EURUSD — Divergencia RATIO/PRODUCTLlevo un tiempo trackeando dos indicadores propios sobre EURUSD, construidos a partir del diferencial de tasas EE.UU.-Alemania:
RATIO = (US10Y − DE10Y) / EURUSD
PRODUCT = (US10Y − DE10Y) × EURUSD
La diferencia entre ambos no es cosmética. Uno divide por el precio del par, el otro multiplica por él — y esa diferencia matemática es justamente lo que los vuelve útiles juntos.
Cuando el diferencial de tasas domina el movimiento (el FX se mueve poco por su cuenta), RATIO y PRODUCT se mueven prácticamente pegados. Es lo que vimos en gran parte de 2025: ambos indicadores bajando en conjunto, sin apenas separación entre sí.
Cuando es el propio EURUSD el que empieza a moverse con fuerza propia —típicamente por flujos de carry trade cerrándose o abriéndose, no por cambios en el diferencial— las dos series se separan. El PRODUCT, al multiplicar, amplifica el movimiento del FX. El RATIO, al dividir, lo amortigua. Esa apertura entre ambas líneas es la señal.
Lo que muestra el gráfico ahora mismo: a comienzos de 2025 ya vimos este patrón una vez — EURUSD subiendo fuerte, PRODUCT disparándose por encima del RATIO. En las últimas semanas se está repitiendo la misma firma: el EURUSD rebotando desde mínimos de rango, y el PRODUCT volviendo a despegarse del RATIO hacia arriba.
Lectura: el canal que está mandando en el movimiento reciente ya no parece ser el diferencial de tasas puro, sino el flujo de FX — compatible con un desarme parcial de posiciones cortas en EUR más que con un cambio real en la política monetaria relativa entre EE.UU. y Alemania.
Calibración:
Confirmado: el patrón de separación RATIO/PRODUCT coincide temporalmente con el repunte del EURUSD, y se repite con la misma estructura que en enero-marzo 2025.
Probable: el driver dominante en este tramo es el desarme de carry trade, no el diferencial de tasas.
Pendiente de confirmar: si esto es un cambio de régimen sostenido o un movimiento pasajero dentro del rango — eso requiere un test estadístico de ruptura estructural (CUSUM) que todavía no corrí sobre datos diarios completos.
No es recomendación de inversión — es lectura de un marco analítico propio, compartido con fines educativos. USDCAD: Canadá devuelve el golpe y Wall Street mira de reojoIon Jauregui – Analista en ActivTrades
Hay ocasiones en las que uno mira un cruce de divisas y descubre que detrás de una cotización hay bastante más que dos monedas enfrentándose. Es lo que ocurre ahora con el USDCAD. Canadá le ha devuelto el guantazo al Tito Trump y la guerra comercial vuelve a poner sobre la mesa una pregunta que va mucho más allá del dólar canadiense: ¿hasta qué punto puede una nueva escalada comercial terminar afectando también a Wall Street?
Canadá ha respondido a los aranceles de Washington con tasas sobre unos 20.000 millones de dólares en bienes estadounidenses, además de medidas de apoyo para empresas y trabajadores. El problema no está solo en el importe. Estados Unidos y Canadá mantienen cadenas de suministro profundamente integradas y cualquier nueva barrera comercial puede trasladarse a costes, márgenes empresariales y expectativas de crecimiento.
Aquí es donde el USDCAD empieza a resultar interesante.
Desde 2024, el cruce se mueve dentro de un amplio rango entre 1,34185 y 1,42476 dólares canadienses por dólar estadounidense. Con una cotización cercana a 1,38830, permanece en la zona media del rango y, por ahora, sin ruptura estructural.
A corto plazo, sin embargo, el precio ha iniciado una recuperación. El RSI está saliendo de la sobreventa y el MACD muestra una mejora tímida del momentum. Pero las medias móviles mantienen una clara tendencia bajista, por lo que todavía no existe confirmación de un cambio de tendencia.
Técnicamente, por tanto, hablaría de una recuperación dentro de una estructura todavía bajista. La zona de 1,40 será una primera referencia, mientras que 1,42476 representa la parte alta del rango. En sentido contrario, 1,34185 continúa siendo el soporte estructural.
Pero el USDCAD no vive aislado. Hay otro protagonista fundamental: el petróleo.
El WTI ha estado muy condicionado por la guerra entre Estados Unidos e Irán. La prima geopolítica impulsó los precios, pero las expectativas de desescalada provocaron posteriormente una fuerte corrección. El crudo ronda ahora los 81,29 dólares y, aunque mantiene una tendencia correctiva, las últimas sesiones están construyendo un movimiento lateral.
Esto importa para el CAD. Canadá es uno de los principales proveedores de petróleo de Estados Unidos y la evolución del crudo tiene una influencia relevante sobre su moneda. Un petróleo fuerte puede favorecer al CAD y limitar el avance del USDCAD; una nueva corrección del crudo podría retirar parte de ese soporte.
Pero ahora aparece una segunda fuerza: la guerra comercial.
Si los aranceles deterioran las expectativas sobre la economía canadiense al mismo tiempo que el petróleo pierde fuerza, ambos factores podrían presionar al CAD. En ese escenario, el USDCAD tendría argumentos para seguir recuperándose.
La conexión con el S&P 500 tampoco es mecánica. Un USDCAD al alza no significa necesariamente que Wall Street vaya a caer. Ambos mercados pueden estar reaccionando al mismo factor: un aumento de la percepción de riesgo.
Los aranceles pueden elevar costes, reducir márgenes y afectar a los beneficios empresariales. También pueden alimentar la inflación y limitar el margen de maniobra de la Reserva Federal. Y si aumenta la incertidumbre, el apetito por los activos de riesgo puede deteriorarse.
El problema es que el S&P 500 llega a este escenario cerca de máximos y con poco margen para decepciones. La última encuesta de Reuters sitúa al índice alrededor de 7.900 puntos al cierre de 2026, aproximadamente un 3% por encima de los niveles actuales, apoyado en el crecimiento de los beneficios y el optimismo sobre la inteligencia artificial.
Por eso, personalmente, creo que merece la pena observar los tres mercados conjuntamente.
El petróleo nos habla de inflación, energía y crecimiento. El USDCAD refleja la combinación entre dólar, CAD, comercio y materias primas. Y el S&P 500 muestra cuánto riesgo está dispuesto a asumir Wall Street.
Por ahora, el gráfico del USDCAD pide prudencia. El RSI se recupera, el MACD empieza a mejorar y el precio rebota, pero las medias móviles siguen siendo bajistas. Todavía no hay confirmación de un cambio de tendencia.
La señal sería mucho más relevante si el cruce supera 1,40, se aproxima a 1,42476 y las medias comienzan a girarse al alza. Mientras eso no ocurra, estamos ante una recuperación dentro de un rango.
Y aquí está, en mi opinión, la pregunta realmente interesante: ¿qué está descontando el USDCAD que todavía no está descontando Wall Street?
Porque si el dólar canadiense continúa debilitándose mientras aumenta la tensión comercial y el petróleo pierde fuerza, el USDCAD podría estar anticipando un deterioro de las expectativas económicas que todavía no se refleja plenamente en el S&P 500.
Con el índice cerca de máximos y los estrategas esperando apenas un 3% adicional hasta final de año, quizá convenga mirar también al mercado de divisas para saber cuánto margen de error le queda todavía a Wall Street.
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AUD/JPY: el precio entra en zona semanal y aquí vendoCONTEXTO
Subida limpia desde el día 21: de 113,27 hasta
114,59 casi sin descanso. Cuatro sesiones seguidas
de compras.
Y ahora el precio llega a la única zona que me
interesa de todo el recorrido: la zona de ventas
semanal (SZW) y, justo encima, la mensual (SZM).
Son zonas que marco con mi propio indicador.
LA ZONA
114,29 - 114,90.
Lo primero que hace el precio al tocarla es
rechazar: la vela de esta mañana pincha 114,59 y
se viene abajo hasta 114,41.
QUÉ ME HARÍA ENTRAR
Venta, pero no por tocar la zona. Entrar solo
porque el precio "llega a un nivel" es la forma
más rápida de coleccionar stops.
Espero a que el rechazo se confirme dentro de la
zona, en gráfico de una hora. Si no se confirma,
no hay operación y no pasa nada.
QUÉ ME INVALIDA
114,90 al cierre de una hora. Si el precio se
instala por encima del techo de la zona mensual,
esto ha dejado de funcionar y el análisis va a la
basura. Sin discutirlo conmigo mismo.
GESTIÓN
Stop por encima de 114,90.
Primer objetivo, la base del rango: 114,29.
Si la pierde, el siguiente bloque llega hasta
113,52.
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