La próxima batalla de la IA será por la energíaDurante los últimos años hemos hablado de inteligencia artificial mirando casi siempre al mismo sitio: NASDAQ:NVDA , NASDAQ:AMD , los semiconductores, los grandes modelos y esa carrera aparentemente infinita por fabricar chips cada vez más potentes. Tiene sentido. Sin GPU no hay inteligencia artificial. El problema es que hemos llegado a una fase bastante curiosa del desarrollo tecnológico: podemos tener todos los chips del mundo, pero alguien tendrá que encontrar dónde enchufarlos.
La última noticia de Nvidia resulta bastante ilustrativa. Según The Information, y recogido este sábado por Reuters, la compañía estaría preparando una inversión de hasta 3.000 millones de dólares en Lancium, una empresa especializada precisamente en desarrollar infraestructura energética y centros de datos y que participa en el enorme proyecto Stargate en Texas. Nvidia, que se ha convertido en el gran vendedor de palas durante esta fiebre del oro, parece haber descubierto que también puede ser interesante invertir en la mina, la carretera que lleva hasta ella y, sobre todo, en el cable que mantiene las luces encendidas.
Y esto me parece mucho más importante de lo que puede parecer a primera vista porque empieza a señalar hacia dónde se dirige la siguiente fase del boom de la inteligencia artificial. El cuello de botella ya no está únicamente en producir suficientes GPU. Está en conseguir electricidad, redes, transformadores, turbinas, refrigeración y terrenos capaces de soportar centros de datos que funcionan las 24 horas del día.
Las cifras empiezan a ser difíciles de ignorar. Los centros de datos consumían aproximadamente el 4,4% de toda la electricidad de Estados Unidos en 2023. Una actualización de Lawrence Berkeley National Laboratory publicada este año estima que podrían alcanzar alrededor del 11,8% en 2030, con escenarios que van desde el 9,5% hasta más del 15%. Es decir, dentro de unos años aproximadamente uno de cada diez kilovatios hora consumidos en Estados Unidos podría terminar alimentando servidores.
A nivel mundial ocurre algo parecido. La Agencia Internacional de la Energía calcula que el consumo eléctrico de los centros de datos podría más que duplicarse y alcanzar unos 945 TWh en 2030, ligeramente por encima de todo lo que consume actualmente Japón. Además, en Estados Unidos los centros de datos podrían representar prácticamente la mitad de todo el crecimiento de la demanda eléctrica durante esta década.
Y aquí es donde empieza la parte divertida para los mercados.
Mientras todo el mundo buscaba cuál sería la próxima Nvidia, XETR:ENR estaba vendiendo turbinas.
La compañía alemana acaba de presentar un trimestre récord en pedidos, ventas y rentabilidad. Sus ingresos crecieron un 18,5%, hasta 11.450 millones de euros, mientras el beneficio antes de extraordinarios superó los 1.600 millones. Aproximadamente la mitad de los nuevos pedidos de turbinas de gas procedieron del boom de los centros de datos estadounidenses y de proyectos energéticos en Oriente Medio. Sus acciones se han multiplicado casi por siete en apenas dos años.
Y Siemens Energy no es precisamente la imagen que a uno le viene a la cabeza cuando escucha las palabras inteligencia artificial. No tiene un robot simpático respondiendo preguntas, ni un modelo que genere vídeos, ni un consejero delegado presentando una GPU del tamaño de una tabla de cortar. Fabrica turbinas, redes y equipamiento eléctrico. Cosas bastante menos emocionantes hasta que descubres que sin ellas ChatGPT se convierte en un pisapapeles muy caro.
El problema incluso está empezando a convertirse en político. Texas, posiblemente uno de los territorios mejor posicionados para convertirse en el corazón mundial de los centros de datos, acaba de ordenar una pausa en determinadas nuevas conexiones mientras audita el impacto sobre su red eléctrica. Cerca del 90% de los 474 GW de nueva demanda propuesta que estaban siendo estudiados procedería de centros de datos, una cifra superior a cinco veces el pico actual de consumo eléctrico del estado. Evidentemente, no todos esos proyectos acabarán construyéndose, pero da una idea de la magnitud de la carrera que tenemos delante.
Esto también explica algo aparentemente contradictorio. La revolución digital, que durante años asociamos con una economía cada vez menos intensiva en recursos físicos, está provocando una enorme carrera para construir precisamente activos físicos. Centrales eléctricas, líneas de alta tensión, transformadores, sistemas de refrigeración, centros de datos y hasta nuevas instalaciones de gas y energía nuclear.
La inteligencia artificial vive en la nube, pero resulta que la nube pesa toneladas.
Y probablemente aquí esté una de las ideas más interesantes para los próximos años. No significa que Nvidia vaya a dejar de crecer ni que los fabricantes de semiconductores hayan terminado su ciclo. Significa que cuanto más éxito tenga la inteligencia artificial, mayor será la presión sobre todo aquello que existe detrás de la pantalla.
De hecho, ya estamos viendo escasez en componentes que hace unos años probablemente no aparecían en demasiadas conversaciones de inversión. La demanda estadounidense de nuevas centrales de gas ha disparado los plazos de entrega de turbinas y los costes de construcción de plantas de ciclo combinado se han más que duplicado durante los últimos dos años. Siemens Energy, GE Vernova y Mitsubishi están aumentando capacidad productiva para responder a una demanda que hasta hace relativamente poco nadie esperaba con esta intensidad.
Por eso creo que estamos entrando en una segunda etapa del boom de la IA. En la primera, el mercado descubrió que hacían falta cantidades absurdas de potencia de cálculo y las empresas que fabricaban los chips se dispararon. En la segunda estamos descubriendo que esos chips necesitan cantidades igualmente absurdas de electricidad.
Y quizá ahí esté también la paradoja más divertida de toda esta revolución. Hemos construido máquinas capaces de escribir, programar, analizar imágenes y mantener una conversación prácticamente sobre cualquier tema. Ahora solo falta conseguir un enchufe lo suficientemente grande. 
Largo
Largo
Volkswagen atragantada: aranceles de EE.UU. y presión chinaVolkswagen atragantada entre los aranceles de EE.UU. y la presión china
Por Ion Jauregui – Analista en ActivTrades
Volkswagen afronta una etapa complicada marcada por la presión comercial internacional, la ralentización de la demanda y el cambio estructural de la industria del automóvil. El fabricante alemán registró una caída del 10% en su beneficio operativo durante el segundo trimestre, hasta los 3.500 millones de euros, y ha revisado a la baja sus previsiones, admitiendo ahora que sus ingresos en 2026 podrían reducirse hasta un 3%.
La compañía estima que los aranceles estadounidenses podrían suponer un impacto de hasta 5.000 millones de euros anuales, añadiendo presión a unos márgenes ya condicionados por los elevados costes de la transición hacia el vehículo eléctrico y la inversión en nuevas tecnologías.
Volkswagen se encuentra atrapada entre dos frentes. Por un lado, las barreras comerciales de Estados Unidos penalizan sus exportaciones y elevan los costes. Por otro, la ofensiva de los fabricantes chinos de vehículos eléctricos, con estructuras de costes más competitivas y una rápida innovación tecnológica, está reduciendo la ventaja histórica de los fabricantes europeos.
China, que durante años fue uno de los mercados clave para el grupo alemán, se ha convertido en uno de sus principales desafíos, con una creciente competencia de marcas locales como BYD en segmentos eléctricos.
La acción pierde terreno tras el rally navideño
En bolsa, Volkswagen continúa reflejando las dudas de los inversores sobre la capacidad del grupo para recuperar rentabilidad. La acción alcanzó un mínimo en 69,20 euros el pasado 1 de julio y cotizaba alrededor de los 72,66 euros en las primeras horas del lunes.
Desde la finalización del rally navideño, el valor ha ido perdiendo posiciones desde los máximos de 109,15 euros, sin conseguir superar el anterior máximo de 114,20 euros alcanzado en marzo de 2025. Esta evolución ha provocado una progresiva desescalada de precios durante los últimos meses.
Desde un punto de vista técnico, el punto de control en gráfico diario muestra una distribución de volumen muy polarizada alrededor del rango previo situado en 90,82 euros, una zona que podría actuar como referencia para una recuperación del precio.
El MACD se mantiene en terreno negativo, aunque acompañado por un histograma positivo que apunta a una posible estabilización del movimiento bajista. El RSI se sitúa en 41,08%, entrando en zona de sobreventa moderada y mostrando señales iniciales de recuperación.
La media móvil de 50 sesiones cruzó por debajo de la media de 200 sesiones durante marzo, confirmando un deterioro técnico que posteriormente amplió la caída.
Por otra parte, el indicador de sentimiento de mercado ActivTrades Europe Market Pulse muestra actualmente un escenario de riesgo neutral, sin señales de excesos ni posicionamientos extremos por parte de los inversores.
Volkswagen continúa siendo uno de los grandes referentes industriales europeos, pero el mercado exige ahora resultados claros en eficiencia, reducción de costes y capacidad de competir en una nueva era dominada por la electrificación y la competencia asiática.
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La información facilitada no constituye un análisis de inversiones. El material no se ha elaborado de conformidad con los requisitos legales destinados a promover la independencia de los informes de inversiones y, como tal, debe considerarse una comunicación comercial.
Toda la información ha sido preparada por ActivTrades ("AT"). La información no contiene un registro de los precios de AT, o una oferta o solicitud de una transacción en cualquier instrumento financiero. Ninguna representación o garantía se da en cuanto a la exactitud o integridad de esta información.
Cualquier material proporcionado no tiene en cuenta el objetivo específico de inversión y la situación financiera de cualquier persona que pueda recibirlo. La rentabilidad pasada y las estimaciones o pronósticos no son sinónimo ni un indicador fiable de la rentabilidad futura. AT presta un servicio exclusivamente de ejecución. En consecuencia, toda persona que actúe sobre la base de la información facilitada lo hace por su cuenta y riesgo. Los tipos de interés pueden cambiar. El riesgo político es impredecible. Las acciones de los bancos centrales pueden variar. Las herramientas de las plataformas no garantizan el éxito.
EasyJet se dispara por una oferta de Castlelake EasyJet se dispara por una oferta de Castlelake y reaviva las expectativas de consolidación en el sector aéreo
Por Ion Jauregui – Analista en ActivTrades
Las acciones de easyJet (Ticker LSE /AT: EZJ) registraban fuertes avances este lunes después de que el fondo de inversión Castlelake presentara una nueva oferta de adquisición por la aerolínea británica, una operación que el consejo de administración estaría dispuesto a recomendar tras haber rechazado cuatro propuestas anteriores del mismo inversor.
La oferta asciende a 6,90 libras por acción, valorando la compañía en aproximadamente 5.000 millones de libras esterlinas (unos 6.900 millones de dólares). La operación contará además con el respaldo de Brookfield, que participará como coinversor.
La propuesta representa una prima significativa sobre el precio previo de mercado y ha impulsado la cotización de la compañía, alimentando las expectativas de que el sector aéreo europeo pueda entrar en una nueva fase de consolidación mediante operaciones de fusiones y adquisiciones, en un contexto en el que los fondos de capital privado continúan buscando oportunidades en compañías con activos estratégicos y marcas consolidadas.
En bolsa, la reacción fue inmediata. Las acciones de easyJet abrieron la sesión con un importante hueco alcista (gap), pasando de los 555,80 peniques del cierre del viernes a 604,60 peniques en la apertura del lunes, reflejando el fuerte interés comprador generado tras conocerse la operación.
Desde el punto de vista técnico, la ruptura del rango iniciado el 25 de junio confirma la reanudación de la tendencia. El valor no solo ha salido al alza de la fase de consolidación, sino que además cotiza por encima de sus medias móviles, que mantienen una inclinación ascendente, reforzando la estructura alcista de fondo. La tendencia de largo plazo continúa siendo claramente positiva, con una secuencia de máximos y mínimos crecientes.
Los indicadores de momento acompañan este movimiento. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en 82,63, en zona de sobrecompra, reflejando la intensidad del impulso comprador tras la noticia, aunque también advierte de un posible incremento de la volatilidad o tomas de beneficios en el corto plazo.
Por su parte, el MACD mantiene una configuración claramente alcista, con la línea principal por encima de la de señal y un histograma en expansión en terreno positivo, lo que confirma la fortaleza del momentum.
El hueco alcista generado en la apertura actúa ahora como primer nivel de referencia técnica, mientras que la estructura general sigue favoreciendo a los compradores mientras el precio se mantenga por encima de dicho nivel y de las medias móviles.
La posible adquisición de easyJet vuelve a situar al sector aéreo europeo en el foco de las operaciones corporativas. El interés mostrado por Castlelake y Brookfield refuerza la idea de que determinadas aerolíneas continúan siendo activos estratégicos atractivos para el capital privado, lo que podría abrir la puerta a nuevas operaciones de consolidación en la industria en los próximos meses.
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Bayer mejora su valoración tras el alivio judicial de RoundupBayer (XETRA: BAYN) mejora su valoración tras el alivio judicial de Roundup
Ion Jauregui – Analista en ActivTrades
Las acciones de Bayer registraron una fuerte subida después de anunciar la creación de Ruveon, una nueva entidad que agrupará su negocio estadounidense de glifosato, responsable de la marca Roundup. El movimiento coincide con un importante alivio en el frente judicial, después de que el Tribunal Supremo de Estados Unidos rechazara revisar un caso relacionado con el herbicida, una decisión que refuerza la posición legal de la compañía frente a las numerosas demandas pendientes.
El cambio ha sido bien recibido por el mercado, ya que reduce parte de la incertidumbre que durante años ha lastrado la valoración de Bayer tras la adquisición de Monsanto. La reorganización permitirá gestionar de forma más independiente el negocio estadounidense del glifosato, mejorando su flexibilidad operativa y dejando abierta la posibilidad de futuras operaciones corporativas.
La mejora del escenario legal también impulsó la reacción de los analistas. Deutsche Bank elevó su recomendación sobre Bayer desde Mantener hasta Comprar y aumentó su precio objetivo hasta los 60 euros, al considerar que el mercado podría comenzar a valorar de nuevo el potencial de sus negocios farmacéutico y agrícola, en lugar de centrar la atención en los litigios relacionados con Roundup.
Desde el punto de vista técnico, la noticia ha actuado como un claro catalizador alcista. La cotización rompió en la sesión de ayer resistencias relevantes con un notable incremento del volumen, cerrando en máximos de 53,92 euros por acción, lo que refuerza la estructura de máximos y mínimos crecientes que viene desarrollando desde comienzos de año, y en particular desde el impulso alcista iniciado a partir del 1 de junio.
Mientras el precio se mantenga por encima de la zona de ruptura, el sesgo continúa siendo positivo y el objetivo de los 60 euros gana relevancia tanto por su importancia técnica como por coincidir con la nueva valoración de Deutsche Bank. Las zonas de 58,74 y 62,30 euros constituyen resistencias relevantes de 2023 que podrían actuar como referencia en un escenario de continuación hacia ese nivel.
Actualmente, el RSI se encuentra en niveles de sobrecompra en 82,89, mientras que el MACD muestra un histograma en positivo con la media y la línea de señal claramente al alza, lo que confirma el momentum alcista. Según el indicador ActivTrades Europe Market Pulse, el riesgo agregado del mercado se ha mantenido en niveles neutros en las últimas sesiones, lo que sugiere que este movimiento responde principalmente a factores idiosincráticos del valor.
En conjunto, la reducción del riesgo legal y la reorganización del negocio de glifosato mejoran la percepción sobre los fundamentales de Bayer y podrían contribuir a reducir el descuento por incertidumbre que ha acompañado a la compañía durante los últimos años.
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Largo
ACCIONES MUNDIALISTAS: Puma subió el doble y el mercado recién d
Puma llega al Mundial 2026 vistiendo 11 selecciones — la mayor presencia de la marca en un Mundial en 20 años. Portugal, Marruecos, Senegal, Ghana, Suiza y seis más. Y la acción viene de duplicar desde sus mínimos de 52 semanas, pasando de €15.30 a cotizar hoy cerca de €28. Citigroup acaba de iniciar cobertura con recomendación de compra y precio objetivo de €35. El precio objetivo más alto entre los analistas llega hasta €40.50.
En este , analizamos qué está pasando con Puma más allá del ruido de Nike y Adidas: el contexto de la empresa bajo su nuevo CEO Arthur Hoeld, el plan de transición para 2026 y la apuesta al crecimiento desde 2027, los niveles técnicos actuales y los escenarios posibles de acá en adelante.
Puma es la marca más pequeña de las tres grandes del Mundial, pero en bolsa eso puede ser una ventaja. Menos cobertura de analistas, más potencial de sorpresa al alza. Eso es exactamente lo que analizamos hoy.
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Dejame en los comentarios: ¿Puma es la gran oportunidad ignorada del Mundial o preferís quedarte con las marcas más grandes?
ACCIONES MUNDIALISTAS: Adidas barata, analistas apuntan +20%
Adidas es el sponsor oficial de la FIFA y del Mundial 2026. Tiene a Messi, tiene a Lamine Yamal, tiene la campaña más cinematográfica del torneo según ESPN. Y aun así la acción acumula una caída de más del 31% en lo que va del año y cotiza un 20% por debajo de sus máximos de 52 semanas.
Hoy analizamos qué está pasando realmente con ADS: el contexto fundamental de la empresa, la recuperación post-Yeezy, qué dicen los analistas de RBC, BofA y HSBC sobre el precio objetivo, y los niveles técnicos concretos que hay que vigilar antes de tomar cualquier decisión.
La historia de Adidas en este Mundial es la opuesta a la de Nike. Los números fundamentales acompañan: superaron las expectativas de ganancias en el último trimestre con ingresos de €6.59 mil millones contra un consenso de €6.32 mil millones, y RBC acaba de subir el precio objetivo de €170 a €210 con recomendación de compra. Pero el mercado todavía no termina de creerle. ¿Es una oportunidad o hay algo que el precio ya está descontando?
Eso es lo que vemos hoy, con el análisis técnico de ADS y los escenarios posibles de acá en adelante.
Esta es la segunda entrega de la serie Acciones del Mundial. Si no viste el análisis de Nike, te lo dejo. Suscribite y activá la campanita para no perderte los próximos sobre Puma, Visa, Coca-Cola y más
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Dejame en los comentarios qué pensás: ¿Adidas está subvaluada o el mercado sabe algo que los analistas no ven?
Largo
Largo
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Commerzbank endurece su defensa frente a la OPA de UniCreditPor Ion Jauregui – Analista en ActivTrades
Commerzbank ha intensificado su ofensiva defensiva frente a la oferta pública de adquisición lanzada por UniCredit, en una batalla corporativa que se ha convertido en uno de los principales focos del sector financiero europeo. La entidad alemana ha pedido formalmente a sus accionistas que rechacen la propuesta del banco italiano, argumentando que la operación infravalora significativamente a Commerzbank y presenta elevados riesgos estratégicos y operativos. UniCredit lanzó oficialmente su oferta en mayo con una valoración cercana a los 35.000-39.000 millones de euros, dependiendo de la evolución de la cotización de sus acciones. La propuesta consiste en un canje de 0,485 acciones de UniCredit por cada acción de Commerzbank.
Tomando como referencia el precio de cierre de UniCredit previo al lanzamiento formal de la oferta, la propuesta implicaba una valoración aproximada de entre 30,8 y 31,1 euros por acción de Commerzbank. Sin embargo, las acciones del banco alemán han llegado a cotizar por encima de los 34-35 euros, situándose incluso por encima del precio implícito de la oferta italiana. Ese comportamiento bursátil refleja que parte del mercado espera una mejora en las condiciones de la operación o considera probable que UniCredit termine elevando su participación mediante nuevas compras en mercado.Actualmente, UniCredit controla cerca del 30% del capital de Commerzbank entre participación directa y derivados financieros, mientras que los derechos de voto vinculados a posiciones adicionales elevan su influencia potencial hasta aproximadamente el 38,9%.
El gobierno alemán continúa siendo uno de los principales obstáculos para la operación. Berlín mantiene alrededor de un 12% de participación en Commerzbank desde el rescate financiero de 2008 y ha mostrado reiteradamente su rechazo a una absorción hostil por parte del grupo italiano. La dirección de Commerzbank sostiene que la entidad puede generar más valor de manera independiente y recientemente presentó nuevos objetivos estratégicos hasta 2030 para reforzar esa narrativa frente a los accionistas. El banco también anunció ajustes internos y reducción de costes para mejorar rentabilidad y fortalecer su posición bursátil.
Analisis técnico CBK
Las acciones de XETRA:CBK han iniciado la sesión con un fuerte sesgo alcista tras la reacción positiva del mercado a las medidas defensivas adoptadas por la entidad frente a la ofensiva de UniCredit. Durante la primera hora de negociación, el valor se mueve en torno a los 36,85-36,87 euros, manteniéndose cerca de máximos recientes y consolidando la presión compradora de las últimas semanas.
Desde un punto de vista técnico, la cotización ha logrado superar la resistencia clave situada en los 36,43 euros, nivel correspondiente a los máximos registrados el pasado 7 de mayo. Esta ruptura deja al valor con margen para atacar la zona de máximos del 22 de abril, cuya superación confirmaría la continuidad de la estructura alcista dominante.
En caso de consolidarse una ruptura sólida por encima de esos niveles durante las próximas sesiones, el mercado podría comenzar a descontar un escenario de extensión hacia la zona psicológica de los 39 euros, entrando potencialmente en subida libre. Este movimiento reforzaría además la capitalización bursátil de Commerzbank en pleno proceso defensivo frente a la OPA, aumentando su capacidad financiera y negociadora ante UniCredit.
La estructura técnica continúa respaldada por unas medias móviles claramente orientadas al alza desde mediados de abril, reflejando una tendencia positiva de fondo. El RSI permanece en zona de sobrecompra, aunque todavía mantiene pendiente ascendente, lo que indica que el impulso comprador sigue activo pese a la elevada aceleración acumulada.
Sin embargo, el MACD comienza a mostrar ciertos signos de desaceleración en el momentum. Aunque el indicador permanece en terreno positivo y su línea principal continúa por encima de la señal, el histograma empieza a perder intensidad, sugiriendo un posible agotamiento parcial del impulso de corto plazo.
Por debajo del precio actual, el mercado mantiene una zona técnica de soporte relevante entre los 33,45 y los 29,32 euros, donde se encuentra además el punto de control (POC) en torno a los 31,24 euros, nivel que concentra un elevado volumen negociado en los últimos meses. Si el valor pierde fuerza tras las últimas subidas, no puede descartarse un movimiento correctivo hacia la zona de 33,45 euros antes de intentar una nueva extensión alcista.
El indicador de riesgo ActivTrades Europe Market Pulse nos señala un Risk-on extremo por tercera sesión continuada, lo que nos marca una elevada tendencia a la sobrecompra en el mercado europeo.
Desde el punto de vista del mercado, la operación se interpreta como una prueba decisiva para la consolidación bancaria europea. Bruselas lleva años defendiendo la creación de grandes grupos financieros paneuropeos capaces de competir con bancos estadounidenses, pero la resistencia política nacional continúa siendo uno de los principales límites para las fusiones transfronterizas. En bolsa, XETRA:CBK mantiene una evolución alcista impulsada por la especulación corporativa y las expectativas de nuevas negociaciones. Por su parte, BIT:UCG continúa respaldado por sólidos resultados financieros, aunque los inversores siguen atentos al impacto que podría tener una adquisición de gran tamaño sobre su capital y exposición regulatoria.
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Volkswagen: Mientras el sindicato aprieta BYD llega a DresdePor Ion Jauregui – Analista en ActivTrades
Volkswagen (VOW3) vuelve a situarse en el foco del mercado europeo tras las últimas informaciones sobre una posible colaboración industrial con BYD en Alemania y la creciente tensión entre la dirección del grupo y los sindicatos alemanes.
El fabricante alemán atraviesa uno de los momentos más complejos de los últimos años. La desaceleración de la demanda en Europa, la fuerte competencia china en vehículos eléctricos y la amenaza de nuevos aranceles estadounidenses están obligando a la compañía a replantear su estructura industrial.
El sindicato mantiene su “línea roja”
Según Reuters, los representantes sindicales de Volkswagen han reiterado su rechazo absoluto al cierre de plantas en Alemania, manteniendo una postura firme frente a los planes de ajuste impulsados por la dirección del grupo.
La compañía busca reducir capacidad productiva para mejorar eficiencia y proteger márgenes, especialmente en un contexto donde la industria europea afronta un exceso de producción frente a una demanda más débil.
Sin embargo, IG Metall y el comité de empresa consideran que cualquier cierre de fábricas supondría una amenaza directa para el empleo industrial alemán, aumentando la presión política y social sobre el fabricante.
BYD y la fábrica de Dresde
En paralelo, el mercado sigue muy atento a las informaciones sobre el interés de BYD en utilizar parcialmente la histórica planta de Dresde, conocida como Gläserne Manufaktur.
La fábrica dejó de producir el ID.3 y actualmente parte de sus instalaciones tienen una actividad limitada, lo que ha alimentado las especulaciones sobre posibles acuerdos industriales entre Volkswagen y fabricantes chinos.
Aunque Volkswagen ha negado oficialmente que exista un acuerdo definitivo, la posibilidad refleja el profundo cambio estructural que vive el sector europeo del automóvil. Hace pocos años resultaba impensable que fabricantes chinos pudieran operar dentro de instalaciones históricas de grupos alemanes.
La entrada potencial de BYD también evidencia la creciente presión competitiva de China sobre los fabricantes europeos, especialmente en el segmento eléctrico, donde los grupos asiáticos mantienen ventajas relevantes en costes de producción y desarrollo de baterías.
La amenaza de los aranceles estadounidenses
A esta situación se suma el riesgo comercial procedente de Estados Unidos. La amenaza de imponer aranceles del 25% a los automóviles europeos podría afectar seriamente a fabricantes alemanes como Volkswagen, especialmente en un momento donde el sector ya enfrenta un deterioro de márgenes y menor crecimiento global. El mercado teme que estas tensiones comerciales obliguen a las compañías europeas a acelerar aún más sus procesos de ajuste industrial y reducción de costes.
Análisis técnico de VOW3
Desde el punto de vista técnico, VOW3 continúa mostrando una estructura lateral de medio plazo tras encontrar un doble apoyo técnico sobre la zona impulsiva generada en diciembre de 2024. El valor mantiene actualmente un amplio rango de consolidación comprendido entre los 82,66 euros como soporte principal y los 98,76 euros como resistencia relevante, aunque el máximo más cercano continúa situado en los 109,15 euros marcados en diciembre de 2025. La incertidumbre sobre la transición hacia el vehículo eléctrico, junto con la presión sobre márgenes y costes industriales, sigue limitando la capacidad del valor para desarrollar una tendencia alcista sostenida.
En gráfico diario, destaca una zona de punto de control cercana a los 91 euros, nivel donde el precio parece estabilizarse tras las últimas fases de volatilidad. El cruce bajista de medias móviles continúa activo, aunque la cotización ha conseguido lateralizar alrededor de la media de 50 sesiones, mostrando cierta estabilización tras las recientes correcciones.
Por indicadores, el RSI se mantiene en niveles de equilibrio después de recuperar desde zonas próximas a sobreventa, mientras el MACD continúa por debajo de la línea cero, aunque con un histograma positivo que refleja una pérdida de presión bajista, todavía sin una entrada clara de fuerza compradora.
Las resistencias más relevantes siguen concentrándose en el entorno psicológico de los 100 euros, zona donde anteriormente aparecieron ventas institucionales y toma de beneficios. Por debajo, el soporte de los 82-83 euros continúa siendo el nivel clave para mantener la actual estructura lateral de medio plazo.
Por otro lado, el indicador ActivTrades Europe Market Pulse mostró durante semanas anteriores un claro entorno “Risk-on” impulsado por resultados empresariales positivos dentro del sector europeo, favoreciendo movimientos alcistas en compañías como Volkswagen. Sin embargo, en la sesión actual el indicador vuelve a una lectura neutral, reflejando un mercado más prudente ante la incertidumbre macroeconómica y comercial del sector.
En el plano fundamental, el posible acercamiento entre Volkswagen y BYD en la planta de Dresde añade un elemento estratégico relevante. Aunque todavía no existe confirmación de un acuerdo cerrado, el mercado interpreta esta potencial colaboración como una señal de pragmatismo industrial: optimización de capacidad infrautilizada en Europa y entrada indirecta de fabricantes chinos en el ecosistema productivo alemán. Este factor, de materializarse, podría actuar como catalizador adicional en la percepción del valor en el medio plazo.
De cara a los próximos meses, los inversores seguirán atentos a la evolución de acuerdos industriales, la presión sindical y el impacto de los aranceles estadounidenses, variables que podrían definir el siguiente tramo direccional de VOW3.
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CBK acelera reestructuración en plena presión de UniCreditCommerzbank acelera su reestructuración en plena presión de UniCredit
Por Ion Jauregui Analista en ActivTrades
Commerzbank ha intensificado su estrategia defensiva frente al avance de UniCredit, tras anunciar un plan de eficiencia que contempla alrededor de 3.000 despidos y una reorganización interna orientada a reforzar la rentabilidad y su posición independiente.
La medida llega en un contexto en el que UniCredit ha incrementado su exposición hasta situarse en el entorno del 30% del capital, incluyendo participaciones directas e instrumentos financieros. Desde Commerzbank, el proyecto de integración planteado por el banco italiano sigue siendo percibido como insuficientemente definido, al que la entidad alemana ha calificado de “vago”, en referencia a la falta de claridad sobre sinergias y modelo de integración.
El Gobierno alemán, con una participación cercana al 12% heredada del rescate de 2008, mantiene un papel relevante en el desarrollo de la operación. Berlín observa con cautela el aumento de la influencia extranjera sobre una entidad sistémica del país en un contexto de creciente sensibilidad sobre autonomía financiera europea.
UniCredit, por su parte, defiende que una eventual integración permitiría la creación de uno de los mayores grupos bancarios de Europa, con ganancias de escala, reducción de costes y mayor competitividad frente a grandes entidades internacionales.
Fundamentales
En el plano fundamental, Commerzbank ha mejorado su perfil financiero en los últimos ejercicios apoyado en el entorno de tipos de interés elevados en la eurozona y una estricta disciplina de costes. La entidad ha fortalecido su margen de intereses, mejorado sus ratios de capital y elevado su rentabilidad, lo que ha reforzado el interés institucional en el valor.
El banco mantiene además una exposición relativamente contenida al sector inmobiliario comercial frente a otros competidores europeos, un factor relevante en un contexto de desaceleración económica y condiciones financieras más restrictivas.
El nuevo plan de eficiencia busca consolidar esta mejora mediante una reducción adicional de costes y mayor digitalización, con el objetivo de reforzar su capacidad de generación de beneficios sin necesidad de integración corporativa.
Entre los principales riesgos destacan la debilidad macroeconómica en Alemania, la moderación del crédito y el impacto político y social derivado del ajuste laboral. Aun así, la sólida posición de capital del banco sostiene su perfil defensivo dentro del sector.
Análisis técnico de Commerzbank (Ticker AT: CBK)
Desde el punto de vista técnico, CBK mantiene una estructura alcista en marcos de medio y largo plazo, respaldada por la mejora de fundamentales y el componente especulativo asociado al escenario corporativo con UniCredit.
Tras marcar máximos en enero en la zona de 37,24 euros, el valor entró en una fase de consolidación que llevó al precio a testear soporte en dos ocasiones en marzo en torno a 29,32 euros, configurando una estructura de doble suelo. Desde entonces, ha retomado una dinámica alcista con máximos y mínimos crecientes. El precio se mantiene por encima del Punto de Control situado en 32,05 euros, con soporte relevante en la zona de 33,45 euros, lo que preserva la estructura alcista de fondo mientras continúe el interés comprador. El valor alcanzó recientemente máximos en 37,54 euros, seguido de una corrección hacia la zona de 35,42–35,44 euros, reflejando toma de beneficios tras el último tramo impulsivo. En el corto plazo, el escenario técnico sigue siendo constructivo mientras el precio se mantenga por encima de la media móvil de 50 periodos. La media de 100 periodos actúa como soporte estructural adicional. Una pérdida de los 32 euros supondría un deterioro del escenario técnico, con riesgo de extensión hacia los mínimos de marzo. El RSI se sitúa en torno a 54,52, en zona neutral, mientras que el MACD mantiene sesgo positivo, aunque con pérdida de momentum en el histograma. El indicador ActivTrades Europe Market Pulse refleja una moderación del apetito por riesgo tras el tramo alcista previo, con transición hacia un entorno más neutral.
Disputa relevante del mercado financiero 2026
El caso de Commerzbank se mantiene como uno de los principales focos corporativos del sector bancario europeo. La entidad refuerza su estrategia de independencia mediante ajustes de eficiencia, mientras UniCredit incrementa progresivamente su posición accionarial y mantiene abierta la posibilidad de una integración futura. El desenlace dependerá tanto de factores de mercado como de elementos regulatorios y políticos, con especial atención al papel del Gobierno alemán y a la evolución del entorno macroeconómico en Europa.
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