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Titoli di Stato

La Francia evita il downgradeGli ultimi giorni sono stati abbastanza positivi per i titoli di stato francesi dopo che Moody's ha confermato il rating del paese ad Aa3 con outlook negativo. Il mercato si attendeva un taglio come avevano già fatto S&P e Fitch. Dopo aver toccato il rendimento di 5.14%, il decennale francese è sceso intorno a 4.90%. Lo spread contro il bund è crollato da 178bp, il massimo dal 2011, a circa 157bp con un calo di oltre 13bp in un solo giorno, il più ampio dal 2020. La situazione è risolta? Ov
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di Build_Your_Wealth
Bund decennale: rendimenti al test di una resistenza chiaveBuonasera, un discorso simile a quello fatto nella mia analisi sui rendimenti dei Titoli di Stato USA vale anche per il Bund tedesco a dieci anni: ci troviamo di fronte a un livello chiave, con i rendimenti arrivati a testare i massimi degli ultimi diciassette anni. In attesa della chiusura della candela mensile, i rendimenti sembrano mostrare una prima respinta dall’importante resistenza, mentre l’oscillatore in basso appare intenzionato a scaricare l’ipercomprato. Sarà quindi fondamentale che
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di Davide_Dorandini
Livello chiave per i rendimenti dei Titoli di Stato Usa 10 anniBuonasera, un’analisi molto breve, perché penso che il grafico parli chiaro e il tema sia tra i più centrali e discussi del momento: i rendimenti del Treasury USA a dieci anni. Ho evidenziato con il rettangolo l’area degli attuali rendimenti, che coincide con una fascia di massimi raggiunta e respinta per ben cinque volte negli ultimi venticinque anni. Credo che proprio su questi livelli si giocherà una partita importante per i rendimenti e, più in generale, per l’economia dei prossimi anni. Par
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di Davide_Dorandini
Torna pressione sui titoli francesiI titoli francesi sono tornati a soffrire con il decennale salito nuovamente al 5%, sui massimi dal 2008. Il governo francese sta affrontando un grave problema di deficit con il rapporto sul PIL che ha toccato il 5.1%. Ben sopra la media europea di 3.1% e sopra il vincolo di Maastricht del 3%. Il problema più urgente sono le pensioni. La riforma del 2023 ha alzato l’età minima di pensionamento da 62 a 64 anni. Lo scorso anno il governo Lecornu voleva proporre di alzare l'età di pensiona
TVC:FR10YFormazione
di Build_Your_Wealth
Rendimento USA 10 anni: rottura fallita in area 5,36Questa analisi riguarda il rendimento del titolo di stato USA a 10 anni e non il prezzo dell’obbligazione sottostante. Rendimento e prezzo si muovono in senso opposto: un rialzo del rendimento corrisponde a un calo del prezzo e viceversa. Le indicazioni operative sono riferite al rendimento. Per tradurle sul prezzo bisogna invertirle: un long sul rendimento equivale a uno short sull’obbligazione, uno short sul rendimento a un long. Anche i livelli si rovesciano, perché una resistenza sul rendime
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di gpelle91
Il malato d'Europa è il debito franceseDopo mesi di rialzo ininterrotto, questa settimana i rendimenti globali si sono stabilizzati. I livelli rimangono elevati ma alcune aste di titoli di stato hanno sorpreso con una partecipazione maggiore delle attese. Ad esempio l'asta del Treasury trentennale e decennale hanno avuto un bid-to-cover superiore alla media degli ultimi mesi. In Europa il discorso è leggermente diverso e il nodo resta la Francia, ora il malato che rischia di trasmettere il contagio agli altri paesi (come nell
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di Build_Your_Wealth
Spread dei tassi Francia/Germania, pressione massima.All’inizio di settembre ho pubblicato su TradingView un’analisi che evidenziava il rischio di un forte aumento dello spread dei rendimenti obbligazionari tra Francia e Germania. In effetti, si era verificato un pre-segnale tecnico rialzista e da allora lo spread dei tassi è salito fino ai livelli del 2011, ovvero ai livelli registrati all’epoca della crisi del debito sovrano europeo. Di seguito trovate innanzitutto l’analisi che ho pubblicato all’inizio di settembre. Potete constatare che da al
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di Swissquote
Quando le azioni inizieranno davvero a preoccuparsi dei bond?Per ora il mercato azionario continua a resistere alla forte risalita dei rendimenti obbligazionari, nonostante il Treasury USA a 10 anni sia arrivato oltre il 5,2%, il 2 anni si trovi vicino al 4,8% e il rendimento reale del decennale, quindi al netto dell’inflazione, abbia ormai superato il 2,7%. Livelli di questo tipo iniziano a rendere i titoli di Stato molto più interessanti rispetto agli altri investimenti, perché oggi un Treasury a 2 anni offre un rendimento vicino al 5%, mentre il rendi
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di Lorenzo-DeAngelis
I tassi di interesse che contano per l’alta finanzaI rendimenti dei titoli di Stato USA hanno recentemente raggiunto nuovi massimi, in un contesto di incertezza sulle prospettive dell’inflazione, sulla geopolitica, sulla politica monetaria e sul debito pubblico. È tuttavia importante tenere presente che i rendimenti obbligazionari di mercato hanno un ruolo e un significato differenti a seconda della loro scadenza, ovvero del loro orizzonte temporale. Tre tassi di interesse statunitensi svolgono un ruolo dominante: · Il rendimento del Treasu
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di Swissquote
La salita dei rendimenti è realeDa inizio anno il rendimento del decennale americano è salito di 108bp, di cui 100bp dovuti al rendimento reale. Il rendimento reale è dato da rendimento nominale meno le aspettative di inflazione. Le aspettative di inflazione sono rimaste ancorate tra 2.20 e 2.40% salendo nel corso dell'anno solo di 8bp. Quindi la spinta dei rendimenti arriva soprattutto da: aspettative di crescita economica; rischio sovrano dovuto al maggiore indebitamento. Difficile dire cosa abbia impattato
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di Build_Your_Wealth
Il bond grida, l'azionario sussurraI due mercati principali del pianeta guardano lo stesso rischio e lo prezzano in modo opposto. Il mercato obbligazionario è in allarme. La scorsa settimana il rendimento medio dei titoli di Stato mondiali ha superato il 4% per la prima volta dal 2007. Contemporaneamente il decennale americano si è portato oltre 5.20%, il massimo dal 2007. Il trentennale è salito oltre 5.40%, il massimo dal 2004. Il rialzo si è concentrato anche sul tratto più breve della curva con la prima asta del 5 a
TVC:US10YFormazione
di Build_Your_Wealth
La purga del mercato obbligazionario è destinata a terminare?Questa è una delle grandi domande che occupano la mente degli investitori istituzionali e degli investitori privati: la tendenza ribassista dei prezzi delle obbligazioni terminerà quest’anno? Il mercato obbligazionario segue infatti una tendenza ribassista dal suo massimo storico del 2020. Alcuni parlano di un crollo del mercato obbligazionario, ma non bisogna nemmeno esagerare: il ribasso sta avvenendo in modo controllato e per fasi successive. Un buon portafoglio azionario è un portafoglio d
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di Swissquote
Debe seguir la tasa hipotecaria de EE. UU. He aquí por qué.La Reserva Federal de Estados Unidos presentó la semana pasada sus nuevas perspectivas de política monetaria. Una Fed dirigida por Kevin Warsh que seguirá siendo, en gran medida, «data dependent», dada la todavía elevada incertidumbre geopolítica. A menudo hacemos referencia a los tipos de interés del mercado de bonos estadounidense para medir correctamente el aumento del coste de financiación para el Estado y las empresas. Pero ¿cómo podemos evaluar correctamente el impacto que esto puede tene
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di Swissquote
Circles Analysis IT30Y 2026/09/14 (Italia)La tendenza di breve periodo del il rendimento del trentennale italiano permane impostata al rialzo. La chiusura della seduta del 11 settembre 2026 si attesta a 5,034%. La rottura della resistenza orbitale, rappresentata dall’orbita di equilibrio rialzista individuata in area 5,063%, potrebbe tuttavia anticipare l’avvio di un ulteriore accelerazione del movimento rialzista. In tale scenario, il rendimento potrebbe avviare un movimento ascendente con potenziale obiettivo in area 5,242%, con possi
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di MassimoDambrosio
8.400 miliardi da rinnovare entro dicembreLa geometria della regressione descrive un mercato che ha rotto i propri argini. La retta di regressione transita a 4,377%, l'estremo superiore del canale passa in area 4,78% e la chiusura di venerdì lo supera di quasi venti punti base: il rendimento opera fuori dalla banda statistica, esattamente come il greggio sta facendo sul proprio grafico, e non è una coincidenza. La curva di regressione ha mantenuto pendenza negativa per tutto il 2025 e fino a marzo 2026, accompagnando il calo dal 4,55% v
TVC:US10YLong
di gpelle91
USA/GIAPPONE/FRANCIA, la sfida del debito pubblicoL’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine rappresenta attualmente una delle principali sfide fondamentali per l’Occidente. L’accumulo annuale dei deficit di bilancio alimenta un debito pubblico che ora supera il 100% del PIL nella maggior parte delle grandi economie occidentali. Questo debito pubblico genera ogni anno un onere per interessi che assorbe una quota sempre maggiore della spesa pubblica, riducendo quindi le risorse finanziarie disponibili per l’economia reale. Ne
TVC:US10YFormazione
di Swissquote
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Lo spread dei tassi Francia/Germania in allerta rossaMentre il rendimento del titolo di Stato francese a 10 anni ha raggiunto lo stesso livello del rendimento del titolo di Stato italiano a 10 anni, la questione della traiettoria del debito pubblico francese diventa sempre più importante. La questione è ancora più rilevante considerando che la Francia è la seconda economia della Zona Euro e una grande potenza mondiale. Tra gli elementi preoccupanti del momento figurano un deficit di bilancio ancora nettamente superiore all’obiettivo europeo del 3
TVC:FR10Y
di Swissquote
Tassi a lungo termine giapponesi: sono davvero pericolosi?La marcata tendenza rialzista dei rendimenti obbligazionari occidentali dal 2022 è diventata una delle principali preoccupazioni fondamentali per i mercati. Prezzi del petrolio, inflazione, deficit di bilancio e debito pubblico sono tutti fattori che spingono i tassi a lungo termine verso l’alto, soprattutto in Europa, negli Stati Uniti e anche in Giappone. Per l’economia giapponese, la situazione potrebbe diventare complessa, poiché il debito pubblico rappresenta oltre il 240% del PIL e il cos
TVC:JP02Y
di Swissquote