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Détroit d’Hormuz, « chokepoint » maritime systémique ?L’économie mondiale fait-elle face à un risque systémique en lien avec le conflit au Moyen-Orient, la contrainte d’offre de pétrole et de gaz liée à la fermeture du détroit d’Hormuz et plus généralement à la perturbation du trafic maritime ?
Dans la continuité de questionnement, le marché actions est-il menacé d’un krach boursier majeur ou tout au-moins d’un marché baissier à l’image du bear market de l’année 2022 ?
En fait, la véritable question porte sur la nature systémique ou non de la menace économique liée au conflit géopolitique entré dans une phase guerrière depuis le samedi 28 février 2026 et qui s’ajoute à la guerre en Ukraine en place depuis le 24 février 2022.
Qu’est-ce que le risque « systémique » : Le risque systémique est la possibilité qu’un événement négatif affectant une institution, un marché ou un acteur important déclenche une réaction en chaîne qui déstabilise tout le système économique ou financier. Le risque systémique est donc le risque qu’un choc isolé provoque un effet domino menaçant la stabilité de tout un système.
Caractéristiques du risque systémique :
1. Interconnexion : les acteurs sont liés entre eux.
2. Effet domino : la défaillance d’un acteur se propage.
3. Perte de confiance généralisée : les marchés ou les institutions cessent de fonctionner normalement.
4. Impact macroéconomique : l’économie entière peut être affectée.
Dans le cas de figure actuel, c’est la fermeture du détroit d’Hormuz qui constitue l’évènement négatif, le « patient dit zéro » du risque de contagion macro-économique. Ce détroit a-t-il véritablement une dimension systémique ?
Voici les chiffres dominants que vous devez bien avoir à l’esprit sur ce que représente vraiment ce détroit :
• 15% de l’approvisionnement mondial en pétrole
• 20% de l’approvisionnement mondial en GNL
• 30% de l’approvisionnement mondial en Méthanol
• 15% de l’approvisionnement mondial en pétrochimie
• 10% de l’approvisionnement mondial en Aluminium
• 25% de l’approvisionnement mondial en engrais azotés
• Le détroit d’Hormuz est l’un des 10 passages décisifs du commerce mondial, il n’est donc pas le seul mais il est le plus important.
Les chiffres ci-dessus ont-ils une dimension systémique ?
À première vue, ces proportions peuvent sembler relativement limitées pour certains secteurs. 15% du pétrole mondial ne constitue pas la majorité de l’offre globale. Toutefois, la dimension systémique ne se mesure pas uniquement en volume absolu mais surtout en capacité de substitution à court terme. Or, dans le cas du détroit d’Hormuz, les marges d’ajustement sont particulièrement faibles. Les infrastructures alternatives, oléoducs terrestres ou routes maritimes alternatives, ne peuvent absorber qu’une fraction limitée des flux actuels.
En outre, ces flux énergétiques alimentent directement les grandes économies asiatiques, notamment la Chine, l’Inde, le Japon et la Corée du Sud. Une perturbation durable du trafic provoquerait donc immédiatement une tension sur les prix de l’énergie, puis une hausse des coûts de production industriels et logistiques à l’échelle mondiale.
Le tableau qui se trouve ci-dessous expose les matières premières qui transitent par le détroit d’Hormuz et dont le blocage pourrait provoquer un rebond de l’inflation si le conflit s’installe dans le temps
Le mécanisme de contagion serait alors classique : hausse brutale du prix du pétrole et du gaz, accélération de l’inflation, durcissement des conditions financières et ralentissement de l’activité économique. Les marchés financiers, très sensibles à ces variables macroéconomiques, pourraient réagir par une forte correction, en particulier dans les secteurs cycliques et industriels.
Pour autant, qualifier automatiquement ce risque de systémique serait excessif. Le système énergétique mondial dispose aujourd’hui de plusieurs amortisseurs : capacités de production excédentaires de certains producteurs, stocks stratégiques détenus par les grandes économies, et diversification accrue des sources d’approvisionnement depuis les chocs énergétiques récents.
Autrement dit, le détroit d’Hormuz constitue indéniablement un chokepoint majeur du commerce mondial, mais sa fermeture ne deviendrait véritablement systémique que si la perturbation se prolongeait dans le temps et s’accompagnait d’autres chocs simultanés.
Le tableau ci-dessous dévoile les 10 passages décisifs pour les flux du commerce international. Hromuz est le plus important mais 9 autres le sont aussi et sont encore pleinement ouverts
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
Éducation
Quels indices boursiers sont les plus sensibles à la volatili...Quels indices boursiers sont les plus sensibles à la volatilité du pétrole ?
Après la fermeture du détroit d'Ormuz par l'Iran, qui a provoqué l'une des plus importantes perturbations de l'approvisionnement en pétrole de l'histoire, le brut West Texas Intermediate a enregistré une hausse hebdomadaire de 35,63 %, sa plus forte progression depuis le début de la négociation des contrats à terme en 1983.
Aujourd'hui, les prix ont fortement baissé, le WTI chutant d'environ 9 % pour s'établir à près de 81 dollars le baril après que le président Donald Trump a suggéré que les États-Unis pourraient prendre des mesures pour sécuriser le transport maritime dans le détroit et déclaré que la guerre avec l'Iran pourrait toucher à sa fin.
De tels mouvements n'affectent pas seulement le pétrole. Ils peuvent également se répercuter sur les marchés boursiers, bien que leur impact varie selon les indices en fonction de la composition des secteurs.
Le UK100 est un exemple d'indice qui pourrait résister. Il est fortement exposé aux grandes entreprises du secteur de l'énergie et des matières premières, en particulier BP et Shell. Shell étant l'un des principaux composants de l'indice, la hausse des prix du pétrole pourrait lui apporter un certain soutien.
L'AUS200 est également exposé aux producteurs d'énergie, ce qui peut aider à amortir l'impact de la hausse des prix du pétrole. Cependant, l'indice est également fortement pondéré en faveur des banques. Si la hausse du pétrole alimente les craintes inflationnistes, la pression sur les valeurs financières pourrait compenser une partie du soutien apporté par le secteur de l'énergie. Analyse rapide de l’indice MASI – Bourse de Casablanca (9 mars)📉 Analyse rapide de l’indice MASI – Bourse de Casablanca (9 mars 2026)
L’indice MASI a clôturé à 16 533 points, en baisse de 3,30 %, portant la performance depuis le début de l’année à -12,27 %, avec un volume d’échanges relativement faible de 332 millions de dirhams.
🔎 Principale raison de la baisse
La pression provient surtout de la hausse des prix du pétrole, liée aux tensions autour du détroit d’Ormuz dans le contexte du conflit impliquant Iran, ce qui ravive les craintes d’un choc inflationniste mondial.
📊 Actions les plus marquantes
• Gagnants : Balima, Lesieur Cristal, Afriquia Gaz
• Perdants : Jet Contractors, SMI, Attijariwafa Bank, Akdital, Alliances
📉 Niveaux techniques clés
• Supports : 16 400 puis 16 200 points
• Résistance : 16 900 points
⚠️ Scénario probable
La pression actuelle pourrait pousser l’indice à tester 16 400, voire 16 200.
Un rebond nécessiterait une clôture au-dessus de 16 900 avec un volume de transactions plus élevé.
Derar Hadri Long 
Géopolitique, un VIX bientôt hors de contrôle ?Les évènements géopolitiques au Moyen-Orient sont le facteur fondamental dominant depuis le samedi 28 février et le début de la campagne militaire des Etats-Unis & d’Israël contre l’Iran. Le prix du pétrole et le prix du gaz naturel ont fortement progressé en bourse du fait des attaques de missiles & drones sur les installations énergétiques de la région, la perturbation du trafic maritime et la fermeture de fait du détroit d’Hormuz.
Malgré tout cela, le marché actions US affiche une relative résilience et ne cassant pas de niveaux de supports techniques majeurs et la volatilité réalisée et la volatilité implicite restent sous contrôle au stade actuel.
Mais il faut bien garder à l’esprit que le facteur temps joue contre le marché, plus le prix de l’énergie et la disruption maritime vont s’installer dans le temps, plus la pression va augmenter sur les actifs risqués en bourse.
Alors le marché actions US, représenté ici par l’indice S&P 500, pourrait-il entrer dans une phase de correction plus profonde ? Afin de répondre à cette question, je vais faire appel à l’analyse technique des marchés financiers qui met en évidence les seuils techniques dont la rupture constituerait un signal d’alerte rouge.
Voici les marchés qui sont à l’étude pour une juste mesure de ce risque technique : l’indice boursier S&P 500, l’indice « de la peur « VIX et le positionnement institutionnel sur les contrats à terme S&P 500 (COT report) pour évaluer les stratégies de couverture des traders institutionnels.
En synthèse, voici les facteurs techniques dominants :
• C’est la rupture du support à 6780 points sur le contrat future S&P 500 qui donnerait un premier signal de correction pour le marché actions US
• Les données du rapport Commitment Of Traders de la CFTC ne montrent pas encore d’augmentations des stratégies de couverture des investisseurs institutionnels. La situation pourrait changer si le prix du pétrole se maintient à un niveau élevé plusieurs semaines
• Le dépassement significatif du niveau des 29/30 sur le VIX serait le signal d’une nette augmentation des stratégies de couverture contre la baisse des traders institutionnels. C’est vraiment le seuil technique à mettre sous très haute surveillance.
• Le tableau ci-dessous vous rappelle le TOP 10 des indicateurs du stress géopolitique
Dans l’environnement actuel, la clé d’interprétation du marché reste donc la dynamique de la volatilité. Tant que le VIX reste contenu sous cette zone charnière des 29/30, le scénario dominant reste celui d’un marché actions qui absorbe progressivement le choc géopolitique sans entrer dans une phase de panique généralisée.
L’histoire récente des marchés financiers montre en effet que les épisodes géopolitiques provoquent souvent des réactions initiales violentes sur les matières premières et l’énergie, mais que les marchés actions peuvent rester relativement résilients tant que la volatilité implicite ne s’emballe pas durablement.
Le graphique ci-dessous représente les bougies japonaises en données hebdomadaires du VIX
Cependant, le risque principal réside dans un changement de régime de volatilité. Si les tensions au Moyen-Orient devaient s’inscrire dans la durée, avec une perturbation prolongée du commerce maritime et des prix de l’énergie durablement élevés, les investisseurs institutionnels pourraient progressivement renforcer leurs stratégies de couverture. Ce mouvement se traduirait mécaniquement par une hausse du VIX et par une pression baissière plus marquée sur les indices actions.
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données hebdomadaires du contrat future S&P 500
Dans ce contexte, le marché pourrait alors passer d’une simple phase de consolidation technique à une véritable correction. Les flux de capitaux pourraient se réorienter vers les actifs refuges, tandis que les actifs risqués subiraient une revalorisation du risque géopolitique et énergétique.
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données hebdomadaires du contrat future S&P 500
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Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
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DowJones - Peut-on réellement parler de correction ?Dow Jones : enfin une respiration après 2 500 points de baisse
Parmi les grands indices mondiaux, le Dow Jones Industrial Average est pour le moment le seul à véritablement corriger.
Depuis le sommet récent, l’indice enregistre une baisse d’environ 2 500 points, dans un mouvement rapide et quasiment en ligne droite.
Une dynamique qui tranche avec la résilience observée sur plusieurs autres marchés.
Une correction attendue
Depuis plusieurs semaines, certains signaux invitaient à la prudence :
- Valorisation élevée
- Écarts importants par rapport aux moyennes mobiles
- Un marché capable d’absorber des mauvaises nouvelles sans véritable réaction
Dans ce contexte, une phase de respiration devenait nécessaire pour rééquilibrer la structure du marché.
Objectif 1 atteint
La zone identifiée comme premier objectif technique est désormais atteinte.
Même si le mouvement est rapide, il reste pour l’instant cohérent dans une tendance de fond haussière.
Les corrections de ce type permettent généralement de :
- Détendre les multiples
- Réajuster les positions des investisseurs
- Construire une base plus saine pour la suite
En ce sens, cette correction fait du bien au marché.
La macro comme catalyseur
Aujourd’hui, le véritable catalyseur reste la macroéconomie.
Les investisseurs surveillent attentivement :
- Les indicateurs d’activité américains
- Les perspectives d’inflation
- Les anticipations de politique monétaire
Ces éléments macro peuvent accentuer la volatilité et déterminer si la correction actuelle se stabilise ou se prolonge.
Et maintenant ?
Deux scénarios restent ouverts :
Une stabilisation autour de cette zone, permettant au marché de consolider avant une reprise
Une extension de la correction, si les données macro renforcent l’aversion au risque
La réaction des acheteurs dans les prochaines séances sera donc déterminante.
Pour l’instant, le Dow Jones respire.
Et dans un cycle haussier prolongé, ces respirations sont souvent nécessaires. Short 
Long
Long
CAC 40 : On monte par l’escalier… et on descend par la fenêtreLe CAC 40 illustre parfaitement une dynamique bien connue des marchés :
la progression est souvent lente et progressive, mais les corrections peuvent être brutales.
Une rotation vers l’Europe
Depuis plusieurs semaines, une rotation s’était mise en place au profit des marchés européens.
Face à des valorisations jugées élevées aux États-Unis, une partie des flux s’est orientée vers l’Europe.
La France en particulier a bénéficié de ce mouvement :
- Marché considéré comme légèrement en retard
- Valorisation plus raisonnable
- Opportunité de rattrapage face aux indices américains
Cette dynamique a porté le CAC 40 jusqu’à la zone des 8 600 points la semaine dernière.
L’euphorie des objectifs
À ce moment-là, le discours commençait à évoluer.
Sur plusieurs plateaux et analyses médiatiques, certains évoquaient déjà la prochaine étape vers les 9 000 points.
Mais les marchés rappellent souvent que l’optimisme excessif peut être fragile.
Un choc géopolitique et une correction immédiate
Un nouvel épisode de tensions géopolitiques est venu perturber cet équilibre.
La réaction a été rapide :
- les investisseurs ont réduit leur exposition, provoquant un mouvement de correction marqué.
Résultat :
le CAC 40 est revenu brutalement autour des 8 000 points , soit un niveau proche de celui observé en septembre dernier.
La progression construite sur plusieurs semaines s’est effacée en quelques séances.
Des marchés américains plus résilients
Dans le même temps, les marchés américains ont montré une résilience plus importante face à ces tensions.
Les principaux indices continuent globalement de tenir leurs structures.
À noter cependant la situation particulière du Dow Jones, qui a finalement cassé la zone des 48 800 points , niveau technique surveillé depuis plusieurs semaines.
Et maintenant ?
La question est désormais ouverte :
Le CAC 40 va-t-il retrouver rapidement l’appétit acheteur qui l’avait porté vers ses sommets ?
Ou assistons-nous au début d’une phase de consolidation plus profonde après cette séquence de rattrapage ?
Dans un environnement où les facteurs macroéconomiques, géopolitiques et de valorisation restent sensibles, la prudence redevient un élément central de la gestion du risque.
Le marché a rappelé une règle simple :
les hausses prennent du temps, mais les corrections peuvent être instantanées. 
Short
Short 
Long
Revue Nasdaq 05/03/2026Journée très intéressante sur le Nasdaq, avec une structure de marché propre et deux opportunités de vente alignées avec la dynamique intraday.
Contexte global
Durant la session asiatique, le prix a commencé par casser le point haut de la session de New York de la veille, en allant chercher un FVG H1. Cette prise de liquidité a servi de point de réaction, et le marché s’est ensuite mis à chuter.
Pendant la session de Londres, le prix a cassé le point bas de la session de Francfort, allant chercher un FVG M15. Après cette impulsion baissière, on a eu un retracement haussier vers un FVG M30 créé durant la session asiatique, lui-même formé en réaction au FVG H1 mentionné précédemment.
Première opportunité
Suite à ce retracement, le marché a repris sa dynamique baissière durant la fin de la session de Londres et le début de la session de New York. Le prix a cassé un FVG M30 qui aurait pu servir de support, transformant ce niveau en zone de résistance.
À partir de là, j’ai pris une position à la vente sur un Order Block M5, avec pour objectif le point bas de la session de Londres.
Divergence Nasdaq / SP500
À l’ouverture de Wall Street (15h30), le Nasdaq a effectué un pump haussier en cassant le point haut de la session de Londres.
Cependant, ce mouvement était particulièrement intéressant car :
Le Nasdaq faisait des plus hauts de plus en plus hauts
Le SP500 faisait des plus hauts de plus en plus bas
On avait donc une divergence asymétrique entre les indices, un signal souvent révélateur d’un essoufflement du mouvement.
Deuxième opportunité
Sur le Nasdaq en M5, après la cassure du point haut de la session de Londres :
Cassure de structure
Retracement du prix sur un FVG M5
Retracement aligné avec les 62% de Fibonacci (zone premium)
Le prix a également cassé un point haut intermédiaire créé durant l’AM session de New York, confirmant la liquidité prise avant le mouvement baissier.
J’ai donc repris une position à la vente, avec pour objectif une zone située sous le swing low de retracement, alignée avec un FVG H4.
📈 RR obtenu : 3.88 sur le Nasdaq
Conclusion
Une journée intéressante qui illustre plusieurs éléments clés :
Importance des prises de liquidité entre sessions
Réactions sur les FVG HTF
Confirmation via cassure de structure en M5
Divergence entre indices (Nasdaq / SP500) comme indice de faiblesse du mouvement
Une bonne illustration de la lecture multi-timeframe et de l’importance de la patience avant l’exécution. Short
La couronne du dollar est-elle trop lourde pour tomber ?L'Indice Dollar (DXY) entame le T2 2026 en testant une résistance pivot à 99,50. Les analystes prévoient une hausse vers 102 et 105 après confirmation de la cassure. La résilience du billet vert provient des turbulences géopolitiques et de la force économique structurelle. La campagne américano-israélienne contre l'Iran, « Opération Epic Fury », a bouleversé les marchés de l'énergie. Le Brent bondit vers 85 dollars le baril. Ces perturbations déclenchent une forte demande de valeur refuge. Les capitaux mondiaux affluent vers les actifs en dollars tandis que les bourses tanguent. La Fed maintient ses taux à 3,5 %–3,75 %. L'inflation PCE sous-jacente à 4,3 % préserve l'avantage de rendement.
Au-delà du champ de bataille, la domination technologique américaine renforce le dollar. L'industrie des semi-conducteurs dépassera 1 000 milliards de dollars de revenus en 2026. La demande de puces IA a accéléré cet objectif de quatre ans. Les ventes de matériel d'IA générative devraient atteindre 500 milliards de dollars. Le segment Data Center de Nvidia est projeté à 39,1 milliards de dollars (+50 %). Cela consolide les États-Unis comme l'épicentre de l'IA. Les changements de politique de l'USPTO font de 2026 une année charnière pour les brevets IA. La propriété intellectuelle est désormais un instrument financier stratégique. Ces verrous technologiques stimulent l'investissement étranger et la demande structurelle.
La politique commerciale complexifie les perspectives pour 2026. Les tarifs de 10 % proposés pour le « Jour de la Libération » ont ébranlé les chaînes d'approvisionnement. 72 % des professionnels du commerce s'inquiètent de ces taxes. La croissance du commerce mondial n'est prévue qu'à 0,5 %–1 %. Paradoxalement, le protectionnisme soutient souvent le dollar en réduisant les importations. Les partenaires commerciaux sont contraints d'accumuler des réserves de change. Sur le plan intérieur, le plan de relance permet aux États-Unis de devancer leurs pairs. Cela force la Fed à maintenir des taux élevés. Ce cycle de rétroaction soutient le rendement du dollar malgré les risques budgétaires.
L'infrastructure mondiale des paiements ancre davantage le dollar. Le marché des paiements numériques approche les 19,89 billions de dollars. Les stablecoins sont désormais des instruments de règlement réglementés. Les entreprises du Fortune 100 les utilisent pour leurs opérations de trésorerie transfrontalières. FedNow et RTP s'étendent à la gestion de la paie et des liquidités. Le commerce agentique (IA achetant pour les consommateurs) accroît les volumes de transactions. La nomination attendue de Kevin Warsh à la tête de la Fed stabilise la crédibilité à long terme. Le DXY reste renforcé géopolitiquement et ancré technologiquement. Il est plus profondément intégré que jamais dans le commerce mondial. 
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