המדדים סוגרים שבועיים של ירידות והשוק מחכה להחלטת הריבית ברביעינקודות חשובות
כצפוי: שבוע אדום בשווקים הפיננסיים עם ירידות במדדים המובילים ובשוק הקריפטו
נתוני האינפלציה היו חמים יותר מהצפי ושלחו את תשואות האג"ח והדולר לעליות חדות
הביטקוין מתקן 10% למטה, אך נבלם יפה על הממוצע נע 20 נכון לעכשיו
הכרזת ריבית ונאום של פאוול ביום רביעי בערב!
התיקון הגיע, האם זה הזמן לבהלה? אז אחרי רצף ארוך של שבועות ירוקים בלבד, המדדים המובילים רשמו שבוע אדום שאיפס את המומנטום הטכני השורי כמתבקש בשווקים והטירוף בוול סטריט נרגע למספר ימים. כעת, נשאלת השאלה החשובה ביותר: האם מדובר בתיקון טכני בלבד שיוביל אותנו לשיאים חדשים בקרוב, או שמדובר בתחילתה של מגמת ירידה משמעותית? הניתוח שלנו מצביע כי מדובר בתיקון טכני בריא במגמת עלייה וכי אין סיבה ממשית לפאניקה נכון לעכשיו (לא המלצה לביצוע פעולה כלשהי).
האינפלציה מרימה ראש, הפד יקח צעד אחורה: הסיבה העיקרית לתיקון בשבוע שעבר (מלבד העובדה שהשוק עלה יותר מדי מהר) היא העלייה בנתוני האינפלציה בארה"ב והחשש בקרב המשקיעים מהתחממות נוספת במחירים במשק. בעקבות העלייה, תשואות האג"ח והדולר נסקו בשבוע האחרון והחוזים העתידיים על הריבית ירדו באופן משמעותי וכעת צופים שהפד יוריד ריבית לראשונה רק ביוני. לפני מספר שבועות, היה סיכוי של מעל ל-50% שהפד יוריד ריבית כבר השבוע. כעת, הסיכוי הזה עומד על 2% בלבד. השווקים עדיין לא מתרגשים יותר מדי מהאינפלציה וסבורים שהפד אכן יוריד את הריבית במהלך השנה, אך הלו"ז נדחה במספר חודשים ובכך יכול לגרום להמשך ירידות או דשדוש בשבועות הקרובים.
לראשונה מאז אוקטובר 2023: המדדים המובילים יורדים שבועיים ברציפות
האם הראלי האדיר בשווקים בדרך לסיום? אחרי שהנאסד"ק 100 עלה 30% מאז נובמבר האחרון ללא תיקון משמעותי, בשבועיים האחרונים המדד מדשדש ויורד ולראשונה מזה חצי שנה ראינו 2 נרות שבועיים אדומים בנאסד"ק וב-S&P 500.
נכון לעכשיו, מדובר בתיקון טכני בריא בלבד - המדדים עלו יותר מדי מהר והתיקון הטכני הנוכחי הוא מתבקש ואפילו רצוי בקרב המשקיעים שפספסו את העליות החדות של החודשים האחרונים. נכון לכתיבת שורות אלו, ה-S&P 500 נבלם פעם נוספת על הממוצע נע 20 כמו שעשה כל פעם מאז נובמבר וממשיך את מגמת העלייה החזקה שלו ומוכיח למשקיעים הפסימיים שהטרנד השורי עדיין חי ובועט וכי אין סיבה לפאניקה מוקדמת.
למרות זאת, ברמה השבועית והחודשית ניתן לראות בבירור כי המדדים המובילים מתוחים בפן הטכני וכי הם עשויים להכנס לתקופה של דשדוש או ירידות במהלך השבועות והחודשים הקרובים. בנוסף לכך, העלייה בנתוני האינפלציה בשבוע שעבר דחפה את הורדות הריבית קדימה בעוד מספר שבועות/חודשים ושלחה את תשואות האג"ח והדולר לעליות חדות בשבוע האחרון שהובילו לתיקון שראינו בשווקים, לכן גם בפן המקרו כלכלי יש לא מעט לחץ שמופעל על השווקים בתקופה הנוכחית ויהיה קשה להם להתרומם מחדש מבלי לעבור תקופה מסוימת של ירידות או דשדוש לפני כן.
הפד צפוי להשאיר את הריבית על כנה פעם נוספת, פאוול ינאם ברביעי בערב
האירוע המשמעותי ביותר של הערב הוא החלטת הריבית בארה"ב ונאומו של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, ביום רביעי בערב. לאחר העלייה באינפלציה בחודש האחרון, החוזים העתידיים על שער הריבית מתמחרים סיכוי של 98% שהריבית תשאר ללא שינוי גם החודש וצופים שתתחיל לרדת רק בחודש יוני ואילך. פאוול צפוי להסביר בנאומו כי הפד ממשיך להיות "תלוי במידע" שמתקבל שבוע לאחר שבוע וכי הריבית לא תרד לפני שהפד יראה סימנים משמעותיים מספיק שהאינפלציה בדרך ליעד השנתי שלהם של 2% בלבד.
על הנייר, נאומו של פאוול צפוי להיות ניצי ואגרסיבי לשווקים ובכך לגרום לתנודתיות ואף ירידות בשווקים, אך כמובן שאין לנו דרך לדעת זאת בוודאות. הדבר היחידי שנוכל לעשות עם המידע שקיים אצלנו ביד נכון לעכשיו הוא לדעת שבימים כאלו של אירועים מקרו כלכליים ישנה תנודתיות גבוהה מהרגיל והצעד החכם ביותר עבור הסוחרים קצרי הטווח בשוק הוא לשבת בצד עד שהאבק יתפזר ונוכל להבין מה הכיוון שאליו השוק יבחר ללכת במהלך הימים והשבועות הקרובים.
סקירה יומית 05-03-24הרגל מנצח או הרגל מצנח
׳קל יותר למנוע הרגלים רעים מאשר לשנות אותם׳
הרגל הראשון והחשוב ביותר שאני עובד עליו מהיום הראשון
בבניית הרגל מנצח לכל מי שרוצה להגיע למקצוענות בתחום המסחר הוא ההרגל
׳להצטרף למה שקורה ולא לנחש מה שיקרה׳
סקירה יומית 05-03-24
מהזוית הניתוח הטכני קיבלנו סוג של היום המעיד על כניסה של מוכרים או היצע, הנר שנוצר כל חלקו העליון פתילה, הפתילה מעידה על כניסת מוכרים אתמול.
טווח מסחר צר ביותר מעיד על חוסר עניין או המתנה במקרה שלנו אכן סוג של יום המכונה בהגהה מקצועית ׳המתן וצפה׳.
לעולם לא נקבל החלטה בעקבות יום מסוים בשווקים כאילו עמד בפני עצמו במנותק מהקשר כולל.
אך בהקשר למכלול המתרחש הוא ודאי מכיל אינפורמציה חשובה. מצב עובדתי שרצוי שיעמוד אל מול עיניכם:
העובדה שאנחנו בשיא, במקום המכונה בשפה מקצועית All Time High.
העובדה שאנחנו נמצאים במצב המכונה בשפה מקצועית קניות יתר.
והעובדה שיש לפנינו שבוע עמוס נתונים כלכליים חשובים
(כך למשל היום בשעות 16:45 וב-17:00) יפורסמו נתונים שהתוצאות שלהם בהתייחס לצפיי די יכתיבו את כיוון היום ואף והשבוע כולו.)
כל זה יצר אתמול יום אנמי של המתנה ובעיקר פעילות מקומית (פעילות מקומית = פעילות של סוחרי יום), סוג היום ׳המתן וצפה׳
לכל סוחרי הלמה?
גישת ׳המתן וצפה׳ אפיינה את יום המסחר לקראת שבוע עמוס בנתונים כלכליים, מה גם שיהיה המשך התממשות בחלק ממניות הענק ועלייה קלה בתשואות האג״ח.
הנתונים החשובים ביותר השבוע יתחילו היום עם פרסום ׳מדד התעסוקה במגזר הלא יצרני׳ ו ׳דוח התעסוקה׳ ביום שישי – שוב הכל קשור לאינפלציה וריבית.
עוד ציננו את השוק התבטאות של ׳משפיענים׳ כי אין למהר להוריד את הריביות בגלל שעדיין ישנם לחצי מחירים עדיין מתקיימים בשווקים.
מניות בולטת
בולטות בפעילות התממשות פייסבוק, מיקרוסופט…
אפל ירדה בעקבות קנס גדול שקיבלה בשוק האירופי בקשר לתעדוף לאפליקציה הזרמת המוזיקה שלה, לעומת אפליקציות אחרות.
טסלה ירידה בעקבות ידיעה ׳חדשותית׳ שמשלוחים ממפעל החברה בסין ירדו בכ-20%, למדנו על כך דרך אתר החדשות של בולמברג – זה הוביל לירידה של כ-7% בשוק – השבוע נבין האם זאת הייתה מניפולציה להוצאת ידיים חלשות מן המנייה או שינוי מהותי בפעילות החברה.
דגש לסיום
חדשות טריות התחזקות הזהב, לומד זאת דרך התבוננות בפעילות החוזים על הזהב עשויות להיות רמז לקראת יום של המשך מימושים.
אנו כמובן נמתין ונראה, אך במסגרת הלימוד והתפתחות שלנו כסוחרים אנחנו תמיד ערניים לגורמי השפעה בשווקים – פעילות בזהב היא אחת מהן.
נחתום בדברי החכם באפט “זהב הוא כמו שמיכה חמה: הוא נותן לך תחושת ביטחון, אבל הוא כבד מאוד.”
יום מבורך ומוצלח.
זהר ליבוביץ – 🐘-או-סוף המסחר שלך האם השוק מתרחב? בועה או התחלה?כאשר מסתכלים על הסטייה הענקית בין המדדים הגדולים והממוצעים הנעים שלהם, וכאשר מסתכלים על נתוני הסנטימנט, אנו יכולים לחשוב, בצדק, שיש צורך דחוף בחזרה לשפיות, ומהר. אבל, מכיוון שהעלייה נעשתה על בסיס "המופלאות", האם הרחבת השוק לא תתמוך בהמשך המגמה החיובית, כאשר יתממשו הגדולות? לפניכם גרף ה-RSP (מניות הסנופי במשקל שווה) והיחס בין הראסל והסנופי. משניהם אנו מקבלים מסר שונה (ברמה השבועית). תשובה: רק ל-493 החברות ה"גדולות", בצד המופלאות, יכולות להתמודד עם הריביות הגבוהות. והן מתחילות לצוץ קדימה. למעשה, הן כבר בקניות יתר! 
לונג
לונג
אגב, בינה מלאכותית זה לא רק ביג טק!ההתלהבות מהבינה המלאכותית הובילה את כולם (כמעט) לקנות את אנבידיה, מיקרוסופט וענקיות טכנולוגיה אחרות. אבל אם מתמקדים יותר מידי בשחקניות המובנות מאליהן עלולים לפספס מנצחות אחרות עם פוטנציאל, כמו תחום הביו-פארמה.
חברות ביופארמה יכולות להפיק תועלת רבה מבינה מלאכותית, תוך שימוש בטכנולוגיה כדי לגלות תרופות חדשות, לפתח ולייצר אותן טוב יותר וכו'.
אגב, יותר מ-60% מחברות הביו-פארמה כבר משתמשות בבינה מלאכותית כדי להפעיל ניסויים קליניים וחצי מהם משתמשים בה לגילוי ומחקר וזה רק ברמת פני השטח. אז כשחופרים יותר לעומק, מבינים שגם תעשיית הביופארמה נראית כמי שממוקמת דיי טוב כדי לנצל את יתרונות הבינה המלאכותית.
דרך קלה אחת להשקיע בחברות ביו-פארמה היא לקנות תעודת סל מגוונת כמו IBB, או XBI או תעודת סל ספקולטיבית יותר כמו ARGK
או... להיכנס למניות בודדות. כמו פייזר ג'ונסון אנד ג'ונסון , מרק ומודרנה שיש להן פוטנציאל טוב להרוויח במניות ביוטכנולוגיה גדולות, או קטנות יותר כמו Evotec ,Exscientia, רקורסיה, ו Schrodinger הקטנות יותר.
מבחינה טכנית, לא כולן נראות אטרקטיביות כעת לכניסה, לכן חשוב לבחון כל אחת ואחת לעומק על מנת לקבל החלטה מושכלת.
התעודה XBI מעל 100+נר אישור למעקב.
מכירים עוד? אז למה שלא תשתפו?
✨✨כל הנ"ל עפ"י שיקול דעתכם, כללי מסחר המקובלים עליכם, אסטרטגיות מסחר וניהול עיסקה המועדפים עליכם. לונג 
סקירה יומית 22-02-24מאבקי צמרת.
המחיר ממשיך לדשדש, הימצאותו במרכז הטווח האחרון (ראה גרף המצורף) מעיד על מאבק בשוק.
וזאת על רקע רצף עליות והגעה לשיא כל הזמנים במדדי הרוחב בשוק.
ניכר כי חלק מן המשקיעים המושקעים בחברות המגה, החלו בשבועיים האחרונים במימוש בשיא הרווחיות שלהם.
זהו גורם עיקרי לעצירה בשווקים בשבועות האחרונים.
מנגד ההיצע הגדול בחברות המגה והצמיחה, הגיע ביקוש נגדי של סוחרים מתחוכמים שזיהו פער (או פיגור) של החברות הבינוניות/קטנות אל מול חברות המגה, פער שלדעתם אמור להיסגר - הבנה זו יצרה שם ביקושים.
התוצאה המצטברת מאבקי צמרת.
אולם הפעילות הניכרת בתוך היום הייתה של איסוף סחורה, עניין ספקולטיבי של רכישת ירידות או כיסוי פעילות שורט שנעשו בימים האחרונים.
פעילות האיסוף היומית, יצרה רווחים נאים לסוחרי היום, זאת בזכות חצי שעת המסחר האחרונה עת המחיר חזר לכיוון שער הסגירה הקודם ואף מעט מעליו 0.13%+.
זווית נוספת
אנו מחלקים את השוק לקבוצות ראשיות בעלי מכנה משותף כדי להבין לאן פני השוק, כך לדוגמא:
מניות צמיחה הן מניות של חברות צומחות בקצב מהיר, הן בהכנסות והן ברווחים. חברות אלו הן בדרך כלל חדשניות ופועלות בתחומים מתפתחים, כמו טכנולוגיה, ביוטכנולוגיה או אנרגיה מתחדשת כגון NVDA. יתרון מרכזי של מניות צמיחה הוא הפוטנציאל לתשואה גבוהה, כתוצאה מהצמיחה המואצת. עם זאת, מניות אלו נושאות סיכון גבוה יותר, כיוון שהן תלויות ביכולתן להמשיך ולצמוח בקצב גבוה לאורך זמן.
מניות ערך הן מניות של חברות בוגרות ויציבות, בעלות היסטוריה ארוכה של רווחיות. חברות אלו פועלות בדרך כלל בתחומים מבוססים, כמו מוצרי צריכה, תשתיות או שירותים פיננסיים. יתרון מרכזי של מניות ערך הוא יציבות ותזרים מזומנים חזק. עם זאת, פוטנציאל התשואה שלהן נמוך יחסית למניות צמיחה.
מדד חברות הצמיחה ירד 0.3%- אתמול ומצד שני מדד חברות הערך עלה 0.4%+, דבר המעיד על תנועה ״הגנתית״ של הכסף ומימוש רווחים - מכאן הרגישות לתוצאות הדוחות בעונת הדוחות לא רק לתוצאות אלה גם לצפי.
ניתן לראות כדוגמא איך חברה כגון Palo Alto Networks חברת צמיחה שהודיע על ירידה בדוחות יצרה מימושים וירידות חדות בחברה (PANW).
לכל סוחרי הלמה?
אתמול המשקיעים היו זהירים אתמול ולא ביצעו עסקאות גדולות. הם מחכים לפרסום פרוטוקול ישיבת ה-FOMC. פרוטוקול זה יכול לרמוז על כוונות הריבית של הפדרל ריזרב והוא נכתב בסוף חודש ינואר.
מתוך הפרוטוקולים לא עולה הבהירות של תחילת הירידה בריבית עת ממתינים שהאינפלציה תרד ל-2%.
סיכומו של דבר אנחנו נמצאים באמצע טווח דשדוש המעיד על מאבקים בצמרת, קשה לפתוח עסקאות חדשות בנקודה זאת ומנגד תמיד נכון להמשיך למקסם את הקיימות.
יום מבורך
זהר ליבוביץ - 🐘-או-סוף המסחר שלך
הטוב הרע והמכוער - תובנות לסוף שבועהטוב הרע והמכוער - תובנות
יש לי חבר במאי סרטים.
האמת הוא לא רק במאי הוא גם שחקן לא רע, אתם לא מכירים אותו בכל זאת אציין את שמו, קלינטון "קלינט" איסטווד, שהרי חשוב לכתוב ולומר דברים בשם אומרם.
התקשרתי לשאול מה שלומו? ״מה חדש קלינט?״
הוא נחשב הבחור הטוב בחבורה, שאר החברים שלו או מכוערים או רעים.
נחזור לתובנה שחלק עמי למחרת יום האהבה… בגילוי דעת וכנות , כך שיתף ואמר לי:
״יש רק דרך אחת לנישואים מאושרים וברגע שאדע מה זה, אתחתן שוב.״
ההיבט הטכני
בעוד בכל הימים האחרונים מניות המגה הובילו את פעילות השוק להמשך עליות, אתמול רובן המשיכו להגיב למימוש רווחים מצד המשקיעים, דהינו קיבלנו התנהגות הפוכה לשאר הימים האחרונים.
אז אם המגה יורדת איך השוק יורד? הפתיח נשמע קצת לא מתחבר לעליות בשווקים.
לסוחרי הלמה?
ההסבר הוא פשוט רוב המניות קטנות/בינוניות היו שווריות מאוד והובילו להמשך עליות בשוק למרות התממשות המגה חברות.
מדד ה-Russell 2000, המייצג את 2000 החברות הקטנות ביותר בבורסת נאסד"ק, רשם היום עלייה מרשימה של 2.4% בכך הצליח המדד ולמחוק באופן מלא את הירידות החדות שחווה ביום שלישי, אז צנח ב-4% בתגובה לפרסום דו"ח מדד המחירים לצרכן (CPI).
עוד עזרו לעליות בשוק התאוששות בתחום האנרגיה ומחירי הנפט שהכבידו על מדד ומגזר הנדל״ן שמגיב מיידית לכל עניין הריבית.
לחיות בהיי
בשורה התחתונה המחיר סגר על הגובה היומי וקרוב לגבוה השבועי (עלייה שבועית רצופה של שבעה שבועות).
אני עדיין חושב שהמשך מימושים במגה יחזור וישפיע על שכבות מתחת. יחד עם זאת תחושת האופוריה והחמדנות מורגשת באווירת התנהלות השווקים.
חזרה לגבוה של כל הזמנים מחזירה עמה ׳למשחק׳ את תופעות הלוואי הפסיכולוגיות שהיא מייצרת - זאת העת לניהול סיכונים הדוק ושמרני.
אגב אם מדברים על פחד גבהים רציתי לשאול אותך שאלה, לבחון את רמת הידע הכללי שלך כסוחר… אז איך קוראים לפרה עם פחד גבהים?
.
.
.
פרה-נויה.
שבת שלום
זהר ליבוביץ - 🐘-או-סוף המסחר שלך
סקירה יומית 14.02.24 - יום אהבהיום אהבה
אתחיל ביום האהבה ונסיים ביום האהבה את הסקירה:
אני לא אשכח עד כמה החברה הראשונה שלי הייתה מוכנה לעשות הכל למעני.
מכיוון שעבר הרבה זמן והיא איננה, אז אני אפילו מוכן לחשוף לכם את אחד ממכתבי האהבה שקיבלתי ממנה:
״אהובי, בשבילך אני מוכנה לעשות כל דבר.
בשבילך הייתי חוצה את האוקיינוס,
הייתי גם מטפסת על ההר הכי גבוה בעולם,
והייתי מתגברת על כל המכשולים.
אני אוהבת אותך כל כך הרבה,
שאני רוצה לרוץ ולצעוק כמה אני אוהבת אותך!
נתראה ביום חמישי אם לא יהיה גשם.״
נראה לי גשום קצת היום…
סקירה יומית
אתחיל מהסוף. סיכום הדברים כפי שאני זהר רואה אותם:
העלייה בשיעורי הריבית והנתונים החמים של האינפלציה גרמו למשקיעים רבים למכור מניות ולממש רווחים.
הסיבה לכך היא שחלק מהמשקיעים מאמינים שהשוק צפוי להיכנס לתקופה של התמתנות לאחר עליות חדות.
העליות האחרונות הביאו את מדדי S&P 500 ו-Dow Jones Industrial לשיאים חדשים בכל הזמנים.
מבחינה טכנית
השוק רמז לנו כבר משלשום על פוטנציאל היפוך בתנועה, נר מסוג ״כוכב נופל״ המעיד על כניסה של מוכרים ומימושים.
נר זה כשהוא מגיע בקצה של תנועה עולה היינו הרמז הראשון שמשהו לוחץ על דוושת הבלם והוא הרמז הראשון לסיבוב פרסה אפשרי.
לכל אנשי הלמה?
השוק היום היה חלש מאוד, עם ירידות משמעותיות ברוב הסקטורים. הסקטורים הרגישים לריבית, כמו נדל"ן ושירותים, נפגעו במיוחד, כנראה עקב החשש מפני העלאות ריבית עתידיות. גם סקטור הצריכה המחזורית נפגע קשות, עם ירידות חדות במניות כמו אמזון וטסלה.
השווקים חוו נסיגה רחבה היום כאשר הסוחרים והמשקיעים הגיבו על נתוני האינפלציה האחרונים. מדד המחירים לצרכן וכן מדד הליבה של מדד המחירים לצרכן בפועל היו גבוהים מהצפוי ויצרו השפעה רוחבית על השוק.
נכון באמצע היום הייתה התאוששת קלה במדדי השוק שהמשיך להיסחר סביב מחיר אמצע טווח היום, זהו אות לכך שהיו עדיין גורמים בתוך היום שחושבים שהירידה היא לצורך עליה.
אך לנו לרוץ פנימה לפני שלפחות תתחדש תנועה עולה איכותית. השוק די מתוח ועצבני מעתם היותו בגבוה של כל הזמנים.
דגש קטן
רבים מהסוחרים והמשקיעים עורבים למניות החברות שאינם משתייכות לחברות המגמה, מתוך ההגיון כי הן נמצאת בפיגור.
ההגיון מובן, אך יש להיזהר מתפיסת שוק בסיסית זו, בעולם פיגור = חולשה, לרוב לחולשה או לפיגור אחר המובילות יש סיבה ממשית.
כשהשוק חוזר לתקן ולרדת, החלשות בתוכן יורדות עוד יותר - קחו זאת בחשבון. ראו את ראסל 2000 אתמול שירד ב-4%, חברות מן הסוג הזה רגישות במיוחד לנושא הריביות והאינפלציה.
לא מזמן כתבתי על הבנקים האזורים ועל החולשה בענף (אפילו הסברתי את הסיבה הפונדמנטלית), ענף ירד אתמול ככל שנמדוד אותו דרך תעודת הסל שלו KRE אף ביותר מ-4%.
יום האהבה
יש לי חבר שף, רובכם לא מכירים אותו, אבל הוא גם החבר, גם היועץ והרבה פעמים הפסיכולוג שלי, תלוי בתפקיד שאני בוחר לו באותו יום - הוא בעל תובנות מיוחדות.
תלמדו מהשף.
אתמול הוא הסביר לי ״שנכון יותר היה שיום האהבה יחגג בתאריך 29.02 ולא ב-14.2!״
למה שאלתי אותו? הוא צחק על כי לא הבנתי והסביר״ ״כי ככה היו חוגגים אותו פעם ב-4 שנים״.
יום אהבה מלא אהבה עצמית
זהר ליבוביץ - 🐘-או-סוף המסחר שלך
שורט
ה-S&P חוצה את רף 5,000 הנקודות, השוק מחכה לנתוני האינפלציהנקודות חשובות:
שבוע ירוק ביותר בשווקים: המדדים הגדולים המשיכו לעלות בזמן שהמניות הקטנות הצטרפו אל הראלי
ה-S&P ברצף של 15 שבועות ירוקים מתוך 16 השבועות האחרונים
ביטקוין מזנק 15% בשבוע אחד ומתקרב לשיא שנתי חדש
מניות השבבים לא עוצרות: NVDA מגיעה לשווי של 1.7 טריליון דולר ומשלימה עלייה של 50% מתחילת השנה
מתכוננים לנתוני האינפלציה ביום שלישי: הצפי הוא שינוי שנתי של 2.9%, הנמוך מזה שנים
נכנסים אל השבוע החזק ביותר של פברואר מבחינה עונתית והאחרון לפני שצפוי להתחיל תיקון טכני למטה
הראלי בוול סטריט מתרחב: אחרי חודשיים שבהם השוק הובל למעלה בידי קומץ קטן של מניות טכנולוגיה ענקיות, בשבוע האחרון המשקיעים סופסוף ראו את מה שהם רצו - התרחבות של הראלי בשווקים לסקטורים נוספים. הראסל 2000 עלה 2.6% ותעודת הסל ARKK עלתה 6.5% במה שהיה השבוע החזק ביותר עבור המניות הקטנות מתחילת 2024. מדובר במגמה חיובית וחשובה ביותר שתוכל לסייע לשווקים להמשיך לעלות בצורה בריאה ויציבה יותר. בזמן שמניות הטכנולוגיה הגדולות יעצרו לקחת אוויר, המניות הקטנות והחבוטות יכנסו מתחת לאלונקה ויסחבו את השוק למעלה.
השוק מחכה לנתוני האינפלציה ביום שלישי: אחרי שהמשקיעים ניערו את הערותיו הניציות של פאוול ולמעשה התעלמו לחלוטין ממה שהיה ליו"ר הפד להגיד, השבוע (שלישי) יפורסמו נתוני האינפלציה של חודש ינואר והציפיות בשווקים הם גבוהות: האנליסטים רואים ירידה לשינוי שנתי של 2.9%, הרמה הנמוכה ביותר מאז אפריל 2021. במידה והשינוי אכן יהיה נמוך מספיק ואולי אפילו נמוך יותר מהציפיות, תשואות האג"ח והדולר צפויים להחלש בזמן ששוק המניות ימשיך לדהור קדימה.
היסטוריה בוול סטריט: ה-S&P 500 מגיע ל-5,000 לראשונה אי פעם
אחרי ששהה במשך השנתיים האחרונות בשוק דובי ומתחת לשיאים של סוף 2021, מדד ה-S&P 500 הגיע סופסוף לשיא חדש ואף הגיע ל-5,000 נקודות לראשונה אי פעם. תעודת הסל המוכרת ביותר של המדד, SPY, הגיעה ל-501$ נכון לפתיחת שבוע המסחר ביום שני והשלימה עלייה אדירה של 22% מסוף אוקטובר ו-5% רק מתחילת 2024.
משקיעים מקצועיים בדרך כלל לא מקדישים תשומת לב רבה למספרים עגולים ואבני דרך משמעותיות. כשלעצמם, אין להם שום משמעות טכנית עבור אנליסטים.
עם זאת, הם מוזכרים לעתים קרובות כמכשולים "פסיכולוגיים". ככזה, ניתן לראות בפריצה מעליהם כתוספת לסנטימנט חיובי. לעומת זאת, בלימה או כישלון לחצות מעל אותה רמה חשובה יכולה לעיתים לגרור ירידות חדות ובלימה של מגמת העלייה.
"היו מקרים שבהם אנחנו חוצים מעל למספרים הגדולים האלה לפרק זמן קצר, ואז סוף סוף אנחנו מקבלים את הנסיגה או התיקון. מכיוון שהשוק כל כך מתוח כלפי מעלה, זה מה שאני מחפש", אמר מארק ארבטר, נשיא ארבטר השקעות, ל-MarketWatch ביום חמישי בבוקר.
האנליסט הטכני הוותיק ציין גם כי "היו תקופות בהיסטוריה שהמספרים העגולים הגדולים האלה שמו תקרה על השוק".
לדוגמה, כאשר מדד הדאו תעשיות כמעט הגיע ל-1,000 בינואר 1966, המדד לא שבר בעוצמה מעל 1,000 עד תחילת 1983. מדד S&P 500 שבר מעל 100 ב-1968, אך מעולם לא פרץ בתוקף ונשאר למעלה עד 1980, אמר ארבטר.
המניות הקטנות מתחילות להתעורר: נתוני האינפלציה ישלחו אותן למעלה?
אחרי שמרבית העליות בשווקים בשנה האחרונה נבעו בעיקר מ-7 מניות הטכנולוגיה הענקיות, נראה שבחודשים האחרונים מניות הצמיחה הקטנות מתחילות להתעורר מחדש: הראסל 2000 עלה 23% מאז השפל של אוקטובר 2023 ותעודת הסל ARKK עלתה 46% באותה תקופת זמן. העליות מגיעות בסנכרון עם העלייה בציפיות להורדות הריבית במהלך 2024 ונתוני האינפלציה הנמוכים של השנה האחרונה, מכאן ניתן להסיק שבמידה ונתוני האינפלציה של יום שלישי יהיו נמוכים מהצפי - המניות הקטנות יקבלו יותר יחס משאר הסקטורים בשוק.
למרות שמניות הטכנולוגיה הענקיות ומניות השבבים הן המובילות הבלתי מעורערות של השוק, הן מתוחות מאוד כלפי מעלה והסיכוי שימשיכו לעלות מבלי לעבור תיקון טכני במהלך הדרך הוא נמוך ביותר. ברגע שתיקון זה יקרה, נרצה להסתכל אל עבר המניות הקטנות ולראות כיצד הן יתפקדו: במידה ויצליחו לעלות בזמן שהנאסד"ק יורד ובעצם יחזיקו את השוק על הכתפיים שלהן אחרי שנים שבהן מניות הענק ביצעו את כל הסחיבה, נוכל להסיק כי מדובר ברוטציה בריאה ומעבר של כספים בין הסקטורים השונים בשוק, דבר חיובי שרואים אך ורק בשוק שורי אמיתי.
לונג 
כמעין המתגבר?
כמעיין המתגבר.
איין ראנד - איזה אישה נבונה וחכמה (מזל טוב איין).
היא הסופרות האהובה לי או אחת מהן, כמעיין המתגבר ומרד הנפילים מן הידועים בספריה.
למרות שקראתי אותם בשנות העשרים שלי, אני מוצא את עצמי אחד לעשור לפחות חוזר וקורא אותם, יש פעם קסם אחר בכל עשור בחיי במפגש עמם, איזה מגנט המושך אותי לחזור אליהם כל פעם מחדש.
לרוב רק אנשים שרוטים העוברים חיים לא רגילים מגיעים לצורות חשיבה, פילוסופית חיים יוצאות דופן כפי שעולה מהספרים וההתבטאויות שלה.
היא הייתה אשת אמת והייתה לה תפיסת אמת ״אובייקטיבית״ משל עצמה, בוא נגיד שהאמת שלה הפוכה לגמרי מתורת הקוונטים, אין מציאות של א׳ הוא גם ב׳ או מתקיים בו זמנים במקום או צורה אחרת, יש אין ספור דברים מעניינים שיכולתי להביא לסקירת הבוקר, אך אביא מקצתה:
״האמת אינה מיועדת לכל בני האדם, אלא רק לאלו המחפשים אותה.״
״כסף הוא רק כלי.  ייקח אותך לאן שאתה רוצה, אבל זה לא יחליף אותך כנהג״
״כדי לומר 'אני אוהב אותך', צריך קודם כל להיות מסוגל לומר 'אני'.״
אני יכול לסכם ולומר לך, כי ההשפעה הגדולה שהייתה לה עלי ועל צורת המחשבה שלי, היא בעיקר מילאה אותי באנרגיה של לקום לעשות דברים בדרכי שלי.
וזה מה שהיא מסמלת אצלי - לקום ולעשות דברים בדרכי שלי, מסוג הדברים שאתה מרגיש כשאתה שומע את הפרנק שר My Way.
סקירה יומית
יום שורי בשוק, רוב המגזרים בעלייה (מלבד האנרגיה שהיה בחולשה), ירידה בתשואת האג״ח לעשר שנים (מתחת ל-4%) היה ביטוי להלך החיובי שיש בשוק בהתייחס למה יקרה לריביות בסופו של דבר גם אם לא בחודש מרץ.
מניות הבנקים היו הסמן המכביד על השוק אתמול עם כי הירידות התמתנו בסופו של דבר עדיין המדד נראה דובי מאוד KBE.
קשה מאוד לחזות את כיוון השוק בטווח הקצר לאור כמות הגורמים המשפיעים המתקיימים בעת הזאת (עונת דוחות ועוד נתונים כלכליים שצריכים להתפרסם).
עוד בלטו בעליות במסחר המאוחר פייסבוק ואמזון לעומת זאת אפל סיימה בירידה למרות דוחות טובים - שוב כדי לומר לכם עדיף שתשימו את ההיגיון שלכם בצד כשאתם פועלים בעולם המסחר.
הגיון היחיד השולט הוא כיצד העולם מתרגם את הידיעה ולא עצם הידיעה, כך שסיכום השבוע יאפשר לנו הבנה טובה יותר האם אתמול היה פרפור עליה קצר לפני המשך תיקון.
איך אסכם את הסקירה, כך שיתחבר עם הפתיח? יש לי… צ'רצ'יל אמר ״עפיפונים עפים גבוה כנגד כיוון הרוח ולא עם כיוון הרוח.״
שבת שלום
זהר ליבוביץ - 🐘-או-סוף המסחר שלך
שורט 
דוחות רבעוניים/ הורדת ריבית/פיטורים…לאן מפה ?אז כמו שכולנו שמענו אתמול חברי הפדרל ריזרב אמרו בגלוי שכרגע אנחנו רחוקים מהורדת ריבית במרץ.
פיטורים -כלי (לא רצוי) להורדת ריבית ?
כמובן שזה נושא רגיש💔.
אבל פיטורים הכרחיים
בשביל שהפדרל ריזרב
יחליט להוריד ריבית📈.
למה ❓
היצע וביקוש📊: ריבית היא כלי מרכזי במדיניות המוניטרית של בנקים מרכזיים, המשפיע על צמיחה, אינפלציה ותעסוקה. היא משקפת את עלות השימוש בכסף עבור עסקים ומשקי בית, וקובעת את האטרקטיביות של הלוואות ופיקדונות.. כמו כל דבר אחר, מחיר הכסף נקבע על ידי היצע וביקוש.
היצע כסף💵: הבנק המרכזי שולט בהיצע הכסף במשק. הוא יכול להגדיל את היצע הכסף על ידי הדפסת יותר כסף או על ידי רכישת אגרות חוב.
ביקוש לכסף🤑: הביקוש לכסף מושפע מגורמים רבים, ביניהם ציפיות לגבי צמיחה כלכלית, אינפלציה, ורמת הסיכון בשוק.
פיטורים ואבטלה👩💻👩🔬👩🔧: כאשר יש יותר פיטורים, שיעור האבטלה עולה. מעבר לזה שיש יותר אנשים שלא מכניסים כסף,זה גורם לאנשים לחשוש יותר לאבד את מקום עבודתם, ולכן הם נוטים לצרוך פחות ולשמור יותר כסף.
ירידה בביקוש👎: ירידה בביקוש גורמת לירידה בביקוש לכסף.
הורדת ריבית📈: כאשר הביקוש לכסף יורד, הבנק
המרכזי יכול להוריד את הריבית כדי לעודד אנשים ללוות יותר כסף ולצרוך יותר.
לסיכום שאני רואה בנקים מרכזיים יורדים באופן ניכר ואני רואה שהשפעת הריבית מתחילה לחלחל ולפגוע בבנקים עצמם , לפי דעתי האישית לא יהיה לפוןאל שום ברירה להוריד את הריבית ובקרוב…
כמובן שכל האמור הוא דעתי האישית בלבד שמעתם על המערבון ״המחפשים״?סקירה יומית - מרבוצו
המדדים ברובם סגרו קרוב לנמוך היומי. רצף הימים העולה והחולשה של הימים האחרונים באו לידי ביטוי אתמול בהשתלטות המוכרים על התנועה היורדת.
ככל שעקבתם אחרי הסקירה שלי יכולתם להבין שהמצפן העיקרי שלי בעת הזאת לשוק הוא מניות ה-FAANG שירדו בחדות אתמול וגררו את השוק מטה.
לחובבי הנרות היפנים - שימו לב לנר המרבוצו שנתהווה בשוק.
יחד עם זאת הירידה הייתה רוחבית וכל המגזרים סגרו בירידות, זה נובע בעיקר מהסיבה החיצונית הבאה:
הוועדה הפדרלית החליטה להשאיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 5.25-5.50%. מהלך זה היה צפוי, אם כן מדוע הירידות?!
העניין הוא אחר, השוק קיווה שהפד יאותת על כוונה להתחיל להפחית את הריבית בקרוב. יחד עם זאת, ההודעה של הפד הייתה ברורה: הפד לא מתכוון להפחית את הריבית עד שיראה סימנים ברורים להאטה באינפלציה.
ההודעה של הפד מעידה על כך שהפד נחוש להמשיך להילחם באינפלציה. הפד מעריך שהאינפלציה עדיין גבוהה מדי והוא אינו רוצה לסכן את הישגיו בהורדת האינפלציה.
ההודעה של הפד צפויה להשפיע לרעה על השווקים הפיננסיים. המשקיעים עדיין מקווים להפחתת הריבית, והם עשויים להתחיל למכור אג"ח ומניות ככל שזה לא יתרחש.
סיכום: אנחנו לא קונים תנועה ירודת.
מערבון ״המחפשים״ - ג׳ון פורד
היום הוא יום הולדתו של אחד הבמאים הגדולים אי פעם, במאי שיצר בעיקרי סרטוני מערבונים והשפיע על מיטב הבאים המצליחים, נזכרתי ובחרתי להזכיר אותו משתי סיבות
הראשונה היום הוא יום הולדתו.
השנייה הקשר של שני מערבונים (או יותר) לסיטואציה כיום
סרטו המפורסם ביותר של פורד הוא "המחפשים" (1956), מערבון אפי המספר את סיפורו של איתן אדוארדס, זאב בודד בגיל העמידה וחייל יוצא מלחמת האזרחים האמריקנית, הנחוש למצוא את בתו שנחטפה על ידי אינדיאנים. הסרט זכה בשלושה פרסי אוסקר, כולל פרס הבמאי הטוב ביותר לפורד.
הקשר הוא ודאי ברור לתקופה הזאת, ההקשר השני הוא מערבון נוסף של ג׳ון פורד הוא ״ענבי זעם״.
האיש היה נבון מאוד בהבנה שלו את עולם הקולנוע והבימוי, אני רוצה לצוטט משפט שלו המחבר בין החיים עצמם לתחום התמחות שלו.
"החיים הם יותר מאשר סרט, אבל הקולנוע הוא יותר מהחיים." ג׳ון פורד
יום מבורך
זהר ליבוביץ - 🐘-או-סוף המסחר שלך
שורט 
המניות הקטנות ידביקו את הפער מענקיות הטכנולוגיה? סקירה שבועיתנקודות חשובות
שבוע מעורב בשווקים: הנאסד"ק וה-S&P זינקו למעלה בזמן שהמניות הקטנות המשיכו לרדת
ה-S&P סופסוף מגיע לשיא כל הזמנים אחרי שנתיים ארוכות
ביטקוין ממשיך לדשדש: כבר חמישה שבועות של תנועה באותו המקום
עונת הדו"חות מתחילה: טסלה, נטפליקס ואינטל יפתחו את שבוע הדיווחים הראשון של הרבעון
המניות הקטנות סגרו את השבוע חזק עם נרות פטיש שבועיים על רמות תמיכה חשובות
אנחנו נכנסים אל תקופה חלשה יותר באופן עונתי מהחודשים שהיו עד כה, שימו לב והזהרו!
ה-S&P פורץ לשיאים חדשים: אחרי למעלה משנתיים שבהם ה-S&P לא הצליח להגיע לשיא חדש, בשבוע האחרון זה סופסוף קרה. ה-S&P הגיע ל-4,800 נקודות והגיע באופן רשמי לשיא חדש שלא נראה מאז ינואר 2022. גם הנאסד"ק (QQQ), בהובלת סקטור השבבים הרותח, הגיע לשיא כל הזמנים ואף זינק כבר 2.5% מעל אותו שיא. כעת, כל מה שנותר לראות הוא האם המניות הקטנות (IWM) והסקטורים החלשים יותר יצטרפו אל החגיגה או שהטרנד ב-2024 ימשיך להתמקד במניות הטכנולוגיה הגדולות.
האג"חים והדולר יבלמו? למרות שרשמו שבוע ירוק, גם הדולר (DXY) וגם תשואות האג"ח סגרו את השבוע בירידות ביום שישי ונראה כי הם עשויים להמשיך לרדת גם בשבוע הקרוב. תנועה שכזו תוכל לתדלק את הראלי שכולם מחכים לו במניות הקטנות, שירדו ללא הפסקה ב-4 השבועות האחרונים. למרות שהמניות הגדולות מתוחות למעלה, יש מניות רבות עם פוטנציאל עלייה ענק בשבוע הקרוב שנרצה להתמקד בהן. אם הראלי בשווקים הוא אמיתי, הרוטציה למניות הקטנות צפויה להתחיל כבר בשבוע הקרוב.
ה-S&P והנאסד"ק פורצים לשיאי כל הזמנים בהובלת מניות השבבים, אך שאר השוק נשאר מאחור
לאחר ש-2023 הייתה אחת השנים הטובות ביותר בהיסטוריה של וול סטריט ככלל ומניות הטכנולוגיה בפרט, 2024 נפתחה עם תיקון טכני שפגע בכל הסקטורים בשוק: המדדים ירדו מספר אחוזים כלפי מטה ומשקיעים וסוחרים שהרוויחו בענק ב-2023 החלו לממש את הרווחים ולקחת כסף לכיס.
רק שב-8 בינואר, לפני שבועיים, התחלנו לראות תופעה בשווקים שהזכירה מאוד את מה שקרה בשנת 2022: מניות הטכנולוגיה יצאו מהתיקון הטכני בהצלחה וחזרו למגמת עלייה יציבה וחזקה, אך המניות הקטנות בשווקים המשיכו את מגמת הירידה שלהם וירדו לנקודות שפל שנתיות.
בזמן שהנאסד"ק עלה 2.85% מתחילת השנה, הראסל 2000, מדד המניות הקטנות בארה"ב, ירד 5.43% באותה תקופת זמן. בגרף הבא תוכלו לראות בדיוק את הנקודה שבה הקורלציה בין המדדים נשברה ומניות הטכנולוגיה החלו לעלות למעלה כנגד הכיוון של רוב המניות בשוק.
אך למרות התנועה הדובית של המניות הקטנות, ייתכן והשבוע הקרוב יוכל להציל את המצב: ביום שישי האחרון, הראסל 2000 חזר לנוע בקורלציה חיובית לנאסד"ק 100 (בתמונה: העיגול האדום והירוק על הגרף) ורשם סגירת שבוע חיובית. כעת, המשקיעים רוצים לראות האם הראסל 2000 יכול להמשיך לנוע בחיוביות גם בשבוע הקרוב ולהתחיל לסגור את הגאפ שנוצר בינו לבין הנאסד"ק מתחילת השנה.
חשוב להדגיש כי בשוק שורי חזק ואמיתי ישנה השתתפות רחבה מצד רוב הסקטורים והמניות בשוק ואם הראלי של 2023 הוא באמת תחילתו של שוק שורי ארוך ויציב, המניות הקטנות בשווקים יהיו חייבות להשתתף בעליות במוקדם או במאוחר. במידה ולא יצליחו לעשות זאת וימשיכו לנוע למטה בזמן שהמדדים האחרים שוברים שיאים, ההיסטוריה מרמזת כי קיים סיכוי גדול שהראלי בשווקים יפסק לחלוטין והמניות הגדולות יתחילו לרדת יחד עם הקטנות במהלך השנה.
עונת הדו"חות מתחילה: נטפליקס, טסלה, אינטל ו-Visa ידווחו ראשונות
במהלך השבועות הקרובים, כל החברות הגדולות בשוק האמריקאי הולכות לפרסם את התוצאות הרבעוניות שלהם. חברות ענק ידווחו על הכנסות ורווחים של מיליארדי דולרים ומחירי מניות יעלו וירדו בעשרות אחוזים בימים ספורים בלבד. לתקופה הזו קוראים "עונת הדו"חות" (Earnings Season) - תקופה מרוכזת של מספר שבועות שבהם כל החברות הציבוריות בארה"ב מפרסמות את התוצאות הפיננסיות שלהן מהרבעון האחרון.
עונת הדו"חות של הרבעון הנוכחי התחילה באופן רשמי כבר לפני שבועיים עם מספר דו"חות של הבנקים הגדולים בארה"ב, אך השבוע הזה תתחיל העונה באופן פרקטי עבור הסוחרים והמשקיעים בשוק עם פרסום הדו"חות של ענקיות טכנולוגיה כמו טסלה, אינטל ונטפליקס.
אחרי 4 שבועות של ירידות: המניות הקטנות מנסות להתאושש
הגרף אולי החשוב ביותר בשבוע הקרוב הוא הגרף של הראסל 2000 (סימול תעודת הסל: IWM), מדד המניות הקטנות בארה"ב. מכיוון שהראסל מכיל בתוכו כמות גדולה ביותר של חברות ציבוריות וכולן חברות קטנות, הוא מהווה מדד יותר טוב עבור ההבנה של הכלכלה האמריקאית מאשר מדדים כמו הנאסד"ק או ה-S&P 500 שיכולים להיות מושפעים בצורה דרמטית מהביצועים של מספר קטן של מניות.
בזמן ש-7 מניות הטכנולוגיה הענקיות סוחבות את הנאסד"ק ו-הS&P לשיאים חדשים, הראסל 2000 נשאר באותן רמות שבהן היה במהלך כל 2023 והוא עדיין רחוק עשרות אחוזים מלפרוץ לשיאי כל הזמנים שאליהם הגיע לפני שלוש שנים. עובדה זו מראה לנו את הניתוק האדיר שקיים בין המתרחש בחברות הטכנולוגיה הגדולות לבין שאר הכלכלה והשוק האמריקאי. אם שופטים לפי ההיסטוריה ומסתכלים על הביצועים של הראסל ב-Bull Markets מהעבר, ניתן לראות באופן ברור כי על מנת שהעליות בשווקים ימשיכו תדרש השתתפות רחבה יותר בשווקים מצד מניות נוספות.
לונג 
