S&P 500: Valutazioni in surriscaldamento vs stagionalitàCon l’S&P 500 che registra un Shiller CAPE di 40,24 all’inizio di novembre 2025 — quasi equivalente al picco della bolla Internet del 2000 (~44) — sorge la domanda: il mercato statunitense può ancora salire negli ultimi due mesi dell’anno?
La storia suggerisce che la stagionalità di novembre e dicembre spesso favorisce i rialzisti, ma la realtà economica e i livelli di valutazione potrebbero moderare tale ottimismo.
Valutazioni ai limiti del surriscaldamento
Gli indicatori fondamentali parlano chiaro. Uno Shiller P/E attorno a 40 indica una sopravvalutazione estrema; la media storica è intorno a 17. Il Buffett Indicator, che confronta la capitalizzazione complessiva con il PIL, supera il 200 % — un record assoluto, ben oltre i livelli prima delle crisi del 2000 e 2007. In altre parole, i prezzi delle azioni USA sono oggi ampiamente scollegati dalle dimensioni dell’economia reale.
I confronti storici sono impressionanti: il mercato è stato così caro solo alla vigilia del crollo tecnologico di venticinque anni fa. Questo rende difficile giustificare un nuovo episodio rialzista dal punto di vista fondamentale. Tuttavia, la storia mostra anche che i mercati possono rimanere sopravvalutati a lungo, soprattutto quando la liquidità è abbondante e gli investitori temono di “perdere” i guadagni.
Stagionalità: un vento favorevole a fine anno
Statisticamente, novembre e dicembre sono i mesi più favorevoli per le azioni statunitensi. Secondo Topdown Charts (1964–2024), novembre mostra un rendimento medio dell’1 %, positivo nel 69 % dei casi, mentre dicembre sale in media dell’1,2 %, guadagnando quasi il 70 % delle volte.
Paradosso del mercato: caro ma rialzista?
Questa coesistenza di valutazione estrema e momentum stagionale rialzista non è nuova. Nel 1999, ad esempio, l’S&P 500 aveva guadagnato oltre il 20 % nei sei mesi precedenti il picco storico, pur con un CAPE superiore a 40. La psicologia degli investitori e la dinamica dei flussi spesso giocano un ruolo più importante della ragione fondamentale a breve termine.
Tuttavia, un simile contesto riduce il margine di sicurezza: qualsiasi shock macroeconomico o delusione sugli utili potrebbe provocare una correzione violenta. La storia dimostra che i mercati possono ignorare gli eccessi… fino al momento in cui non possono più.
Conclusione
L’S&P 500 affronta la fine del 2025 in una situazione paradossale: sostenuto da una stagionalità storicamente favorevole, ma in “assenza di peso” fondamentale. Novembre e dicembre potrebbero essere positivi grazie all’inerzia rialzista, agli effetti della liquidità e alla psicologia collettiva. Ma a questi livelli di valutazione, ogni punto in più di rialzo avvicina il mercato a un punto di inflessione.
DISCLAIMER GENERALE:
Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie.
Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici.
Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto.
L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi.
Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA.
I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale.
Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.
Prossima fine dello shutdown e liquidità sul mercatoLa fine di uno shutdown del governo americano è spesso vista come un semplice segnale politico. Tuttavia, da un punto di vista finanziario, questo evento può segnare un punto di svolta importante per la liquidità globale. Uno dei meccanismi più diretti attraverso i quali si manifesta è il Treasury General Account (TGA), il conto principale del Tesoro statunitense presso la Federal Reserve (Fed).
1) Il TGA, un vero serbatoio di liquidità
Il TGA funziona come il conto corrente del governo federale.
Quando riceve entrate (tasse, emissioni di obbligazioni, ecc.), i fondi vengono depositati lì. Quando spende — stipendi, pagamenti ai contraenti, programmi sociali —, queste somme escono dal TGA verso le banche commerciali e le famiglie.
Ogni dollaro speso dal Tesoro esce dalla Fed per raggiungere il settore privato, aumentando le riserve bancarie e la liquidità del sistema finanziario.
Al contrario, quando emette titoli di Stato e raccoglie denaro dagli investitori, le riserve bancarie diminuiscono, poiché tali fondi vengono trasferiti nel TGA.
2) Shutdown: un periodo di contrazione silenziosa
Durante uno shutdown, il governo è in gran parte paralizzato. Molti pagamenti vengono sospesi o rinviati, riducendo i deflussi di fondi.
Risultato: il TGA si svuota molto più lentamente e la liquidità disponibile nel sistema finanziario diminuisce. È utile ricordare che il TGA era stato appena riempito all’inizio di ottobre, proprio all’inizio dello shutdown.
3) Fine dello shutdown: una reiniezione violenta
Non appena termina lo shutdown, il Tesoro degli Stati Uniti deve recuperare le spese sospese — stipendi, contratti, programmi federali.
Questi pagamenti massicci provocano una rapida riduzione del TGA, equivalente a un’iniezione diretta di liquidità nell’economia.
Le riserve bancarie aumentano meccanicamente, i tassi repo possono allentarsi e i mercati più rischiosi — azioni, obbligazioni ad alto rendimento, cripto-asset — beneficiano spesso di un rimbalzo a breve termine.
Questo afflusso di liquidità non è duraturo: una volta recuperati i pagamenti, il Tesoro deve di solito riemettere debito per ricostituire il TGA al livello obiettivo. Questa fase inversa sottrae quindi la liquidità in eccesso dal mercato.
Nel breve termine, tuttavia, la fine dello shutdown agisce come una pompa di liquidità positiva, capace di influenzare l’andamento degli asset rischiosi sui mercati finanziari.
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Formazione
Come migliorare la redditività nel tradingIl trading sui mercati finanziari richiede una gestione attenta non solo delle strategie di ingresso e uscita, ma anche dell’attenzione, della disciplina e dell’organizzazione personale. Per aumentare la propria redditività e ridurre gli errori, è fondamentale adottare abitudini e regole che aiutino a mantenere il focus e la qualità delle operazioni.
Ridurre il numero di strumenti nella watchlist
Un errore comune tra i trader è avere una watchlist troppo ampia, cercando di monitorare troppi strumenti contemporaneamente. Ogni singolo asset finanziario richiede attenzione e analisi costante, e più strumenti si seguono, maggiore sarà la difficoltà nel mantenere la concentrazione e catturare in tempo reale segnali importanti. Per questo motivo, è fortemente consigliato limitare la propria watch list ai migliori 3-5 strumenti in cui si è più competenti o che si dimostrano più adatti al proprio stile di trading.
Evitare di aprire troppe posizioni contemporaneamente
Molti trader principianti pensano erroneamente che la quantità delle posizioni aperte sia sinonimo di maggiori opportunità di profitto. In realtà, più posizioni si hanno attive, più aumenta il carico di lavoro necessario per gestirle efficacemente. Ogni trade richiede monitoraggio, eventuali aggiustamenti di stop loss e take profit e un'attenta gestione del rischio. La qualità delle posizioni è sempre più importante della quantità. Per questo, è consigliato aprire meno posizioni, concentrandosi su setup ad alta qualità e aspettando la conferma di segnali chiari. Un numero ristretto di trade permette di dedicare più attenzione a ciascun posizionamento, migliorandone il rendimento e riducendo lo stress.
Lasciare correre i profitti
Quando una posizione inizia a muoversi nella direzione prevista, uno degli errori più diffusi è chiudere troppo presto per “mettere qualcosa in cassaforte”. Sebbene sia naturale voler prendere profitti veloci, spesso questa strategia limita il potenziale guadagno. È importante imparare a lasciare correre i profitti, mantenendo la posizione aperta finché il mercato conferma la tendenza o finché non viene raggiunto un livello target ben definito. Ciò permette di massimizzare il ritorno sull’investimento, sfruttando i movimenti più ampi senza farsi frenare dall’emotività.
Aprire trade solo dopo multiple conferme
Un singolo segnale tecnico o fondamentale può sempre ingannare. Per aumentare l’affidabilità delle decisioni, è prudente attendere almeno due o più conferme che supportano l’idea di trade. Queste conferme possono derivare da indicatori tecnici complementari, pattern grafici o condizioni macroeconomiche che convergono.
Adottando questo approccio, il trader migliora il tasso di successo delle operazioni, riducendo il rischio di entrare in posizioni basate su segnali falsi o poco solidi.
Evitare di fare trading con il cellulare
Sebbene i dispositivi mobili permettono grande flessibilità, il trading efficace richiede un’analisi approfondita e dettagliata che difficilmente può essere svolta su uno schermo piccolo. Molti aspetti critici di un grafico, come livelli chiave, temporalità multiple, indicatori e pattern, rischiano di essere trascurati o non visualizzati adeguatamente. Per questo motivo, il trading dovrebbe avvenire preferibilmente da un computer con schermo ampio, che consenta di analizzare tutte le informazioni in modo chiaro e prendere decisioni più precise e consapevoli.
Conclusione
Seguendo questi cinque semplici ma potenti consigli i trader possono migliorare sensibilmente la propria redditività e la qualità delle operazioni. Queste pratiche aiutano a mantenere disciplina, ridurre lo stress, e focalizzarsi su poche operazioni high-quality, elementi chiave per una carriera di successo nel trading. Formazione 
L’Ombra Prima della Tempesta — DJT anticipa il cambio di ritmo?🚨 DJT: il Segnale Nascosto dietro la Divergenza — Elliott Wave & DMDR Vision
Il Dow Jones Transportation Average (DJT) continua a muoversi secondo una chiara struttura impulsiva ribassista, con la Wave (2) ormai completata e una Wave (3) in piena estensione.
Secondo la lettura elliottiana, il ritracciamento verso la zona 14.750 – 14.250 potrebbe rappresentare solo una tappa intermedia, prima dell’affondo finale della Wave (5).
📉 Struttura Elliott attuale
1–2 completate, con il massimo di agosto come pivot chiave.
3 in sviluppo, guidata da un momentum in accelerazione ribassista.
Potenziale chiusura d’anno con una Wave 5 sui livelli di memoria storica compresi tra 13.500 e 12.500.
📊 DMDR – Dow Market Divergence Ratio
Il rapporto DJI/DJT (DMDR) sta iniziando a divergere nuovamente: il Dow Industrials mostra resilienza, mentre il settore trasporti fatica a confermare la forza del trend.
👉 Questa divergenza, che ho già esplorato nelle idee precedenti, tende a precedere inversioni strutturali nel ciclo economico e nei mercati azionari.
“Quando i Trasporti rallentano, il ciclo comincia a respirare in modo diverso.”
🔎 Note correlate
Nella precedente analisi del DMDR, avevo evidenziato come il rapporto oltre 3,00 storicamente anticipi una fase di stress nei cicli industriali.
Il movimento attuale sembra seguire uno schema ciclico post-COVID coerente con le mie proiezioni di medio periodo sul complesso DJI/DJT.
Le divergenze stanno ampliandosi proprio in una fase stagionale tipicamente fragile: Q4 è storicamente il campo di prova per i top strutturali.
📌 Conclusione
Il DJT rimane la chiave silenziosa del mercato: se la divergenza con il DJI continuerà ad ampliarsi, la conferma elliottiana di un ciclo ribassista sarà completa.
Osserva il DMDR: spesso anticipa ciò che il mercato ancora non vede.
Short
Analisi Congiunta di Posizioni Nette Corte, OpenInterest, Volumi 1. Analisi dei Titoli con Valori Anomali o Estremamente Interessanti:
A. Saipem SPA
Segnali Presenti
PNC Estrema:
Le Posizioni Nette Corte sono le più alte del mercato al 12.6%. Una PNC elevata è associata a un miglioramento dell'efficienza e della liquidità, ma in circostanze eccezionali o manipolative può acuire le tensioni.
**Put/Call Ratio (Hedging):**
L'Open Interest Put è largamente dominante (75.6% contro 24.39% Call). Questo ratio elevato, in un contesto di mercato rialzista ("tonico"), è in linea con la teoria secondo cui i grandi *player* coprono le loro posizioni *long* azionarie acquistando Put OTM (Out-of-the-Money), confermando un interesse professionale solido.
Scenario Suggerito: Rischio di Short Squeeze in un trend protetto.** La PNC molto elevata rappresenta una grande quantità di carburante potenziale per un *Short Squeeze*. Se il titolo dovesse invertire con forza, l'alto numero di posizioni *short* costrette a chiudere potrebbe esasperare l'ascesa. La presenza di un OI Put elevato suggerisce che i professionisti hanno un meccanismo di gestione del rischio attivo.
Previsione Futura Ipotetica:
Potenziale forte volatilità, con innesco rialzista possibile se la speculazione ribassista si ritira rapidamente.
Nexi SPA
Segnali Presenti:
Anomalia Put ITM (
Successo ribassista): Il 35.57% dell'Open Interest Put è In-The-Money (ITM). Questo indica che il prezzo è sceso al di sotto di un'alta percentuale degli strike Put attivi. L'alto successo delle Put ITM conferma che il trend ribassista è stato marcatamente efficace e che le coperture ribassiste sono molto redditizie.
PNC Elevata:
La PNC del 3.04% supporta l'ipotesi di una pressione speculativa ribassista sostenuta.
Scenario Suggerito:
Conferma di Tendenza Ribassista/Debolezza Strutturale. La combinazione di un'alta PNC con un OI Put ITM così elevato suggerisce che il mercato sta scontando con successo la debolezza del titolo, con i professionisti che hanno visto attivate le loro protezioni.
Previsione Futura Ipotetica:
Conferma trend ribassista, potenziale per ulteriore discesa fino a quando non si manifesteranno segnali di accumulazione (Bag Holding).
Stellantis NV
Segnali Presenti:
Legge di Sforzo e Risultato:
Si osserva un **Volume Straordinario** (76.78M vs 31.84M di media) unito a un **Grande Spostamento del Prezzo** (Range 1.05) con chiusura netta ribassista (da 9.63 a 8.85).
La teoria di Wyckoff stabilisce che il risultato (movimento del prezzo) deve essere allineato con lo sforzo (volume). In questo caso, lo sforzo massiccio ha prodotto un risultato coerente, confermando che il movimento ribassista era guidato da una vendita professionale (Distribuzione) con insufficiente domanda di controparte.
Scenario Suggerito: Conferma di Distribuzione Professionale. L'attività di vendita è stata sostenuta da volumi enormi, indicando che i grandi operatori hanno liquidato le loro posizioni in modo deciso.
Previsione Futura Ipotetica: Forte continuazione ribassista, a meno di un immediato segnale di inversione (ad esempio, Bag Holding).
Prysmian SPA
Segnali Presenti:
Volume Straordinario con Candela di Bag Holding (Potenziale Accumulazione): Il volume è stato significativamente superiore alla media. La teoria dello Sforzo e Risultato (VSA) è applicabile in quanto, nonostante l'ampiezza del *range* (4.56), il prezzo ha subito un forte recupero dai minimi (apertura 85.12, chiusura 88.02).
Molto Volume + Poco Spostamento (Relativo): Il volume è stato utilizzato non per muovere il prezzo verso il basso (come suggerirebbe il panico iniziale), ma per assorbire l'offerta in caduta, impedendo una chiusura sui minimi e suggerendo che il denaro professionale non è d'accordo con la continuazione del ribasso.
Scenario Suggerito: Potenziale Accumulazione/Bag Holding. Il volume straordinario in combinazione con il rifiuto dei minimi intraday indica che i professionisti stanno comprando massicciamente le vendite al dettaglio (panico), arrestando la caduta e segnando una potenziale inversione di tendenza o l'inizio di una fase di accumulazione laterale.
Previsione Futura Ipotetica: Potenziale inversione Rialzista e inizio di una fase di accumulazione.
### Dettaglio Posizioni Nette Corte (PNC) Fonte Consob
### Posizioni Nette Corte (PNC) al 31/10/2025
* **SAIPEM SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 12,6
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: -0,72
* Perc. PNC al 24/10/2025: 13,32
* **BRUNELLO CUCINELLI SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 3,85
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0,08
* Perc. PNC al 24/10/2025: 3,77
* **NEXI SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 3,04
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0,09
* Perc. PNC al 24/10/2025: 2,95
* **AMPLIFON SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 3,01
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: -0,32
* Perc. PNC al 24/10/2025: 3,33
* **D'AMICO INTERNATIONAL SHIPPING SA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 2,85
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: -0,01
* Perc. PNC al 24/10/2025: 2,86
* **SANLORENZO SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 2,2
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 2,2
* **FIDIA SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,84
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: -0,19
* Perc. PNC al 24/10/2025: 2,03
* **F.I.L.A. FABBRICA ITALIANA LAPIS ED AFFINI SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,73
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0,09
* Perc. PNC al 24/10/2025: 1,64
* **Digital Value Spa**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,58
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: -0,01
* Perc. PNC al 24/10/2025: 1,59
* **DAVIDE CAMPARI-MILANO NV**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,33
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0,43
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,9
* **TESSELLIS SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,32
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0,12
* Perc. PNC al 24/10/2025: 1,2
* **PIAGGIO & C. SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,22
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 1,22
* **MFE-MEDIAFOREUROPE N.V.**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,11
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 1,11
* **AZIMUT HOLDING SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,1
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 1,1
* **THE ITALIAN SEA GROUP SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,1
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 1,1
* **ERG SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,1
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 1,1
* **INFRASTRUTTURE WIRELESS ITALIANE SPA - INWIT**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,1
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,6
* **ST MICROELECTRONICS NV**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1,03
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 1,03
* **ITALGAS SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 1
* **ESPRINET SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 1
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 1
* **EEMS ITALIA SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,81
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,81
* **TINEXTA SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,79
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,79
* **GEOX SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,76
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,76
* **OVS SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,75
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,75
* **SERI INDUSTRIAL SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,72
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0,12
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,6
* **BPER BANCA SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,61
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,61
* **CAREL INDUSTRIES SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,6
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,6
* **BANCA SISTEMA SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,6
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,6
* **WEBUILD SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,59
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,59
* **HERA SPA (HOLDING ENERGIA RISORSE AMBIENTE)**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,58
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,58
* **MONDO TV SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,52
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,52
* **STELLANTIS NV**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,52
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,52
* **INTERPUMP GROUP SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,5
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,5
* **MARR SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,5
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,5
* **PRYSMIAN SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,5
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,5
* **BIESSE SPA**
* Perc. PNC al 31/10/2025: 0,5
* Variazione Perc. rispetto 5 giorni prima: 0
* Perc. PNC al 24/10/2025: 0,5
**DISCLAIMER:** L'analisi qui riportata si basa esclusivamente sull'interpretazione dei dati pubblici messi a disposizioni giornalmente da Consob (PNC) ed Euronext (OpenInterest), rielaborati con algoritmi LLM. Questa non è in alcun modo da considerarsi una consulenza finanziaria o una raccomandazione di investimento. L'investimento in strumenti finanziari comporta rischi e l'utente deve valutare attentamente se comprende il funzionamento degli stessi e se può permettersi di correre l'elevato rischio di perdere il proprio denaro.
Sviluppare un trading planNell’universo del trading, pochi elementi sono determinanti quanto la presenza di un trading plan ben strutturato. Chi agisce secondo regole predefinite e condizioni precise ha molte più probabilità di ottenere risultati costanti rispetto a chi si affida all’improvvisazione.
Definire il mercato e gli strumenti
Un piano efficace parte dalla chiarezza su cosa si intende tradare. Non ha senso monitorare tutti gli asset disponibili: è cruciale selezionare e specializzarsi su uno o pochi strumenti (ad esempio solo valute, indici o alcune azioni). Questo consente maturare maggiore competenza e attenzione sull’asset scelto.
Scegliere il time frame principale
Ogni stile di trading corrisponde a un orizzonte temporale differente. Scalping, day trading e swing trading presuppongono analisi su time frame diversi, dai 15 minuti al giornaliero. Il piano deve specificare su quale time frame verranno cercate le opportunità. Ad esempio, un trader che opera sul grafico giornaliero avrà logiche differenti rispetto a chi lavora su time frame orario o a 15 minuti.
Descrivere le condizioni di mercato ideali
Un trader consapevole distingue tra mercati direzionali (trending), laterali (range) o in inversione. Bisogna quindi chiarire quali condizioni di mercato che si intendono sfruttare. si cercheranno quindi segnali su trend chiari, rotture di range o rimbalzi su livelli chiave.
Definire la gestione del rischio
La gestione del rischio è il pilastro della longevità. Un trading plan deve contenere:
1) Numero massimo di posizioni contemporanee.
2) Percentuale di capitale rischiato per singola operazione (in genere tra 0,5% e 2%).
3) Massimo drawdown accettabile prima di sospendere l’operatività.
Questi limiti vanno calcolati in modo preciso e rispettati con disciplina.
Identificare le condizioni di ingresso
Le condizioni di ingresso (entry) devono essere oggettive. Pattern grafici, segnali di indicatori specifici, dati fondamentali o la combinazione di questi. È raccomandato definire quali segnali vengono considerati validi per aprire una posizione e non lasciarsi guidare dall’istinto.
Stabilire le regole di stop loss
Le perdite sono inevitabili, ma devono essere limitate. Le regole di stop placement vanno dettagliate:
1) In base a valori fissi (pip-based),
2) Strutturali (sotto/supporti o sopra/resistenze chiave),
3) Indicatori tecnici (es. sotto la media mobile).
Definire obiettivi e modalità di uscita
Un trading plan deve sempre includere obiettivi chiari di take profit e modalità di gestione del trade (target fisso, trailing stop, parziale chiusura etc.). Questo permette sia la protezione dei profitti, sia il rispetto della disciplina anche in fase di euforia di mercato.
Crescere con il trading plan
Un trading plan non è mai statico. Con il progredire delle competenze e l’esperienza accumulata, ogni trader andrà integrando nuove regole, adattando le condizioni operative ai mercati e alle proprie caratteristiche psicologiche.
Formazione
Long
Sintesi della Fed: il positivo e il meno positivoSpinto da una fase euforica, l’S&P 500 si è avvicinato ai 7000 punti, vicino al suo record di valutazione del 2000, dopo sei mesi consecutivi di rialzo senza correzioni.
La domanda è chiara: la Federal Reserve ha fornito abbastanza elementi per giustificare questa fiducia? Oppure la prudenza di Jerome Powell segna l’inizio della fine di questa fase euforica?
1) Una Fed che rallenta il ritmo senza cadere nella compiacenza
Mercoledì 29 ottobre, la Fed ha annunciato un nuovo taglio di 25 punti base, portando il tasso di riferimento in una forchetta tra il 3,75 % e il 4,00 %. È il secondo taglio consecutivo, deciso per contrastare il rallentamento del mercato del lavoro.
Tuttavia, il voto del FOMC ha mostrato una forte divisione interna: un membro voleva un taglio più deciso, un altro mantenere i tassi invariati. Questa divergenza riflette il delicato equilibrio tra sostenere l’occupazione e evitare nuove pressioni inflazionistiche.
Altro segnale rilevante: la Fed ha deciso di sospendere la riduzione del proprio bilancio (quantitative tightening) a partire dal 1° dicembre, con l’obiettivo di preservare la liquidità del sistema finanziario, mentre i mercati del credito mostrano i primi segni di tensione. Powell ha tuttavia chiarito che questa pausa non implica un ritorno duraturo a una politica espansiva.
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Infine, Powell ha raffreddato le aspettative di un nuovo taglio a dicembre: secondo lui, “nulla è scontato”. I mercati monetari ora stimano circa un 70 % di probabilità di mantenimento, contro quasi il 90 % che prevedeva un taglio prima della riunione.
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2) Tra realismo monetario ed eccessi di mercato
La Fed non esclude ulteriori allentamenti, ma si rifiuta di alimentare una fase rialzista dell’S&P 500 ritenuta ormai eccessiva rispetto ai fondamentali.
Le valutazioni attuali si basano in gran parte sull’ipotesi di nuovi tagli dei tassi. Se questa ipotesi viene meno, aumenta la probabilità di una correzione tecnica dell’S&P 500.
Al momento, tuttavia, l’indice non mostra ancora segnali di inversione.
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Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.
Formazione 
Short 
Short
WisdomTree - Tactical Daily Update - 27.10.2025Prove di accordo Usa-Cina, in vista dell’incontro Trump-Xi di giovedì.
Nuovi record a Wall Street, dopo dato il buon di inflazione CPI d isettembre.
Petrolio in recupero, dopo le nuove sanzioni Usa al greggio russo.
Borse asiatiche toniche stamattina: il catch-up.
I mercati azionari hanno chiuso la settimana del 24 ottobre con una seduta all’insegna della cautela, dopo la nuova fiammata del prezzo del petrolio. A spingere l’oro nero è stata la decisione di Donald Trump di imporre nuove sanzioni contro Lukoil e Rosneft, le due principali compagnie petrolifere russe, mossa che ha immediatamente rimescolato le carte sul mercato energetico globale.
Sul fronte commerciale, la giornata non è stata più tranquilla. Gli Stati Uniti hanno annunciato l’interruzione dei negoziati con il Canada, dopo la diffusione di una serie di spot anti-tariffe con la voce dell’ex presidente Ronald Reagan, alimentando nuove tensioni tra Washington e Ottawa.
Il Segretario al Tesoro Usa Scott Bessent ha anticipato che Pechino riprenderà gli acquisti sostanziali di soia americana per diversi anni, rinviando di un anno il nuovo regime di licenze sulle terre rare. Dopo due giorni di colloqui in Malesia, Bessent ha assicurato che quando Trump e Xi Jinping annunceranno un accordo commerciale, “i coltivatori di soia saranno molto soddisfatti”.
Un’intesa che, se confermata, segnerebbe una svolta nei rapporti tra le due superpotenze e ridurrebbe i timori di un ritorno della guerra dei dazi.
In Europa, Piazza Affari ha chiuso in rialzo dello 0,25%, in linea con gli altri listini continentali. Oltreoceano, Wall Street ha toccato nuovi record: Dow Jones +0,74%, Nasdaq +1,11%, S&P500 +0,78%. A sostenere l’entusiasmo, un dato sull’inflazione americana migliore del previsto: +3% a settembre, dopo il 2,9% di agosto, contro stime di +3,1%.
Ora l’attenzione degli investitori è tutta sulle prossime mosse della Federal Reserve, mentre il dollaro si rafforza contro euro e sterlina.
La Casa Bianca ha però avvertito che lo shutdown federale potrebbe impedire la pubblicazione del rapporto sull’inflazione di ottobre: “Con ogni probabilità – ha scritto su X la portavoce Karoline Leavitt – lascerà aziende, mercati e famiglie nel caos”.
Negli Stati Uniti, non è quindi garantita la pubblicazione dei dati su fiducia dei consumatori (martedì), Pil preliminare del terzo trimestre (giovedì) e Pce core (venerdì). In Europa, invece, è atteso il Pil del terzo trimestre, con una stima di +0,1% trimestre su trimestre, in linea con il periodo precedente.
Sul fronte obbligazionario eropeo, lo spread Btp-Bund resta a 79 punti base, con il rendimento del decennale italiano al 3,40%.
Grande successo per la nuova emissione del BTP Valore, che ha raccolto oltre 16,5 miliardi di euro. I tassi sono confermati a 2,6% per i primi tre anni, 3,1% per il quarto e quinto, e 4% per il sesto e settimo. Il rendimento medio annuo si attesta al 3,14%, con un vantaggio di circa +25 punti base considerando anche il premio fedeltà dello 0,8%.
Le nuove sanzioni statunitensi contro la Russia hanno spinto il Brent oltre 65 dollari al barile, con un balzo settimanale del 7%, il maggiore da giugno. Secondo Reuters, la Cina ha sospeso le importazioni di greggio russo via mare, mentre l’India si prepara a ridurre drasticamente gli acquisti in linea con le misure americane.
L’OPEC, dal canto suo, si è detta pronta ad aumentare la produzione “se la domanda lo richiederà”, ma avverte sui rischi di nuovi eccessi di prezzo.
Oggi, 27 ottobre, il WTI è in lieve rialzo (+0,5%) sostenuto dai progressi nei colloqui commerciali tra Usa e Cina.
In Asia oggi, 27 ottobre, i mercati hanno aperto la settimana in grande spolvero. Il Nikkei 225 ha guadagnato +2,3%, superando per la prima volta nella storia la soglia dei 50.000 punti. In euro, la performance annuale del listino giapponese (+15,8%) è in linea con quella dell’EuroStoxx 600 (+15,9%), e ben sopra l’S&P500 (+2,6%).
Il Kospi di Seoul avanza del 2,2%, toccando anch’esso nuovi record, mentre a Hong Kong Hang Seng e CSI 300 guadagnano +1%. Secondo JP Morgan, il trend positivo di Hong Kong potrebbe proseguire fino al 2026, nonostante i rischi sui tassi interbancari e sul settore immobiliare commerciale.
In Argentina, il presidente Javier Milei ha ottenuto una vittoria politica decisiva, con il 41% dei voti e quasi il 99% delle schede scrutinate, più che raddoppiando la presenza del suo partito Freedom Advances in Parlamento. Il leader libertario, vicino a Trump, consolida così la sua rivoluzione di libero mercato.
L’oro apre la settimana con un nuovo calo del -1% a 4.070 $/oncia, dopo aver chiuso venerdì la peggior settimana da maggio (-3,3%). Si interrompe così una striscia positiva di nove settimane. Anche l’argento cede oltre -1% a 48 $/oncia.
Nel frattempo, Bitcoin torna sopra 115.000 dollari, con un rialzo settimanale di +4%, favorito dal clima più disteso tra Washington e Pechino.
La settimana sarà dominata dalle decisioni delle banche centrali. Mercoledì è atteso il verdetto della Fed, che dovrebbe tagliare i tassi di 25 punti base. Ancora più rilevante sarà la conferenza di Jerome Powell, da cui il mercato si aspetta segnali sulle prossime mosse.
Giovedì toccherà a Bce e BoJ: nessuna variazione attesa sul costo del denaro, ma occhi puntati su Francoforte, per capire se manterrà un approccio prudente, e su Tokyo, dove cresce l’attesa per il primo rialzo dei tassi dopo anni di politica ultra-accomodante.
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Long 
German 40: Il Bivio DecisivoAttualmente, l'indice si trova in una chiara fase di consolidamento laterale, come evidenziato da molteplici indicatori. Il canale di regressione lineare, con una deviazione standard di 2, delimita efficacemente questo trading range; il prezzo sta attualmente oscillando al di sopra della linea mediana del canale, ma dimostra una certa fatica nel superare con decisione la parte alta. La volatilità, misurata dall'indicatore ATR, si attesta su livelli contenuti, confermando la natura congestizia di questa fase e la contrazione dei range giornalieri, tipica di un periodo di equilibrio prima di una potenziale mossa direzionale. Il Supertrend (14, 4) mantiene al momento un segnale rialzista, con il suo supporto dinamico, che agisce come un primo, cruciale baluardo contro un'inversione di tendenza. Dal punto di vista degli oscillatori, l'indicatore di Momentum (9 periodi) fluttua pigramente attorno alla sua linea di equilibrio (vicino a 100), segnalando l'assenza di una spinta direzionale predominante e confermando l'equilibrio tra acquirenti e venditori. Tuttavia, l'oscillatore Stocastico (9,6,3) fornisce un segnale a breve termine più costruttivo: le sue linee %K e %D hanno recentemente generato un incrocio rialzista in un'area relativamente bassa del grafico, suggerendo che potrebbe esserci spazio per un rimbalzo tecnico verso le resistenze. Per gli operatori con un orientamento rialzista, il livello chiave da monitorare è il Pivot Point trimestrale (P) calcolato con metodo Fibonacci, situato a 23.952,42, livello che l'indice sta attualmente contendendo. Un posizionamento long potrebbe essere considerato su un ritracciamento verso l'area di supporto confluente, identificata tra il supporto del Supertrend e il primo supporto Fibonacci (S1); questa zona rappresenta un'area di domanda potenziale. Un superamento confermato della resistenza R1 a 24.432,55, che coincide con i massimi recenti e con la banda superiore del canale di regressione, fornirebbe un forte segnale di continuazione del trend primario, con target successivi sulle resistenze R2 e R3. D'altro canto, per le posizioni short, la strategia più prudente sarebbe attendere una rottura della struttura di supporto. Un segnale short decisivo verrebbe generato solo da una chiusura giornaliera al di sotto del cluster di supporto formato dal Supertrend e dal supporto S1. Tale rottura invaliderebbe l'impostazione rialzista di medio termine, aprendo la strada a un'accelerazione ribassista verso i supporti S2 e S3, che si allineano anche con la parte bassa del canale di regressione. I volumi, sebbene con un recente picco, non mostrano ancora un chiaro segnale di distribuzione o accumulazione, richiedendo ulteriore conferma. In sintesi, il German 40 si trova in un punto di equilibrio critico; la mancanza di momentum e la bassa volatilità suggeriscono un'imminente mossa direzionale, e il segnale dello stocastico favorisce un test delle resistenze nel breve termine, ma solo la rottura dei livelli di supporto o resistenza menzionati fornirà una chiara indicazione operativa per il medio termine.
