SpaceX viene scambiata a livelli di valutazione raramente osservati nella storia dei mercati finanziari. A titolo di confronto, NVIDIA, considerata una delle aziende più straordinarie al mondo grazie alla sua posizione dominante nell’intelligenza artificiale, presenta un rapporto prezzo/fatturato di circa 20 volte. Micron Technology, un altro importante beneficiario della rivoluzione dell’IA, viene negoziata intorno a 15 volte le sue vendite.
La tabella seguente mostra un confronto delle valutazioni di mercato tra le azioni SpaceX, Nvidia e Micron.
La differenza diventa ancora più evidente osservando i multipli dell’EBITDA. SpaceX viene scambiata tra 75 e 100 volte il suo EBITDA stimato, contro circa 38 volte per NVIDIA e appena 16 volte per Micron. In altre parole, il mercato sta valutando SpaceX come se la sua crescita futura fosse praticamente garantita per molti anni.
Naturalmente, l’azienda possiede punti di forza eccezionali. Starlink continua la sua rapida espansione, i contratti governativi sono numerosi e il programma Starship potrebbe rivoluzionare l’industria spaziale nel lungo termine. Tuttavia, anche le migliori aziende del mondo possono rappresentare cattivi investimenti se acquistate a prezzi eccessivi.
Nel breve termine, il potenziale fondamentale di SpaceX è probabilmente reale, ma il livello attuale di valutazione lascia pochissimo margine di errore. Per questo motivo, sembra più prudente attendere una fase di consolidamento o una significativa correzione prima di prendere in considerazione un investimento di lungo periodo sul titolo.
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I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
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Le 3 IPO più attese dagli investitoriMentre l’azione SpaceX è appena stata quotata in borsa e gli analisti finanziari stanno discutendo se la sua valutazione sia già eccessiva, oggi faccio il punto sulle prossime grandi IPO attese a Wall Street entro la fine dell’anno.
Ciò che si osserva è che, dopo diversi anni caratterizzati da un rallentamento delle IPO, alcune aziende private suscitano un interesse eccezionale grazie alle loro dimensioni, alla loro crescita e alla loro posizione strategica nei settori del futuro. L’IPO di SpaceX lo ha dimostrato. Il titolo è in calo rispetto al suo recente massimo, ma questo è spesso ciò che si osserva nelle settimane successive a un’IPO.
Su TradingView, il ticker dell’azione SpaceX è SPCX.
www.tradingview.com
Attualmente, tre nomi si distinguono particolarmente nelle aspettative di IPO: OpenAI, Stripe e Databricks. Nota che non ho incluso Anthropic (l’assistente AI Claude), poiché la sua possibile IPO è attesa più per il 2027 o 2028.
La prima società sulla bocca di tutti è OpenAI. Diventata un attore fondamentale dell’intelligenza artificiale grazie al successo globale di ChatGPT, l’azienda è oggi considerata leader della rivoluzione dell’IA generativa. La sua influenza va ben oltre il settore tecnologico, toccando imprese, istruzione, ricerca e persino amministrazioni pubbliche. Una possibile IPO di OpenAI potrebbe diventare uno degli eventi finanziari più importanti del decennio e attirare un enorme interesse da parte degli investitori di tutto il mondo.
Stripe è anche tra le IPO più attese. Fondata nel 2010, l’azienda si è affermata come una delle principali piattaforme di pagamento online a livello globale. Le sue soluzioni permettono a milioni di imprese di gestire facilmente le transazioni digitali. Grazie a una crescita costante e a una forte presenza internazionale, Stripe è spesso considerata una delle società private meglio posizionate per un debutto di successo a Wall Street. La sua IPO potrebbe diventare una delle più grandi mai realizzate nel settore fintech.
Il grafico seguente mostra le 3 IPO più attese a Wall Street, con un confronto con la recente IPO di SpaceX.
Infine, Databricks completa questo trio molto seguito dai mercati. Specializzata nell’analisi dei dati e nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale, l’azienda beneficia della crescente domanda di tecnologie in grado di elaborare e sfruttare enormi volumi di dati. Databricks occupa una posizione strategica nel cuore dell’ecosistema dell’IA e collabora con numerose grandi aziende in tutto il mondo.
Queste tre società incarnano le principali tendenze tecnologiche attuali: intelligenza artificiale, pagamenti digitali e valorizzazione dei dati. Le loro possibili IPO potrebbero non solo attrarre miliardi di dollari di capitale, ma anche definire la prossima grande tendenza dell’indice S&P 500.
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Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto.
L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi.
Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA.
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Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
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Rapporto Bitcoin/S&P 500: un indicatore chiave da monitorareNelle mie recenti analisi pubblicate su TradingView ho avuto modo di spiegare che il prezzo del Bitcoin continua a seguire perfettamente il suo ciclo quadriennale, offrendo una notevole visibilità sulla futura evoluzione del mercato.
Tre anni di trend rialzista e un anno di mercato ribassista ciclico: si tratta di uno schema che si ripete regolarmente e che ruota attorno all'halving, ossia il dimezzamento della produzione di Bitcoin ogni quattro anni attraverso la riduzione della ricompensa per il mining.
Il 2026 rappresenta un anno di mercato ribassista ciclico per Bitcoin. Questo mercato ribassista è iniziato il 6 ottobre scorso dal livello di 126.000 dollari statunitensi. Storicamente, la durata media di un mercato ribassista ciclico di Bitcoin è di circa dodici mesi, ma la fase finale di formazione del minimo tende a iniziare prima e può protrarsi per diversi mesi.
In altre parole, la fase finale del minimo ciclico di BTC è attesa tra questa estate e l'inizio del prossimo autunno.
Innanzitutto, vi invito a rileggere le mie ultime analisi su Bitcoin consultando lo storico delle pubblicazioni e seguendo l'account Swissquote, sul quale pubblico quotidianamente su TradingView:
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In questa nuova analisi metterò in evidenza i segnali tecnici e temporali forniti dal rapporto BTC/S&P 500, ovvero il rapporto di forza relativa tra Bitcoin e l'indice S&P 500.
Questo indicatore è particolarmente importante per identificare i massimi e i minimi ciclici di BTC/USD. Anch'esso segue cicli caratterizzati da tre anni di mercato rialzista e un anno di mercato ribassista. Storicamente, la fase ribassista ha generalmente ritracciato il 78,6% del movimento rialzista sviluppatosi nei tre anni precedenti.
Proprio questo livello di ritracciamento di Fibonacci del 78,6% è ormai vicino e potrebbe essere testato durante l'estate per confermare la zona del minimo ciclico di Bitcoin. Inoltre, si sta sviluppando una potenziale divergenza rialzista tra prezzo e momentum (misurato attraverso l'indicatore RSI), in modo simile a quanto osservato nelle fasi finali dei mercati ribassisti del 2018 e del 2022.
Dal punto di vista temporale, tra luglio e agosto il rapporto BTC/SPX avrà completato circa dodici mesi di mercato ribassista, una durata in linea con la media storica osservata nei cicli precedenti.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali del rapporto Bitcoin/S&P 500.
DISCLAIMER GENERALE:
Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie.
Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici.
Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto.
L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi.
Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA.
I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale.
Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.
Formazione
Apollo: è il momento di tornare sul private equity?Il private equity consiste nell'investire in società non quotate in borsa con l'obiettivo di svilupparle, migliorarne la redditività e rivenderle alcuni anni dopo realizzando una plusvalenza.
Il modello economico del private equity si basa in larga misura sulla leva finanziaria, ovvero sull'utilizzo del debito. Quando un fondo di private equity acquisisce un'azienda, generalmente finanzia solo una parte del prezzo d'acquisto con capitale proprio. Una quota significativa dell'operazione viene finanziata tramite prestiti bancari o emissioni obbligazionarie. Questo meccanismo è noto come Leveraged Buyout (LBO).
Prendiamo un esempio semplice. Un fondo desidera acquistare un'azienda valutata 1 miliardo di euro. Può investire 300 milioni di euro di capitale proprio e prendere in prestito 700 milioni di euro. Se alcuni anni dopo l'azienda vale 1,5 miliardi di euro e parte del debito è stata rimborsata grazie agli utili generati, il rendimento ottenuto sui 300 milioni iniziali può essere considerevole.
Per questo motivo i tassi di interesse svolgono un ruolo centrale nel private equity. Quando i tassi sono bassi, il debito costa poco. I fondi possono indebitarsi maggiormente, finanziare più operazioni e offrire prezzi più elevati ai venditori. Questo sostiene le valutazioni e favorisce un maggior numero di transazioni.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi mensili del titolo Apollo insieme al sistema Ichimoku. La tendenza di lungo periodo rimane chiaramente rialzista.
Al contrario, quando le banche centrali aumentano in modo significativo i tassi di interesse, come avvenuto tra il 2022 e il 2024, i costi di finanziamento aumentano sensibilmente. Gli oneri finanziari diventano più pesanti, i rendimenti potenziali diminuiscono e molte operazioni diventano meno interessanti. I fondi rallentano quindi le acquisizioni e le valutazioni aziendali tendono a diminuire.
Tassi elevati producono anche un secondo effetto: rendono più difficili le dismissioni. Le quotazioni in borsa e le operazioni di fusione e acquisizione diventano meno frequenti, riducendo le opportunità di vendere le partecipazioni detenute.
Considerando che la Federal Reserve guidata da Kevin Warsh sembra orientata a mantenere invariato il tasso sui federal funds, ritengo che il private equity si trovi attualmente in una fase bassa del ciclo. Se i tassi di interesse continueranno a diminuire gradualmente nei prossimi anni, il credito tornerà ad essere più accessibile, l'attività di mercato potrebbe riprendersi e grandi operatori del settore come Blackstone, KKR e Apollo Global Management potrebbero beneficiare di un nuovo ciclo di crescita.
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi settimanali dell'azione Apollo e il ruolo di supporto di lungo termine della media mobile a 200 settimane.
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