Короткая
[CH10Y] - Исторический экскурс + углы Ганна. Капитал в ШвейцарииДавненько не смотрели на доходность 10 летних облигаций США. Как вы помните, я тут веду нисходящий сценарий, что значит — капитал будет искать убежище в этих облигациях.
Небольшой исторический экскурс почему нам так важно наблюдать за этими бондами, хоть и Швейцария впервые за всю историю (приняв санкции против РФ) вышла из нейтралитета:
▪️Во время Второй мировой войны все воюющие страны закрыли или жестко ограничили свои фондовые рынки. Швейцария осталась единственным местом в мире, где свободно и анонимно торговались гособлигации как Союзников (Франции), так и стран Оси (Германии и Австрии).
✅Капитал-невидимка: В швейцарские бонды и франки прятали деньги все: от немецких промышленников и верхушки НСДАП, предвидевших крах Германии, до бежавших из Европы евреев и американских корпораций.
✅Рыночный оракул: График цен облигаций на бирже в Цюрихе предсказывал ход войны точнее разведок. Например, в марте 1939 года, после ввода немецких войск в Чехословакию, цена облигаций Германии рухнула на 17% — трейдеры поняли, что Гитлер не остановится, за полгода до официального начала войны. А в 1944 году, ровно в дни высадки в Нормандии, швейцарский рынок зафиксировал аномальный пик — капитал ставил на победу Союзников
▪️Феномен ХХ века: «Плата за страх»
Швейцария на протяжении всего XX века славилась феноменально низкой доходностью облигаций. В то время как в США или Великобритании в 1970–80-х годах доходности улетали за 10–15% из-за бешеной инфляции, швейцарские 10-летки редко поднимались выше 4–5%.
Инвесторы осознанно соглашались на крошечную прибыль, лишь бы спасти деньги от мировых кризисов, девальваций и Холодной войны. Это породило термин «плата за швейцарскую безопасность».
▪️Может слышали, есть ещё конспирологическая теория: швейцарскими облигациями обеспечиваются негласные сделки Банка международных расчетов (BIS), который находится в Базеле и неофициально зовется «банком всех центральных банков» или «мировым правительством». Крах швейцарского бонда означает обнуление мировой элиты.
На самом деле, ситуация сложнее и более матричная. Швейцария является прямым оффшорным, теневым конкурентом банка Ватикана и закрытой организации Сити (берущая своё начало ещё с XI века, с нормандских завоеваний).
Поэтому, конечно, это не является единственным и безупречным показателем для понимания положения мир-системы, но в то же время очень значимый маячок.
Так вот, по углам Ганна нас ждёт сильнейшее падение. Правда, перед этим нельзя исключать рост аж до 0.7%. Но капитал вновь побежит в Швейцарию и будет платить дань за нахождение там в безопасности. Европу ждут тяжёлые времена снова... Уроки XX века не выучены. Более того — совершаются ошибки ещё серьезнее прежних. 
Короткая
10-ЛЕТНИЕ ГОС.БОНДЫ США. ПРУЖИНА СЖИМАЕТСЯ = ИКСЫ НЕИЗБЕЖНЫОкно возможностей для снижения процентных ставок ФРС сужается
Опасения по поводу инфляции в США сохраняются, на фоне трехзначных цен на нефть, в то время как рынок ожидает более высоких ставок в течение длительного времени, поскольку также рост занятости остается устойчивым
Публикация отчета о занятости в США в конце этой недели послужит проверкой того, насколько неустойчивой становится экономика Америки, чтобы сохранить надежды на то, чтобы денежно-кредитная политика ФРС оставалась хотя бы на прежнем уровне, которые война связки Израиль-США против Ирана практически похоронила.
Опасения по поводу инфляции, вызванной непопулярной войной, заставили рынки в большей степени ожидать отсутствия изменений процентных ставок в этом году и даже закладывать высокую вероятность роста ставок, что резко контрастирует с январем 2026 года, когда трейдеры фьючерсами на ставку ФРС закладывали в цены два снижения на 25 базисных пунктов в 2026 году (снижение на 50 базисных пунктов в сумме, вероятность чего на данный момент оценивается в мизерные 0,2 процента).
Инвесторы, которые рассчитывали на снижения ставок для поддержания роста цен на акции и другие активы в этом году, приближаются к режиму отрезвления.
Аналитики отмечают, что убедительные данные укрепили аргументы против снижения процентных ставок, даже если в ближайшем будущем ситуация разрешится.
В марте экономика США создала 178 000 новых рабочих мест, что почти в три раза превышает прогнозируемые экономистами в опросе Reuters 60 000, а уровень безработицы немного снизился до 4,3%.
Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США (US10Y) выросла до 4,43% с 3,94% до начала войны 28 февраля, в то время как доходность чувствительных к ставкам 2-летних облигаций (US02Y) выросла до 3,94% с 3,38%.
Эта общая переоценка отражает то, что рынки начинают осознавать реальность более высоких процентных ставок в течение длительного времени.
Разногласия в ФРС по поводу смягчения ставок
Пока мало признаков того, что смягчение ставок является первостепенной задачей для руководителей центрального банка. На последнем заседании ФРС сохранила процентные ставки на прежнем уровне, однако три члена совета выразили несогласие с формулировками, предполагающими склонность к снижению ставок.
Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на прошлой неделе на пресс-конференции после заседания, что центральный банк США может отказаться от своей политики смягчения уже на заседании 16-17 июня.
Аналитики отметили, что условия, поддерживающие снижение ставки федеральных фондов с текущего диапазона 3,50%-3,75%, значительно сузились.
Потребительские расходы остаются устойчивыми, поскольку потребители платят больше за бензин.
Даже если цены на нефть нормализуются после прекращения огня, аналитики предупреждают, что инфляция уже находилась на тревожной траектории до начала конфликта, а это означает, что урегулирование конфликта на Ближнем Востоке устранит одно препятствие, но не откроет полностью путь к снижению ставок.
Одним из факторов, который помог немного замаскировать лежащую в основе слабость экономики, является частичный возврат тарифов, который помог потребителям немного компенсировать более высокие затраты на энергоносители. Хотя такие гиганты как Apple (AAPL) и Amazon (AMZN) предпочли не запрашивать у таможенного ведомства возврат уплаченных (но впоследствии отмененных как признанных незаконными) тарифов, дабы продемонстрировать лояльность действующей президентской администрации.
Ближе к самому графику 10-летних облигаций Правительства США, мы видим классическое следование траектории выше 200-недельной SMA в последние более чем 4 года, формирование треугольника, пробой которого даст возможности для дальнейшего движения в направлении 6 1/4 - процентной доходности бонд-маркета.
--
С наилучшими пожеланиями,
@PandorraResearch Team БОНДОВЫЙ КРАХ: МЕДВЕДИ РВУТ ГИЛТЫ НА БРИТАНСКИЙ ФЛАГВ последние три недели долговой рынок Британии окончательно превратился в полигон для медведей: доходность 10-летних суверенных британских бондов (гилтов - OANDA:UK10YBGBP ) вышла выше 5% — уровней, которые последний раз видели в эпоху глобального финансового пожара 2008 года.
На фоне того, как доходности бундесов Германии TVC:DE10Y и трежерис США TVC:US10Y карабкаются всё выше и выше, британский сегмент выглядит так, будто его действительно рвут на британский флаг, стежок за стежком.
Фон у этого шоу не локальный, а геополитический. Американо-израильская атака на Иран, риски продолжайщеся блокировки Ормузского пролива, через который проходит существенная доля мировой морской торговли нефтью, и рынок загоняет цены на Brent в район трёхзначных значений за баррель.
Энергокризис в Европе снова вылез из шкафа: газ дорогой, промышленность нервничает, инфляционные ожидания оживают, а 2026-й быстро превращается из года "мягкой посадки" в год принудительного отказа от риск-он.
График 1: Доходность 10-летних бондов Британии — недельный таймфрейм.
Видим выход доходности выше 4,80 - 5,00% - горизонтального уровня по максимумам времён посткризисного периода - также соответствующей зоне прошлых пиков времён финансового кризиса.
Также отметили простую DMA-200, которая теперь остаётся далеко внизу, подчёркивая смену режима.
График 2: Сплит-скрин UK10YBGBP / US10Y / DE10Y.
Сверху - вниз: доходности Британских 10-летних гилтов, 10-леток США (US10Y) и 10-леток Германии (DE10Y).
Отмечается синхронный рост доходностей в последние три месяца. Британия — в первой линии, спреды растут.
График 3: Доходности vs нефть.
Ниже график доходностей 10-леток Британии, и нефти. Визуально за последний месяц видно, как всплески нефти совпадают с ускорением роста доходностей.
История и контекст: от 2020-х к 2026 году
Первая половина 2020-х уже дала предысторию: эпизод с "мини-бюджетом" в Британии раскрутил доходности вверх за считанные дни, продемонстрировав, насколько хрупкой стала доверительная конструкция вокруг гилтов. Аналогичные процессы шли в еврозоне и США: рост дефицитов и расходы на энергопереход и оборону постепенно приучали рынок к мысли, что эпоха нулевых ставок закончилась.
Сейчас это не просто волатильный эпизод, а полноценный режим. Рост доходностей в США к районам около 4–4,5% по 10-летним обязательствам и движение немецких бундесов в зону выше 3% создают новый "пол" для стоимости денег даже в относительно надёжных юрисдикциях.
На этом фоне Британия выглядит слабым звеном: структурный дефицит, чувствительность к импортным энергоносителям и постбрекзитная неопределённость создают идеальную площадку для медвежьих ставок.
Cтратегии под текущие котировки
С учётом того, что доходности 10-летних США и Германии уже стабильно держатся в районе 4% и выше для США и около 3% для Германии, а британские гилты вырываются вперёд, стратегия смещается от "догнать движение" к "сыграть на продолжении давления и волатильности".
Британский сегмент остаётся кандидатом №1 для продолжения распродажи. При сценарии дальнейшего роста доходностей к 5,5% и выше потенциал для ценового снижения по гилтам остаётся значимым, особенно при очередных бюджетных сюрпризах со стороны правительства.
Переключение из риск-он в cash / short duration.
Для портфелей с высокой долей акций и длинных облигаций 2026 год превращается в год выживания, а не "догоняющего ралли": сокращение duration, увеличение доли наличности и выбор точечных шортов в гособлигациях выглядят более рациональными, чем попытки ловить разворот.
Нарратив vs реальность: кто кого
Официальные нарративы по-прежнему вращаются вокруг "контролируемой инфляции" и "устойчивых финансов", но ценовые действия на рынке госдолга показывают обратное: инвесторы требуют премию за риск бюджетов, за энергозависимость и за геополитику. На уровне графиков это выражается в устойчивом тренде роста доходностей и последовательном пробое всё новых технических уровней.
Если упрощать: медведи уже не просто штурмуют долговой рынок Британии — они аккуратно распарывают его по швам, превращая динамику гилтов в образцовый пример того, как суверенный долг может быть растянут "на британский флаг" при сочетании дефицитов, энергошока и политической нерешительности.
На этом фоне задача инвестора — не спорить с реальностью, а читать её по доходностям и кривым, регулируя риск до того, как это сделают за него.
--
С наилучшими пожеланиями,
@PandorraResearch Team #DE10Y - Сложные времена для Германии. Углы Ганна.В Европе дела обстоят ничуть не лучше, и локомотив региона — Германия — это наглядно доказывает. Массовый сброс 10-летних облигаций и, как следствие, взлет их доходности говорят сами за себя. Все идет в точности по сценарию, который я расписывал еще в 2025 году.
Эта тенденция, очень вероятно, будет продолжаться. Капитал будет всё агрессивнее перетекать в физическое золото, недвижимость и другие реальные инструменты. Также капитал не брезгует фондами денежного рынка.
Такая динамика лучше некуда отображает переустройство мировой финансовой системы, где на ключевые роли выходит уже промышленный капитал. Желания хранить деньги в огромных деривативных пулах, особенно в теневом секторе (который активно выстраивался британскими закрытыми структурами с 70-х годов XX века), становится всё меньше на фоне нарастающего хаоса.
Безусловно, я понимаю, что в мире всё циклично и функционирует в разных плоскостях, поэтому совсем и не хороню «циферки на экране». На них тоже придёт спрос, но как только выстроится новая цифровая архитектура. И уже с новой оптикой можно будет агрессивно направлять свои средства в ЦФА, токены, рисковые активы и т.д. широкими мазками.
Ну а пока что нашей главной задачей является сохранить капитал, постараться его приумножить с минимальными рисками и выйти на новый виток роста со здоровой менталкой, телом и деньгами.
«Утром деньги — вечером стулья или вечером деньги — ночью стулья». — «А можно вперед стулья, а потом деньги?» — «Можно, но деньги вперед!» (с)
США ВОЮЮТ ИРАН ИЗ-ЗА НЕФТЕДОЛЛАРА! Доллар ЛОПАЕТСЯАгрессия сша на Иран,
Происходит из-за нефтедоллара,
Основная цель американцев, заставить весь мир, ещё больше использовать доллар в расчётах,
Но происходит всё наоборот,
Тренд на дедолларизацию взят, по всему миру,
Если отказ от доллара будет набирать обороты, сша станут банкротом,
чем больше идёт отток из доллара, тем больше распродают облигации сша, из за распродажи доходность по ним растёт, сейчас это 4,4%
При госдолге в 39 трлн долларов, цена обслуживания около 2 трлн долларов,
При доходе в 5,5 трлн, это 40% доходов только на обслуживание,
А при растущей нефти, будет расти инфляция и ключевую ставку нужно будет поднимать еще выше,
Ситуация тяжёлая, посмотрим как будет проходить крах долларовой системы, но мы определённо это увидим
новый игрок на рынке российских облигацийОблигации компании «Йуми» (Yumi) — это свежий дебютный выпуск на российском долговом рынке, который состоялся совсем недавно, 25 марта 2026 года.
Вот основные факты, которые помогут вам разобраться:
О компании
ООО «Йуми» — это московский производитель готовой еды (роллы, салаты, сэндвичи, супы). Они работают по модели полного цикла и поставляют продукцию в крупные торговые сети, супермаркеты и на маркетплейсы. Компания молодая (основана в 2021 году), но уже активно масштабируется.
Параметры выпуска (ЙУМИ-БО-01)
Это классический пример ВДО (высокодоходных облигаций) с соответствующими рисками и премией:
Тикер: Йуми Б01
ISIN: RU000A10ENA3
Объем выпуска: 250 млн рублей.
Номинал: 1 000 рублей.
Срок обращения: 3 года (до марта 2029 года).
Купон: 25% годовых (фиксированный).
Выплаты: Ежемесячно (что удобно для реинвестирования или пассивного дохода).
Оферта (Put): Через 1,5 года (сентябрь 2027). В это время вы сможете предъявить облигации к выкупу по номиналу, если захотите выйти из бумаги.
Доходность к погашению (YTM): На уровне 28%, что значительно выше рынка.
Риски и рейтинг
Кредитный рейтинг: B+ (RU) от АКРА со стабильным прогнозом (присвоен в декабре 2025). Это «хай-йилд» сегмент (высокий риск).
Прозрачность: Пока компания не публикует отчетность по МСФО, доступна только РСБУ. Это затрудняет глубокий анализ финансового здоровья для частного инвестора.
Ликвидность: Облигация относится к 3-му уровню листинга. Объем выпуска небольшой (250 млн), поэтому в стакане может быть не очень высокая ликвидность — продать сразу большой объем без влияния на цену может быть сложно.
Итог
Бумага выглядит интересно для тех, кто ищет агрессивную доходность в секторе FoodTech и готов брать на себя риски эмитента с рейтингом B+. При текущих ставках купон в 25% — это сильное предложение, но важно помнить, что такая доходность всегда идет рука об руку с риском дефолта или реструктуризации. #GB10Y - Кризис стучится в дверь..Помните, в начале года писал, что экономика Британии находится на краю пропасти? Так вот, падение в пропасть официально началось.
Доходность 10-летних облигаций пробивает опорный угол, что обуславливает выход из консолидации и апсайд на ~15–20%.
Ремарка: рост доходности означает распродажу государственного долга.
Такая плачевая история не только в Британии, но и в Европе — там соизмеримый рост доходностей, а конъюнктура рыночных условий и того хуже.
В марте я уже отмечал, что «возгорание» на Ближнем Востоке способно переброситься и на Европу. Сначала экономически. Потом — не только экономически.
В общем, мой прогноз еще 4-летней давности о развале Европейского союза как экономического блока всё еще актуален. И, судя по всему, он начинает трансформироваться в реальность.
Как доходности 10-летних облигаций влияют на BitcoinЯ посмотрел график доходности 10-летних облигаций США и сравнил его с движением Bitcoin за последние годы. Связь оказалась настолько наглядной, что её сложно игнорировать. Начиная примерно с 2018 года прослеживается простая закономерность: когда доходности снижаются, Bitcoin чувствует себя лучше и чаще растёт. Когда доходности растут, Bitcoin, как правило, находится под давлением или уходит в коррекцию.
Логика здесь достаточно простая. Доходность по облигациям — это, по сути, цена денег. Когда доходности высокие, деньги дорогие, и инвесторам выгоднее держать капитал в более надёжных инструментах. В такие периоды интерес к риск-активам, включая крипту, снижается. Когда доходности падают, деньги становятся дешевле, и капитал начинает искать более доходные и рискованные активы. Bitcoin в такие моменты получает поддержку.
Если посмотреть на историю, это повторялось из раза в раз. В конце 2018 года, на фоне высоких доходностей и жёстких финансовых условий, Bitcoin сформировал дно. После этого доходности начали снижаться, и к лету 2019 года Bitcoin вырос примерно в четыре раза. В период с марта по декабрь 2020 года, при очень низких доходностях <1%, Bitcoin показал мощный рост с уровней около 5к до 40к дол. С ноября 2021 по ноябрь 2022 года доходности росли, финансовые условия ужесточались и рынок крипты ушёл в глубокую коррекцию. После пиков доходностей в 2022 году и их последующего снижения Bitcoin снова начал восстанавливаться и расти. В октябре 2023 года, доходности на пике цикла ~5%, в сентябре 2024 года они снизились примерно до 3,7%. За этот период Bitcoin вырос ~ 140%.
Важно понимать, что это не означает идеальную корреляцию «день в день». Bitcoin не реагирует на каждую свечу по доходностям. Здесь работает именно направление движения и общий режим рынка. Рост доходностей создаёт давление на риск-активы, тогда как их снижение даёт рынку пространство для роста.
Сейчас мы находимся в интересной точке. Начиная с начала года доходности 10-летних облигаций постепенно снижаются и уже вернулись к уровням конца прошлого года. Даже на фоне слабых инфляционных данных рынок не распродаёт облигации, а наоборот, покупает их. Обычно это означает, что инвесторы больше переживают за замедление экономики и не ждут дальнейшего жёсткого ужесточения политики. Проще говоря, рынок считает, что деньги в будущем будут становиться дешевле, а не дороже.
Я не использую доходности как точный сигнал для входа в сделки. Для меня это индикатор общего фона и понимания того, в каком режиме находится рынок. Исторически периоды снижения доходностей создавали более комфортные условия для роста Bitcoin, тогда как устойчивый рост доходностей почти всегда совпадал с периодами давления и коррекций на крипторынке. Почему мировой финансовый кризис неизбежен.Размышлял о том, с какой информацией начать первый пост в новом году. Пока рынки кажутся спокойными МВФ предупреждает. В октябре 2025 года Международный Валютный Фонд опубликовал свой очередной доклад с провокационным названием: "Shifting Ground Beneath the Calm" - "Смещающаяся земля под спокойствием".
Многие привыкли игнорировать такие сигналы, но именно они предшествовали кризисам 1998, 2007 и 2020 годов.
Финансовые кризисы являются эндогенной (внутренней) частью капиталистической системы, встроены в её логику так же, как биение в сердце встроено в живой организм. Они возникают не из-за внешних шоков или ошибок, а из самой структуры накопления капитала. Кризис - это не результат ошибок. Это способ, которым система восстанавливает баланс между спросом и предложением, между долгом и доходом, между прибылью и зарплатами. Пока существует капитализм - будут кризисы.
Три уязвимости, которые могут обрушить систему.
Завышенные оценки активов
Крупнейшие технологические компании (Nvidia, Microsoft, Apple, Tesla) стоят значительно дороже своей реальной стоимости. Это классический пузырь, надутый надеждами на революцию ИИ и ожиданиями роста в 20-30% в год. Однако реальная прибыль от ИИ пока не масштабируется. Когда станет ясно, что ожидания завышены, цены могут скорректироваться на 20-40% за короткий срок. Об этом подробнее писал в этом посте.
Небанковские финансовые учреждения(NBFI).
Согласно МВФ, доля глобальных финансовых активов, управляемых внебанковскими финансовыми учреждениями (NBFI), выросла с 40% в 2010 году до примерно 50% в 2025 году. К этой категории относятся (Хедж-фонды, инвестфонды и паевые фонды, страховые компании, пенсионные фонды, финтех-компании и кредитные сервисы)
Стресс-тесты МВФ свидетельствуют, что около 40% банков мира имеют вложения в не банковский финансовый сектор (NBFI), превышающие их собственный капитал. Если хедж-фонд или крупный инвестфонд рухнет, банки, которые его финансировали, потеряют больше, чем у них есть в резервах.
Суверенный долг и давление на государственные облигации.
Уязвимость связана с огромными долгами правительств и растущим давлением на рынок государственных облигаций, что угрожает всей экономике на более глубоком уровне, чем предыдущие риски. Состояние суверенного долга
правительства развитых стран, включая США, накопили рекордные долги: дефицит бюджета США достигает 6-7% ВВП, а общий долг превышает 130% ВВП. В Европе хуже - у Франции, Испании и Португалии долги составляют 90-105% ВВП при растущих дефицитах. Это создает фундаментальную слабость, государства тратят больше, чем зарабатывают, и зависят от постоянных займов.
Парадокс с доходностью облигаций, несмотря на снижение ставок ФРС и ЕЦБ в 2025 году, доходность гособлигаций растет - инвесторы требуют повышенной премии за риск, опасаясь дефолта. В результате государства платят дороже за кредиты, что повышает стоимость займов для всех: компаний и потребителей. Экономика замедляется, так как кредиты становятся менее доступными.
Главная опасность - эффект домино. Коррекция на рынке акций бьёт по NBFI, вынуждая их распродавать гособлигации. Это взвинчивает стоимость суверенного долга, душит экономику и возвращает кризис на фондовый рынок с новой силой, создавая самоподдерживающийся кризис.
МВФ не называет конкретный месяц или квартал. Но есть сигналы в зависимости от триггера (крах ИИ-гиганта, дефолт хедж-фонда, торговая война, геополитика) можно выделить 2-4кв 2026 или 1-2кв 2027г, но до 2030г. Предсказывать точную дату кризиса - занятие неблагодарное и близкое к гаданию. Когда фундаментальные противоречия - будь то разрыв между оценками и реальностью, уровнем долга и доходом - достигают критической массы, система находит способ перезагрузиться. Вопрос не в «если», а в «когда» и «насколько глубоко». 
Обучение
R
[JP10Y] - Япония в огне. Углы Ганна.Доходность 10-леток Японии пришла к промежуточной целевой.
Реальная экономическая ситуация уходит в витиеватое пике.
Просто представьте, а точнее вспомните — что ключевой показатель состояния экономики, отношение государственного долга к ВВП, находится там на уровне 250%. КАРЛ, 250%!
И весь этот исполинский долг необходимо обслуживать при таких показателях 10-леток.
Поэтому, вероятно, уже в ближайшее время (опираясь на уровни по углам Ганна) ЦБ Японии будет вынуждено выйти на рынок с монетарным стимулированием, о чём уже были сигналы 17 ноября:
Япония рассматривает возможность стимулирования экономики на рекордные 17 трлн йен. Ожидается приток ликвидности на сумму более 110 млрд долларов, что утопит экономику в гиперинфляции.
Чем это чревато? Гиперинфляцией. Которая, объективно, перекинется и на другие мировые рынки.
С моей стороны это не какой-то там перехлёст или излишний алармизм. Вовсе нет.
Как профессиональный экономист по образованию и 10-летнему опыту торговли на рынках могу заявить — это КА - ТА - СТРО - ФА для японской экономики, которая несомненно вызовет сильнейший социальные потрясения на дистанции 2+ года.
Длинная 
Короткая 
Длинная 
[FR10Y] - Динамика французских облигаций.Для общей информации глянем на 10-летние облигации Франции.
Их доходность подобралась к глобальному углу, на который уже отреагировал продавец.
Если локальная тенденция продолжится, то доходность снизится ещё на ~15%, что конечно же позитивно для французской экономики.
Всё-таки весь год идут распродажи её гос. долга, что сигнализирует о снижении доверия международных инвесторов.
Более того на днях агентство SP500 понизило рейтинг страны TO 'A+/A-1' FROM ‘AA-/A-1+'.
Беря во внимание острый дефицит французского бюджета, а также уровень госдолга, составляющий 113% от ВВП, можно констатировать наличие серьёзной "опухоли" в системе.
Эта опухоль (да и другие в Европе) ложатся непосильной ношей на плече ЕЦБ. И простым печатным станком их уже не решить; это лишь усугубит стагфляционные процессы.
Поэтому я продолжаю придерживаться своей стратегической точки зрения, что экономическое образование под названием ЕвроСоюз вскоре начнёт разваливаться, делиться на зоны и входить в новые макрозоны.
Лукавая Британия это просчитала наперёд, поэтому и произошёл брексит.
