ברודקום (Broadcom Inc - AVGO)ברודקום (באנגלית: Broadcom Inc.) היא חברה אמריקאית רב-לאומית העוסקת בתכנון, פיתוח ואספקה גלובלית של מגוון רחב של מוצרי תוכנה לתשתיות ושבבים. מוצריה של ברודקום משמשים בשווקים רבים, ביניהם תקשורת נתונים, מרכזי נתונים (Data Centers), תקשורת אלחוטית ותעשייה, והיא נחשבת לאחת מיצרניות השבבים הגדולות בעולם. (ויקיפדיה)
בשנים האחרונות ברודקום הפכה לשחקנית מפתח קריטית במהפכת ה-AI, במיוחד בזכות השבבים המותאמים אישית (ASICs) שהיא מפתחת עבור ענקיות הענן.
שיתוף הפעולה ארוך הטווח עם גוגל וחוזי ענק נוספים הקפיצו את הציפיות לצמיחה חריגה בהכנסות החברה.
מניית AVGO רשמה מתחילת שנת 2026 עלייה של כ-20%, אך הסיפור האמיתי טמון בטווח הארוך: המניה זינקה בכ-535% ב-3 השנים האחרונות ובמעל 890% ב-5 השנים האחרונות, ביצועים שהופכים אותה לאחת המניות הרווחיות ביותר בוול סטריט בעשור האחרון.
מבחינה טכנית, ניתן לזהות אזור התנגדות פסיכולוגי סביב רמת ה-$440, בעוד שכל תיקון לעבר הממוצע הנע ל-50 יום נחשב כרגע כהזדמנות עבור קונים שמחפשים להצטרף למגמה.
האם ברודקום תמשיך להוביל את תשתיות הקישוריות של ה-AI ותצדיק את מכפילי הרווח הגבוהים, או שהשוק יתחיל לחפש תיקון לאחר מהלך עליות כה ממושך?
ימים יגידו...
הודעה חשובה:
חברת Ltd Pro Colmex בעלת רישיון ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך של קפריסין (CySEC), תחת רישיון מספר 123/10. מסחר במכשירים פיננסיים (לרבות מניות) ו/או שימוש במינוף טומן רמה גבוהה של סיכון וייתכן ואינו מתאים לכל המשקיעים. ביצועים מהעבר אינם מצביעים על תוצאות עתידיות. גוגל, הענקית שלא מפסיקה לחדש אלפאבית (באנגלית: Alphabet Inc.) היא חברת החזקות טכנולוגית אמריקאית רב-לאומית, הממוקמת במאונטיין ויו, קליפורניה. היא הוקמה בשנת 2015 כחלק מארגון מחדש של גוגל, שהפכה לחברה בת הגדולה ביותר שלה. אלפאבית חולשת על מגוון תחומים, החל מחיפוש ופרסום דיגיטלי ועד לשירותי ענן, חומרה ופתרונות בינה מלאכותית מתקדמים. (ויקיפדיה)
בשנה האחרונה אלפאבית ביססה מחדש את מעמדה כמובילה בתחום ה-AI, כאשר כנס המפתחים האחרון (Google I/O 2026) סימן את המעבר ל"עידן הג'מיני האג'נטי".
החברה משלבת כעת סוכני בינה מלאכותית בכל מוצריה, מה שמעניק לה יתרון תחרותי משמעותי בזכות בסיס המשתמשים העצום שלה.
מניית GOOGL הציגה ביצועים חזקים מאוד, עם עלייה של כ-22% מתחילת שנת 2026. בטווח הארוך יותר, המניה רשמה תשואה מרשימה של כ-208% ב-3 השנים האחרונות וכ-227% ב-5 שנים, מה שהופך אותה לאחד העוגנים המרכזיים במדד הנאסד"ק.
רמת ה-$380 מהווה אזור תמיכה, בעוד שהפריצה מעבר ל-$400 פתחה פוטנציאל להמשך עליות לעבר שיאים חדשים. המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר קצב הצמיחה של Google Cloud והשפעת ה-AI על רווחיות הפרסום.
האם גוגל תצליח להפוך את ה-AI למנוע צמיחה רווחי באותה מידה כמו מנוע החיפוש המקורי שלה, או שהשינויים הטכנולוגיים יאלצו את השוק לחפש איזון חדש?
ימים יגידו...
דיסקליימר
הודעה חשובה: חברת Colmex Pro Ltd הינה בעלת רישיון ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך של קפריסין (CySEC), תחת רישיון מספר 123/10.
מסחר במכשירים פיננסיים (לרבות מניות) ו/או שימוש במינוף טומן רמת סיכון גבוהה וייתכן ואינו מתאים לכל המשקיעים.
ביצועי עבר אינם מהווים אינדיקציה לתוצאות עתידיות.
מה עורר את זינוק הקוונטום של 314% של אינפלקשן?אינפלקשן (NYSE: INFQ) רשמה זינוק מדהים של 314 אחוזים במנייתה ל-14.70 דולר. הזינוק הונע בעקבות מכתב כוונות היסטורי מול מחלקת המסחר של ארה"ב, המציע השקעה של 100 מיליון דולר במסגרת חוק השבבים (CHIPS Act). המימון פועל לפי מודל מבוסס-אבני דרך, כאשר הממשלה מקבלת מניות רגילות של אינפלקשן בהנחה של 15 אחוזים ממחיר השוק, המוחזקות על בסיס פסיבי לחלוטין. העסקה מאשררת את הטכנולוגיה הקוונטית כנכס קריטי לביטחון הלאומי. היא מאיצה את ההתרחבות המקומית של החברה בבולדר, שיקגו ומדיסון. החברה עברה לאחרונה לשווקים הציבוריים דרך חברת Churchill Capital Corp X, לאחר סבב גיוס C מוצלח של 100 מיליון דולר בהובלת גלין קפיטל וקאונטרפוינט גלובל. מינויו של בכיר מורגן סטנלי לשעבר, ניקולס ג'ונסון, לדירקטוריון מסמן אסטרטגיית צמיחה ושוקי הון אגרסיבית.
בליבה הטכנולוגית, אינפלקשן מובילה בארכיטקטורת קוונטום מבוססת אטומים ניטרליים הפועלת בטמפרטורת החדר. הדבר מבטל את הצורך בתשתית קריוגנית יקרה הנדרשת על ידי מתחרים המשתמשים במוליכי-על. מערכי האטומים הכפולים של רובידיום וצזיום השיגו שיא באמינות שער שזירה בין-מיני של 0.975. אמינות שערי קליפורד (Clifford) עלתה על 0.9996, וזמני הקוהרנטיות הגיעו ל-33.5 שניות עבור קיוביטים של צזיום. המדען הראשי, מארק ספמן, התווה נתיב להשגת אמינות שער של 99.9 אחוזים, מה שמחזק את מפת הדרכים למחשוב קוונטי עמיד בפני תקלות. פורטפוליו החומרה מכוון למספר שווקים בעלי ערך גבוה. אלה כוללים את השעון האטומי האופטי Tiqker, פלטפורמת Quantum Spectrum, ותוכנת Superstaq ששולבה בפלטפורמת מורנינגסטאר עבור 17,000 משתמשים מוסדיים.
מבחינה גיאופוליטית, אינפלקשן ממוקמת בנקודת המפגש של פגיעות מערכות ה-GPS ומודרניזציית ההגנה של בנות הברית. אזור מזרח הים התיכון ונמלי התעופה חווים שיבושי GPS תכופים, מה שיוצר דרישה דחופה לניווט בלתי תלוי באותות. אינפלקשן מחזיקה בחוזים ביטחוניים פעילים ברחבי ברית AUKUS, כולל פרויקטים בארה"ב, בריטניה ואוסטרליה. הצי המלכותי שילב בהצלחה את השעון Tiqker בצוללת האוטונומית Excalibur XLUAV. זה הדגים את השעון האופטי הקוונטי הראשון בעולם בפעילות צוללות ללא GPS. שותפות אסטרטגית עם ספראן (Safran) תפרוס תזמון קוונטי משולב ברחבי העולם החל מ-2026. כמו כן, נאס"א שיגרה את חומרת הקוונטום של החברה לתחנת החלל הבינלאומית.
היתרון הכלכלי של אינפלקשן נשען על אינטגרציה אנכית וקניין רוחני עמוק. החברה מחזיקה בלמעלה מ-235 פטנטים רשומים ובתהליך. רכישות חברות הלייזר בשנת 2024 הבטיחו שרשרת אספקה פנימית והפחיתו סיכונים. מערכות קוונטום מוגמרות (Turn-key) יכולות להניב שולי רווח של עד 50 אחוזים. המערכת האקולוגית של Superstaq יוצרת תלות ארוכת טווח בתוכנה באמצעות אימוץ אקדמי ושילוב מוסדי. עם למעלה מ-160 דוקטורים לפיזיקה ופעילות חובקת עולם, אינפלקשן מבססת את מעמדה כמונופול משולב, והשווקים הפיננסיים מתמחרים אותה כעת כנכס ביטחון לאומי בסיסי. 
לונג
איך ענק נשכח הפך לאדריכל השקט של ה-AI?התחייה של נוקיה ב-2026 מהווה את השיא של מטמורפוזה אכזרית רבת שנים. החברה כמעט קרסה ב-2019, כאשר שולי הרווח הגולמי של הרשתות שלה התרסקו ל-29%. משבר זה נבע מהסתמכות כושלת על שבבי ה-10 ננומטר המעוכבים של אינטל ורכיבי FPGA יקרים וזללני חשמל של Xilinx. מאז היא הגיחה מחדש כשכבת התשתית ההכרחית של עידן הבינה המלאכותית (AI). המנכ"ל פקה לונדמרק הוביל את המהפך כששכר 350 מהנדסי שבבים מומחים בפינלנד. הוא השיק את משפחת ה-ReefShark System-on-a-Chip וגיוון את אספקת השבבים בין Broadcom, Marvell ו-Intel. עד סוף 2021, 70% מהמשלוחים כללו רכיבי SoC ייעודיים, מה שהחזיר את כוח התמחור וסיים את המשבר.
האישור הפיננסי הגיע ברבעון הראשון של 2026: מכירות של 5.26 מיליארד דולר וזינוק של 49% במכירות נטו של AI וענן. החברה צברה הזמנות AI בסך מיליארד אירו ורשמה קפיצה של 20% בהכנסות מרשתות אופטיות. המניה טיפסה בכ-116% מתחילת השנה וב-169% ב-52 השבועות האחרונים, כאשר בנק אוף אמריקה ו-Argus המליצו על "קנייה". ההמצאה מחדש נשענת על שותפות ה-AI-RAN עם NVIDIA, שקיבלה תוקף בניסוי של T-Mobile בסיאטל. מערכת AITRAS של סופטבנק מצביעה על מודל מונטיזציה חדש: הפיכת מחזורי GPU בלתי מנוצלים של תחנות בסיס לשכבת חישוב AI רווחית.
הגיאופוליטיקה הפכה לרוח הגבית החזקה ביותר של נוקיה. התחייבות של 4 מיליארד דולר ממשל טראמפ, יחד עם השקעות פרטיות בארה"ב ורכישת Infinera, מבטיחות חוזים פדרליים וביקושים מחוות שרתים. מכירת Alcatel Submarine Networks לממשלת צרפת פתרה חששות ריבונות באירופה ומיקדה את נוקיה בתשתיות יבשתיות. בתחום הביטחוני, האקו-סיסטם 5G.MIL של Nokia Federal Solutions ו-Lockheed Martin, הבנוי על תקני CMOSS, משלב את נוקיה בפעילות JADC2 של צבא ארה"ב.
מתחת לפעילות העסקית פועל מבצר פטנטים המייצר הכנסות קבועות בהיקף עצום. נוקיה שולטת בכ-26,000 משפחות פטנטים גלובליות וב-8,190 פטנטים חיוניים לתקן 5G. סבב חידושי הסכמי הסמארטפונים "Lucky Seven" עם אפל, סמסונג וחברות נוספות הבטיח מעל 800 מיליון אירו בהכנסות חוזרות עד 2030. תביעת ה-UPC נגד Geely מדגימה את נכונותה של נוקיה להפעיל את בית המשפט האירופי לפטנטים. יחד עם אבטחת קוונטום ותקני 6G, נוקיה מיצבה את עצמה כאדריכלית הריבונות הדיגיטלית העולמית לעשור הקרוב. 
לונג
לונג
איך אינטל ניצחה את הגיאופוליטיקה, הפיזיקה ואפל?אינטל רשמה את אחד המהפכים התאגידיים המרשימים ביותר בזיכרון האחרון בשנת 2026, כשהיא מונעת מהתערבות חסרת תקדים של ממשלת ארה"ב. ממשל טראמפ המיר 5.7 מיליארד דולר מקרנות חוק ה-CHIPS שטרם שוחררו ו-3.2 מיליארד דולר מתוכנית ה-Secure Enclave המסווגת להחזקת מניות פסיבית של 9.9%. השקעה זו, בסך 11.1 מיליארד דולר, חצתה במהרה שווי שוק של 50 מיליארד דולר. מכסים אגרסיביים שכוונו נגד TSMC ויבוא סיני בודדו עוד יותר את החברה מתחרות זרה. במקביל, הזרמת 2 מיליארד דולר מצד סופטבנק וגאות מאקרו-כלכלית רחבה (כולל 57 סגירות שיא של מדד S&P 500) תדלקו זינוק של מעל 300% במניה. יחד, מהלכים אלו הסירו את הסיכון הגיאופוליטי שתמחר בחסר את מפעלי הייצור המקומיים של אינטל במשך זמן רב.
הנדסה פיננסית חיזקה את הרוח הגבית הפוליטית. אינטל הפכה את המיזם המשותף שלה משנת 2024 עם אפולו, רכשה בחזרה את נתח ה-49% ב-Fab 34 שבאירלנד תמורת 14.2 מיליארד דולר, ומימנה את הרכישה באמצעות הנפקת אג"ח של 6.5 מיליארד דולר. הנפקה זו משכה ביקושים מוסדיים של מעל 50 מיליארד דולר – חיתום יתר של פי שמונה. העסקה החליפה הון פרטי יקר בחוב ציבורי זול יותר, החזירה לאינטל את המוניטין של "לווה בטוחה", והשיבה לחברת האם שליטה אסטרטגית מלאה בייצור האירופי המתקדם. סיטיגרופ הגיבה בהעלאת מחיר היעד ל-130 דולר, תוך תחזית שאינטל תכבוש 47% משוק מעבדי השרתים (CPU) שמוערך ב-132 מיליארד דולר עד 2030, כאשר עומסי עבודה של בינה מלאכותית סוכנית (Agentic-AI) צפויים לצמוח בקצב שנתי מורכב (CAGR) של 185%.
ביצועים טכנולוגיים היוו את התשתית לכל התיזה הזו. תהליך הייצור 18A נכנס לייצור המוני, כשהוא מציג טרנזיסטורי RibbonFET (GAA) ואספקת חשמל אחורית מסוג PowerVia. במקביל, תהליך ה-14A המתקרב מנצל את סורקי ה-High-NA EUV של ASML בשווי 380 מיליון דולר, בשילוב עם כימיית Directed Self-Assembly (DSA) ייחודית – המוגדרת פנימית כ"פתרון הקסם" של אינטל לקיצוץ עלויות פר-פרוסה. בתערוכת CES 2026, ה-Xeon 6+ "Clearwater Forest" הפך לשבב המסחרי הראשון שסופק עם ליבת זכוכית. הוא פרץ את "חומת העיוות" שהגבילה אריזות למאיצי AI של 1,000 וואט, והניב צפיפות קישוריות גבוהה פי עשרה. שותפות ה-"Terafab" הבלעדית של טסלה עבור 14A באוסטין נתנה תוקף נוסף למודל מפעל הייצור IDM 2.0 בזירה העולמית.
ניצחונות צרכניים והימורים עתידיים סגרו את המעגל. סדרת Core Ultra Series 3 בארכיטקטורת Panther Lake סיפקה עד 180 TOPS פלטפורמה ל-AI על גבי המכשיר. מנגד, שבב התקציב "Wildcat Lake" Core 5 320 עקף את ה-A18 Pro של אפל ב-21% במדדי ביצועים מרובי-תהליכים במחיר דומה, ועיצב מחדש את שוק המחשבים הניידים מתחת ל-600 דולר. במבט רחוק יותר, הקיוביטים מבוססי הספין בסיליקון של אינטל, שיוצרו על פרוסות 300 מ"מ, השיגו נאמנות שער של 99.9%. זה הרחיב את היתרון התעשייתי של החברה ב-CMOS לתחום המחשוב הקוונטי, בעוד שנכסי ה-FPGA ההיסטוריים של Altera ומימון ה-Secure Enclave ביססו את תפקידה כחומת האש הפיזית לביטחון הלאומי של ארה"ב. הקו המקשר ברור: אינטל סנכרנה מדינאות, שוקי הון ומדע חומרים מתקדם כדי להחזיר לעצמה עמדת מנהיגות שמעטים מהאנליסטים האמינו שתוכל להשיב. 
לונג
AMD (AMD) – האם החברה מצליחה לסגור פערים במירוץ ה-AI?מנית AMD ממשיכה למשוך עניין רב מצד המשקיעים, בעיקר בזכות הניסיון להגדיל את הנוכחות שלה בשוק הבינה המלאכותית ולתת מענה לתחרות מול NVIDIA בתחום השבבים המתקדמים. בשנה האחרונה המניה הציגה התאוששות מרשימה, כאשר גם בטווח של 3 ו-5 שנים ניתן לראות מגמת צמיחה משמעותית שהפכה את AMD לאחת משחקניות השבבים המרכזיות בשוק.
המשקיעים ממשיכים לעקוב בעיקר אחרי קצב החדירה של AMD לשוק ה-AI, במיוחד סביב מעבדי ה-MI והיכולת של החברה להגדיל נתח שוק מול NVIDIA.
במקביל, פעילות החברה בתחומי המעבדים והמחשוב ממשיכה להוות מנוע הכנסות מרכזי.
לאורך השנה האחרונה כל דיווח חיובי סביב ביקושים לשבבי AI או שיתופי פעולה חדשים הוביל לעלייה מחודשת בהתעניינות במניה, אך לצד זאת השוק עדיין בוחן האם AMD תצליח לשמור על קצב צמיחה גבוה מספיק מול התחרות האגרסיבית בענף.
מצד אחד, החברה נהנית ממעמד חזק יותר לעומת השנים הקודמות וממשיכה להרחיב את הפעילות במרכזי נתונים ובתחום הבינה המלאכותית. מצד שני, התחרות מול NVIDIA, Intel ושחקניות נוספות בתחום השבבים ממשיכה להיות משמעותית מאוד.
האם AMD תצליח להפוך לאחת המתחרות המרכזיות של NVIDIA בתחום הבינה המלאכותית בשנים הקרובות, או שהשוק כבר מתמחר חלק גדול מהציפיות קדימה?
ימים יגידו...
הודעה חשובה:
חברת Colmex Pro Ltd בעלת רישיון ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך של קפריסין (CySEC), תחת רישיון מספר 123/10. מסחר במכשירים פיננסיים (לרבות מניות) ו/או שימוש במינוף טומן רמה גבוהה של סיכון וייתכן ואינו מתאים לכל המשקיעים. ביצועים מהעבר אינם מצביעים על תוצאות עתידיות.
האם מגמת העלייה עדיין חזקה גם אחרי הזינוק החד?
אנבידיה ממשיכה לעמוד במרכז סיפור ה-AI העולמי, כאשר הביקוש לשבבים מתקדמים ולפתרונות דאטה סנטר ממשיך לתמוך בצמיחה החדה של החברה.
בשנה האחרונה המניה הציגה ביצועים יוצאי דופן, כאשר גם בטווח של 3 ו-5 שנים ניתן לראות מגמת צמיחה חזקה במיוחד שהפכה את NVIDIA לאחת המניות הבולטות במדד הנאסד"ק.
מבחינה טכנית, המניה ממשיכה להיסחר מעל הממוצע הנע ל-50 יום וגם מעל הממוצע הנע ל-200 יום, נתון שמעיד בשלב זה על מגמה חיובית גם בטווח הקצר וגם בטווח הארוך.
לאורך השנה האחרונה כל תיקון משמעותי במניה הוביל לחזרת ביקושים יחסית מהירה, כאשר המשקיעים ממשיכים להתמקד בעיקר בקצב הצמיחה בתחום הבינה המלאכותית ובהיקף ההשקעות של ענקיות הטכנולוגיה בתשתיות AI.
עם זאת, לאחר העליות החדות בשנים האחרונות, רמות המחיר של NVIDIA ממשיכות לעורר דיון בשוק לגבי שאלת התמחור.
מצד אחד, החברה ממשיכה להציג צמיחה חזקה בהכנסות וברווחיות, אך מצד שני כל האטה בקצב הצמיחה או שינוי בסנטימנט סביב תחום ה-AI עשויים להשפיע במהירות על המניה.
במבט קדימה, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר הדוחות הקרובים, קצב הביקושים לשבבים והאם המניה תצליח להמשיך להחזיק מעל הממוצעים הנעים המרכזיים גם בתקופה של תנודתיות גבוהה יותר.
האם NVIDIA תצליח להמשיך להצדיק את קצב העליות החריג של השנים האחרונות, או שהשוק יתחיל לחפש איזון חדש במחיר המניה?
ימים יגידו...
הודעה חשובה:
חברת Ltd Pro Colmex בעלת רישיון ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך של קפריסין (CySEC), תחת רישיון מספר 123/10. מסחר במכשירים פיננסיים (לרבות מניות) ו/או שימוש במינוף טומן רמה גבוהה של סיכון וייתכן ואינו מתאים לכל המשקיעים. ביצועים מהעבר אינם מצביעים על תוצאות עתידיות.
האם פוטונים יעקפו את הסיליקון במרוץ הקוונטי?זאנאדו טכנולוגיות קוונטיות (Xanadu Quantum Technologies) הפכה לשחקנית מפתח בעידן המחשוב הקוונטי המסחרי, והייתה לחברת הקוונטום הפוטונית הטהורה הראשונה שהונפקה בנאסד"ק ובבורסת טורונטו תחת הסימול XNDU. באמצעות מיזוג עם חברת Crane Harbor Acquisition Corp., החברה גייסה הון קריטי לקידום מפת הדרכים השאפתנית שלה למחשוב קוונטי סובלני לתקלות עד שנת 2030. פריצת הדרך המרכזית שלה, Aurora, המחשב הקוונטי הפוטוני המודולרי והמרושת הראשון בעולם, כולל תיקון שגיאות קוונטי בזמן אמת והציג 12 קיוביטים לוגיים מסוג GKP, מה שמאמת ארכיטקטורה הניתנת להרחבה המכוונת למיליון קיוביטים פיזיים.
הארכיטקטורה הפוטונית של זאנאדו מציעה יתרון מאקרו-כלכלי מובהק בסביבה של שנת 2026, המאופיינת בביקוש גובר לאנרגיה עבור בינה מלאכותית, עלויות הון גבוהות ורשתות חשמל מתיישנות. המערכות הפוטוניות, הפועלות בטמפרטורת החדר, מייתרות את הצורך בקירור קריוגני יקר הנדרש על ידי מתחרות מבוססות מוליכי-על כמו יבמ וגוגל, וממצבות את זאנאדו כחלופת מחשוב בת-קיימא. שותפויות אסטרטגיות מעצימות יתרון זה: קבוצת EV מספקת חיבור פרוסות בקנה מידה תעשייתי ושילוב היברידי להרחבת הייצור; המעבדה הלאומית אוק רידג' משלבת את תוכנת הקוד הפתוח PennyLane של זאנאדו במחשב-העל Frontier; ולוקהיד מרטין מפתחת במשותף מודלים של למידת מכונה קוונטית ליישומי ביטחון וחישה. אימוץ התוכנה PennyLane צמח ב-161 אחוזים, ויצר "חפיר" הגנתי משמעותי בקרב מפתחים.
הרקע הגיאופוליטי משמעותי לא פחות. ההשקעות הממשלתיות הגלובליות בתחום הקוונטום חצו את רף ה-65.9 מיליארד דולר, כשהיריבות בין ארה"ב לסין מחריפה לאור פריסת מערכות סיניות כמו Jiuzhang 3.0 ו-Hanyuan-1 לצד קרן הכוונה לאומית לסיכון בסך 138 מיליארד דולר. אסטרטגיית הקוונטום הלאומית של קנדה העניקה לזאנאדו 23 מיליון דולר קנדי דרך תוכנית "אלופי הקוונטום", מה שמפחית את התלות בהון זר ותנודתי. חומת הקניין הרוחני של זאנאדו, הכוללת 50 משפחות פטנטים גלובליות המקיפות אור דחוס (squeezed light), דגימת בוזון גאוסית ומצבי משאב היברידיים, מספקת הגנה משפטית איתנה מפני מתחרים עולים, בעוד שסיכוני שרשרת אספקה כתוצאה מבקרות ייצוא של מינרלים נדירים נותרו איום מתמשך.
עם זאת, התמונה הפיננסית קודרת. ההכנסות צמחו ב-188 אחוזים ל-4.6 מיליארד דולר ב-2025, אך ההפסד הנקי העמיק ל-70.7 מיליון דולר, הרווח למניה הידרדר ל-14.29-$ ויתרות המזומנים צנחו מ-77.6 מיליון דולר ל-16.2 מיליון דולר מול גירעון מצטבר של 183.3 מיליון דולר. לאחר שהכרזת הבינה המלאכותית הקוונטית של אנבידיה עוררה טירוף בקרב משקיעים קמעונאיים שהקפיץ את XNDU ב-315 אחוזים ל-44.50 דולר, הגשת תשקיף S-1 מסיבי למכירה חוזרת של כ-294 מיליון מניות של בעלי עניין הובילה להתרסקות של 65 אחוזים ביום מסחר בודד ל-13.61 דולר, קרוב להערכת השווי ההוגן הקודמת של InvestingPro שעמדה על 14.93 דולר. סנטימנט האנליסטים נותר חלוק בין המלצות קנייה סביב 45 דולר מצד Canaccord ו-Northland, להמלצות מכירה מצד Weiss. זאנאדו מציעה פוטנציאל עלייה א-סימטרי בזכות ההובלה הפוטונית שלה, אך סיכוני ביצוע, אינטנסיביות הון ואופק של חמש עד עשר שנים להשגת יתרון מסחרי רחב, משאירים אותה היטב בקטגוריית טכנולוגיות החזית עתירות הסיכון. 
לונג
SOFI Q1.26
על החברה:
החברה SoFi Technologies היא חברת פינטק אמריקאית שמנסה להפוך ל“בנק הדיגיטלי של הדור החדש”, עם פלטפורמה אחת שמרכזת כמעט את כל הצרכים הפיננסיים של הלקוח.
בבסיסה, החברה חזקה במיוחד בתחום האשראי — הלוואות אישיות ומשכנתאות דיגיטליות — וזה למעשה מנוע ההכנסה המרכזי שלה. לצד זה היא מציעה גם שירותי השקעות (כולל מניות וקריפטו), חשבונות עו״ש וחיסכון, כך שהכול מנוהל באפליקציה אחת.
בנוסף, יש לה שכבת תשתית טכנולוגית בשם Galileo, שמספקת שירותי בנקאות ותפעול פיננסי לבנקים וחברות אחרות — מה שהופך אותה גם לספקית תשתית ולא רק אפליקציית לקוח.
הייחוד של SoFi מגיע משלושה עקרונות מרכזיים:
All-in-One: כל השירותים הפיננסיים במקום אחד (בנק, אשראי, השקעות)
בנקאות ללא סניפים: מודל דיגיטלי בלבד שמאפשר יעילות גבוהה והורדת עלויות
שאיפה להיות חשבון הבנק הראשי של הלקוח: כלומר לא רק אפליקציה נוספת, אלא המרכז הפיננסי של המשתמש
בסופו של דבר, SoFi היא שילוב של בנק דיגיטלי + חברת אשראי + פלטפורמת השקעות + תשתית בנקאית, כשהרעיון המרכזי הוא לרכז את כל החיים הפיננסיים של הלקוח במקום אחד.
הייליסט מן הדוח:
- חדשה טרייה : SoFi Technologies מפתחת מוצר AI לצרכנים שצפוי להפוך לעוזר פיננסי אישי, שירכז וינהל תחומי בנקאות, הלוואות, השקעות, אשראי וביטוח בתוך אפליקציה אחת חכמה.
- חיזוק מותג ומעמד שוק: דירוג #1 בשביעות רצון משקיעים ו־#1 בנקים בארה״ב לפי Forbes
(מחזק אמון לקוחות ומעמד תחרותי מול בנקים וחברות פינטק אחרות)
- שיא בהכנסות נטו מתואמות: 1.1 מיליארד דולר (+41% לעומת שנה שעברה)
- הכנסות מבוססות עמלות: 387 מיליון דולר (+23%), מהוות 36% מההכנסות המתואמות
- הכנסות מתחום השירותים הפיננסיים והפלטפורמה הטכנולוגית: 504 מיליון דולר (+24%) (הכנסות משירותים פיננסיים שוטפים + מתן תשתית טכנולוגית לבנקים אחרים, לא הלוואות ישירות)
- שיא בהלוואות חדשות (Loan Originations): 12.2 מיליארד דולר ברבעון
איכות אשראי יציבה ועומדת בציפיות
הלוואות חדשות עלו בערך 30% לעומת הרבעון המקביל
- שיא במספר החברים והמוצרים: נוספו 1.1 מיליון חברים חדשים ו־1.8 מיליון מוצרים חדשים
(1.8 מיליון מוצרים = מספר השירותים הפיננסיים שנפתחו ללקוחות חדשים – חשבונות, הלוואות והשקעות)
- עלייה בשיא חדש במודעות למותג: מודעות “ללא רמז” (Unaided brand awareness) הגיעה ל־10% שיא
(יותר אנשים מזהים את SoFi באופן טבעי בלי רמזים – חיזוק משמעותי למותג)
- האצת שימוש צולב (X-buy): שיעור ה־X-buy הגיע ל־43%, עלייה של 7 נקודות
(לקוחות משתמשים ביותר ממוצר אחד – מראה על דביקות גבוהה בפלטפורמה)
- השקת Big Business Banking: SoFi תספק שירותי בנקאות לעסקים כולל פיאט וקריפטו
(כניסה לשוק בנקאות עסקית עם פתרון כולל לעסקים בפלטפורמה אחת)
נתונים כספיים מן הדוח
ההכנסות גדלו ב 42.57% בהשוואה לרבעון מקביל
ההתייעלות התפעולית השתפרה ב 7.87% בהשוואה לרבעון מקביל
רווח נקי:
רווח 166.731 מיליון דולר (שיפור של 134% בהשוואה לרבעון מקביל)
הפרויקט שלי לשנת 2026 ואולי 2027 נקצור פרות 🙃
אני לא יועץ פיננסי אין באמור המלצה לביצוע פעולה אני רק בן אדם שבודק מספרים בחברות ומשתף ‼️ 
לונג
HOOD Q-1 2026
על החברה:
החברה Robinhood Markets פועלת כחברת פינטק שמטרתה להנגיש את שוק ההון לקהל רחב, באמצעות מודל של מסחר במניות ללא עמלות — מהלך שפתח את הדלת למיליוני משקיעים חדשים.
מי משתמש בפלטפורמה?
בעיקר משקיעים פרטיים וסוחרים, בדגש על הדור החדש שנכנס לשוק בשנים האחרונות.
איך החברה מרוויחה כסף?
הפעילות מבוססת על שלושה מנועי הכנסה עיקריים:
תשלום על זרימת פקודות (PFOF), המתקבל בעיקר ממסחר באופציות, קריפטו ומניות
הכנסות ריבית נטו, שמגיעות ממימון, הלוואות ניירות ערך וריבית על יתרות מזומן של לקוחות
דמי מנוי לשירות הפרימיום “Robinhood Gold”, שמספקים הכנסה נוספת
מה היא מציעה בפועל?
אפליקציית מסחר הכוללת מניות, אופציות, חוזים עתידיים וקריפטו, לצד שירותים פיננסיים משלימים כמו ניהול עושר, חשבונות פרישה וניהול תיקי השקעות — כולל שירות הפרימיום “Robinhood Gold”.
היילייסט מן הדוח:
- ההכנסות עלו ב־15% לעומת השנה שעברה והגיעו ל־1.07 מיליארד דולר
- הפקדות נטו הסתכמו ב־18 מיליארד דולר, קצב צמיחה שנתי של 22%
- מספר מנויי Robinhood Gold גדל ב־36% והגיע לשיא של 4.3 מיליון
- החברה השיקה מוצרים חדשים , כמו Cortex Digests, כרטיס אשראי פרימיום , וקרן שמאפשרת למשקיעים פרטיים גישה להשקעות בחברות פרטיות
בנוסף החברה Robinhood Markets השיקה רשת בלוקצ'יין (Layer 2 על Ethereum) שכבר עיבדה מעל 100 מיליון טרנזקציות.
- שרד האוצר האמריקאי הודיע כי רובינהוד תהיה הברוקר והנאמן הראשי של Trump Accounts
בשיתוף עם BNY
- החברה מתרחבת בינלאומית:
קיבלה אישור עקרוני מהרשות המוניטרית של סינגפור לפעילות ברוקראז' מלאה
נתונים כספיים מן הדוח:
ההכנסות גדלו ב 15.1% בהשוואה לרבעון מקביל
ההתייעלות התפעולית ירדה ב 1.4% בהשוואה לרבעון מקביל (כמעט ללא שינוי)
רווח נקי:
346 מיליון דולר
דוח מאזן:
מזומנים: 5 מיליארד דולר
חברים כל האמיר אינו המלצה לביצוע אלה תוכן לימודי ! 
לונג
AAPL Q1.26הדוח פורסם ב 30.04.2026
על החברה:
Apple היא חברת טכנולוגיה גלובלית שמפתחת, מייצרת ומשווקת מוצרי צריכה כמו iPhone, Mac ו-iPad, לצד שירותים דיגיטליים כמו iCloud, Apple Music ו-App Store. המודל שלה מבוסס על שילוב בין חומרה פרימיום למערכת אקולוגית סגורה שמחברת בין כל המכשירים והשירותים, מה שיוצר תלות גבוהה של המשתמשים ומגדיל הכנסות חוזרות משירותים. למרות שעיקר ההכנסות עדיין מגיע ממכירת מכשירים, תחום השירותים הולך ונהיה מנוע צמיחה מרכזי ורווחי יותר עבור החברה.
הייליסט מן הדוח:
אפל גאה לדווח היום על רבעון חודש מרץ הטוב ביותר שלנו אי פעם, עם הכנסות של 111.2 מיליארד דולר וצמיחה דו-ספרתית בכל פלח גיאוגרפי , גדילה של 17%
שיא באייפון ובשירותים – ה־iPhone הגיע להכנסות שיא בזכות ביקוש חזק לדגמים החדשים, וגם תחום השירותים (App Store, iCloud וכו’) הגיע לשיא כל הזמנים, מה שמראה שהחברה מתחזקת גם בהכנסות קבועות ולא רק במכשירים.
רווחיות ותזרים חזק – הרווח למניה עלה ל־2.01 דולר (+22%) ותזרים המזומנים עבר 28 מיליארד דולר, מה שמצביע על רווחיות גבוהה מאוד ויכולת חזקה לייצר כסף.
נתונים כספיים מן הדוח:
הכנסות:
ההכנסות גדלו ב 16.6% בהשוואה לרבעון מקביל
ההכנסות גדלו ב 16% בהשוואה ל 6 חודשים
ההתייעלות התפעולית השתפרה ב 1% בהשוואה לרבעון מקביל (כמעט ללא שינוי)
ההתייעלות התפעולית ירדה ב 0.64% בהשוואה ל 6 חודשים
קודמים (כמעט ללא שינוי)
רווח נקי:
החברה עשתה 29.578 מיליארד דולר רווח נקי
(גידול של 19.36% בהשוואה לרבעון מקביל)
דוח מאזן:
מזומנים: 45.572 מיליארד דולר
יש עניין שצריך להכיר מנכ״ל אפל הולך לעזוב בקרוב טים קוק ומי שהולך להחליף אותו הוא מנהל חומרה באפל אני לא זוכר את שמו אבל אין לי ספק
שיש לו כמה חדשות מענינות בארסנל שלו לטובת החברה
חברים יקרים אני לא יועץ פיננסי ואינו המלצה לביצוע פעולה אלה תוכן לימודי ! RIVN Q1.26הדוח פורסם 30.04.2026
על החברה:
חברת Rivian היא יצרנית רכב חשמלי אמריקאית שמתמקדת בטנדרים ורכבי שטח (R1T, R1S) וגם ברכבים מסחריים חשמליים (EDV), כולל רכבי משלוחים שמסופקים בין היתר ל־Amazon שהיא גם משקיעה מרכזית בחברה, החברה מתחרה מול Tesla ו־Ford Motor Company, וההכנסות שלה מגיעות ממכירת רכבים, שיתופי פעולה אסטרטגיים (בעיקר עם Amazon ו־Volkswagen Group לפיתוח טכנולוגיה והשקעות), ושירותים נלווים כמו תוכנה וניהול צי רכבים, ובשורה התחתונה ריביאן בונה מותג פרימיום לרכבי שטח ומשלוחים חשמליים עם צמיחה דרך מכירות, שותפויות אסטרטגיות ופיתוח טכנולוגי.
היילייסט מן הדוח:
- רובוטקסי (שירות מוניות אוטונומיות) משתפת פעולה עם Uber (אפליקציית נסיעות) לפריסת עד 50,000 רכבי רובוטקסי אוטונומיים לחלוטין (רכבים שנוסעים לבד ללא נהג), כאשר Rivian נכנסת לתמונה כיצרנית הרכב שיכולה לספק את הפלטפורמה הפיזית לרכבים האלה (בניית הרכבים עצמם), כך שאובר מספקת את שירות ההסעות, וריביאן מספקת את הרכבים שמאפשרים את המערכת האוטונומית בקנה מידה גדול.
מימון של מיליארד דולר מ־Volkswagen Group ל־Rivian בעקבות הצלחה בבדיקות חורף
פולקסווגן משקיעה בריביאן כי הטכנולוגיה והרכבים שלה הוכיחו ביצועים טובים בתנאי קור קיצוניים, כחלק משיתוף פעולה בפיתוח רכב חשמלי.
שבוע שעבר הכריזה RIVN על תחילת ייצור רכבי R2 הניתנים למכירה בנורמל, אילינוי.
החברה החליטה להגדיל ב־50% את כושר הייצור הראשוני של המפעל בג’ורג’יה, כך שהשלב הראשון יעמוד על כ־300,000 רכבים בשנה לפלטפורמת הרכבים הבינוניים, מהלך שנועד לשפר יעילות ולהוריד עלויות, תוך שמירה על אפשרות להתרחבות עתידית, והמפעל עדיין מתוכנן להתחיל ייצור לקראת סוף 2028.
נתונים כספיים מן הדוח:
ההכנסות גדלו ב 11.37% בהשוואה לרבעון מקביל
ההתייעלות התפעולית ירדה ב 2.98% בהשוואה לרבעון מקביל
הפסד נקי של 416 מיליון דולר
(שיפור לטובה ב 23.1% בהשוואה לרבעון מקביל)
דו״ח מאזן:
מזומנים: 2.845 מיליארד דולר
המנייה יורדת מאז הדוח 16% היצרנית של אמריקה: ההגנה האחרונה של המערב?גלובלפאונדריז (GlobalFoundries) עברה טרנספורמציה דרמטית בשנת 2026, והתפתחה מיצרנית קבלנית בעלת צמיחה איטית לנכס אסטרטגי חיוני של תעשיית השבבים האמריקאית. המניות כמעט הכפילו את ערכן בארבעת החודשים הראשונים של השנה, מונעות מתוצאות חזקות ברבעון הראשון, עם הכנסות של 1.634 מיליארד דולר ורווח למניה של $0.40, שעקפו את תחזיות האנליסטים ב-18%. מגזר תשתית התקשורת ומרכזי הנתונים זינק ב-32%, מונע מהוצאות בלתי פוסקות על תשתיות AI, בעוד שהכנסות הרכב טיפסו ב-24%. ההנהלה סיפקה תחזית הכנסות של 1.76 מיליארד דולר לרבעון השני, מה שמאותת כי המומנטום רחוק מלהיות מקרי.
בליבת התמחור מחדש של GF עומדת רוח גבית גיאופוליטית עוצמתית. כיצרנית השבבים (Foundry) הטהורה היחידה עם מטה בארה"ב וקנה מידה עולמי, היא המרוויחה העיקרית מ"חוק השבבים" (CHIPS Act), לאחר שהבטיחה עד 1.575 מיליארד דולר במימון פדרלי ו-550 מיליון דולר ממדינת ניו יורק, לגיבוי תוכנית השקעות של 13 מיליארד דולר בארה"ב. מפעל מלטה שלה נושא אישורי ייצור מהימנים של משרד ההגנה, ולפי הדיווחים אפל כבר שריינה שם ייצור. שותפות מעמיקה עם Renesas והרחבת חוזי הגנה וחלל משלבים את GF בשקט אל תוך עמוד השדרה של שרשראות אספקת השבבים של בעלות הברית, ובכך מפחיתים את חשיפת המערב לקיבולת הייצור הטאיוואנית ברגע גיאופוליטי מתוח היסטורית.
מבחינה טכנולוגית, GF מהמרת על פלטפורמות הדור הבא לעתידה. פתרון האופטיקה המשולבת (co-packaged optics) החדש שלה, SCALE, שהוא הפלטפורמה הראשונה בתעשייה התואמת OCI MSA, נותן מענה ישיר לצווארי הבקבוק של רוחב פס והספק שחונקים אשכולות AI, וממצב את GF כיצרנית הלא-אסייתית המובילה למעבר לקישוריות אופטית. במקביל, שותפות ה-GaN שלה עם Navitas מכוונת לאספקת כוח במרכזי נתוני AI, ופלטפורמת ה-AutoPro150 eMRAM שלה צוברת תאוצה ברכבים מבוססי-תוכנה. אפילו מחשוב קוונטי נמצא במפת הדרכים, כאשר GF מייצרת שבבים פוטוניים עבור שאיפות מיליון הקיוביטים של PsiQuantum.
המהלך האגרסיבי ביותר של 2026, לעומת זאת, הוא משפטי: GF פתחה בתביעות על הפרת פטנטים נגד טאואר סמיקונדקטור (Tower Semiconductor), כשהיא מגישה תביעות בבית משפט פדרלי וב-ITC, ומנצלת פורטפוליו של למעלה מ-8,000 פטנטים מול פחות מ-500 של טאואר. מתקפה זו משקפת שינוי אסטרטגי רחב יותר של מעבר מיצרנית קבלנית לפלטפורמה טכנולוגית משולבת אנכית המוגנת על ידי חפירות IP עמוקות ב-RF SOI, FDX, פוטוניקת סיליקון וזיכרון משובץ. סיכונים נותרו בעינם, כולל הערכת שווי מתוחה של קרוב לפי 30 מהרווח העתידי, חולשה בשוק המובייל ותוצאות משפטיות בינאריות. אך GFS היא כעת חברה שקובעי מדיניות, חברות ענן (hyperscalers) ומתכנני ביטחון פשוט אינם יכולים להרשות לעצמם להתעלם ממנה. 
לונג
סקירה יומית 5.05.26 - המנה שלא מופיעה בתפריטזהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 05.05.26
אמזון פתחה מגירה סודית
יש מסעדות שאתה נכנס אליהן, מיד אתה מבין שלא באת רק לאכול. משהו בשקט של המקום, באור המדויק, באופן שבו המלצר לא ממהר לדחוף לך את המנה הכי יקרה, אלא קורא אותך רגע לפני שהוא ממליץ, גורם לך להבין שיש כאן עוד שכבה של איכות.
ואז מגיע הרגע הקטן הזה, שבו מישהו רוכן אליך כמעט בלחישה ואומר: “יש גם מנה שלא מופיעה בתפריט”. לא כי מנסים לעשות עליך הצגה. להפך.
דווקא כי במקומות באמת טובים, הדבר הכי מעניין לא תמיד מודפס על הדף שמונח מול כולם.
אני כותב לך את זה כי אתמול, בפעם השנייה בחיי כסוחר, אמזון העבירה אותי שיעור מעלף בעסקים.
🐘 הברקה גאונית
יש חברות שלא מתחרות בתחומן ביום שהן מודיעות על מוצר חדש. הן באופן סמוי מתחרות כבר עשור קודם, בזמן שההמון עוד לא מבין שהבעיה הפנימית שהן פותרות לעצמן תהפוך יום אחד לאיום על השוק.
זה מה שאמזון עשתה אתמול. היא לא רק השיקה שירות לוגיסטי חדש. היא הראתה לשוק שחלק מהדברים שנראו במשך שנים כמו “הוצאות תפעול”, “מחסנים”, “משאיות”, “תשתיות”, ו”כאב ראש ניהולי”, הפכו אצלה בהדרגה לנכס עסקי.
וזה בדיוק המקום שבו השוק אוהב להפתיע. הוא לא מעניש רק חברות חלשות. לפעמים הוא מעניש חברות שלא שמו לב שהיריב שלהן כבר מזמן לא משחק באותו משחק.
לפעמים היתרון הכי גדול שלך הוא לא מה שאתה מוכר היום, אלא מה שבנית כדי לשרוד אתמול. היא הודיעה על Amazon Supply Chain Services, שירות המאפשר לעסקים אחרים להשתמש ברשת הלוגיסטית שלה לאחסון, שילוח, תחזיות מלאי והפצה.
במילים פשוטות יותר: אמזון לקחה את המטבח האחורי שלה, פתחה אותו לציבור, ואמרה לשוק: “בואו תראו מה באמת בישלנו כאן כל השנים”.
וזה לא עבר בשקט. אמזון עלתה, אבל UPS, FedEx ושמות שילוח נוספים חטפו ירידות חדות, כי השוק הבין מהר מאוד שזו לא עוד הודעה חמודה על שירות חדש. זו פלישה עסקית לאזור שמישהו אחר חשב שהוא שלו.
לפי רויטרס, השירות החדש מציב את אמזון בתחרות ישירה מול ענקיות השילוח, שהחברה משתמשת בתשתית שכבר כוללת מטוסים, מרכזי מיון, מחסנים ויכולת אספקה רחבה.
🐘 השוק לא נבהל רק מהחדשות, הוא נבהל ממה שהחדשות חשפו
יום המסחר עצמו היה חלש, אבל לא דרמטי ברמת המדדים. הדאו ירד 1.13%, ה-S&P 500 ירד 0.41%, והנאסד״ק ירד רק 0.19%. על פניו, זה נשמע כמו יום שבו השוק לקח צעד אחורה, סידר את החולצה, ואמר “לא קרה כלום חברים, הכל טוב”.
אבל מתחת למדדים התמונה הייתה אחרת. ב-NYSE היו 776 מניות עולות מול 1,969 יורדות, ובנאסד״ק 1,929 עולות מול 2,931 יורדות. זו לא נפילה חופשית, אבל זה בהחלט שוק שבו הרבה מניות מתחילות לגלות חולשה.
העניין המרכזי אתמול לא היה שהשוק ירד. ירידות יש כל הזמן. הסיפור היה שהמדדים עוד ניסו לשדר “הכל תחת שליטה”, בזמן שהמניות עצמן כבר התחילו ללחוש משהו אחר לגמרי.
🐘 הנפט
ברקע, ההסלמה סביב איראן, האמירויות ואזור הורמוז הקפיצה את מחיר הנפט. לפי רויטרס, ברנט עלה ב-5.8% ל-114.44 דולר לחבית, ו-WTI עלה ב-4.4% ל-106.42 דולר. זה לא רק מספר על מסך. נפט כזה הוא פתק קטן שמישהו מדביק על כלכלה שלמה: הובלה, ייצור, בנייה, צריכה, אינפלציה וריבית.
כשהנפט עולה, שוק האג״ח לא נשאר אדיש. תשואות האג״ח האמריקאי עלו גם הן, כשהתשואה ל-10 שנים טיפסה סביב 4.45%, לפי הדיווחים מאתמול. זה חשוב כי הסוחר הרגיל רואה נפט, רואה כותרות, רואה ירידות, אבל הסוחר המקצועי שואל שאלה אחרת לגמרי: איך השרשרת הזאת עובדת? נפט גבוה, זה אומר אינפלציה עקשנית ואז התשואות עולות, והמכפילים נלחצים מכאן כנראה שמניות רגישות ישלמו את המחיר.
🐘 אמזון בהברקה עסקית
מה שאמזון עשתה אתמול הוא לא רק אירוע מנייתי. זו תזכורת מבריקה לאיך יתרון אמיתי נבנה. לא בצעקות, לא בהבטחות, לא באיזה “עוד אינדיקטור” עם צבע חדש. יתרון נבנה כשמשהו פנימי הופך בהדרגה ליכולת חיצונית שאחרים לא יכולים להעתיק מהר.
זה בדיוק מה שקרה בעבר עם שירותי הענן שלה. אמזון בנתה לעצמה תשתית ענן כדי לפתור בעיות פנימיות, ואז גילתה שהיא יושבת על עסק ענק. עכשיו יש כאן שכפול רעיוני ועסקי: רשת לוגיסטית שנבנתה כדי לשרת את אמזון עצמה, הופכת לשירות חיצוני שמאיים על מי שחשב שהמגרש הזה שייך לו.
ולנו זה שיעור נהדר. כי גם אצלך, היתרון האמיתי לא מתחיל ביום שבו אתה מחליט להיכנס לפוזיציה חדשה.
הוא מתחיל בכל מה שנבנה לפני כן: הדרך שבה אתה מסנן רעש, הדרך שבה אתה בוחר את הפוזיציה, הדרך שבה אתה מבין מי שולט בתנועה, הדרך שבה אתה יודע מתי לא לגעת.
בכל זאת לא קניתי אותה, כי בעולם השיפוטי של וויקוף, היא נמצאת בקניות יתר ולא בתחנת הצטרפות.
🐘 הסוחר מחפש עסקה, השוק בוחן אם יש לו תשתית
אני ומודע לבלבול ולחוסר בהירות שסוחרים רבים מצוים בו כעת. המון חלונות פתוחים בבת אחת, נפט, שילוח שנופל ואמזון שעולה, שוק רוחבי חלש, חלק בכל זאת עולה.
זה המקום שאתה צריך להבין שאם אין בהירות לא פועלים, לא חייבים לפעול תמיד, השוק ייתן לך תמיד תחושה שמשהו קורה ואתה מפספס, אתמול לי לא הייתה בהירות.
וזו אחת הסיבות שאני כל כך אוהב את שיטת וויקוף. לא בגלל שהיא “שיטה טכנית” במובן הצר של המילה, אלא כי היא מלמדת אותך להיות שיפוטי, לשאול שאלות עמוקות יותר: מי באמת אוסף? מי מפיץ? איפה הכוח? איפה המאמץ לא מייצר תוצאה?
🐘 לא כל ירידה היא חולשה ולא כל עליה היא עוצמה
ביום כזה, אנרגיה הייתה הסקטור היחיד שסיים בירוק, בזמן שרוב הסקטורים סיימו באדום. טכנולוגיה החזיקה יחסית טוב, אבל גם שם היו פערים: חלק מהשמות בסמי ירדו, בזמן שמניות זיכרון כמו מיקרון וסנדיסק המשיכו להראות עוצמה אחרי דוחות.
ענף התוכנה, מצד שני, נתן הופעה יפה, עם אורקל ופלנטיר שבלטו.
זה אומר שהשוק לא אומר “הכל רע”. הוא אמר משהו הרבה יותר מעניין, “אני עדיין מוכן לשלם על מקומות שיש בהם סיפור חזק ומבוסס, אני פחות סלחן למקומות שבהם המחיר נראה מתוח ולא מבוסס”.
זו אבחנה חשובה, כי סוחר שלא יודע להפריד בין שוק חלש לבין שוק סלקטיבי, עלול לזרוק לפח גם פוזיציות טובות.
הציטוט הקבוע שלי את פול טיודור ג׳ונס שאומר: “Don’t focus on making money; focus on protecting what you have.” אני אוהב את האמירה הזו. לא צריך לפחד, אלא צריך לזכור שהשוק לא משלם על אומץ כללי. הוא מתגמל שרידות ואז מתגמל בצמיחה.
🐘 סיכום
אתמול השוק לא היה ברור. הוא כן סיפק שיעור. הוא הזכיר לנו שהנפט יכול לשנות את טון, שריבית יכולה לחזור להיות משקולת, שאמזון יכולה להפוך תשתית פנימית לאיום חיצוני, ושמדד שקט יחסית יכול להסתיר חולשה רחבה מתחת לפני השטח.
ולכן השאלה המסכמת את הסקירה בהתייחס להיום אינה “האם השוק יעלה או ירד?”. זו שאלה בסיסית מדי. השאלה החשובה יותר היא, איפה עדיין נבנה יתרון שקט, איפה העוצמה עדיין אמיתית, ומי כמו אמזון מייצר חפיר שקט.
וזה מחזיר אותי לאותה מנה טובה שלא מופיעה בתפריט. אתמול אמזון הציע את המנה שלא הופיע בתפריט, למדתי מכך שיעור. מי שמבקש וקורא רק את התפריט, יקבל את מה שכולם מקבלים.
מי שלומד להבין מה באמת קורה במטבח, מתחיל לראות איפה באמת נוצר חפיר שמגן על הכסף ומייצר הזדמנות.
יום טוב ומבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל' המניה ב-$30 שוול סטריט מתמחרת ב-$93?חברת Viking Therapeutics (VKTX) מוצאת את עצמה בצומת דרכים דרמטי בשנת 2026. זוהי חברת ביו-פרמצבטיקה בשלב הניסויים הקליניים שמניותיה נסחרות סביב $30, בעוד שאנליסטים מעניקים לה שווי הוגן של $92.72 – נתון המצביע על תמחור חסר מדהים של 67.6%. החברה רשמה הפסד נקי של 158.3 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026, שנבע בעיקר מהוצאות מחקר ופיתוח בסך 150.2 מיליון דולר, ככל שהיא מקדמת באגרסיביות את נכס הדגל שלה, VK2735, דרך ניסויי שלב 3 המכריעים (VANQUISH) המכוונים לטיפול בהשמנת יתר וסוכרת סוג 2. למרות היעדר הכנסות ממוצרים, לויקינג יש עתודות מזומנים של 603 מיליון דולר – סכום שההנהלה צופה שיספיק למימון הפעילות עד שנת 2028. כאשר 17 מתוך 18 אנליסטים בוול סטריט מעניקים למניה דירוג "קנייה" עם יעד מחיר קונצנזוס של $95.50 ל-12 חודשים, הביטחון המוסדי נותר חזק במיוחד, גם כאשר שורטיסטים שומרים על יתרת שורט של 21%, מה שמדגיש את הקיטוב העמוק סביב המניה.
ההזדמנות המדעית והמסחרית שויקינג רודפת אחריה היא עצומה. שוק ההשמנה העולמי של תרופות GLP-1, שהוערך ב-8.21 מיליארד דולר ב-2025, צפוי להגיע ל-66.57 מיליארד דולר עד 2035, עם צמיחה שנתית מורכבת (CAGR) של 23.28%. VK2735, אגוניסט כפול לקולטני GIP/GLP-1, הדגים הפחתת משקל גוף ממוצעת של עד 14.7% בשלב 2, כאשר 93% מהמטופלים השיגו ירידה של לפחות 5% במשקל – תוצאות שמתחרות ברף הגבוה ביותר שהציבה Tirzepatide של אלי לילי. אולי המשמעותי ביותר מבחינה אסטרטגית הוא פורמולציית הטבלייה הפומית של ויקינג, שהראתה הפחתת משקל של 12.2% לאורך 13 שבועות בשלב 2, כאשר תחילת שלב 3 מתוכננת לרבעון הרביעי של 2026. טיפול פומי יעיל ב-GLP-1 יהווה שובר שוויון בהיענות מטופלים ובערוצי רפואה מרחוק ישירות לצרכן.
עם זאת, הדרך למסחור רצופה בסיכונים מבניים רציניים. מלחמות סחר גיאופוליטיות – הכוללות מכסי יבוא של 100% על תרופות וחוק ה-BIOSECURE המנתק את שרשראות האספקה הסיניות – מאיימות על צנרת החומרים הפעילים החיוניים לייצור GLP-1. איומי סייבר המכוונים נגד ארגוני מחקר קליני התעצמו באופן דרמטי, עם תקיפות מחיקת נתונים הרסניות ואירועי כופר רחבי היקף שסיכנו מיליוני רשומות רפואיות בתחילת 2026 בלבד. לחץ תחרותי מצד נובו נורדיסק ואלי לילי, שצנרת התרופות שלהן ממשיכה להתקדם, עלול לצמצם את חלון ההזדמנויות בשוק שויקינג זקוקה לו.
בסופו של דבר, הכי נכון להבין את Viking Therapeutics כהימור בינארי בעל ביטחון גבוה: צנרת תרופות מאומתת היטב באחת מקטגוריות הפארמה הצומחות ביותר בעולם, העטופה בשבריריות של חברה טרום-הכנסות ששורפת מזומנים לקראת פרסום נתונים ב-2027. מינויו של מנהל מסחרי ראשי בעל רקורד באמג'ן ואלי לילי מאותת שהחברה ממצבת את עצמה באופן אקטיבי לקראת השקה מסחרית או רכישה, שהיא ככל הנראה אפשרות האקזיט הסבירה יותר לאור העובדה שענקיות תעשייה כמו פייזר ואב-וי מחפשות נואשות דריסת רגל בשוק ההשמנה. בין אם ויקינג תהפוך לשובר הקופות הבא או תיבלע על ידי ענקית פארמה, תפקידה בעיצוב מחדש של נוף הטיפול בהשמנת יתר נראה מובטח. 
לונג
לונג
BE Q1\26על החברה :
החברה Bloom Energy היא חברה שמייצרת ומתקינה מערכת לייצור חשמל המבוססת על תאי דלק מסוג תחמוצת מוצקה (Slid Oxide Fuel Cells), שהם שמייצרת חשמל טכנולוגיים בצורה ישירה ויעילה יחסית.
המוצר המרכזי שלה, ה-Bloom Energy Server, לוקח גז טבעי בלחץ נמוך או ביוגז (שמופק מפס אורגנית) וממיר אותם לחשמל באמצעות אלקטרוכימי, כלומר תגובה כימית שמייצרת חשמל בלי תהליך של שריפה או בעירה, מה שמקטין צורה ומשפר ייעלות.
החברה נוסדה ב־18 בינואר 2001 על ידי KR Sridhar ואחרים, ומרכזה נמצא בסן חוזה, קליפורניה, בלב עמק הסיליקון.
היילייסט מן הדוח:
- החברה הציגה צמיחה של כ־130% בהכנסות לעומת שנה קודמת, כאשר הצמיחה הונעה בעיקר מזינוק של 208% בהכנסות מהמוצר עצמו, כלומר הביקוש למערכות ייצור החשמל שלה גדל בצורה מאוד אגרסיבית, מה שמראה האצה חדה באימוץ הטכנולוגיה שלה בשוק.
- החברה העלתה את תחזית הצמיחה השנתית לשנת 2026 לרמה של כ־80% בממוצע (לעומת תחזית קודמת של כ־60%), כלומר ההנהלה רואה המשך האצה בביקוש למוצרים שלה ומעדכנת כלפי מעלה את הציפיות לצמיחה עתידית.
חוזים ושיתופי פעולה עם החברה שקרו ב 2025-2026
חברת Oracle – חוזה ענק לתשתיות AI
אפריל 2026
חברת Bloom Energy חתמה עם Oracle (חברת ענן ותוכנה שמספקת דאטה סנטרים ושירותי מחשוב לארגונים) על הרחבת פריסה של עד 2.8 ג׳יגה-ואט מערכות חשמל, כאשר כבר כ־1.2 ג׳יגה-ואט הוזמנו בפועל, והמערכות מיועדות להפעלת דאטה סנטרים של AI, כלומר החברה נכנסת עמוק לתוך תשתיות של ענן ובינה מלאכותית ומספקת להם פתרון אנרגיה ישיר.
חברת American Electric Power – חוזה תשתיות אנרגיה
ינואר 2026
חברת Bloom Energy חתמה עם American Electric Power (אחת מחברות החשמל הגדולות בארה״ב שמספקת חשמל לרשתות אזוריות ותעשייתיות) על פרויקט של כ־2.65 מיליארד דולר לפריסת מערכות ייצור חשמל, כלומר החברה נכנסת לשוק של ספקי אנרגיה מסורתיים ומציעה להם טכנולוגיה לייצור חשמל מקומי ויעיל יותר.
חברת Brookfield – שותפות מימון ל-AI אינפרה
אוקטובר 2025
חברת Bloom Energy שותפה עם Brookfield Asset Management (חברת השקעות ותשתיות ענקית שמממנת פרויקטים גלובליים ארוכי טווח) במסגרת של עד 5 מיליארד דולר, כלומר השותפות מאפשרת מימון פרויקטים גדולים של דאטה סנטרים ובכך מאיצה את הצמיחה של החברה בלי תלות רק בהון עצמי.
חברת Equinix – פריסה לדאטה סנטרים
פברואר 2025
חברת Bloom Energy עובדת עם Equinix (חברת דאטה סנטרים גלובלית שמפעילה מרכזי שרתים שבהם יושבים שירותי ענן של חברות ענק) בפריסה של מערכות אנרגיה בלפחות 19 מרכזים, כלומר החברה נכנסת ישירות לתשתיות שבהן פועל האינטרנט המודרני ומספקת חשמל לשרתים בפועל.
אקו-סיסטם AI (Oracle + Brookfield + Bloom)
סוף 2025 – תחילת 2026
חברת Bloom Energy פועלת יחד עם Oracle (ביקוש ל-AI דאטה סנטרים) ועם Brookfield Asset Management (מימון תשתיות), כלומר נוצרת מערכת משולבת של טכנולוגיה + מימון + אנרגיה שמאפשרת בנייה מהירה של תשתיות AI בקנה מידה עולמי.
נתונים כספיים מן הדוח:
ההכנסות גדלו ב130.36% בהשוואה לרבעון מקביל
התייעלות תפעולית:
ההתייעלות התפעולית השתפרה ב12.60% בהשוואה לרבעון מקביל
רווח נקי :
2025 - הפסד נקי של 23.4 מיליון דולר
2026- רווח נקי של 73.69 מיליון דולר
פשוט מטורף עברה מהפסד לרווח , שיפור של 415% ברווח הנקי בהשוואה לרבעון קודם !!!
דוח מאזן:
מזומנים: 2.491 מיליארד דולר
מי שזוכר ב 2024 ו2025 דיברנו על מעבר של רווח נקי בקרוב הייתה באיזורי ה 16 דולר למניה
והיום 290 באחוזים מדברים על 1700% 
לונג
MSFT Q1\26
על החברה:
חברת Microsoft היא חברה טכנולוגית שמפתחת ומספקת תוכנה, שירותים, מכשירים ופתרונות דיגיטליים למשתמשים פרטיים ולעסקים. פעילותה מחולקת לשלושה תחומים עיקריים: תחום הפרודוקטיביות והעסקים הכולל מוצרים כמו Office, LinkedIn ופתרונות Dynamics; תחום הענן החכם שמספק שירותי ענן, שרתים ופתרונות מתקדמים לחברות ומפתחים; ותחום המחשוב האישי הכולל את מערכת ההפעלה Windows, קונסולות Xbox, מכשירי Surface ושירותים דיגיטליים נוספים. החברה נוסדה בשנת 1975 על ידי Paul Allen ו־Bill Gates, ומרכזה נמצא ב־Redmond, Washington.
הייליסט מן הדוח:
- עסקי הבינה המלאכותית שלנו עברו את קצב ההכנסות השנתי של 37 מיליארד דולר, **עלייה של 123% משנה לשנה**."
- השגנו תוצאות שעלו על הציפיות מבחינת הכנסות, הכנסות תפעוליות ורווח למניה, המשקפות ביצועים חזקים וביקוש גובר לענן של מיקרוסופט
נתונים כספיים מן הדוח:
הכנסות : גדלו ב 18.29% בהשוואה לרבעון מקביל
גדלו ב17.80% בהשוואה ל 9 חודשים מקבילים
התייעלות תפעולית: ירדה ב 6.4% בהשוואה לרבעון מקביל
ההתייעלות התפעולית ירדה ב 16.12% בהשוואה ל 9 חודשים מקבילים
רווח נקי: רבעוני
31.778 מיליארד דולר ( גדל ב 23% בהשוואה לרבעון מקביל)
9 חודשים
97.98 מיליארד דולר (גדל ב 31.34% בהשוואה ל9 חודשים מקבילים)
דוח מאזן:
מזומנים: 32.105 מיליארד דולר
מהדוח ניתן להבין כי מייקרוסופט שמה דגש על שינוי תפיסת השוק בנוגע להשקעות הכבדות שלה בתחום הבינה המלאכותית. במקום להתמקד רק בגובה ההוצאות, החברה מדגישה את התוצאות בפועל – צמיחה חזקה והכנסות גדלות – כדי להוכיח שההשקעות הללו אינן סיכון בלבד, אלא מנוע שמייצר ערך ורווחיות לאורך זמן. 
לונג
